企業融資渠道及內部資金運作管理研究

楊耀巖 黑龍江省交通投資集團有限公司

融資是我國企業經營發展資源獲取的主要方式之一，然而市場經濟高速發展背景下，傳統融資方式不再契合現代企業的資金獲取需求，因而，必然要通過融資渠道的拓展與創新為企業發展提供資金支持?，F階段，我國企業多以銀行貸款作為主要融資路徑，企業所背負的財務資金成本過高，并且經營風險系數也相對較高，同時也會使銀行面臨更高的金融風險，此種情況既會對企業發展產生不利影響，也會增強社會經濟循環的不可控性。基于此，企業需要基于新型融資渠道的探尋以及內部資金運作管理的強化，通過資金充足獲取與高效利用保障企業的健康與平穩發展。

一、現代企業的融資現狀分析

（一）社會資本與融資需求引導效果不佳

企業運行過程中，信息不夠透明是當今市場上普遍存在的問題，導致社會資本并不了解企業的真實情況，出現了投融資信息不對等問題。此種現象的發生會導致社會資本為實現資本保值與增值而到處尋找投資機會，而一些迫切需要尋找資金的企業則難以獲取到及時的外界資金支持。此種現象的發生，是因社會資本及企業融資需求之間引導效果不佳所導，因而難以實現社會資本與具有融資需求企業之間的合理匹配。受到這一情況影響，會引發一定的社會怪相，即部分本就資金雄厚的大企業不具融資需求，但往往社會資本更傾向于向此類企業注入資本。而資金存在缺口的發展中企業，則因社會資本關注度不高而無法及時獲得資金支持，這會導致社會資本無效聚集，使部分企業面臨資金不足的困境。

（二）融資渠道不夠多元化

現階段，我國的資本體系未完善建立，因而企業融資時主要采用的是間接融資的方法。在社會資金需求引導方面，政府部門是以銀行等金融機構為主體，因而銀行成了企業融資的首選機構。然而為降低金融風險，銀行在接受國家政策引導的同時，針對融資企業的資質設定了一定標準，若是企業資質不符合這一要求，銀行將不會為其提供信貸資金支持。因此，若資金需求未得到滿足，一些企業會采取民間貸款的方式彌補資金缺口，雖然此種融資渠道需要支付更高的利息，但因其審批流程簡單、資金獲取速度快，因而成了資金需求較為迫切企業的重要融資途徑。面對單一的融資渠道，企業出現資金需求時可選擇性過低，因而往往是同時背負高利率與高經營風險，從而會為企業的高速發展產生一定的制約。

（三）缺乏健全的融資擔保體系

融資抵押與融資擔保是我國間接融資實施的必要條件。企業若是不具備抵押物，或是無具備資質的擔保人，銀行將不會對其貸款手續進行審批。因此，屬于輕資產類型的企業會因不具備充足的資產與抵押物，而需要在外部擔保機構的協助下獲得資金支持。然而由于目前市場上的擔保機構資質不一，管理能力及服務水平也參差不齊，不僅會向企業收取數額較高的擔保費用，同時也會提出多種限制性條件，有時還需要企業為其提供反擔保。因而在融資擔保體系不夠健全的限制下，融資市場中擔保機構的作用未能得到充分展現。

二、企業融資渠道創新的具體方略

（一）引入股權融資方式

股權融資有多種融資方式，一是私募股權融資，指融資企業向特定投資人出售部分股權以獲取資金的方法，此種融資方式是以非公開的方式進行的。對處于發展階段的企業而言，私募股權除了可為企業提供資金以外，還可引入理想型合作伙伴，可將新的管理理念、優秀的企業文化輸入到企業之中，并可獲得資本注入者豐富的管理經驗支持，有助于增強企業的風險抵御能力。二是風險投資，是在政策引導下，社會資本向部分擁有特定技術或新興概念的企業提供股權投資的方法，可為企業前期發展目標的實現提供支持。三是上市融資，是指企業發展至相應規模之后，采取股票發行的方式獲得融資。此種融資方法有多種方式，如互聯網或高新技術企業在自身發展至一定規模之后會通過海外上市獲得融資。而且一些國內企業則可通過收購經營不善的上市企業的方式，在對該企業資產進行剝離后于國內上市以完成融資。

（二）采取供應鏈融資方法

供應鏈融資是指企業以自身所處供應鏈為支持獲得銀行的資金支持，此種融資模式應用下，銀行需要審查企業供應鏈，了解企業信譽情況，分析企業管理現狀，之后會結合審查結果做出貸款服務決策，或者為企業提供融資支持。區塊鏈技術應用背景下，企業供應鏈融資具備更加安全、透明的融資環境，因而此種模式得到了推廣與應用?，F階段，許多銀行均采取供應鏈融資方法為企業提供融資支持，如建設銀行便是通過供應鏈融資服務的開展化解部分企業融資難的問題。供應鏈融資方式的應用，可促進企業不可控風險向可控風險的轉變，可使企業所面臨的融資風險得以大幅降低。同時，銀行可基于此種融資模式的實施而加深對企業信譽度情況與管理情況的了解，從而可增強為企業提供融資服務的精準性。

（三）適當應用典當融資

典當融資是企業融資中應用率較低的融資方式，但此種融資方式對中小型企業而言較為適用。目前，由于受到規模限制，中小型企業自身不具備較高的信用額度，因而只能采取銀行融資方法獲得資金支持，除此之外，并無其他融資途徑。為此，企業可在具有融資需求之時，將自身部分不動產典當給信譽度良好且具備資質的典當機構，進而可得到一段時間的資金支持。典當融資方式的適當應用，可對企業臨時融資需求進行滿足，并且此種融資方法時效快、無需復雜的手續，且無須支付高額手續費，因而融資成本較低。處于發展階段的中小企業，可通過典當融資方式的合理利用促進企業資金利用率的有效提升。但若企業需要資金量較大，并不適于采用典當融資方式，此模式只適用于資金需求量少但較為急迫的中小型企業。典當融資時，要確保依法辦理典當手續，且要嚴查審查融資合同。

（四）構建互助擔保聯盟

擔保是企業融資時的必要條件，但無論是擔保還是反擔保的實施過程均較為復雜。為此，企業可與自身類型相同且具備良好信譽度的企業共同組建互助性的擔保聯盟，進而確保融資手續的快速完成。現階段，互動擔保聯盟融資已在上海等地得到了應用，并且已經構建起了中小企業互動擔保聯盟或信用互助協會，此種融資模式已經逐漸成為這些地區企業融資的新路徑與新方式?；訐Ｂ撁巳谫Y方式應用過程中，需要篩選出信任度較高的企業作為合作方，如此方可通過企業之間的互幫互助，及時化解聯盟內部企業的融資難題，從而通過經營發展資金的及時獲取，而實現企業的互利共贏。

（五）啟動網絡融資

信息時代背景下，誕生了多個互聯網融資平臺，并且構建起了成熟的融資渠道，因而企業融資創新方面，可逐漸引入網絡融資方式。網絡融資方式應用時，企業可采取網絡聯保方式，既三家或三家以上企業采取聯合擔保的方式進行風險的共擔，進而一同向銀行進行貸款的申請，如此可在無需提供抵押資產的情況下而得到銀行的信貸資金支持。同時，企業還可以利用互聯網融資平臺進行網絡募捐，通過社會投資的引入獲得資金支持。此種融資方式不具備較高的限制，并且無需抵押物，是目前網絡上發展速度較高的融資方式?；ヂ摼W時代，企業應對網絡融資給予高度關注，依托于互聯網融資平臺的有效利用化解自身融資難的現狀。

三、企業內部資金運作管理面臨的問題

（一）資金管理制度不健全

現階段，企業在內部資金管理方面存在混合無序的問題，這是由于資金管理未建立起完善的制度所致，致使企業的資金日常管理出現了較高的風險隱患，不僅資金收支合理性會受到影響，同時也會導致資金管理操作不夠規范與精準，一些財務工作者還會利用權力之便非法占用公司資金，從而會引發企業資金流失問題。

（二）資金預算合理性欠佳

資金預算是企業經營管理的重要工作，然而一些企業的職能部門并未深入認識到資金預算管理的重要價值及意義，在資金預算時因態度不夠嚴謹，會導致數據不夠精準與全面的問題，致使所制定出的資金預算偏離實際，在實際資金利用過程中常會出現資金超預算利用的情況，或是產生不在計劃之內的資金支出，從而導致企業的資金預算工作價值難以有效展現。

（三）營運資金管理理念缺失或能力不足

科學的資金管理理念、專業的資金管理能力是保障企業資金管理工作順暢高效開展的關鍵。然而一些企業的財務管理部門不具備良好的營運資金管理意識，或是資金管理工作者的專業能力欠缺，這會導致企業營運資金管理工作難以高效率與高質量運行，不僅會導致營運資金得不到有效管理的問題，同時也會因資金管理過于低效而影響企業的正常運轉。

（四）流動資金管理不暢

資金分配的合理性與利用的科學性決定了企業資金運行的順暢性，是企業經營發展是否平穩的重要影響因素。然而部分企業由于營運資金結構設置的合理性欠佳，從而在營運資金管理方面常會因資金未能合理分配而導致面臨資金緊張問題，這會導致企業出現資金無法正常流通，嚴重者還可能誘發企業資金鏈斷裂問題，進而使企業陷入經營發展危機。

四、企業內部資金運作管理效果提升的可行性策略

（一）構建完善的資金管理機制

企業內部資金管理的過程中應結合自身發展現狀，根據企業規模構建一個完善的資金管理控制機制，進而按照規章制度、精準、規范地進行資金的日常管理。同時，企業還應注重于加強資金管理人員的職業素質強化，提高其資金安全意識，對不相容崗位進行分離設置，同時還可針對財務部門采取輪崗制度，制定重大資金決策之時，應采取集體聯簽制度。此外，企業還應加強監督評價機制的建立與完善，需要以財務部門為對象，落實問責機制，還應通過內部審計與外部審計相結合的方式對資金管理制度執行情況進行嚴格審查，進而為企業資金的合理利用提供支持，并增強資金利用的安全性與完整性。

（二）深化預算資金管理意識，提高預算資金管理能力

為強化預算資金管理成效，企業應在內部針對全員開展資金預算重要價值及意義的宣傳，增強各個部門對資金預算重要性的了解，并應合理進行預算考核指標的設置，嚴格考評資金預算的落實情況，應在部門年度考核指標設定之時將資金預算納入其中。同時，企業應著重強化預算資金管理的能力，制定可行性資金運用規劃，通過偶然性事件發生率有效控制，增強資金預算管理的合理性與有效性。

（三）加強資金管理培養，強化營運資金管理理念

針對企業資金管理意識及能力不強的情況，企業需要以財務部門作為對象，針對性開展定期化的資金管理知識及技能培訓，從而幫助財務工作者樹立起良好的資金管理理念，提升其在營運資金業務管理方面的能力水平。使財務工作者可在先進的管理理念支撐下，主動、負責地參與營運資金管理過程，進而不斷強化營運資金管理的效果及質量。

（四）調整營運資金結構，增強流動資產管理水平

為確保企業資金有效流通，企業應引入庫存管理理念，使存貨周轉速度有效提升，降低存貨方面的資金占用率。同時，應健全應收賬款管理體系，及時回收賬款，并減少應收賬款壞賬率。還應優化企業負債結構，在資金杠桿的合理利用下確保企業資產收益率有效提升。應對貸款歸還情況給予實時監督，并應維護好與供應商之間的關系，確保優質商品及良好付款周期的同步獲得，以此降低供應鏈上資金流的投放率。此外，企業還應結合往年數據對各時段最為適合的資金持有量進行精準計算，在資金存儲安全性與完整性的基礎上，與銀行等金融機構展開良性互動，進而促進企業留存資金收益的有效提升。

五、結語

面對企業融資需求的不斷提升，企業的融資渠道、資金運作管理情況均成為企業市場競爭力的制約因素，并關乎企業經濟收益的高低。因此，企業應注重于融資渠道的創新拓展，結合企業經營特征選擇性引入股權融資方式、采取供應鏈融資方法、適當應用典當融資、構建互助擔保聯盟或是啟動網絡融資。與此同時，企業還應注重于內部資金運作管理的強化，通過構建完善的資金管理機制、深化預算資金管理意識、提高預算資金管理能力、加強資金管理培養、強化營運資金管理理念、調整營運資金結構、增強流動資產管理水平，針對性化解資金運作管理中遇到的問題，從而為企業經濟效益提升、企業長效發展目標的實現提供保障。