金融科技中應(yīng)關(guān)注的一些問題

尚福林

科技正在與金融行業(yè)加速融合，成為金融服務(wù)創(chuàng)新的重要驅(qū)動力。與此同時(shí)，金融科技是技術(shù)驅(qū)動下的金融創(chuàng)新，通過創(chuàng)造新的商業(yè)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，對金融市場、金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生影響。隨著現(xiàn)代信息技術(shù)更深度地參與到金融交易、風(fēng)險(xiǎn)決策等活動中，金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)和金融市場基礎(chǔ)設(shè)施間的聯(lián)系更加緊密，客觀上增加了金融體系的關(guān)聯(lián)性和金融系統(tǒng)的順周期性，讓金融風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性、傳染性、突發(fā)性、危害性更強(qiáng)，處理不好可能產(chǎn)生系統(tǒng)性影響，加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本。在前段時(shí)間規(guī)范平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中就看到過不少案例。

一是金融科技創(chuàng)新必須遵循金融基本規(guī)律。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。金融科技創(chuàng)新必須有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融是風(fēng)險(xiǎn)管理的行業(yè)，金融科技創(chuàng)新必須遵循安全性、流動性、盈利性的基本原則，必須在審慎監(jiān)管的前提下進(jìn)行。任何業(yè)態(tài)的金融業(yè)務(wù)，都應(yīng)當(dāng)按照相應(yīng)的規(guī)則規(guī)范、法律法規(guī)管理。

二是要維護(hù)好市場競爭秩序和創(chuàng)新環(huán)境。互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)線下金融不同。理論上，技術(shù)是不受地域限制的。頭部企業(yè)掌握海量數(shù)據(jù)，加上算法和算力優(yōu)勢，在開展金融業(yè)務(wù)的過程中具有排他的競爭優(yōu)勢，容易形成市場主導(dǎo)地位甚至行業(yè)壟斷地位。雖然經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生了大量數(shù)據(jù)，但是在數(shù)據(jù)互聯(lián)互通等方面，制度安排仍不完善，不同程度存在“數(shù)據(jù)孤島”等問題。部分平臺采取技術(shù)封閉、技術(shù)排他等手段，濫用市場優(yōu)勢地位，強(qiáng)迫“二選一”，排擠競爭對手，給全社會技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境帶來了不利影響。

三是要防止算法歧視和數(shù)字鴻溝。數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素，已經(jīng)深入生產(chǎn)過程并且創(chuàng)造價(jià)值。在金融領(lǐng)域，基于數(shù)據(jù)分析的技術(shù)手段已經(jīng)應(yīng)用于各類金融產(chǎn)品和服務(wù)。數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)算法等技術(shù)，在幫助金融機(jī)構(gòu)服務(wù)長尾客戶的同時(shí)，也可能通過對面貌特征、行為習(xí)慣等進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，對客戶“過度”畫像，比如涉及性別、職業(yè)、健康狀況等敏感信息，從而進(jìn)行差別定價(jià)，容易引發(fā)算法歧視、數(shù)據(jù)殺熟等問題，損害消費(fèi)者的正當(dāng)權(quán)益。此外，不同群體的數(shù)字化基礎(chǔ)不同，老年人等特殊群體可能因?yàn)橹悄芗夹g(shù)運(yùn)用困難而面臨“數(shù)字鴻溝”。

四是要高度重視信息安全與操作風(fēng)險(xiǎn)。市場主體對技術(shù)的依賴性越來越強(qiáng)，放大了信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響，比如金融科技外包風(fēng)險(xiǎn)、金融活動受到網(wǎng)絡(luò)攻擊的風(fēng)險(xiǎn)等都因?yàn)閷萍嫉囊蕾嚩兊酶鼜?qiáng)。

由于技術(shù)壁壘和門檻，金融機(jī)構(gòu)在對外開展技術(shù)合作時(shí)，可能集中在市場中頭部企業(yè)，造成強(qiáng)者通吃。同時(shí)，自動化高頻交易策略、更復(fù)雜的算法交易，可能導(dǎo)致金融市場的自我強(qiáng)化、同頻共振，進(jìn)而加劇市場的價(jià)格波動。

（本文節(jié)選自作者在第四屆外灘金融峰會全體大會“金融科技：數(shù)字技術(shù)釋放數(shù)字生產(chǎn)力”上的主題演講）

學(xué)術(shù)觀點(diǎn)

外資超市對當(dāng)?shù)厥称奉悆r(jià)格的影響

鄭州大學(xué) 石曉婧

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 李小帆

“零售業(yè)開放能否降低消費(fèi)價(jià)格”

《世界經(jīng)濟(jì)》2022年第12期

擴(kuò)大服務(wù)業(yè)對外開放是推動形成全面開放新格局的關(guān)鍵所在。中國零售業(yè)作為連接生產(chǎn)與消費(fèi)的重要環(huán)節(jié)，早在加入世界貿(mào)易組織初期就實(shí)現(xiàn)了全面外商投資準(zhǔn)入。本文借助零售業(yè)外商投資漸進(jìn)開放的外生沖擊，利用1997年-2005年中國城鎮(zhèn)住戶調(diào)查數(shù)據(jù)從消費(fèi)端分析了外資超市進(jìn)入對當(dāng)?shù)叵M(fèi)價(jià)格的影響。

研究結(jié)果表明，外資超市進(jìn)入能顯著降低當(dāng)?shù)厥称奉悆r(jià)格，且各收入群體均能受益。貿(mào)易條件越好、外資超市進(jìn)入越集中的東部地區(qū)受到的影響越大。更進(jìn)一步，本文發(fā)現(xiàn)外資超市進(jìn)入能降低當(dāng)?shù)亓闶垲愡M(jìn)口商品價(jià)格，增加進(jìn)口商品多樣性。此外，外資超市進(jìn)入還能有效降低當(dāng)?shù)卣w消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。

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資料來源：《財(cái)經(jīng)》APP