招商銀行2011—2021 年資產質量監測與分析

□楊佳蓉

隨著金融市場的不斷成熟以及科技的大范圍應用，銀行的運作機制得到不斷完善，經營模式也在不斷優化。資產作為銀行生存與發展的物質基礎，其質量優劣關乎銀行經營效益的高低，對銀行提高競爭力至關重要。進入新發展階段，商業銀行要調整業務結構并進行經營模式創新，進行資產質量管理的轉型與變革，從而提高管理資產質量的水平。

在中國銀行業協會發布的“2021 年中國銀行業100 強榜單”中，按照各大銀行核心一級資本凈額排序，招商銀行排名第6 位，僅次于中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、中國銀行、交通銀行等5 家大型國有銀行，其發展模式以及經營策略對于其他商業銀行而言具有較強的代表性以及借鑒性。

招商銀行資產質量現狀分析

招商銀行成立于1987 年，總部位于深圳，是一家綜合實力雄厚、市場影響力突出的股份制商業銀行。該行積極深化“輕資本銀行”發展戰略，探索新的經營模式促進快速持續發展。2011 年招商銀行總資產為27950 億元，2021 年增長到92490 億元，增長近230.9%。

在2011—2021 年報告期內，招商銀行營業收入由2011 年的961.57 億元增長到2021年的3312.53 億元，增長244.5%；營業利潤由2011 年的361.3 億元增長到2021 年的1208.3 億元，增長234.4%。（見圖1）

招商銀行財報顯示，該行總資產由2011年的27949.7 億元增長到2021 年的92490.21億元，增長230.9%；貸款總額由2011 年的16410.75 億元增長到2021 年的55700.34 億元，增長239.4%。（見圖2）其中，在2016—2017 年，該行的營業收入與營業利潤、總資產與貸款總額均有一個明顯的下滑，主要是因為我國在2016 年出臺供給側結構性改革政策，在“三去一降一補”大背景下，商業銀行信貸結構發生較大變化，由傳統過剩產業轉向新興產業，中間業務費用趨于減免或降低，存款利率的上浮以及貸款利率的下降使得存貸利差收窄，商業銀行盈利空間收縮。而在此大環境下，招商銀行營業收入與營業利潤也會隨之下降。但不可否認的是，供給側改革對于商業銀行改善經營模式、提高信貸質量，進而實現高質量發展是一個新機遇。

——資本充足率穩步上升。資產質量關乎商業銀行的經營效益與經營風險。當商業銀行資產收益高且風險較小，則該行資產質量就高；反之，該行資產收益低且風險較大，則資產質量就較差。商業銀行通過適量的資產補充，一方面可以起到監測銀行抵御風險的作用，另一方面可以以自有資本承擔資產損失，為其自身正常經營發展保駕護航。

值得關注的是，在資本充足率方面，該行自2011 年開始整體呈上升趨勢。如圖3所示，截至2021 年末，招商銀行資本充足率達17.48%，較2011 年增長5.95 個百分點，核心資本充足率較2011 年增長4.44 個百分點。其中在2016—2017 年資本充足率有較大的爬升趨勢。從宏觀形勢分析，自2016年開始，由于供給側改革使經濟下行壓力增大，招商銀行不良貸款率在2016 年為1.87%，達到了近11 年的最高峰，而營業收入、凈利率、總資產收益率（加權）、凈資產收益率（加權）等盈利性指標在2016 年均探底，處于近11 年的最低值，該行面臨較大的經營壓力。

——不良貸款規模穩中有降。該行在2011—2016 年不良貸款額呈快速爬升態勢，但2016—2021 年維持在一個穩定的高位狀態，且呈輕微的下降態勢，實現不良貸款規模穩中有降，信貸資產風險逐步降低。在2011—2016 年期間，鋼鐵、煤炭、有色、建材、化工、造船等傳統行業占該行貸款較大比例，而這類傳統行業貸款周期長、數額大。隨著供給側改革的實施，銀行對其早期貸款傾向的優勢已不再，且這類傳統行業盈利能力不斷減弱，銀行便會積累較大規模的壞賬。但該行自2015 年開始，不良貸款率便迅速下降至2017 年的1.61%，之后的4 年均保持在低位水平。說明該行對信貸結構調整效果顯著，逐漸實現收益與風險的綜合平衡。

——銀行資金流動性情況。流動性越高，則銀行盤活資產的效率就越高，資產業務更多樣化，資產面臨的風險也會越小。招商銀行市場資金流動性雖有較大波動但還較充裕，整體穩定在40%以上的水平，截至2021 年末，招商銀行流動性比例為48.33%，較2011 年上升了4.05 個百分點，且高于最高水平17.34個百分點。由此可推斷出該行流動性風險處于可控狀態。

招商銀行資產質量變化分析

深入研究發現，招商銀行資產質量有兩個明顯的變化階段，主要集中在2016—2017年以及2020—2021年。其中，2016—2017年是在供給側結構性改革的大背景下，而2020—2021 年主要是在新冠肺炎疫情暴發的大背景下。

——供給側結構性改革影響。供給側結構性改革的內容包含“三去一降一補”五大任務：去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。伴隨供給側改革的深入推進，以市場經濟環境為依托而生存發展的商業銀行也會面臨新的挑戰。而改革更會對商業銀行現有的發展模式和經營業務形成較大沖擊，從而使其資產質量產生新的變化，進而促使其轉變經營策略以適應市場需求變化。

“去產能”指壓縮傳統化工、過剩落后產能等退出類行業，轉而發展新興能源，轉換經濟粗放發展模式。隨著國家關于“去產能”政策的深入推進，低端過剩產能以及“僵尸企業”等將面臨停工停產的巨大壓力。在供給側改革落地實施前，商業銀行對這一領域貸款數額較多，但由于這類產業貸款周期長，且發展紅利逐漸消失，不良資產就會隨之積累起來，招商銀行也不例外。但由于該行對市場、政策風向變化的敏感度以及經營戰略轉換的及時性、正確性，壓縮退出類行業，增加綠色貸款，自2017 年以來，該行不良貸款額開始呈震蕩式下跌，信貸資產信用風險逐步降低，資產質量得到不斷優化。

“去庫存”通常意義上主要是針對房地產市場，但是招商銀行投資性房地產在2013—2017 年基本保持一個穩定的水平，直到在2018 年突增到20.6 億元，但之后持續下降，2021 年為13.7 億元，呈倒V 形變化。

“去杠桿”主要體現為減少以低成本換取高收益的金融市場行為，主要目的是對金融市場中的交易行為實現成本可控。商業銀行中較為突出的金融風險一般表現為地方政府債務風險。招商銀行持有的地方政府債券呈穩步上升態勢，同時由于地方政府債券具有風險小的特性，因此這對招商銀行資產質量有一個提升作用。

“降成本”旨在幫助企業降低經營成本，從而提高經營效益。一方面，主要體現在招商銀行自身經營成本控制。招商銀行成本收入比在2011—2016 年呈緩慢下降態勢，2016—2021 年以更小速度緩慢爬升，且整體水平低于2011—2016 年，變化過程呈傾斜的L形。說明該行“降成本”成果顯著，成本降低，資產的收益性也就相應提高，資產質量也會隨之改善。另一方面，還體現在貸款利率下降，企業融資成本降低，商業銀行讓利企業以幫助實體經濟的發展。由于招商銀行對貸款結構的及時調整，增加信用卡、消費貸、個人住房貸款等零售貸款，該行凈利差持續呈水平發展態勢。該行經營效益并沒有因為對企業“降成本”而下降，反而業務結構更精細、經營效率更高，逐步向“輕型銀行”戰略方向靠近。

“補短板”的根本目的體現為降低對效益低下的產業投資，將資本投放到效益高且輕資本行業，實現資源的合理配置，探尋增長經營收入的新活力。對于招商銀行而言，資源配置改善最重要的體現就在于對貸款行業的調整。該行自2016 年起便改變貸款投向，增加對經濟周期反映較弱的民生消費行業、國家重點戰略部署的新興產業、地方重大基礎設施建設項目，逐年降低對房地產投資貸款，逐步壓縮過剩落后產能貸款，實現收益與風險的綜合平衡。2016 年該行不良貸款增量70%集中在制造業、采礦業兩個行業，較2015 年下降14 個百分點。由于貸款結構持續優化，上述行業貸款總額壓縮11.15%。其中制造業從3321 億元減少至2974 億元，降幅10%；采礦業從583 億元減少至494 億元，降幅達15%。

——疫情影響。作為2020 年經濟發展過程中出現的黑天鵝事件，疫情對全球經濟形成重創。這一年我國GDP 增速僅為2.2%，但仍是全球唯一實現經濟正增長的主要經濟體。在經濟增速探底的情形下，商業銀行也面臨著嚴峻的生存環境。作為綜合實力位于我國股份制商業銀行首位的招商銀行，資產質量惡化趨勢較為明顯。

疫情對招商銀行資產質量的影響主要體現在以下幾個方面：

一是在疫情期間，市場LPR 下調，融資成本降低，存款利率升高，貸款利率下行，銀行盈利空間收窄。截至2020 年三季度，招商銀行實現凈利潤696.17 億元，同比下降3.33%。但是該行在2021 年有所反彈，達到了1208.34 億元，同比增長23.35%，足以說明該行有較強的抗風險能力。

二是流動性有所下降，主要體現在招商銀行存款減少。在疫情暴發期間，各行業開始提供“零接觸式”服務。商業銀行減少網點服務數量，客戶也選擇通過線上平臺辦理業務。2019 年該行存款增速為10.08%，2020年一季度增速為6.93%，下降3.15 個百分點。

在宏觀經濟整體走低的情況下，招商銀行通過改善自己的經營戰略，資產質量呈兩個V 形變化。首先，大V 形出現在2011—2019 年，并在2016 年資產質量達到了最低點；其次，第二個小V 形出現在2019—2021 年，并在2020 年達到了低谷，但在2021 年該行資產質量水平反彈至與2012—2013 年相當的水平，足以見該行對宏觀經濟變化反應迅速，以及經營戰略調整的正確性與及時性。宏觀經濟變化的情況商業銀行無法左右，唯有改變自己的經營模式，與時俱進，抓住新的市場需求點，才能在競爭激烈的市場環境中贏得一席之地。