基于功效系數(shù)法的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究

張寶芳

摘? ?要：隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷推進(jìn)以及國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的不斷提高，我國(guó)人造板行業(yè)將逐漸由無(wú)序產(chǎn)能擴(kuò)張向結(jié)構(gòu)性優(yōu)化轉(zhuǎn)變。因此，選取人造板Z上市公司作為研究對(duì)象，以企業(yè)2017—2021年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，基于功效系數(shù)法并以《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值2021》中企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)作為參考，構(gòu)建Z公司財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)評(píng)價(jià)體系，對(duì)Z公司的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行縱向評(píng)價(jià)分析，并選取同行業(yè)規(guī)模相近的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手L公司進(jìn)行橫向比較。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)Z公司經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，并對(duì)問(wèn)題的改進(jìn)提出了建議。

關(guān)鍵詞：功效系數(shù)法；財(cái)務(wù)績(jī)效；資產(chǎn)質(zhì)量；經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)

中圖分類號(hào)：F275；F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? 文章編號(hào)：1673-291X（2022）35-0089-03

伴隨著消費(fèi)升級(jí)步伐進(jìn)一步加快，人造板行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革加速推進(jìn)，低端生產(chǎn)能力和產(chǎn)品不斷淘汰，定制化、個(gè)性化、多樣化的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品隨市場(chǎng)需求加速發(fā)展，定制化模式重要性日益凸顯。因此，利用功效系數(shù)法計(jì)算出的綜合得分，找出影響企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效高低的因素，并針對(duì)性地提出建議，對(duì)企業(yè)發(fā)展具有重要意義。

一、功效系數(shù)法簡(jiǎn)介

財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)是企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)的重要組成部分。功效系數(shù)法是財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的常見(jiàn)方法之一，它能根據(jù)評(píng)價(jià)分析對(duì)象特點(diǎn)，擬定多個(gè)側(cè)面的評(píng)價(jià)目標(biāo)，對(duì)多個(gè)變量進(jìn)行分析判斷，避免由于單一評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)造成的評(píng)價(jià)結(jié)果偏差[1]。功效系數(shù)法一般按以下步驟對(duì)每個(gè)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)分：①上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)；②本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)；③調(diào)整分=（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/（上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）×（上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分），其中，功效系數(shù)=（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/（上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）；④單項(xiàng)指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分+調(diào)整分；⑤總得分=∑單項(xiàng)指標(biāo)得分。本檔標(biāo)準(zhǔn)值是指上下兩檔標(biāo)準(zhǔn)值中居于較低等級(jí)的一檔[2]。

二、Z公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)流程

（一）財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)內(nèi)容由反映企業(yè)盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)方面的8個(gè)基本指標(biāo)和14個(gè)修正指標(biāo)構(gòu)成。根據(jù)《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值2021》，每個(gè)指標(biāo)都包含優(yōu)秀值、良好值、平均值、較低值和較差值5個(gè)檔次，并相應(yīng)地賦予5個(gè)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)：1、0.8、0.6、0.4、0.2；績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果以85分、70分、50分、40分作為類型判定的分?jǐn)?shù)線，與此相對(duì)應(yīng)的評(píng)價(jià)類型為優(yōu)（85，100）、良（70，85）、中（50，70）、低（40，50）、差（0，40）。本文選取反映上述4個(gè)方面的8個(gè)基本指標(biāo)構(gòu)建Z公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并以《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值2021》所公布的森林工業(yè)全行業(yè)的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)。

（二）Z公司財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)分析

下面以計(jì)算2021年Z公司凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)得分為例，介紹具體的計(jì)算過(guò)程。2021年Z公司凈資產(chǎn)收益率為2.28%，該數(shù)值介于平均值與良好值之間。按照規(guī)定，本檔標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)取上下兩檔標(biāo)準(zhǔn)值中居于較低等級(jí)的一檔，即本檔標(biāo)準(zhǔn)值為0.7%，上檔標(biāo)準(zhǔn)值為3.2%。

①上檔基礎(chǔ)分=20×0.8=16；

②本檔基礎(chǔ)分=20×0.6=12；

③功效系數(shù)=（2.28%-0.7%）/（3.2%-0.7%）=0.63；

調(diào)整分=0.63×（16-12）=2.52；

④單項(xiàng)指標(biāo)得分=12+2.52=14.52。

按同樣的步驟計(jì)算Z公司2017—2021年和L公司2021年各財(cái)務(wù)指標(biāo)的得分，匯總結(jié)果如表1。

1.縱向評(píng)價(jià)分析

通過(guò)對(duì)Z公司2017—2021年財(cái)務(wù)績(jī)效采用功效系數(shù)法進(jìn)行計(jì)算分析得知，2017年、2019年和2021年公司財(cái)務(wù)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)類型為中，2018年評(píng)價(jià)結(jié)果顯示等級(jí)為良，而2020年公司綜合分?jǐn)?shù)只有15.77分，評(píng)價(jià)類型為差。從各項(xiàng)指標(biāo)各年平均得分占指標(biāo)權(quán)重比重可以看出，在盈利能力方面，公司凈資產(chǎn)收益率平均得分只占了公司指標(biāo)分?jǐn)?shù)的51.32%，總資產(chǎn)報(bào)酬率平均得分占比只有51.31%，只達(dá)到了公司盈利能力指標(biāo)分?jǐn)?shù)的一半左右，公司在盈利能力方面的表現(xiàn)一般。尤其是2020年，公司的盈利能力表現(xiàn)很差，在很大程度上影響公司財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，Z公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率各年平均得分占指標(biāo)權(quán)重的比值也在50%左右。由此可知，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率一般，企業(yè)存在一定的資產(chǎn)占用資金的現(xiàn)象。在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，資產(chǎn)負(fù)債率各年平均得分占指標(biāo)分?jǐn)?shù)比達(dá)到84.60%，尤其是2017—2019年資產(chǎn)負(fù)債率表現(xiàn)優(yōu)秀；而已獲利息倍數(shù)則表現(xiàn)一般，不到該指標(biāo)得分的60%。在經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)方面，Z公司銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率和資本保值增值率平均得分占指標(biāo)分?jǐn)?shù)比在60%左右，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿σ话恪?/p>

2.橫向評(píng)價(jià)分析

為了更全面、客觀地反映Z公司財(cái)務(wù)績(jī)效方面的問(wèn)題，本文選取與Z公司注冊(cè)資本相近、所屬行業(yè)相同的L公司2021年的財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合功效系數(shù)法進(jìn)行橫向比較。由表1可知，Z公司2021年財(cái)務(wù)績(jī)效綜合得分為67.53分，績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果得出的評(píng)價(jià)類型為中；L公司2021年得分為78.17分，評(píng)價(jià)類型為良。從盈利能力方面來(lái)看，Z公司在該方面的得分為23.93分，而L公司2021年盈利狀況表現(xiàn)優(yōu)秀，得分33.31分，這也進(jìn)一步說(shuō)明了Z公司在盈利能力方面確實(shí)有比較大的改進(jìn)空間。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，Z公司2021年的得分為9.45分，而L公司對(duì)資產(chǎn)的利用效率較高，得分為14.1分，比Z公司明顯較高。在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)方面，Z公司得分比L公司稍高。其中，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面Z公司得分較高，說(shuō)明公司償債壓力較小，企業(yè)負(fù)債融資的比重較低，但也在一定程度上說(shuō)明了公司沒(méi)有充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)；Z公司雖然在經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)方面得分17.86，達(dá)到了總指標(biāo)分類的81.18%，但從公司近五年的該類平均得分來(lái)看，公司在經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)方面仍有一定的不足。

三、存在的問(wèn)題

（一）盈利能力有待提升

由表1分析可知，除2020年受疫情重大影響之外，Z公司2017—2021年凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率總體變化不大，但公司盈利能力仍有待進(jìn)一步提升。公司盈利能力存在的不足主要體現(xiàn)在人造板生產(chǎn)所需的化工等原輔材料價(jià)格上漲，木材原料供需矛盾日趨緊張，公司人造板業(yè)務(wù)存在成本上升和利潤(rùn)下降的情況。

（二）資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率較低

Z公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)L公司相比還存在較大的差距，說(shuō)明公司資產(chǎn)不能得到有效利用。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率得分不理想，應(yīng)收賬款占用資金比較多，壞賬損失發(fā)生的可能性較大。公司2021年年報(bào)顯示，當(dāng)年的信用減值損失發(fā)生額高達(dá)270多萬(wàn)元。因此，公司應(yīng)做好應(yīng)收賬款回收工作，避免壞賬損失。

（三）資本結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化

Z公司2017—2021年的資產(chǎn)負(fù)債率總體偏低，尤其是2017—2019年，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率維持在20%左右，說(shuō)明企業(yè)負(fù)債融資比重偏小，而股權(quán)融資比重則達(dá)到近80%，遠(yuǎn)比負(fù)債融資占比高。過(guò)高的股權(quán)融資比重也意味著企業(yè)的大部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)由股東承擔(dān)[3]，企業(yè)不能較好發(fā)揮負(fù)債融資的財(cái)務(wù)杠桿和利息抵稅作用。

（四）發(fā)展?jié)摿Σ淮_定性大

Z公司2019—2020年銷售增長(zhǎng)率得分為0，說(shuō)明企業(yè)這兩年的銷售增長(zhǎng)率低于行業(yè)的較差值，出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)的市場(chǎng)份額出現(xiàn)嚴(yán)重的萎縮現(xiàn)象。資本保值增值率指標(biāo)越高，表示企業(yè)的資本保全性和增長(zhǎng)性越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。Z公司近五年的資本保值增值率變化比較不穩(wěn)定，企業(yè)的資本保全存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)今后發(fā)展面臨較大的不確定性。

四、改進(jìn)建議

（一）控制成本，擴(kuò)大銷售

首先，Z公司應(yīng)優(yōu)化主營(yíng)業(yè)務(wù)，推行精益化管理，全面實(shí)施降本增效，從生產(chǎn)、采購(gòu)、銷售、包裝運(yùn)輸、財(cái)務(wù)、人力等多個(gè)維度降低成本、提高利潤(rùn)。其次，公司要在內(nèi)部提升全員降成本意識(shí)，將成本控制指標(biāo)分解到各部門(mén)、各工段，將“成本最優(yōu)化”的理念從經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)滲透到生產(chǎn)一、二線員工，以有效控制產(chǎn)品成本和各項(xiàng)費(fèi)用。最后，公司應(yīng)積極拓展新客戶，通過(guò)線上線下相結(jié)合的方式，多渠道創(chuàng)收增收。

（二）加快資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，減少資金占用

Z公司要關(guān)注資金的利用效率，優(yōu)化資源配置，進(jìn)一步加快資金周轉(zhuǎn)速度。在應(yīng)收賬款產(chǎn)生，但尚未形成壞賬時(shí)，企業(yè)應(yīng)該制定合理的收賬策略，并及時(shí)催收。對(duì)于信用良好的客戶，要在著力保持、維系良好合作關(guān)系的前提下，與其有禮貌地溝通，以達(dá)到盡早收回賬款；對(duì)于資信狀況不好的客戶，可以考慮采取法律途徑解決問(wèn)題，嚴(yán)格把控賬款回收。

（三）合理優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

Z公司的資產(chǎn)負(fù)債率偏低，企業(yè)的負(fù)債占資產(chǎn)總額的比重較小，企業(yè)采取的是保守型的資本結(jié)構(gòu)。保守型的資本結(jié)構(gòu)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，其償債壓力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但不能充分利用負(fù)債融資的優(yōu)勢(shì)。Z公司應(yīng)適度增加債務(wù)融資的比重，因?yàn)楹侠淼膫鶆?wù)融資一方面可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，另一方面還能發(fā)揮抵稅的作用[4]，使企業(yè)獲得更高的收益。

（四）調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)

隨著行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的加速，人造板企業(yè)需要順應(yīng)發(fā)展形勢(shì)變化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以適應(yīng)市場(chǎng)需求，并積極促進(jìn)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。Z公司應(yīng)一方面調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，根據(jù)消費(fèi)結(jié)構(gòu)要求，開(kāi)發(fā)生產(chǎn)具有優(yōu)勢(shì)和特色的產(chǎn)品，增加業(yè)務(wù)的靈活性，提高競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面加快企業(yè)技術(shù)改造和技術(shù)研發(fā)，提升企業(yè)的市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

結(jié)語(yǔ)

本文主要采用功效系數(shù)法對(duì)Z公司近五年的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行縱向評(píng)價(jià)，同時(shí)選取同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手L公司2021年的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行橫向評(píng)價(jià)。相信Z公司經(jīng)過(guò)控制好成本、擴(kuò)大銷售，合理進(jìn)行資源配置，提高資產(chǎn)的利用效率，適度增加負(fù)債融資，并且積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以提高產(chǎn)品的市場(chǎng)份額等一系列措施的改進(jìn)，使公司績(jī)效有所提升、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有所增強(qiáng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]? ?李欽鴻，李登明.我國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)——基于功效系數(shù)法[J].物流科技，2021，（10）：154-156，160.

[2]? ?邱浩雯，盛曦，姚惠芳.敦煌種業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)研究[J].中國(guó)林業(yè)經(jīng)濟(jì)，2021，（1）：125-128.

[3]? ?吳鈺妍，王妹.基于功效系數(shù)法的大秦鐵路績(jī)效評(píng)價(jià)[J].物流科技，2020，（8）：58-60.

[4]? ?李凱風(fēng)，丁寧.低碳經(jīng)濟(jì)視角下基于功效系數(shù)法的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警——以W企業(yè)為例[J].會(huì)計(jì)之友，2017，（23）：53-57.

[責(zé)任編輯? ?柯? ?黎]