“穩(wěn)字當(dāng)頭”再話調(diào)控

文/潘毅剛

浙江省發(fā)展規(guī)劃研究院首席研究員

“穩(wěn)字當(dāng)頭”不是悲觀的“穩(wěn)”，而是積極的、主動的“穩(wěn)”

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢較為復(fù)雜，下行壓力較大，用一句話來說，就是可以預(yù)見的“確定性”已然出盡，不可預(yù)見的“不確定性”依然較大。2021年，年初前期基數(shù)較低、必然高速回升的預(yù)期，是過去一年最大的確定性——只要疫情不出現(xiàn)反復(fù)，經(jīng)濟(jì)高速增長就是定局。但2022年，這種確定性沒有了。替之而來的三大“不確定”：一是從預(yù)期看，資金流向不確定。資本流向決定了經(jīng)濟(jì)回升的趨勢，雖然疫情依然未定，但發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭總體良好，以美國為首的發(fā)達(dá)國家已考慮進(jìn)入一輪加息縮表期，這勢必帶動全球作周期性調(diào)整，我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外循環(huán)都將受到擾動，政策平衡難度加大。

二是從決策看，經(jīng)濟(jì)參數(shù)不確定。從疫情經(jīng)濟(jì)的非常態(tài)回歸經(jīng)濟(jì)的常態(tài)依然較為滯緩，消費(fèi)和旅游等支柱服務(wù)業(yè)受疫情反復(fù)沖擊，中小企業(yè)發(fā)展分化突出，各項(xiàng)成本和訂單不確定性較大，企業(yè)再生產(chǎn)決策的不確定性明顯加大，這將引起就業(yè)、收入等關(guān)鍵變量產(chǎn)生較大波動。

三是從支撐看，回升動力不確定。每一輪衰退的恢復(fù)，在逆周期政策刺激下，都常常是東邊不亮西邊亮、消費(fèi)不行投資補(bǔ)、工業(yè)不景氣服務(wù)業(yè)補(bǔ)、社會投資不好政府補(bǔ)、房地產(chǎn)投資不好基建補(bǔ)。但近兩年來在疫情反復(fù)沖擊下，政策邊際效用遞減，這導(dǎo)致需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重下行壓力疊加影響，目前尚沒有看到明顯起到需求牽引、穩(wěn)定供給、強(qiáng)化預(yù)期的上行因素。

在百年變局、百年疫情之下，堅持穩(wěn)的基調(diào)，就是要保持經(jīng)濟(jì)向好的勢頭可以延續(xù)，經(jīng)濟(jì)循環(huán)能夠持續(xù)——社會有就業(yè)、企業(yè)有利潤、居民有收入、政府有稅收、民生有保障、未來有投資。

但是，在多重不利因素下，要實(shí)現(xiàn)這樣的穩(wěn)定并不容易。消費(fèi)不振、房地產(chǎn)風(fēng)險、出口回落、投資低迷、財政金融風(fēng)險都可能是引起今年新一波經(jīng)濟(jì)波動的關(guān)鍵因素。加上國際問題國內(nèi)化的風(fēng)險，2022年經(jīng)濟(jì)處在一種緊繃的不平衡狀態(tài)，需要找到自身經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定之錨。

關(guān)鍵不在于維持平衡，而在于重心的安定和順勢的應(yīng)對。這兩者就好比當(dāng)前穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的逆周期調(diào)節(jié)和跨周期調(diào)節(jié)的調(diào)控思路。逆周期調(diào)節(jié)是重心的安定，使經(jīng)濟(jì)不過度回縮導(dǎo)致循環(huán)難以繼續(xù)，甚至出現(xiàn)嚴(yán)重供需失衡而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

持續(xù)通過政策刺激短期經(jīng)濟(jì)具有不可持續(xù)性和政策邊際遞減性，如果行政性手段運(yùn)用過多還會引發(fā)中長期的問題。反復(fù)使用逆周期政策維持短期平衡，往往要付出中長期風(fēng)險的代價。這也就需要順勢的應(yīng)對，實(shí)施跨周期的調(diào)控。當(dāng)下，在構(gòu)建新發(fā)展格局背景下，共同富裕恰恰是實(shí)現(xiàn)中長期經(jīng)濟(jì)循環(huán)中不可或缺的調(diào)控目標(biāo)。

當(dāng)前“穩(wěn)字當(dāng)頭”不是悲觀的“穩(wěn)”，而是積極的、主動的“穩(wěn)”，是對中國經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展充滿信心的“穩(wěn)”，需要市場的理解和呼應(yīng)。

一方面，政策與市場要互動，加快形成一個穩(wěn)定的大國經(jīng)濟(jì)重心。大國經(jīng)濟(jì)循環(huán)穩(wěn)定的關(guān)鍵是內(nèi)需，內(nèi)需的重點(diǎn)是消費(fèi)，消費(fèi)對應(yīng)供給是服務(wù)業(yè)。近兩年經(jīng)濟(jì)回落從消費(fèi)和服務(wù)業(yè)始，回升也必然以消費(fèi)和服務(wù)業(yè)為支撐。在當(dāng)下制造業(yè)明顯回升基礎(chǔ)上，在與疫共存背景下，如何讓消費(fèi)穩(wěn)住，讓提供量大面廣就業(yè)的服務(wù)業(yè)回暖，是下一步經(jīng)濟(jì)回暖的關(guān)鍵。管住疫情很重要，市場也要找到常態(tài)疫情下的生存之道。

另一方面，當(dāng)下與未來要統(tǒng)籌，加快打造一個面向未來的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)的是勢，而不是結(jié)構(gòu)。疫情很煩人、短期有壓力，但中國經(jīng)濟(jì)的得失不在一年，而在于贏取未來。逆周期穩(wěn)的是循環(huán)，讓主體活下去找機(jī)會；跨周期則要穩(wěn)未來，從未來觀照當(dāng)下布局。無論是市場主體還是政策指向，必須從十年中長期的尺度看中國、從超大規(guī)模市場空間騰挪看中國、從活力與動員力兼具的制度韌性看中國。