機構薦股：東方財富、中興通訊、炬華科技

東方財富300059

東方財富發布2022年業績預告，預計2022年實現歸母凈利潤80～90億元，同比變動-6.47%～5.23%；扣除非經常性損益后的凈利潤77～87億元，同比變動-8.77%～3.08%。

截至2022年三季度末，公司天天基金股票+混合公募基金保有規模為4551億元，非貨幣市場公募基金保有規模為6274億元，均位列行業第三位。截至2023年1月30日，天天基金代銷基金數量為8638只，代銷基金家數為181家，均位于行業第一。作為A股唯一一家互聯網券商，公司競爭賽道獨特，成本、流量優勢明顯，基金保有量規模處于行業領先地位。從短期來看，隨著壓制市場的風險因素得以緩釋，市場情緒改善，公司將迎來估值修復。從長期來看，公司也將受益于資本市場制度改革以及財富管理大時代的紅利。

國信證券

炬華科技300360

智能電表行業自2017年起開始進入上行階段，炬華電表業務市占率提升/毛利率持續優于競爭對手。炬華科技在2018及2019年國網電表招標中占比3.39%和3.05%的市場份額，2022年上升至4.12%，市占率提升近1pct；公司電表業務毛利率保持在40%左右，高于林洋（25-30%）、許繼（20-25%）等，器件成本控制出色。

目前歐美地區的公共車樁比遠高于國內，預計伴隨電動車的進一步普及，歐美的公共充電樁需求有望快速增長。炬華科技在國內生產充電樁多年，涵蓋國內各種規格充電樁，具備相當的產品技術積淀。2022年以來炬華加快出海認證，目前已申請下美國ETL認證、歐洲CE認證等。基于美國市場壁壘較高，炬華科技在需求快速增長背景下有望深度受益。

天風證券

中興通訊000063

2022年前三季度，公司實現營業總收入925.59億元，同比增長10.42%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤68.2億元，同比增長16.52%；扣非凈利潤55.51億元，同比增長55.3%，經營呈現持續向好勢頭。

市場過度擔憂公司傳統主業在運營商5G投資趨緩背景下可能未來承壓，但忽略了公司近幾年一是在快速轉型，例如在數通市場也取得明顯突破，服務器產品快速增長，在電信運營商市場份額第一，在國內服務器市場預計份額達到10%左右，二是公司的芯片、數據庫、操作系統技術積累與產品競爭力強勁，也是信創主力軍。目前，公司估值處于歷史低位，對標信創行業芯片、數據庫、操作系統相關公司估值，我們建議重點關注公司。

中信建投

建龍微納688357

公司發布2022年業績快報，報告期內實現收入8.53億元，同比下降2.76%，歸母凈利潤1.97億元，同比下降28.6%，扣非凈利潤1.51億元，同比下降38.5%；其中四季度單季實現收入2.35億元，歸母凈利潤0.61億元，環比增長13%，扣非凈利潤0.42億元，環比增長13.5%。

2022年鋰鹽等主要原材料價格及動能價格上漲，公司采購成本上升，下游受國內外疫情等因素影響需求偏弱，導致業績同比有所下降。2022年底開始鋰鹽價格持續下跌，春節后加速下跌，當前鋰鹽市場均價44.5萬元/噸，自高點累計下跌11.35萬元/噸，公司現有鋰篩產能4000噸/年，業績向上彈性大。中長期看原材料鋰鹽價格有望持續下跌，逐步回歸到合理水平，公司鋰篩（醫用+工業）盈利能力將進一步提升。

招商證券

中聯重科000157

中聯重科公告了《拆分中聯高機重組上市的預案》，路暢科技（002813）擬以發行股份的方式購買公司控股子中聯高機100%股權并募集配套資金，發行價格確定為公司23.89元/股。公司擬分拆所屬子公司中聯高機，通過與路暢科技進行重組的方式實現重組上市。

中聯重科是此次資產重組的對手方路暢科技的大股東，持股53.82%，中聯重科現持有中聯高機64.69%的股權，拆分重組后中聯重科仍是中聯高機大股東，不改變公司實控人地位。21-22年公司高機營收33.5/45.5億，增速為310.8%/54.4%，實現凈利潤2.3/6.4億，增速為689%/177%，海外高機銷售已覆蓋58個國家及地區。現階段國內高機業務高速發展，公司采取拆分上市，有望釋放估值潛力，搶占高機風口，實現卡位發展。

國泰君安

中國重汽000951

中國重汽預計2022年實現歸母凈利潤1.76～2.6億元，同比-83%～-75%；預計2022Q4公司實現歸母凈虧損0.97～1.81億元。費用的集中計提和減值的集中測試影響了公司2022Q4利潤，但當前重卡行業拐點已至，23年有望逐步走出底部。

2023年重卡需求恢復主要有以下四點驅動力：①重卡更新迭代周期約7-8年左右，預計23年起置換需求大概率帶動重卡行業逐步復蘇。②國務院多部門發文加碼柴油貨車污染治理，加快淘汰老舊國四車輛有望成為行業超預期因素。③2022年重卡出口銷量預計達18萬輛（同比+60%），中國重卡出海已成趨勢。④行業終端需求有望受益于疫情防控及物流放開、基建加碼、地產紓困等多重利好。公司作為行業龍頭，有望受益于行業的反轉并獲得業績增量。

中信證券

山西焦煤000983

公司焦煤資源量多質優，成本管控優于同行，后續華晉焦煤產能釋放和集團資產注入值得期待。2022年公司收購華晉焦煤再添優質焦煤資產，總產能上升至4890萬噸/年，相較原有水平提升29.37%。與此同時，集團做出業績承諾，華晉焦煤將在2022-2025年分別實現扣非歸母凈利潤20.99/13.66/14.57/16.02億元，參與業績承諾的采礦權資產組（即沙曲一礦、沙曲二礦、吉寧礦、明珠礦）也將在2022-2025年分別實現凈利潤10.12/11.55/19.00/20.53億元。隨著華晉焦煤下屬礦井逐步達產，華晉焦煤業績有望進一步釋放。此外，集團在建、擬建煤礦項目較多，并接收晉能劃轉的59座煤礦管理權，未來仍存產能擴張潛力。在響應國有企業改革、提升國有資產證券化率的背景下，集團核心上市公司山西焦煤有望率先受益。

安信證券

中遠海能600026

中遠海能發布2022年度業績預盈公告，預計公司凈利潤實現扭虧為盈。預計2022年公司歸母凈利潤為12.8-15.8億元，扣非后凈利潤為12.2-15.2億元。

俄烏沖突下，全球石油貿易格局結構性變化帶來油輪運距大幅增長，美國戰略石油儲備的釋放有效刺激市場運輸需求，VLCC-TD3C航線TCE自三季度開始復蘇，四季度沖高為61364美元/天，同比大幅增長3406.5%，公司有效捕捉市場機遇，四季度業績大幅提升，單季度實現歸母凈利潤12.9-15.9億元。同時，國內疫情管控放松下，石油消費需求復蘇，我國原油消費需求恢復有望進一步推動海上原油運輸需求上漲，看好多因素影響下外貿油運市場的運價高彈性，公司精準把握市場機遇，靈活經營有望在外貿油運市場上行周期獲利。

西南證券