“僵尸企業(yè)”的成因與處置策略

王旭慶

（晉能控股煤業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理分公司，山西 大同 037008）

不同企業(yè)因歷史遺留、生命周期、經(jīng)營(yíng)不善、產(chǎn)能過(guò)剩等復(fù)雜原因，引發(fā)一些企業(yè)淪落為僵尸企業(yè)，如不及時(shí)清理、處置，勢(shì)必會(huì)阻礙國(guó)有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的總體調(diào)整，甚至發(fā)展為影響經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定的重大風(fēng)險(xiǎn)源?！敖┦髽I(yè)”僵而不死，是因?yàn)榇嬖谡档最A(yù)期，不少企業(yè)寧愿坐吃山空也不愿退出，或者是企業(yè)長(zhǎng)期虧損也不愿意放棄清零；再者，國(guó)有企業(yè)規(guī)模大、年齡大的特點(diǎn)，也是企業(yè)不容易盤活資產(chǎn)，形成僵尸企業(yè)的重要誘因。不消除僵尸企業(yè)，會(huì)對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、資產(chǎn)重組合并帶來(lái)一定的不利影響，因此，加快企業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整，下大功夫治理僵尸企業(yè)，已經(jīng)成為推進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的首要任務(wù)。各級(jí)地方要廣泛關(guān)注政策的招引和實(shí)施，積極利用融資支持、財(cái)政補(bǔ)助、稅收優(yōu)惠等方式，鼓勵(lì)僵尸企業(yè)自救或兼并重組。還需提高技術(shù)、環(huán)保、能耗等行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)決關(guān)停不達(dá)標(biāo)企業(yè)，破除僵而不死的預(yù)期，減少政府對(duì)企業(yè)的干涉，多渠道化解過(guò)剩產(chǎn)能，從而加快各類企業(yè)改革的步伐，使企業(yè)全面做強(qiáng)、做優(yōu)、做大。

一、何為“僵尸企業(yè)”及其具備的特征

“僵尸企業(yè)”具備的最主要特征，就是其不具備有自身的能力，而是依靠政府補(bǔ)貼、銀行貸款、以及資本市場(chǎng)融資、借債，才能勉強(qiáng)維持運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，總體可分為“死亡企業(yè)”、“顯性僵尸企業(yè)”、“隱性僵尸企業(yè)”這三種類型。其中，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，已經(jīng)無(wú)法抵消可變成本，并長(zhǎng)期處于停廠狀態(tài)的稱之為死亡企業(yè)；企業(yè)還可維持經(jīng)營(yíng)但卻連年虧損，且處于高負(fù)債率的狀態(tài)，我們稱之為顯性僵尸企業(yè)；隱形僵尸企業(yè)指的是企業(yè)需要來(lái)自外部，主要來(lái)自政府的持續(xù)救助，而維持經(jīng)營(yíng)的一些企業(yè)。它們都有一個(gè)較為明顯的識(shí)別標(biāo)準(zhǔn)，就是企業(yè)連續(xù)三年的利潤(rùn)虧損或負(fù)增長(zhǎng)，那么該企業(yè)就可以識(shí)別為“僵尸企業(yè)”[1]。

僵尸企業(yè)在2000年達(dá)到了數(shù)量的高峰期，現(xiàn)如今，隨著企業(yè)治理、改革重組的步伐不斷加快，這些僵尸企業(yè)的數(shù)量與比例都呈現(xiàn)著下降的趨勢(shì)。一直以來(lái)，分布在西南、西北地區(qū)的僵尸企業(yè)占比較高，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的東南部沿海地區(qū)，僵尸企業(yè)的數(shù)量較多，但是因?yàn)榛鶖?shù)大，僵尸企業(yè)的問(wèn)題并不嚴(yán)重。真正存在嚴(yán)重問(wèn)題的是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低的地區(qū)，往往因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、經(jīng)濟(jì)底子差，使清理僵尸企業(yè)工作面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

國(guó)有企業(yè)和集體企業(yè)中出現(xiàn)僵尸企業(yè)的比例最高，而民營(yíng)企業(yè)和港澳臺(tái)及外商企業(yè)中，則低于國(guó)有和集體企業(yè)中僵尸企業(yè)的比例；小型企業(yè)里面有大部分僵尸企業(yè)，大型企業(yè)和中型企業(yè)的僵尸企業(yè)雖然比例較高，但由于基數(shù)比較小，所顯示出的占比還較小型企業(yè)占比較少；許多老牌企業(yè)受到不同生存環(huán)境的影響，很容易演變?yōu)榻┦髽I(yè)，而且，這種問(wèn)題所帶來(lái)的困擾，會(huì)隨著企業(yè)年齡增長(zhǎng)比例不斷擴(kuò)大，給處置僵尸企業(yè)帶來(lái)了新的考驗(yàn)[2]。

二、誘發(fā)“僵尸企業(yè)”形成的原因

導(dǎo)致僵尸企業(yè)出現(xiàn)的原因多種多樣、且錯(cuò)綜復(fù)雜，不僅包含有歷史積塵的氛圍因素，也有體制和機(jī)制的故步約束，更有外部需求與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化所帶來(lái)的多方制衡。

（一）企業(yè)過(guò)多依賴于產(chǎn)業(yè)政策的扶持

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)一直實(shí)施著選擇性產(chǎn)業(yè)政策，并將其作為重要的企業(yè)發(fā)展路向，可市場(chǎng)是瞬息萬(wàn)變的，這種策略的運(yùn)用，很難選對(duì)未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中勝出的企業(yè)和技術(shù)路線。產(chǎn)業(yè)政策的過(guò)多使用、企業(yè)過(guò)多的依賴于扶持，無(wú)法從根本上解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)變化模式，致使市場(chǎng)變化和企業(yè)生產(chǎn)形式嚴(yán)重脫鉤，出現(xiàn)市場(chǎng)不需要的產(chǎn)能。例如：煤炭、鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)，政府扶持一直在繼續(xù)，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象一直得不到及時(shí)治理，政府仍然對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)，采取政策傾斜、資金扶持的行為，拉動(dòng)這些企業(yè)的發(fā)展，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)企業(yè)僵而不死、占據(jù)資源的情況發(fā)生[3]。

（二）政府考核體制影響

現(xiàn)如今我國(guó)政府官員的考核與政治晉升，主要以當(dāng)?shù)氐胤蕉愂?、GDP增長(zhǎng)為依據(jù)，使得地方政府具有強(qiáng)烈干預(yù)企業(yè)投資、利用各種優(yōu)惠政策招商引資的動(dòng)機(jī)。特別是對(duì)于具有高投入、高產(chǎn)出特征的行業(yè)，無(wú)論從證據(jù)顯示，還是從財(cái)政、地方就業(yè)等方面考慮，各級(jí)地方政府都會(huì)對(duì)這些產(chǎn)業(yè)帶有非常高的期望值，希望通過(guò)這些行業(yè)的企業(yè)在本地投資，帶動(dòng)當(dāng)?shù)谿DP的增長(zhǎng)。這會(huì)使一些行業(yè)出現(xiàn)過(guò)度投資和重復(fù)建設(shè)等問(wèn)題，無(wú)形中為僵尸企業(yè)的形成、壯大提供了生存條件。

（三）政策刺激下引發(fā)企業(yè)過(guò)度擴(kuò)張

2008年金融危機(jī)以后，世界主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩、需求減少，使得出口依賴性企業(yè)和行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)受到?jīng)_擊，原來(lái)發(fā)展較好的企業(yè)，由于訂單不足、資金周轉(zhuǎn)困難、商品滯銷、投資方撤資等問(wèn)題，以至于出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難及利潤(rùn)萎縮的現(xiàn)象。為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與增長(zhǎng)，我國(guó)出臺(tái)了4萬(wàn)億刺激計(jì)劃，以此加大金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持力度，其中有許多企業(yè)順利借到了貸款，也有很多企業(yè)過(guò)度投資、盲目擴(kuò)張，最終導(dǎo)致特定行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求。

（四）銀行自身的壓力

那些依靠輸血才能生存，本身沒(méi)有生存能力，只能靠補(bǔ)貼和信貸維持經(jīng)營(yíng)的“僵尸企業(yè)”，依然能從銀行借到便宜資金，并且銀行會(huì)主動(dòng)掩蓋壞賬，只要“僵尸企業(yè)”還能繼續(xù)獲得利潤(rùn)，銀行就不會(huì)逼著還本金，壞賬不會(huì)馬上顯露。再者，銀行的貸款方向側(cè)重于國(guó)企、央企身上，因?yàn)殂y行認(rèn)為政府始終會(huì)對(duì)呆賬、壞賬進(jìn)行兜底，所以銀行對(duì)這些企業(yè)會(huì)以非市場(chǎng)化的方式輸血[4]。

（五）“僵尸企業(yè)”的認(rèn)定存在差異

僵尸企業(yè)的認(rèn)定和劃分，各方存在認(rèn)識(shí)偏差，并不是所有虧損的企業(yè)都是僵尸企業(yè)，也不是去產(chǎn)能的企業(yè)都是僵尸企業(yè)。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議對(duì)于僵尸企業(yè)的定性，是不符合能耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)，和長(zhǎng)期虧損的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)。工信部給出的定義則是已停產(chǎn)、半停產(chǎn)、連年虧損、資不抵債，主要靠政府補(bǔ)貼和銀行續(xù)貸維持經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。也有地方認(rèn)為僵尸企業(yè)指的是經(jīng)濟(jì)虧損且長(zhǎng)期扭虧無(wú)望，主要靠銀行信貸和政府補(bǔ)貼維持生存，且難以順利從產(chǎn)業(yè)內(nèi)退出的瀕臨死亡的企業(yè)。

三、“僵尸企業(yè)”所造成的影響

僵尸企業(yè)雖然在短期內(nèi)符合地方政府的利益，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其產(chǎn)生的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題無(wú)法化解，難以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和金融資源的最佳優(yōu)化配置，必然會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期停滯，破壞整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的效率。而且，僵尸企業(yè)處置不當(dāng)會(huì)產(chǎn)生傳染效應(yīng)、劣幣驅(qū)逐良幣效應(yīng)，甚至引發(fā)失業(yè)潮。

（一）制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

僵尸企業(yè)的形成，在一定程度上阻礙了社會(huì)生產(chǎn)力的提高，降低了地區(qū)創(chuàng)新的活力。眾所周知，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要不斷的開(kāi)拓創(chuàng)新，但是創(chuàng)新是有代價(jià)的，隨著新技術(shù)的推廣，舊的技術(shù)和生產(chǎn)體系需要被淘汰，因此創(chuàng)新是具有毀滅性的。它可以讓一批企業(yè)崛起的同時(shí)，也會(huì)使另一批企業(yè)破產(chǎn)，如果僵尸企業(yè)讓舊的制度、舊的體系繼續(xù)存在，就會(huì)制約新興企業(yè)的崛起，逐漸喪失創(chuàng)新的動(dòng)力，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯[5]。

（二）加劇產(chǎn)能過(guò)剩阻礙去產(chǎn)能進(jìn)程

企業(yè)在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，一般會(huì)預(yù)留出多余的生產(chǎn)能力，因此，會(huì)出現(xiàn)多余產(chǎn)能的現(xiàn)象。出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩需要靠市場(chǎng)去調(diào)節(jié)，比如落后產(chǎn)能企業(yè)自然倒閉，不過(guò)僵尸企業(yè)往往會(huì)阻礙去產(chǎn)能的進(jìn)程，在市場(chǎng)需求減少時(shí)，效率低的企業(yè)沒(méi)有被淘汰，會(huì)直接加劇產(chǎn)能過(guò)剩并形成突出問(wèn)題。僵尸企業(yè)的存在還擠占了正常的社會(huì)資源，讓正常企業(yè)承擔(dān)了三大后果：獲得的投資變少、應(yīng)得的營(yíng)收變低、請(qǐng)到的員工工資更高，最后導(dǎo)致拖累整個(gè)行業(yè)和地區(qū)。正因如此，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題如不加以及時(shí)、正確的處理，會(huì)拖垮經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)，使正常企業(yè)被傳染并逐漸變成僵尸企業(yè)。

（三）處置僵尸企業(yè)造成部分職工下崗失業(yè)

選擇性產(chǎn)業(yè)政策和地方保護(hù)是僵尸企業(yè)的制度性成因，地方政府出于增加GDP和稅收的考慮，普遍采取給予土地稅收優(yōu)惠和放寬能耗、溫室氣體排放等監(jiān)管的方式招商引資，不單造成過(guò)度投資，而且催生大量過(guò)剩產(chǎn)能，也使得一些低效率的企業(yè)能夠依靠補(bǔ)貼或減少成本支出而生存下去。與此同時(shí)，一些體制機(jī)制阻礙僵尸企業(yè)按市場(chǎng)規(guī)律退出，對(duì)于僵尸企業(yè)退出、安置大量下崗職工，需要用到的人員和資金問(wèn)題，沒(méi)有妥善的處置方法。企業(yè)破產(chǎn)后會(huì)造成大量職工下崗，如果不能給這些下崗職工提供失業(yè)后的生活保障，妥善安置他們?cè)倬蜆I(yè)，則可能會(huì)影響社會(huì)穩(wěn)定[6]。

四、治理“僵尸企業(yè)”的主要措施

（一）統(tǒng)籌“僵尸企業(yè)”的界定標(biāo)準(zhǔn)

基于國(guó)務(wù)院對(duì)僵尸企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，參照國(guó)外相關(guān)研究成果，結(jié)合各地僵尸企業(yè)的實(shí)際情況，建立僵尸企業(yè)的實(shí)行原則性標(biāo)準(zhǔn)、可操作性標(biāo)準(zhǔn)。在制定標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)候，特別要注意企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、困難成因、發(fā)展?jié)摿Φ惹闆r，建立財(cái)務(wù)指標(biāo)的可操作判別標(biāo)準(zhǔn)，為全面科學(xué)評(píng)判僵尸企業(yè)，提高僵尸企業(yè)清理工作的可操作性提供依據(jù)。也可走進(jìn)企業(yè)實(shí)地調(diào)研企業(yè)的具體情況，幫助企業(yè)起死回生，扎實(shí)推進(jìn)營(yíng)商環(huán)境的建設(shè)，在處置僵尸企業(yè)工作中建立識(shí)別機(jī)制，通過(guò)參考市場(chǎng)監(jiān)管對(duì)于僵尸企業(yè)的認(rèn)定，確認(rèn)資不抵債無(wú)償還能力的企業(yè)，經(jīng)過(guò)綜合評(píng)估后對(duì)僵尸企業(yè)作出認(rèn)定。

（二）針對(duì)不同“僵尸企業(yè)”精準(zhǔn)施策

處置僵尸企業(yè)可以采用兼并重組、清退破產(chǎn)的方式進(jìn)行，雖然破產(chǎn)清退的僵尸企業(yè)比例較多，但長(zhǎng)痛不如短痛，要有處置僵尸企業(yè)的決心。僵尸企業(yè)情況千差萬(wàn)別，不能采取一刀切的處置辦法，而應(yīng)抓住重點(diǎn)分類化解、精準(zhǔn)施策、協(xié)調(diào)推進(jìn)。對(duì)僵尸企業(yè)加強(qiáng)分類指導(dǎo)，對(duì)不符合能耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)，和長(zhǎng)期虧損的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)，實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)或重組。對(duì)持續(xù)虧損三年以上且不符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的企業(yè)，采取資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉破產(chǎn)等方式予以出清。按照企業(yè)主體、市場(chǎng)引導(dǎo)、政府推動(dòng)、依法處置的原則，通過(guò)兼并重組一批、債務(wù)重組一批、破產(chǎn)重整一批、破產(chǎn)清算一批等處置方式，加快實(shí)現(xiàn)僵尸企業(yè)市場(chǎng)出清。地方在具體操作過(guò)程中可以細(xì)化進(jìn)程及步驟，力爭(zhēng)一業(yè)一策，一企一策。建立全方位的僵尸企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，分析該類企業(yè)的資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、拖欠稅費(fèi)、數(shù)量等信息，做到精準(zhǔn)施策、分類施策的處置方案[7]。

（三）提升資產(chǎn)監(jiān)管手段去除處置風(fēng)險(xiǎn)

減少政府對(duì)銀行的行政干預(yù)，確保銀行的獨(dú)立性，支持金融機(jī)構(gòu)做好呆賬核銷、抵債資產(chǎn)處置，完善不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓，通過(guò)既有或新設(shè)的資產(chǎn)管理公司，幫助銀行剝離產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)帶來(lái)的不良資產(chǎn)。將不良資產(chǎn)打包管理，在通過(guò)之后有序的證券化，逐漸化解金融風(fēng)險(xiǎn)。在僵尸企業(yè)處置清理過(guò)程中，各部門應(yīng)分工明確，強(qiáng)化責(zé)任意識(shí)，及時(shí)解決影響社會(huì)穩(wěn)定的矛盾問(wèn)題，始終堅(jiān)持廉政、陽(yáng)光、透明的辦理水準(zhǔn)，努力將國(guó)有資產(chǎn)處置工作做好、做實(shí)。提升資產(chǎn)管理水平與監(jiān)督手段，堅(jiān)決打擊因失職瀆職導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失現(xiàn)象的出現(xiàn)，對(duì)違紀(jì)違法者堅(jiān)決問(wèn)責(zé)，強(qiáng)化震懾，加強(qiáng)協(xié)調(diào)整合，多方籌措資金，壓實(shí)職能部門責(zé)任，加快推進(jìn)工作進(jìn)度，高質(zhì)高效完成僵尸企業(yè)的處置工作。

（四）引進(jìn)社會(huì)資本協(xié)調(diào)各方關(guān)系

清理僵尸企業(yè)要注意處理好市場(chǎng)與政府、中央和地方之間的關(guān)系，且僵尸企業(yè)的退出必須讓市場(chǎng)說(shuō)了算，而不是靠政府決定誰(shuí)活誰(shuí)死。一方面可以運(yùn)用市場(chǎng)無(wú)形的倒逼機(jī)制，加快企業(yè)出清和轉(zhuǎn)型升級(jí)，比如加大環(huán)保、能耗、質(zhì)量和稅收的執(zhí)法力度，停止補(bǔ)貼、停止低利率貸款等措施，將市場(chǎng)壓力傳導(dǎo)到企業(yè)。另一方面需用好政府的有形之手，做好僵尸企業(yè)的后續(xù)穩(wěn)妥安置工作，比如企業(yè)分流、人員分流、下崗再就業(yè)等后續(xù)安置工作。混合所有制改革，讓社會(huì)資本參與到僵尸企業(yè)的處置改制中，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與到國(guó)企改革或重組，明確具體的實(shí)施方法，具體的資金比例。處置僵尸企業(yè)要做好綜合統(tǒng)籌，分期、分批、分門別類、積極穩(wěn)妥的開(kāi)展工作，突出抓住重點(diǎn)，善于抓主要矛盾，優(yōu)先做好僵尸企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、欠費(fèi)核銷申請(qǐng)和資金籌措工作[8]。

（五）拓寬處置措施引導(dǎo)企業(yè)盤活資產(chǎn)

對(duì)已不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和營(yíng)運(yùn)價(jià)值的僵尸企業(yè)，及時(shí)引導(dǎo)破產(chǎn)清算，對(duì)具有挽救價(jià)值的危困企業(yè)，綜合考慮債務(wù)人的資產(chǎn)狀況、技術(shù)工藝、生產(chǎn)銷售等因素，拓寬認(rèn)定重整對(duì)象的方式和途徑，不斷完善市場(chǎng)主體救治機(jī)制。破解僵尸企業(yè)處置這一難題時(shí)，需進(jìn)一步創(chuàng)新監(jiān)管，引導(dǎo)企業(yè)走注銷程序，加快促進(jìn)企業(yè)再生。推進(jìn)破產(chǎn)企業(yè)土地、房產(chǎn)、機(jī)械、設(shè)備、商標(biāo)等財(cái)產(chǎn)多元化處置工作，幫助監(jiān)督管理人以網(wǎng)絡(luò)拍賣方式處置破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，拓寬破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)流轉(zhuǎn)和變現(xiàn)渠道，提高資產(chǎn)盤活效益。

五、結(jié)束語(yǔ)

清退僵尸企業(yè)的工作任務(wù)是不能回避的，只有明確僵尸企業(yè)的特征認(rèn)定，掌握僵尸企業(yè)的范圍，如此才有助于企業(yè)有的放矢、加快清理。通過(guò)減少層級(jí)壓、減產(chǎn)能、降本增效等措施，加快僵尸企業(yè)的處置進(jìn)程，并以此為突破點(diǎn)將僵尸企業(yè)的損失影響降到最低。