1～11月全國一般公共預算收入同比增長6.1%

稅收收入持續上行疊加基數效應，帶動一般公共預算收入同比增速上行，11月財政赤字同比弱于往年。但全國多地已獲財政部提前下達新增政府債務限額，相較往年更早。地方債額度下達后一般會于1～2個季度內使用完畢，我們預計12月財政可能繼續發力，為重大基建項目提供支撐。另一方面，12月以來全國地產相關政策，尤其是供給側“三支箭”悉數推出，需求端政策繼續穩步放松，地產市場動能可能邊際恢復，有望推升地產商買地需求并緩解地方政府財政壓力。光大證券：11月一般公共預算收入繼續大幅改善，一方面源自前期緩繳稅收的加速回籠，11月企業所得稅同比增長31.1%；另一方面源自消費稅在收支壓力較大年份時的加速入庫，連續兩個月出現超季節性大幅增長；支出端，增速有所放緩，衛生健康領域支出的持續高增對基建類支出形成擠壓，11月財政投向基建類的支出繼續為負，基建投資主要依賴政策性金融工具進行擴張。向前看，中央經濟工作會議指引下，2023年財政加力提效，中央政府政策空間打開，地方債務壓力掣肘加杠桿。一方面，“財政加力提效”意味著基調持續積極，赤字率或有所上調；另一方面，“財政可持續、債務風險可控”，意味著地方政府加杠桿空間有限，新增債務規模難以大幅上行，將依賴于特別國債、政策性金融工具等可選項，補充基建資金。

預計全年賣地收入缺口在萬億規模以上，收入不足導致政府性基金支出持續低迷，進而依賴準財政工具發力滿足支出責任，預計2022年一般公共預算收入、支出均可完成預算目標，而政府性基金收入、支出均大幅不及預算目標。

財政收支數據應該看累計值還是當月值？可能還是累計值好一些。因為財政收支是按年度制定預算的，考慮的是年度內的收入、支出與債務的安排，月度之間會出現自然波動和主動調整，比如今年二季度的留抵退稅。同時，累計同比增速也可以反映月度的邊際變化，雖然敏感度低，但是波動性小，適合分析趨勢和對比收支強度。而經驗顯示，財政收入與支出增速之差是衡量逆周期強度的良好指標。11月當月公共財政收入同比+24.6%，支出同比+4.8%。財政收入增速明顯與11月的國內經濟數據不匹配，與稅收上繳節奏等因素有關。1～11月的基建投資增速達到11.65%，可能體現了金融支持的效果。

數說

10.1%

央行發布消息稱，初步統計，2022年三季度末，我國金融業機構總資產為413.46萬億元，同比增長10.1%，其中，銀行業機構總資產為373.88萬億元，同比增長10.2%；證券業機構總資產為12.87萬億元，同比增長7.3%；保險業機構總資產為26.71萬億元，同比增長9.8%。金融業機構負債為376.61萬億元，同比增長10.3%，其中，銀行業機構負債為342.94萬億元，同比增長10.4%；證券業機構負債為9.68萬億元，同比增長6%；保險業機構負債為23.98萬億元，同比增長11.7%。

9.9%

商務部數據顯示，今年前11個月中國實際使用外資金額11560.9億元人民幣，按可比口徑同比增長9.9%，折合1780.8億美元，增長12.2%。其中，韓國實際對華投資同比增長122.1%，德國實際對華投資同比增速也在50%以上。

3.65%

12月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布的最新一期貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。

1.6%

國家郵政局數據顯示，1～11月全國郵政行業的快遞業務量累計完成1002.1億件，同比增長2.2%；快遞業務收入累計完成9569.8億元，同比增長1.6%。其中，11月快遞業務量完成103.5億件，同比下滑8.7%。

580GWh

工信部數據顯示，1～10月，我國鋰離子電池行業持續快速增長，根據行業規范公告企業信息及研究機構測算，1～10月全國鋰電總產量超過580GWh。