區塊鏈下供應鏈金融的新形態

田 雨

（上海對外經貿大學，上海 201620）

一、傳統意義下的供應鏈金融

二、區塊鏈技術概述

區塊鏈技術從本質上可以理解為一種共享的數據庫，是數據結構的一種。從技術層面講，它又融合了數學、計算機、密碼學等多學科的知識，是比特幣底層技術的應用。基于其作為共享數據庫的應用，其具有去中心化、可追溯、不可篡改、公開透明等特點，再加上其分布式的儲存方式和點對點的傳輸模式等，區塊鏈技術可以有效解決信息不對稱問題，實現多個主體之間的協作信任與一致行動，數據的真實性和完整性能夠得到保證，安全性也會得到大大提升。當前我國提倡發展區塊鏈技術，推動區塊鏈技術在更多行業內發揮作用和體現價值。因此，針對區塊鏈這些現有的特性，可以將其應用在供應鏈金融中，以規避傳統模式下供應鏈金融的諸多弊端。

三、區塊鏈技術實現供應鏈金融的創新

在當今發展的大趨勢下，供應鏈正在向著智慧供應鏈的方向靠攏，同時互聯網、物聯網等也正在不斷探索其在供應鏈中的應用場景，加快供應鏈發展是當今時代的要求。因此，供應鏈條上中小微企業的融資問題在一定程度上關乎整個供應鏈的發展，而區塊鏈技術的介入將有效減少傳統模式帶來的不利因素。

1.結合區塊鏈技術自身的特點，可以解決傳統情況下供應鏈金融存在的弊端。

首先，區塊鏈技術自身的不可篡改、可追溯的特點，可以使得鏈條上的信息數據更加透明，同時幫助中小企業累計信用數據，使得下游的供應商或其他中小型企業也能夠得到準確的評價，從而便于銀行作出高效率的放貸決策，這些中小型企業也能夠較為順利地享受到供應鏈金融的服務。其次，區塊鏈技術本事具有去中心化的特點，由此應用到供應鏈金融后，呈現出一個沒有中心的模型，核心企業在供應鏈中地位的重要性被削弱，所有企業的應收賬款、票據以及倉單等資產的確權也由此變得更加便捷，在供應鏈條上的中間環節也變得更加簡潔。最后，區塊鏈技術的應用，使得中間環節的各個部分的活動都留下了證據，這也預防了傳統供應鏈金融中可能出現的造假與重復質押等問題。

2.從區塊鏈技術的自身特性上看，可以規避傳統供應鏈金融中存在的許多問題。

從區塊鏈的核心技術來看，可以大大提高供應鏈條的效率。比如：智能合約的存在可以實現供應鏈下游企業的“自動化融資”。也就是下游企業按照約定，同時配合信用token 的使用，只要核心企業下游的供應商能夠拿到信用token，即可證明與核心企業存在聯系，交易也就會在達到智能合約的條件后自動執行；由此，核心企業的存在不再成為下游供應商企業融資的約束條件。同時，分布式賬本、共識機制等技術，就使得加入了區塊鏈技術后的供應鏈金融，避免了很多的中間環節，工作效率得到了大大地提升，從而也使得運營成本降低，這也就達到了讓供應鏈金融由此創新的目的。

總結來看，業界對于供應鏈技術有三點共識：實現數據信任、降低運營成本、提高透明度和監管效率。

四、區塊鏈技術在供應鏈金融中更加細化的應用

區塊鏈技術不僅可以應用在金融、保險等多種大的領域，其在某一特定領域仍可以應用在多個場景之中。就比如在供應鏈金融領域，區塊鏈技術可以應用在應收賬款融資、授信融資、合同存證、資金數字化、商品生命周期跟蹤等場景中。區塊鏈技術可以在供應鏈金融的眾多領域中得以發揮自己的作用，首先是因為它自身的各種不可替代的特點，其次是因為傳統供應鏈金融的環境下存在許多的不足，這也是區塊鏈技術得以發揮作用的前提。

1.應收賬款融資

傳統模式的供應鏈金融中，由核心企業開具商業承兌匯票，只有當供應商企業完成了對核心企業的供貨任務后得到核心企業的確認后，相應的金融機構才會對供應商的應收賬款付出相應的資金；在傳統模式下，核心企業的配合度在很大程度上決定了供應商是否能夠順利收到貨款。當區塊鏈技術用于供應鏈金融中的應收賬款融資場景中時，其分布式賬本的技術特性，使得供應鏈中的交易信息可以及時共享，賬單等數據流轉也更加安全與迅速，有利于應收賬款信息的快速有效傳達；智能合約的應用，使得合約的條款可以按照預先設定的條件自動執行，完成交易；同時，企業信用也能夠在區塊鏈技術的協助下更加靈活地流轉，這將有助于應付賬單的拆分流轉，賬單的流動性大大增強，更有利于供應商收回貨款。

有 8 篇研究[2，4-8，11]報道了Ⅲ度及以上腹瀉，合計樣本量504例：替吉奧組252例，卡培他濱組252例。各研究間具有同質性（P=0.92，I2=0%），采用固定效應模型。結果顯示，替吉奧組Ⅲ度及以上腹瀉少于卡培他濱組，具有統計學意義[RR=0.42，95%CI：（0.18，0.99），P=0.05]，見圖 3。

2.授信融資

對于授信融資而言，在引入區塊鏈技術后也得到了很大程度的優化。傳統模式中，企業需要根據自身的生產經營情況來申請信貸額度，銀行需要與供應鏈上每個環節、企業打交道，企業是否還款的風險來源于核心企業以及整個供應鏈，與企業的營收密不可分。在引入區塊鏈技術后，銀行能夠更加全面地掌控交易的情況，效率更高的同時，對于交易的監管也更有把握，銀行以及整個供應鏈條的風險也能夠得到有效地降低；同時，區塊鏈技術有利于銀行對融資業務進行有效、迅速的風險評估，不僅在銀行方面降低了收款風險，還站在中小微型企業的角度，因為區塊鏈能夠節約冗雜的中間環節，利用信息技術快速、準確地存儲信息，成本也將隨之下降，同時在風險能夠把控的情況下，銀行的處理效率也會相應提升，融資難、融資慢、融資貴的問題能夠得到有效改善。

3.合同存證

供應鏈合同存證在傳統情況下，普通存證存儲的形式是作為電子數據的備份，在傳輸到第三方服務器上進行存儲的過程中，有可能存在斷點、被損壞或者被篡改的情況，甚至在發生法律糾紛時，這種類型的合同存證必須經過公證之后才能夠被法院認可。而對于應用了具有“去中心化”特點的區塊鏈技術之后的合同存證而言，它最大的轉變就是不再依賴某一個中心機構去保存信息，一旦合同中的信息存儲在區塊鏈中，它就會永久地保留下來，不會因為外界環境的變化而丟失或者被篡改。再加上隨著區塊鏈技術的日益發展，社會對其的認可度也在不斷提升，目前應用了區塊鏈技術的合同存證已經得到了法律上的認可，能夠在法庭上作為證據來使用。

4.資金數字化

區塊鏈技術作為比特幣底層技術的應用，這一前提給數字貨幣參與交易提供更多可能性，如央行發行的數字人民幣，雖定位于M1，初始的目的部分取代紙幣，應用于零售業；但由于數字人民幣可以有效解決數字經濟時代信用紙幣制度存在的注入成本高、效率低等缺陷；當供應鏈金融領域應用區塊鏈的技術時，配合數字化資金可以提高交易的完成效率，減少多余冗雜的流程，并保證資金數據完整安全地被記錄在數據庫中。

5.商品生命周期

在產品生命周期追蹤這一場景中也是一樣，傳統環境下極有可能存在假冒偽劣產品，而且交易的真實性有待考察。但應用了區塊鏈技術之后，交易的真實性和可靠性得到大幅度提升，交易的流程也得到極大的規范。在追蹤商品生命周期的每一個環節中，都會作為記賬節點記載道區塊鏈網絡中，如果在此基礎上再配合智能合約等技術的驗證作用，不僅可以從防偽溯源方面得到改善，而且能夠更好地確保業務參與的每一方都能對交易達成共識，尤其是區塊鏈技術的應用避免了傳統環境下通信環節的復雜技術細節，減少了眾多的煩瑣流程，提高了效率。消費者對于企業的信任會由此大大提升，這也使得企業能夠有更多的精力放在提高產品的質量與服務之上。

總而言之，區塊鏈技術疊加智能合約應用在供應鏈金融的諸多場景中，不僅能夠克服傳統模式下供應鏈金融存在的眾多問題，而且能夠使供應鏈金融創造更多的價值、在流通領域發揮更大的作用，同時區塊鏈技術的應用也能夠得到更多的擴展。

五、區塊鏈技術在供應鏈金融中的應用現狀：以浙商銀行為例

區塊鏈技術目前在各個領域的應用還處于不斷探索之中，在供應鏈金融中也處于發展階段，處于不斷將區塊鏈技術可應用的場景落地的階段。浙商銀行響應國家的倡議，運用區塊鏈技術，成為國內首個使用將區塊鏈技術融入供應鏈金融領域的銀行。浙商銀行利用區塊鏈技術開發應收賬款平臺，在該平臺中，掌握供應鏈上下游中小微企業獲資的關鍵因素不再是核心企業的確權，而是核心企業的信用，核心企業依照自身信用簽發的應收賬款，使得供應商企業融資更加容易，成本也得到縮減。在浙商銀行的應收賬款平臺上，核心企業可以給上游或下游中小企業簽發承兌區塊鏈應收賬款，依靠于核心企業的信用使供應商企業收款得到保障，銀行在其中運作的效率也大大提升。這些中小企業的融資問題也因此得到很好地解決，這樣有利于這些企業有充足的資金和時間準備商品貨物、進行采購等，從而有利于整個供應鏈甚至整個產業鏈的發展。

浙商銀行利用區塊鏈技術打造的應收賬款平臺通過和許多核心企業合作，切實地幫助了許多中小微企業解決了融資難的問題，讓商業票據能夠拆分，使應收賬款流動起來，同時各方的信任機制也得以保證，交易的信息也能夠準確無誤地記錄，切實地將這一“區塊鏈+應收賬款”這一應用場景落地，并且取得了不錯的成績。

六、新模式下供應鏈金融可能面臨的困難

雖然區塊鏈技術應用在供應鏈金融領域存在諸多好處，浙商銀行的應用范例也說明了這一點，但在“區塊鏈+供應鏈金融”的新模式下，不可避免會同樣面臨一些困難。

1.技術發展存在局限性

區塊鏈技術的應用處于起步發展階段。雖然國家大力倡導對于區塊鏈技術的應用，但無論從社會的反饋還是各行業企業的創新研發、應用等方面來看，區塊鏈技術與各行業的融入還處于起步探索階段，無論技術還是規范，都存在一定的局限性。同樣，在供應鏈金融領域，區塊鏈技術的滲透也不夠廣泛，還處于不斷試驗的階段，像浙商銀行此類應用區塊鏈技術在供應鏈金融服務中的金融機構并非很多，一些大力發展金融科技的銀行或金融機構也不過是將線下的融資模式轉移到線上進行，沒有切實地與區塊鏈技術融合，無法在其中創造更大的效益。目前，區塊鏈技術發展屬于3.0 階段，處于智能化探索萬物互聯的時期，但想要利用區塊鏈技術為各行各業提供去中心化的方案還需要進一步發展區塊鏈技術，探索技術能夠帶來的更多可能。我國的區塊鏈技術發展還處于產業創新融合的初級階段，雖然在供應鏈金融領域，有很多銀行和金融機構都不斷地試驗、推出新的產品與服務，但大多因為技術上的限制，還都未形成全場景覆蓋，區塊鏈技術還無法快速地應用在供應鏈金融的各個細分場景之中，其優勢也還未發揮到最大限度。

2.一些核心企業對于區塊鏈技術的理解不夠透徹

以“區塊鏈+應收賬款”這一應用場景為例，核心企業需要與銀行進行合作，才能夠更加便捷地為供應鏈上其他企業提供融資服務，因此核心企業是否配合就成為新模式下供應鏈金融服務中關鍵的一環。但由于區塊鏈無論從理念上還是從技術上，對于傳統的核心企業來說都是比較新穎的，因此并非所有的大型核心企業都愿意與銀行進行合作，利用自身商業信用開具區塊鏈應收賬款單據，并對票據進行承兌；在缺少核心企業的配合下，銀行和供應鏈上下游的中小微企業之間就很難通過區塊鏈技術開展融資活動，最終還是需要核心企業的確權才能夠滿足中小企業的資金需求。區塊鏈無法發揮作用，供應鏈金融就只能維持傳統的運作模式。特別是在疫情期間以及后疫情時代，傳統供應鏈金融存在的弊端是的眾多的中小企業的生存面臨極大的問題。

3.區塊鏈技術在供應鏈金融領域的應用缺乏規范性

目前國內能夠提供此類服務與產品的平臺或機構并不少。但從整體來看，這些內容類似的平臺或機構之間的競爭多過于合作，沒有一套完整的規范或體系，能夠使這些提供技術支持的平臺聯系在一起，共享信息與資源。在一定程度上這些平臺并不遵循區塊鏈本身共享的理念，同質化的信息占用了不必要的社會資源，人才、系統、技術等資源也有一定程度的浪費。因為缺乏統一的規范與標準，這些平臺與機構無法被集中統領，區塊鏈技術的優勢無法發揮到最大限度，甚至形成信息孤島的局面。

4.區塊鏈技術在應用于供應鏈金融方面缺乏存在監管問題

將這一技術應用于供應鏈金融中，所產生、存儲的信息涉及整個供應鏈上的方方面面，上至銀行、核心企業，下至供應商、客戶；因此交易數據是否安全、商業機密是否得到保護，在新模式中尤為重要。但從發展角度，我國在探索供應鏈金融領域的科技創新時，監管方面還仍有提升的空間。

七、區塊鏈下供應鏈金融新形態的發展建議

我國對于區塊鏈技術在供應鏈金融領域乃至其他各行各業的應用都是大力倡導的。以供應鏈金融為例，雖然在實踐過程中面臨重重困難，但在作出一定調整和改進后，區塊鏈技術應用的推進難度將得到降低。

1.持續推進技術創新，探索區塊鏈技術在供應鏈金融領域中更多、更深入的應用場景

國家以及社會有關部門加大對這一技術創新研發的倡導和投入，支持區塊鏈融入更多的行業，探索更多的細分場景，探索最大限度發揮其優勢的途徑；銀行、企業等應與高校合作，在國家的支持下，定向培養掌握區塊鏈技術及傳統行業知識的復合型人才，依靠人才探索技術創新，推動技術進步；積極鼓勵有關企業或銀行發展技術，在區塊鏈的加密技術、智能合約等方面不斷強化，把握技術轉變為應用的重要轉折點。利用科技的發展去吸引金融行業更多的關注，以取得供應鏈金融對區塊鏈技術應用的共識。

2.加大優勢宣傳力度，增強企業與銀行、企業與企業之間的信任與合作

區塊鏈技術的應用處于探索階段，不免會有一些大型企業懷疑其發展的可靠性，這就使得供應鏈條中各個環節的信任和合作無法達成，很難解決中小供應企業融資困難的問題。因此，國家以及相關銀行、企業應加大對融入了區塊鏈技術的新模式的宣傳力度，讓供應鏈上的企業、銀行或其他機構理解利用區塊鏈發展的重要性和眾多優勢，由此促成合作、增加信任、發揮技術創新推動社會、經濟發展的重要意義。尤其在后疫情時代，局部疫情不斷反復使得一些行業仍處于不斷恢復的狀態，因此利用區塊鏈技術解決中小企業融資困難的問題可以體現出更高的效用。

3.樹立行業規范，促成區塊鏈技術支持平臺或企業之間達成合作

規范行業行為，促成技術平臺或企業達成共識，形成行業內協同發展的格局，共同促進區塊鏈技術更加高效的應用在供應鏈金融領域；鼓勵技術開發與支持的平臺或企業共享信息、合理競爭，避免冗雜重復的內容占用過多的社會資源和人力財富；加強規范化的公共服務平臺的建設，給獨立的技術支持企業提供能夠共同交流學習和共享信息的場所，在公共平臺上促進政府、金融機構、供應鏈上企業等多方共同參與其中，有利于減輕信息不對稱的程度，最大限度地發揮供應鏈金融或其他融資產品的優勢，減輕傳統模式下的弊端，同時也能夠加強區塊鏈在金融業的行業滲透，促進技術發展。

4.增強金融監管力度以防范應用區塊鏈技術后可能存在的潛在風險

2020 年9 月中國人民銀行等八部委發布了《關于規范發展供應鏈金融 支持供應鏈產業鏈穩定循環和優化升級的意見》，該意見劃定了有關監管部門的監管職責，保障供應鏈金融領域乃至金融業的健康發展。采用監管措施，增強監管力度，依靠外部力量保護信息、數據安全，能夠增強金融機構、供應鏈企業參與技術創新與改革的信心；外部的監管與內部的共識參與相互配合以達到事半功倍的效果，更有利于推動區塊鏈技術在供應鏈領域的發展與深耕。

5.增強全社會對于發展區塊鏈技術，革新更多傳統行業的信心

從全社會角度，區塊鏈應用在供應鏈金融領域甚至其他行業的其他領域，不止需要相關的機構及核心的企業的積極配合，還需要全社會的支持與信任。創新技術的發展與應用在支持與提倡的氛圍中將會進行得更加順利、更有效率；同樣對于“區塊鏈+供應鏈金融”而言，全社會的支持與信任能夠有利于其更加高效與全面地發展。

八、區塊鏈技術在供應鏈金融中的重要性

目前我國的經濟發展正處于轉型的重要時期，特別是在后疫情時代，國內循環成為發展的主要方向，創新驅動逐步成為推動經濟發展的新引擎。對此，發展的目光轉向傳統產業與區塊鏈技術的結合與應用。區塊鏈技術作為比特幣底層技術之一，其擁有的諸如去中心化等的眾多特征使得其可以參與到眾多領域的創新發展之中。特別是在2019 年，習近平總書記強調了區塊鏈技術在技術革新和產業變革方面的重要性后，區塊鏈越發成為市場關注的焦點。

區塊鏈技術的特征雖然簡潔且并不難懂，但如果想要區塊鏈技術在供應鏈領域發揮更大的作用，就要更深層次地挖掘區塊鏈的優勢，這也就需要相對純粹的技術領域來發揮作用。比如區塊鏈與區塊鏈之間的互操作性，這對于技術層面的要求更高。如果該技術日漸成熟，則可以在區塊鏈金融領域實現數字資產交換和任意數據交換，不同的區塊鏈生態系統之間的隔閡將被打破，區塊鏈與區塊鏈之間的數據也會有一致性的呈現。在一個區塊鏈平臺的操作將會影響到另一個或其他多個區塊鏈平臺的數據情況，這樣會在供應鏈金融領域的資產與數據交換方面產生極大的便利性。

對于基礎的區塊鏈技術而言，其實它也存在一些不足的地方，比如大多數的區塊鏈都是被動的系統，無法產生由他人驗證的簽名，而任意數據的交換在基礎情況下很難實現，因此區塊鏈互操作性實現的意義非凡。在現實生活中，以太坊有過對任意數據進行交換的用例，貨物的提單涉及供應鏈上的各個環節，甚至銀行也保留該文件的副本；因此對于區塊鏈的互操作性而言，它的實現與加強能夠實現簽名、也就是身份驗證的同步化，這會給到供應鏈金融領域參與者極大的便利性。從更加細化的技術層面深度挖掘區塊鏈，具有極大的意義，這不僅是對區塊鏈技術更加深入地研究與理解，更在一定程度上彌補了區塊鏈技術本身存在的一些短板，也更能體現出區塊鏈基礎對于供應鏈金融產業創新的推動。

九、結語

區塊鏈技術應用于供應鏈金融領域的諸多細分場景，其去中心化、不可篡改、可溯源、可共享等的特點能夠規避傳統模式下核心企業確權、票據流通性差等的弊端，能夠切實有效地改善供應鏈條上中小微企業融資困難的處境。在目前的實踐中，浙商銀行作為首個對于區塊鏈技術與應收賬款的結合應用的中國銀行，其創新與探索能夠激勵國內更多銀行探索區塊鏈技術在供應鏈金融中更多的可能性。盡管區塊鏈技術在應用過程中可能面臨一些困難或帶來一些弊端，但隨著我國不斷加大技術創新推動力度、增進宣傳、挺高規范標準，這些困難或弊端的影響能夠被規避會盡可能的最小化，最終助力供應鏈金融形成數字時代的新形態，依靠區塊鏈技術切實的解決中小企業面臨的難題，從而推動經濟社會的發展與進步。