南方基金對話耶魯、荷寶：共探ESG未來投資發展方向

袁祎蔓

近期，由南方基金主辦的ESG投資國際論壇圓滿落幕，會議圍繞“投資者應該如何應對ESG環境變化”議題，邀請了南方基金基金經理林樂峰、耶魯大學能源研究學院講師和顧問委員會教授CaryKrosinsky、RobecoAlternativeAlphaResearch研究組負責人MikeChen等專業人士，分享了中國、歐洲、美國ESG投資發展的情況，并吸引了多家海外媒體參與，共同探討未來ESG投資發展方向。

近年來，隨著可持續發展理念在全球范圍的升溫，ESG投資正在成為中國乃至全球投資者的重要議程，各國機構針對ESG投資的創新層出不窮。南方基金林樂峰表示，通過多年的積累，公司搭建了一套完整的ESG數據庫，并成立了多個ESG相關產品，在這些產品的運作過程中積極跟所投資的上市公司進行溝通，希望能在ESG方面對他們有更多影響，并增強他們在ESG方面的責任。CaryKrosinsky表示，2020年能源結構已經開始從石油和煤逐漸向可再生能源轉型，未來還會繼續持續。耶魯現在也取得了很多進步，這些進步體現在方方面面。MikeChen則表示，荷寶（Robeco）也有自己的數據模型，從全球的角度來說，MikeChen認為所有企業都需要將數據量化，因為如果這些數據不能量化的話，在實際中是很難使用的。

會上，南方基金林樂峰就中國在ESG方面面臨的機遇和挑戰發表了獨到見解。他表示，隨著社會經濟的發展，中國對于很多方面的標準也在不斷提高，以密集的政策來推動社會文明的進步，讓我們的世界和生活變得更好。最近幾年全球氣候環境出現了一定的變化，也讓各國政府、投資機構逐漸意識到可持續發展的重要性。中國已明確提出“碳達峰”與“碳中和”目標，并且持續推進產業結構和能源結構調整，大力發展可再生能源，很多地區正在加快規劃建設大型風電光伏基地項目，兼具經濟發展和綠色轉型同步進行，這樣會給相應領域的參與者帶來很多投資機會，包括風電、光伏、新能源汽車、儲能、電力設備等行業的需求也會有較快增長。同時，在實現“雙碳”目標的過程中，一些傳統行業也會受到能源結構變化的影響。

耶魯的CaryKrosinsky分享道，美國當前整個市場已經比較成熟，美國有兩個時間比較長的ESG基金在上世紀70年代就已設立，他們有自己的一套評估績效的標準。其中有一系列基準來對比、評估其他公司的表現情況。目前的重點是評估一個投資組合ROA的同時，也要把ESG維度考慮進去。“我剛剛提到美國的ESG基金，現在有越來越多的資金流入，得到了越來越多投資人的認可，這也從側面證實了ESG得到了大眾的重視。但我們還是需要理解一個問題，就是不管做ESG投資還是做什么投資，我們的初衷是為了最大化投資收益，也希望能給股東帶來更多利益。”CaryKrosinsky進一步表示，考慮到ESG在投資過程中可能會對某些投資行為進行限制，所以短期來看或有一些影響，但長期來看還是有望獲益。

Robeco的MikeChen表示，Robeco在歐洲做資金管理，很早就已經納入了ESG投資，很多客戶都是歐洲公司。值得一提的是，歐洲客戶非常重視ESG，他們愿意犧牲一部分短期利益來換取長期的可持續發展。但是，如果去一些國家看一看的話，會發現很多投資者既想可持續發展，但也不愿意放棄眼前的利益。所以不同國家可能有不同的ESG路徑、政策。MikeChen坦言：“我們對ESG有一系列商業評估，在過去的3-5年里，我們的投資組合里有一系列ESG公司，看未來10-15年，它們的預期還是比較好的。在金融系統穩定性的框架之下，每一個公司都能做到可持續的話，整個投資環境也會變得越來越好，越好的投資環境又能反過來反哺這些公司。”

值得一提的是，本次參與ESG投資國際論壇的三位專家，來自中國、美國和歐洲在ESG領域具有深入研究的代表者。其中，成立于1998年的南方基金，不僅是中國首批成立的公募基金公司，也是中國最早加入PRI、踐行ESG投資理念的資產管理者之一。截至2022年9月30日，南方基金母子公司合并資產管理規模18033億元，客戶數量1.83億。而荷寶（Robeco）是一家國際資產管理公司，1929年成立于荷蘭鹿特丹。荷寶為投資者提供從股票到債券的主動型投資服務。截至2022年6月，荷寶的資產管理規模達到1860億美元（折合約13236億人民幣），并在全球擁有16個辦事處。來自耶魯的CaryKrosinsky則是一位廣受尊敬的教育家、可持續金融領域的主要作者和顧問，同時他還在2022年春季擔任SIPA的兼職教授，幫助監督2020年以來由世界銀行資助的關于綠色全球養老基金的項目。