新形勢下民營企業融資方式及融資渠道優化策略

崔 鵬

(北京金財財稅咨詢有限公司內蒙古分公司，內蒙古 呼和浩特 010100)

資金是企業生產經營循環的血液，是企業生存和發展的基礎，決定著企業的競爭力和可持續發展能力。因此，企業發展過程中，融資是一項重要的和必不可少的環節。融資指企業依據發展方向、資金使用情況，運用多樣化的手段向金融機構或金融中介機構募集經費的業務活動。融資方式、渠道往往受限于金融環境，不同渠道所受限制不同，民營企業想要在市場中發展壯大，務必擴充融資渠道，運用多樣化的方式籌集資金，讓企業得以高質量發展。

1 新形勢下民營企業融資方式和融資渠道創新的重要意義

1.1 民營企業在當下經濟發展中重要的社會貢獻

民營企業的發展對國內經濟增長有很大的貢獻。其一，助推我國經濟高速增長。以江蘇省為例，據省工商部門調查報告顯示，2020年全省民營經濟增加值達5.8萬億元，同比增長5.3%，對全省GDP增長貢獻率81.4%，為全省經濟發展貢獻非常大的力量。其二，解決社會就業問題。截至2019年，我國城鎮私營企業就業人數為14567萬人，很多地區把發展民營企業作為解決就業的重要手段。其三，增加政府稅收。目前我國民營企業納稅已成為政府稅收方面不可或缺的一部分，部分區域民營稅收比例已超越國有經濟。其四，使國內經濟市場更加繁榮、多樣化。隨著人民生活水平不斷提升，對物品的需求逐漸升高，21世紀以來的民營經濟已占到全社會消費品零售總額的半壁江山，且依然呈現快速增加的趨勢。

1.2 融資管理在民營企業發展中的重要意義

其一，使用合理的手段預測民企的預期資金需求，企業的會計部門務必針對經營戰略、發展狀況和投資方式，分析企業在一定時段內的經費需求，在企業對預期資金預測中，使用正確的數據、采取高效的預測方法；其二，保障民企內部資金結構的完善，由于不同的籌資方式和渠道帶來不同的風險，因此民企將不同的渠道和方式進行組合必須全面考量實際的經營能力，以此確保資金結構使用與企業契合。

2 新形勢下民營企業融資方式和融資渠道存在的問題

2.1 民營企業的融資政策、融資機制不健全

國家宏觀政策對民營企業不支持，雖然政府針對民營企業制定了一系列的政策支持發展，但因歷史和內部體制，金融機構仍對民營企業發展缺乏足夠的重視，同時因為金融體系管理過于繁雜，致使民營企業融資渠道少。股票和債券是大部分企業進行融資的主要“戰場”，因為《公司法》對于可入企業的政策限制，導致大部分民營企業被股票市場攔在門外，投資企業在債券市場中售賣的債券大部分用于規模較大的項目、大型城市的美化等，剩余的債券屬于資金少、利率高的投資資金[1]。因為政府相關管理部門、體系不健全，融資中介機構未能良好的成長發展，經濟市場中的投資人在查看企業信息、辨別投資方向、確認投資目標等層面未能得到專業化的服務和真實的信息，已經出臺的政策和辦法政府色彩比較濃重。

2.2 民營企業融資擔保平臺的范圍和活力不足

擔保業務作為融資擔保工作中最主要的內容之一，是隨著行業信用、金融信用的成長進步，需要對擔保方的融資要求而衍生出的一種信用中介行為。信用擔保平臺通過專業、科學的手段把銀行、家族或個人等資金投資人與需要進行融資的企業和對資金有需求的個人緊密聯系，為融資方對出資方提供擔保。

融資擔保業務并沒有風險賠償制度，由于這些擔保機構還處在較早期的發展階段，以極少的保險規模很難彌補可能出現的賠付問題，在很大程度上威脅了擔保平臺的活力與發展空間，在大民營企業高速發展的國家或地區中，擔保失效后擔保業務的公司可向政府財政部門申請經濟援助。在我國雖然出臺了很多相關政策支持相關行業發展，但依然未能建立專業化的對抗風險體系。

2.3 民營企業融資渠道創新不足和融資方式單一

民營企業融資主要來源于內源性融資，雖然其成本低、易獲得，但仍然無法滿足企業飛速增長的資金需求，尤其是民營企業由初步創業期步入高速發展期，其規模和市場必然會由量變轉為質變，這一變化必須要有巨量的資金支持才能完成轉變，民營企業本身缺少資金，經營所得利潤既要維持企業日常運營，還要滿足員工薪金、分紅等支出。

民企融資的另一條渠道是民間借貸，對于難以找尋資金渠道的企業來說，民間借貸是最后一根稻草，運用得當可以讓企業更好發展，但民間借貸具有風險多和不確定性。首先，一些民間借貸公司有手續不完善、經營不正規、借貸利率較高等問題，直接增加民企借貸資金成本；其次，部分民間借貸公司本身存在很多不確定因素，有的甚至涉嫌違法犯罪，通過不正當手段籌資，不僅會使經濟受到損失，還會影響企業的聲譽。

2.4 民營企業融資工具的創新應用不足

創新型經濟背景下融資工具的發展和產品創新，目前主要存在以下幾個方面的問題：首先，當下我國金融體系仍是以間接融資為主，直接融資方式運用較少，因為國內實行分業經營的體系，加上金融監管過程中監管當局力求降低金融市場的風險，使得金融產品創新受到抑制[2]；其次，改革開放以來，市場仍未實現利率市場化和匯率市場化，價格通常無法真實反映市場的供需關系；最后，金融環境發展不健全，融資工具創新難以得到重視，缺乏專業的高層次人才，相關金融機構在研發投資方面較少，影響民企開展融資工具創新工作。

2.5 金融機構和融資企業信用機制不完善

民企對于自身信用建設意識淡薄，不注重建立良好的信用信息，民企內部缺乏健全的信用記錄體系，在進行融資時，經常因沒有詳細的信用記錄而被金融機構拒絕[3]。

政府通過推行《企業信用評價規范》來約束民企的信用體系建設，隨著經濟發展，特別是疫情以來，當下使用的信用評價系統暴露出一系列問題：一是信用指標設置不合理，未能根據民企特色設定專業化、個性化的衡量指標，導致信用評價無法做到真實有效；二是信用評價機制不合理，不同信用評價機構對評價所取數據不同，大部分側重于對財務數據進行分析，通常會忽視員工的潛力、學習力等不易用數據表達的指標，造成評價結果不完善。

3 新形勢下中小民營企業融資方式和融資渠道的優化策略

3.1 改善民營企業融資政策、融資機制

深化政府管理體制改革，放開投資領域準入限制，為其創建平等、寬松的發展平臺。政府要從政策、管理等方面著手解決問題，主要做法有：其一，從宏觀角度認識到民企的地位，改正以往對其管理失誤、不公待遇的問題，設置統一管理機構加強對民企的權益管理，從宏觀角度強化民企的市場適應能力和競爭力，合理規范過去對其冗雜的規定，構建高效的審批程序；其二，完善有利于民企發展的政策、法律體系，在融資、審批等程序使用科學、合理的體系，切忌不能哪個領域出現緊急情況就出臺相關政策，應當積極、努力探索全面的發展方向，通過政策激勵市場為民企高速發展、保持經濟穩定增長等提供比較良好的發展環境；其三，加速完善民企風險投資體系和社會化的服務中介體系，為民企提供理財、投資、會計等咨詢和服務，從而推動民企高效發展。相關政府和民企本身要深入研究其核心業務內容，加強核心競爭力。

3.2 提高民營企業融資擔保平臺的范圍和活力建設水平

首先，擔保平臺要以國家政策為根本，建立包括政府、財政機構和民企在內的多層次民營企業貸款擔保基金和擔保機構，提高金融機構民營企業貸款比重，相關委員會、政府機構必須出臺對應的支持政策，國家對擔保機構的作用應予以充分肯定，在嚴峻的經濟市場中金融機構務必與融資擔保機構緊密相連，為民企融資難解決問題[4]；其次，建立專業化的擔保機構準入、退出體系，出資金融機構應當針對擔保機構的注冊規模大小、內部員工數目、是否具備完善的法人管理機構等方面，深入了解擔保機構并將其狀況數據化，同時公開相應數據便于監管人員及時實施工作，實時對擔保平臺的監控管理。

另外，政府應當加強對合作擔保機構及其在保業務單位的授信后監督，而銀行等相關監督管理機關和業務單位也應當加強對合作擔保機構的實收資金、企業管理架構、保證總額，以及各種有可能影響其保障能力的因素予以高度重視。

3.3 完善民營企業多層次資本市場開發和融資渠道創新

民企想要突破發展的限制，必須拓寬融資渠道。其一，基于民企發展狀況改善融資環境，建立完善的民企監管體系，通過培訓提升財務人員專業化水平，優化內部結構和風險管理制度，提高財務分析和管理能力，提升現金流運轉效率，使企業穩中求進，通過積累資金來強化自身實力；其二，努力貫通市場融資渠道，民企要加強與銀行的聯系，與銀行開展業務要以誠懇的態度合作，讓銀行體系認識到民企的進步，努力獲得金融機構的支持，提升融資效率；牢牢把握資本市場融資機會，以國家政策為民企發展方向，加快市場開發和融資渠道拓展，形成符合民企發展需求的獨特體系，有一定經濟實力的民企盡力尋求上市的機會，或與國企進行合作擴大自身市場影響力；其三，建立民企互助合作機制，充分重視內部資源利用，民營企業可以通過構建完善的機制和組織、設置互助基金、設立使用規則，減輕組織內民企融資困難程度；其四，充分利用各種新的融資方式，比如民企需要達成交易可以向銀行簽發銀行承兌匯票，這種融資方式的使用可降低民企內部財務費用。

總之，民營企業融資方式必將發展完善，民企本身要從資金實力出發，運用各種新型融資方式，為把握市場機會做好準備。

3.4 創新民營企業融資工具

民營企業要發展多樣性的融資方式，務必對融資工具進行創新。一是多階段股權投資，投資者對民企進行投資可以分階段投入資金，隨時根據民企的發展狀況和經營績效決定是否投入，這一方法很大程度上能激勵民企更好發展，同時還可以降低經營風險、管理風險；二是使用可轉換債券進行融資，投資人既可以享受股票漲價的利益，又可以運用債券特點規避風險，民企經營良好投資者可以將債券轉換為股權，獲得股權更高的收益，民企可以利用這一特點展開融資工作；三是天使投資，擁有一定實力的家族或者個人，會對初創具備發展潛力的民企進行直接的投資，其與民企同時承擔前期的經營風險與后期的高收益，民企要努力尋求合適的天使投資人進行融資；四是知識產權證券化，民企要合理利用內部現有專利、知識等，將其證券化進行融資，可以解決部分民企的融資難題，同時也可以促進科技進步，進而提高全社會對知識的保護、利用意識。

3.5 完善金融機構和融資企業信用機制

融資企業要提高自身信用建設，首先，要樹立誠信意識，強調信用建設工作的重要性，將誠信做人、誠信做事融入企業文化，同時對企業誠信數據化，建立信用積分等體系，強化企業對信用的重視；其次，民企要定時開展綜合素養提升培訓，在加強民企管理能力和抗風險水平的同時加強誠信教育，鼓勵民企主動公示信用承諾和相關行為；最后，建立并完善相關的誠信獎懲機制，對守法誠信進行公開褒獎，對于失信民企也要做到及時披露，加大其失信成本，讓所有企業引以為戒，促進誠實守信進步。

金融機構要構建完善的信用評價機制：一是對行業進行統計分類，對不同民企實施精細化管理，通過與銀行等機構溝通深入挖掘各民企信用信息，同時要對獲取信息仔細甄別，構建合理、可行的信用評價體系；二是努力提升信用評估水平，以社會經濟發展為基礎，借鑒其他評估體系，逐步完善科學的信用評價體系；三是規范信用評價競爭，金融機構應大力支持正當競爭，通過精神獎勵、公示等方式鼓勵市場中的信用評價行業良性競爭，整治違規競爭行為，優化信用評估環境。

4 結語

綜上所述，文章通過民營企業對經濟發展的社會貢獻以及融資管理對民營企業的重要性的研究分析，發現民營企業存在融資政策和機制不健全、融資擔保平臺范圍較小、融資渠道創新不足和融資方式單一、融資工具創新運用不足、信用機制缺乏等問題，通過改善民企融資政策和機制、提高民企融資擔保平臺的范圍和活力建設水平、完善民企多層次資本市場開發和融資渠道創新、創新融資工具、完善信用機制等對策解決問題，為民企更好發展打下堅實的基礎。