金融體制改革對企業投融資行為的影響探析

遲鵬偉，丁 毅

（吉林師范大學，長春 130103）

0 引言

金融體制改革工作對企業在投融資方面的行為將聯，所以在進行金融體制改革的過程中必須注重這一情況，制定更加長遠的發展目標，為經濟的良好發展奠定基礎。

1 金融體制改革概述

1.1 金融體制改革的意義

金融體制改革是時代的產物，它是隨著經濟的快速發展而不斷地進行調整和變化的。這也與經濟市場中的金融機構的快速發展脫不開關系，它們的出現使得企業的融資渠道變得更加廣闊［1］。目前企業的融資方式主要是依賴于國有商業銀行。但是這種單純的依賴關系也隨著金融機構的發展轉變為與資金直接結合的情況。所以國家為了有效地規避風險，對金融體制改革的相關法律法規進行了調整，提升了對企業的監督力度，這一做法也對金融市場的發展產生了影響，干預了金融市場，導致其呈現出無序發展的情況。金融體制改革工作，對于金融市場的投資會產生一定的影響，它能夠將原有過于有限的渠道變得更具選擇性，也能夠避免出現“壟斷”的情況，所以金融體制的改革工作是非常必要的。

1.2 金融體制改革的內容

在金融體制改革的過程中，所涉及的內容主要包括組織體系、經營管理、結算制度、利率管理、信用體系以及外匯管理工作等內容。改革開放之后我國成立了以中央銀行為核心的銀行體系，將專業銀行作為主體，提倡多種金融機構并存的方式，形成了現行的金融體系。而隨著經濟的發展，很多農村信用合作社在很多地區也逐步開始獨立經營模式，甚至一些地區已經開始建立了農村信用合作聯社。這種情況下，金融機構彼此之間不僅會在業務上出現交叉，同時也會有分工［2］。在實際金融管理過程中，國家始終是以中國人民銀行作為中央銀行，對其他金融機構進行管理和領導。但是隨著金融機構的不斷增多，原有的單一的信用制度被新興的金融方式打破。所以在結算過程中也取消了原有的信用證、委托書、保付支票等傳統的金融經營方式。在利率管理過程中則將過低的利率進行調整，并結合市場發展的需求進行資金供給。通過利率調整、實行浮動利率等方式，讓金融體制更加符合現代化的發展需求。

1.3 金融生態環境

金融生態環境也就是宏觀方面的金融環境。它與原有的金融生存、自然因素以及其在發展過程中與社會之間存在互動關系。具體包括政治、經濟、文化，以及人口等因素，這些變動因素與金融之間會產生相互影響和相互作用［3］。它們是金融運行過程中的外部環境，也是金融平穩發展的基礎。

1.4 金融體制監管

當然，在金融體制改革過程中還包括對金融體制的監管，監管工作對于金融體制的發展和平穩運行具有非常重要的意義。通過加大監管力度、改變監管方式和優化監管體制等方式加大金融體制改革的力度。

1.5 政策環境

外部的政策環境對于企業進行投融資也會產生一定的影響。比如常見的匯率政策或是利率政策，就會對企業的市場價值產生影響。

2 對于銀行與企業之間關系的分析

企業在經營發展過程中會受到金融體制改革的影響，如出現資金供應中斷而造成企業的資金周轉困難。為了能夠確保這些企業的穩定運行，一些國家部門希望能夠通過資本市場的作用來幫助企業融資。與此同時，國家也加強了資本市場的發展，希望通過資本市場的發展來緩解企業在發展過程中存在的資金匱乏的問題，同時給企業提供更加安全的資金保障。在資金環境市場的影響下，一些企業的融資方式也發生了改變。從原本的間接融資轉為直接融資［4］。而從監管部門的角度看，監管部門具備一定的選擇權，可以從企業獲取一定的“租金”。實際上，國家成立證券公司的目的就是為了能夠改變企業的融資需求。監管部門為了能夠更加規范企業的運營行為，使企業能夠獲得更好的發展，不斷在提升對企業的監管力度。企業在投資時，可以提升自有資金的利用率，并結合利率因素將現有資源進行優化配置，帶動企業的快速發展。企業發展到一定的規模都會希望上市。監管部門對于一些企業的監管并不充分，同時還存在信息不對等的情況。導致一些企業的經營效益很好卻無法取得上市的資格，還有一些企業自己放棄上市。

金融體制的改革使金融制度以及金融體系下的運營主體發生了巨大的改變。而從長遠發展角度來看，企業與銀行之間的關系也隨之改變。企業選擇不同的融資方式，就會對企業的融資成本帶來不同的結果，也影響企業最終的實際收益。而今天國有銀行的金融政策已經從撥款方式轉變為貸款模式，國有銀行商業化已經成為主流方式［5］。無論是國有企業還是銀行，國有企業的融資都成了內部資金的融資，這種方式無疑提升了企業自身的負債率，間接增加了企業的運營風險。而通過金融體制改革，讓國有銀行轉變成為商業銀行，而國有銀行的根本性質并未因此發生變化，反而因為這種轉變而使國有企業的約束不斷增強，這是由于企業在運營過程中受到銀行的發展規則以及相關的條款約束。比如，企業貸款之后如果不能在期限內完成還款，將會面臨破產的危險。事實上，無論是銀行還是企業，其所展開的商業行為最終都會受到國家調控的影響。結合金融體制改革，銀行與企業二者之間并非強制性的關系。而對比國有銀行與商業銀行，商業銀行的地位處于劣勢，尤其是國有銀行改制的執行相對較晚，導致很大一部分金融貸款到期后無法及時收回，進而增加了國有銀行的運營風險，這種風險并非獨立存在的，它會產生連鎖反應，讓企業也會由于資金供應不充足陷入困難。

3 對企業投融資的影響

金融體制改革仍處于不斷探索實踐的過程中，銀行與企業之間并未找到更好的平衡點讓雙方能夠健康穩步地發展。進行金融體制的改革的重點就落在了金融體系以及投融資行為的規范化方面。企業在生產運營過程中追逐利益是根本，在發展過程中也會隨著金融體制的改革而不斷地調整自己的運營行為。結合實際發展狀況，金融體制改革工作與企業的發展規劃還存在一定的差距，沒有從長遠角度出發，動態化地進行分析判斷。對金融體制進行強化的主要方式就是通過提升金融企業的適用性以及不斷健全金融體制，從而約束并規范企業的發展行為。現階段，金融體制改革工作仍面臨著資金價格的問題，造成這種境況的主要原因還在于缺少監管。導致金融體制改革對于利率市場的調節作用不斷縮水，進而影響企業的實際收益。經過分析我們可以了解，金融體制改革工作不僅改革現有資金的價格，而且也能夠提升企業對于利率市場的關注，進而對企業投融資的行為產生影響。比如，可以在企業進行融資的過程中為企業提供更多的融資方式。而且企業的管理者也能結合市場利率對企業的發展投融資的策略進行分析調整，進而降低企業在運營過程中的成本，避免資金浪費。在企業的發展過程中優化自身的投融資管理方案，為企業的良性發展提供助力。

事實上，金融體制改革的最大影響面出現在債券市場。從20 世紀90 年代之后，傳統的單一融資的方式就與企業發展需求的差異化不斷加大，企業轉換了投融資策略，通過直接和間接的結合方式進行投融資。金融策略也造成了企業將更多的關注度放在了股票市場，而忽視了債券的發展。為了扭轉這一狀況，在進行金融體制改革的過程中，應當更加注重企業的融資結構，讓企業在運營中能夠自主發行債券。在監管過程中，相關部門應當改變監管策略，促使企業進行自我約束［6］。

利率市場化也是我國開展金融體制改革的必然結果。利率就是資金的價格，在政府的管控下，資金的價格無法隨著市場的發展波動而變化，其價格實際上是扭曲的。因而可以從利率市場化改革著手，引導企業進行投融資。第一，企業融資所帶來的影響能夠幫助企業有效地改變現有資金的來源，并能夠進行資金的優化配置，確立融資方案。實際上市場的利率水平會對企業的不同融資選擇的成本產生直接的影響，也會對企業最終的獲利水平造成影響。基于利率市場化，銀行能夠給企業在服務中提供更多的選擇，讓服務變得更加完善。第二，對于企業投資的影響。對于企業來說，他們將會受到利率波動所帶來的直接影響，也需要承擔對應的風險，因此在進行投資時必須要充分地對利率進行分析，并避免由于投資不當導致的成本上升的問題。所以通過這種方式也能夠降低企業的無效或是低效的投資，減少對資源的浪費。總的來說，從企業投資的角度來看，利率的市場化給企業帶來的直觀影響就是企業會在投資時變得更加謹慎，會對投資之后的收益進行充分考量，確保投資后的收益，避免風險投資，從而對手頭的資源進行更加優化的配置，在資源有限的前提下獲得更高的收益。由此可見，這種變革對于企業來說也是利好的，它能夠有效地避免企業投資的盲目性，幫助企業提前規避風險。

票據市場的發展也會受到相關改革的影響。這是由于企業票據是企業進行融資的主要工具，雖然期限短，但是企業可以不斷地進行滾動化發行，進而幫助企業實現靈活融資。商業票據能夠幫助企業有效地改變債務拖欠的情況。當然也能夠通過這種方式構建信用制度，幫助企業在制定發展規劃的過程中從更加長遠的角度出發。同時在金融不斷發展的環境下，企業可以改變在實際支付方式，有利于企業與銀行達成“雙贏”的目標。

商業銀行也在金融體系的改革過程中受到影響。實際上企業與銀行之間的博弈一直都有，這也是造成我國商業銀行改革的速度與發展需求以及整個經濟發展環境的需求不符的原因。我國銀行與企業是在市場經濟的發展帶動下運營的，他們是獨立的經濟行為主體，政府沒有辦法強行干預。因此，商業銀行在為企業提供融資資金的過程中，銀行所設置的條款內容也就成為一種硬性約束，對于企業來說，只能從投資方面著手考慮是否可以回收相應的成本和利益。當然，作為獨立的經濟主體，銀行能夠最大化實現自己的權益，相應地，也需要在決策的過程中對自己的行為承擔對應的風險。

4 結語

結合當前市場發展整體態勢，要想實現市場經濟的平穩發展，就必須充分地認識到金融體制改革的作用和意義。通過金融體制改革的方式，改變企業投融資的方式。在實際應用過程中，雖然還面臨著很多的問題和挑戰，但是通過不斷對經濟市場的研究和考察，結合國情，能夠進一步發現目前金融體制所存在的弊端和問題，并幫助相關人員提出更加適合的改革措施和方案。