“數(shù)字經(jīng)濟(jì)+國(guó)企改革”的共振浪潮

陳果

代表戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向的科創(chuàng)型央國(guó)企最有望在“數(shù)字經(jīng)濟(jì)+國(guó)企改革”的共振浪潮之下充分受益。

數(shù)字中國(guó)建設(shè)重磅布局規(guī)劃落地，自上而下政策支持力度不斷加碼，地方政府積極響應(yīng)，地方細(xì)則、規(guī)劃目標(biāo)相繼出臺(tái)，尤其近期多地?cái)?shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)意見出爐，后續(xù)政策持續(xù)推進(jìn)確定；而以AIGC為代表的人工智能產(chǎn)業(yè)鏈的火爆出圈，進(jìn)一步讓投資者期待新一輪科技產(chǎn)業(yè)革命正蓄勢(shì)待發(fā)。上升為國(guó)家重要戰(zhàn)略的數(shù)字經(jīng)濟(jì)就是“新時(shí)代高質(zhì)量發(fā)展”的核心內(nèi)涵之一；與此同時(shí)，新一輪的國(guó)企改革深化提升行動(dòng)正在謀劃當(dāng)中，“中國(guó)特色估值體系”+“數(shù)字中國(guó)建設(shè)”的時(shí)代大背景下，代表戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向的科創(chuàng)型央國(guó)企最有望在“數(shù)字經(jīng)濟(jì)+國(guó)企改革”的共振浪潮之下充分受益。

“云+網(wǎng)”將成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代重要數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施和生產(chǎn)工具。近期，國(guó)家不斷強(qiáng)調(diào)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)重要性，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新時(shí)代之下，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施將成為重要的基礎(chǔ)服務(wù)提供方；尤其隨著近期有望成為新一代技術(shù)變革方向的AIGC概念熱度的不斷攀升，更進(jìn)一步讓市場(chǎng)開始認(rèn)識(shí)到算力基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的重要性。“賣鏟人”邏輯推動(dòng)下，相關(guān)標(biāo)的確定性溢價(jià)更高，重視運(yùn)營(yíng)商、國(guó)資云、數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、ICT設(shè)備等方向。

暢通數(shù)據(jù)資源大循環(huán)，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)加速有望成為2023年核心方向。自2022年12月9日財(cái)政部發(fā)布“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表”暫行規(guī)定征求意見稿到12月19日“數(shù)據(jù)二十條”（首份數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)基礎(chǔ)制度文件）的出臺(tái)，地方政府也積極響應(yīng)，近期杭州、深圳等地?cái)?shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)試點(diǎn)意見相繼出爐。作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的關(guān)鍵生產(chǎn)要素，切實(shí)用好數(shù)據(jù)要素，將為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、賦能企業(yè)發(fā)展帶來強(qiáng)勁動(dòng)力，數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化建設(shè)加速將會(huì)是大勢(shì)所趨。

“數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系”+“數(shù)字安全屏障”，核心即信創(chuàng)+網(wǎng)絡(luò)安全。“2+8”的信創(chuàng)建設(shè)體系在2023年有望迎來黨政向行業(yè)的拓展加速，黨政從中央、省市等向區(qū)縣下沉，行業(yè)信創(chuàng)全面提速。大安全訴求下，2023年行業(yè)驅(qū)動(dòng)力從政策催化向訂單落地轉(zhuǎn)化，內(nèi)生需求推動(dòng)下的公司業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和不同領(lǐng)域的滲透率提升是更為重要的關(guān)注點(diǎn)。

央國(guó)企集中的領(lǐng)域需求兌現(xiàn)程度可能更高，金融、石油、電力、航空航天等領(lǐng)域央國(guó)企的數(shù)量、營(yíng)收占比等都相對(duì)更高，充當(dāng)“改革排頭兵”的能力更強(qiáng)，在關(guān)鍵技術(shù)、主要業(yè)務(wù)等對(duì)于國(guó)產(chǎn)替代的要求相對(duì)也更高。與此同時(shí)，無論是數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)的加速建設(shè)，還是行業(yè)信創(chuàng)的逐步推進(jìn)，都意味著數(shù)據(jù)安全、網(wǎng)絡(luò)安全是剛需，是國(guó)家政府高度重視的問題，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)推進(jìn)的重要保障。

“將數(shù)字中國(guó)建設(shè)工作情況作為對(duì)有關(guān)黨政領(lǐng)導(dǎo)干部考核評(píng)價(jià)的參考”值得重點(diǎn)思考。中國(guó)過去多年取得舉世矚目的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背后在某種程度上離不開“唯GDP論”晉升錦標(biāo)賽下的激勵(lì)模式，在自身升遷與本地經(jīng)濟(jì)績(jī)效掛鉤的機(jī)制下，地方官員充滿熱情地招商引資、置身于發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)。顯然，這種方式同時(shí)也產(chǎn)生了一定的資源扭曲和要素錯(cuò)配。高質(zhì)量發(fā)展為核心的新發(fā)展模式下，建立更為科學(xué)、多元化的政績(jī)?cè)u(píng)估體系成為過去多年來所探索的方向，而隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)新時(shí)代的來臨，將數(shù)字中國(guó)建設(shè)納入有關(guān)黨政領(lǐng)導(dǎo)考核評(píng)價(jià)的參考在豐富以往評(píng)估體系的同時(shí)，會(huì)極大提高地方政府參與數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)的熱情和積極性。

“中國(guó)特色估值體系”+“數(shù)字中國(guó)”的時(shí)代背景之下，科創(chuàng)型央國(guó)企的價(jià)值重估將會(huì)成為阻力最小的方向。數(shù)字中國(guó)建設(shè)的推進(jìn)，加之新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)正蓄勢(shì)待發(fā)，積極參與有關(guān)領(lǐng)域建設(shè)、有效放大國(guó)有資本功能作用、帶頭承擔(dān)產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長(zhǎng)”角色，既是央國(guó)企承擔(dān)時(shí)代使命的彰顯，也是其享受時(shí)代紅利、提升自身成長(zhǎng)性的機(jī)遇，新時(shí)代國(guó)企的估值回歸之路正在開啟。