短期資金聚集的方向

沐恩

在量能沒有有效放大的情況下，是不是有震蕩的需求？

滬指在白酒、地產、保險、銀行、證券等權重的作用下，實現了過前高的反彈，符合之前的預判，短期接近3150 點重壓力位，在這位置震蕩一下是必要的。如果指數波動減小并成交量維持在萬億之上，板塊間會有分化式的輪動，主要是節奏先后和力度強弱的區別。

短線把握輪動的核心是資金和節奏。資金強是首選，節奏上以低吸為主。短線資金強的方向在新冠（藥、儀器）、信創（軟件、芯片半導體、數字貨幣、WEB3.0 等）等方向，這是游資的主戰場，雖然各自催化劑不同，但超跌是核心，小市值適合游資發揮，純短線要從這里面找機會，尤其是分歧后的低吸機會。總之，幾大方向都會有輪動的機會，分清短中預期，多一點耐心。

近期新能源走勢不強，其中有對光伏競爭格局的擔心。

走勢不強更多是市場結構的原因，資金都在信創、藥、權重等方向，新能源弱一些是正常的，這是短期市場特點決定的，與中期邏輯無關。但對于新能源來說，并不是所有賽道都有機會，就像你剛說的競爭格局很重要，鋰電之所以今年走勢弱就是因為擴產太多了，競爭格局惡化。

作為制造業，競爭格局不好是常態，這點在光伏上也會重現，因為從門檻上看，光伏比鋰電還要差，這點之前也說過，更是“卷王”，今年行業也在享受高景氣，明年同樣會延續，但從市場結構性以及習慣預判你預判的預判看，這種對競爭格局的擔憂也會提前到來，注意這里說的是預期，不是實際情況。或者說，只要階段性走弱，就會有這種擔心出來，所以對于光伏來說，明年增速依舊是有保障，龍頭公司仍會受益行業的高景氣，但分化是必然，不要幻想今年的走勢，機會更多來自調整，波段為主。

整體看，新能源細分領域眾多，預期打滿或者增速下降的方向已經逐步被資金拋棄，因為這不符合選取景氣度高的策略，相對好的方向還會在“滾雪球”中持續跟蹤、梳理和篩選，雖然近期不是資金的重點，但在中期邏輯沒有問題的情況下依舊是尋找機會為主，只是要注意節奏，應對策略在本周視頻中也都有分析，聽懂了我相信就能豁然開朗。此外，成長股是資金一直最喜歡的，只是其中的方向會變化，這是動態的，沒有誰會始終不變，因為市場就是這樣。接下來還會變化，跟上節奏很重要。

近期有關新能源消納的探討，這個你怎么看？

風光發電隨著規模的擴大，消納問題是要考慮的，畢竟上項目是為了提升新能源發電占比和效率，而不是為了上而上，如果解決不了消納問題，那肯定就失去了意義。之前說過，光伏只能在白天發電，晚上發不了，而用電高峰則是晚上。風電中，陸風同樣存在類似的問題，不是每天都有風，這就需要配套儲能（海風不存在消納問題）。

目前有些省份已經有新能源項目強配儲能的文件，尚處在征詢階段，但這個方向已經比較清晰，只是推廣范圍和執行力度的區別。由此可能會增加儲能的需求，同時也引發對風光裝機量減少的擔心，聽起來都有道理，具體只能繼續跟蹤，畢竟這需要一個過程。

目前由于碳酸鋰價格處在高位，配套儲能成本會比較高，從產業技術發展上看，首先想到的替代是鈉電池，這個方向中期邏輯是通順的，只是短期走勢會跟隨新能源和儲能賽道，相對邏輯好的主要集中在電池廠和設備廠商中，值得中期跟蹤，彈性好的更多是小市值，短期根據情緒和資金應對。

除了新增儲能項目，是不是火電企業在其中也能發揮作用？

是的，比如這次在貴州的相關征詢意見中，對火電項目沒有明確要求。之前也分析過，火電轉型綠電企業更具靈活性。因為火電轉型后，在風光發電高峰期，可以少用火電，相反，火電又起到托底作用。換言之，火電將起到儲能的作用，不需要的時候“隱身”，需要時站出來。所以有綠電轉型業務的傳統火電企業的估值也會因此有所提升，這是中長期邏輯。短期火電企業的預期主要受煤價和電價影響。