某旅酒店財務報表分析

蔣雯雯

（上海工程技術大學，上海 201620）

當前，我國旅游業的快速發展極大地促進了我國的經濟發展，為經濟的快速發展貢獻了強大的力量。從整個大環境來看，旅游業有非常好的發展前景。旅游業的發展與酒店行業關系密切，所以隨著旅游業的蓬勃發展，酒店行業也會迎來發展的高峰期。一個公司的未來發展與公司的經營情況密不可分，通過對某旅酒店近三年來的財務報表進行分析，并結合實際情況，具體考查某旅酒店的未來發展。

一、財務報表分析概述

財務報表分析是反映企業經濟活動的載體，財務報表分析的核心內容之一就是企業的資金問題。企業通過財務報表分析揭示經營中存在的問題。目前，多數單位管理層對財務報表分析不夠重視，在出現問題之后沒有專人對其進行剖析，不能及時解決問題，產生較大損失。企業財務報表分析主要從企業償債能力，營運能力以及盈利能力三個方面入手，了解公司在生產經營活動中的各種問題，并提出解決方案。為了保證分析結果的時效性和客觀真實性，需要對財務報表中的各項指標進行分析。

二、某旅酒店簡介

旅游業是我國非常重要的一個產業，能夠有力推動我國的經濟發展。某旅酒店的股票代碼為6002××，公司是在北京注冊的。該公司經過了多年的拼搏，成長越來越快，在全國企業中擁有比較靠前的排名。目前，該公司主要從事酒店經營，專注于投資運營并管理高端酒店資產以及其他一些區域業務。北京市國有資產監督管理委員會間接持有某旅酒店公司現有股份的35.92%。某旅集團在旅游企業集團中地位很高，旗下擁有3家上市公司。

三、某旅酒店償債能力分析

償債能力是指一個企業在持續經營的情況下，在一定時期用企業的資產去償還所欠借款的能力。償債能力分析是企業經營中非常重要的一部分，正確的負債經營還能發揮財務杠桿的作用。企業的償債能力是企業綜合能力的一個重要組成部分，其主要分為兩部分，即企業的短期償債能力和長期償債能力。

（一）短期償債能力分析

首先分析某旅酒店的短期償債能力。短期相對不穩定，因此有許多因素會影響短期支付能力，所以在計算指標時要謹慎仔細，而且所計算出來的數據不一定是完全正確的。短期還本付息的可能性使企業有能力在相對較短的時間內償還債務，短期債務還本付息資金主要通過流動資金提供。

1.短期償債能力的影響因素。第一，企業內部因素。一是企業中流動資產的多少與企業資產的合理性有很大關系；二是在給定的生產周期內用營運資金支付的短期負債；三是企業在外籌集資金能力的大小直接反映了該企業的信用狀況；四是企業在生產經營過程中有多少錢。第二，企業外部因素。其一，整體大的市場環境即大的宏觀經濟走向；其二，企業的流動性資產不僅包括流動性的現金，還包括企業在經營過程中擁有的有價證券，而這些證券要想變現必須通過證券市場來進行；其三，企業自身的生產和經營很重要，但同時也需要國家的政策扶持。

2.某旅酒店短期償債能力分析。可以使用很多指標對公司的短期償債能力進行分析，一個公司的流動比率是衡量該公司短期償債能力的眾多指標之一，流動比率是一個被眾多企業頻繁運用且比較直觀的指標，對財務分析中短期債務償還能力的衡量也比較清楚。本文還用速動比率和現金比率對該酒店的短期償債能力進行了分析。

表1 某旅酒店短期償債能力分析

項目 2017年 2018年 2019年流動比率 0.52 0.66 0.67速動比率 0.65 0.28 0.35現金比率 0.38 0.30 0.42

經過計算，某旅酒店的流動比率在2017—2019年有了穩定的上升。在分析公司的短期償付能力時，流動比率是一個非常重要的指標。對于該指標的大小，需要從不同的角度去分析。從債權人的角度來說，該指標越大，債權人也就越有可能會得到收益。但對于公司的經營者來說不一定是公司的流動比率越大越好，因為企業經營的根本目的是為了盈利，而盈利需要的不一定是流動比率越大越好，許多公司為了獲得更大的利潤都會進行負債經營，這對于企業來說是一種常見的經營手段。通常，在分析公司的短期償付能力時，流動比率為2比較合適。算出來的數值越大，則說明某旅酒店的短期償債能力越有保障。反之，如果一個公司的流動比率小于2，則公司的償債能力已經不能得到基本保障，這會嚴重影響到該公司的信譽度和公司的品牌形象。雖然某旅酒店流動比率從2017—2019年都是上升的，但三年的數值都是小于2的，可以很明顯地看出近三年某旅酒店的短期償債能力經過分析后情況并沒有很樂觀。某旅酒店三年的速動比率都小于1，一般來說，如果速動資產的比率低于1的話，就會認為該公司的償債能力比較差。

（二）長期償債能力分析

對于一個企業來說僅僅具有短期償債能力是不夠的，因為企業不只存在流動性資產需要償還，還要償還非流動性資產。

表2 某旅酒店長期償債能力分析

項目 2017年 2018年 2019年資產負債率 0.55 0.50 0.48股東權益 0.45 0.50 0.62產權比率 1.21 0.99 0.94

如果資產負債率指標比較大，則說明該公司負擔有較多的債務，反之亦然。某旅酒店的資產負債率可以明顯看出是呈現一個明顯的遞減趨勢。一般情況下，數值1是比較資產負債率的一個標準，大于1則說明償債能力沒有那么樂觀。某旅酒店的資產負債率三年下來是逐步遞減的，說明該公司的長期償債能力狀況良好。股東權益越高，說明在該企業中由投資人所有的資產就越多，反之，公司很有可能資不抵債。某旅酒店的股東權益是逐漸提升的，說明該公司的償債能力還是比較強的。產權比率和資產負債率還有股東權益能夠共同來衡量一個企業的償債能力，且三個指標之間聯系密切。但產權比率和資產負債率還有股東權益的衡量角度是不同的，由產權比率的公式可以直觀看出，該指標越小，則說明企業的償債越好。某旅酒店的產權比率三年來是逐年下降的趨勢，則說明某旅酒店的長期償債能力處于優勢地位。

四、某旅酒店營運能力分析

流動資產運營能力，主要是對流動資產的使用效率的分析，企業的目標一般都為追求最大的效益，即用最小的投入換取最大的產出，投入的越小產出的越大，證明該企業的效益越好。企業營運能力可以改善經營管理，對企業管理非常重要。

表3 某旅酒店營運能力分析

項目 2017年 2018年 2019年總資產收入率 0.61 0.49 0.51總資產周轉率 0.61 0.49 0.51總資產周轉天數 590 735 706

總資產收入率是計算公司營運能力常用的一個指標，該指標越大，說明該公司在這一段的生產經營時間內用了較少的投入，獲得了較多的產出。某旅酒店2018—2019年的總資產收入率變動幅度很小，可以忽略不計。2017—2018年某旅酒店的總資產收入率出現了較大變化，說明了公司在營運方面出現了問題。該公司在產品的生產效率以及產品的銷售方面都需要進行提升，2019年的總資產收入率雖然有所提升，但提升幅度很小，公司應采取措施盡快提高營運能力，使之盡快趕上2017年的水平。

總資產周轉率和總資產周轉天數可以比較有效地反映一個企業的營運能力，這兩個指標能夠比較直觀地反應一個企業的總資產效率。這兩個指標是反向變動的，一個變大則另一個就會變小。在具體衡量一個公司的經營實物時，總資產周轉天數要比總資產周轉率更能直觀地反映公司總資產的營運速率。從總資產的營運速率方面來看，某旅酒店2017年的營運狀況要好于2018年和2019年的營運狀況。

五、某旅酒店盈利能力分析

企業的盈利能力具體來說就是企業的獲利能力。盈利能力是財務報表分析中一項非常重要的內容，具體來說就是企業在一段時間的生產經營活動中獲取利潤的能力。企業的盈利能力體現在一段時間內公司的財務信息狀況中。

表4 某旅酒店盈利能力分析

項目 2017年 2018年 2019年凈資產收益率 0.07 0.14 0.15凈資產現金回收率 0.21 0.28 0.26盈利現金比率 4.29 3.13 2.16

在企業生產經營過程中能夠反映其盈利能力的一個關鍵指標就是凈資產收益率。凈資產收益率越高，企業的盈利能力就越大。可以很明顯地看出，某旅酒店近三年的凈資產收益率指標呈現越來越大的趨勢，說明就凈資產收益率這一指標來分析某旅酒店的盈利能力是逐步增強的。

企業的盈利能力分析可以在現收現付原則的指導下進行，通過對凈資產現金回收率指標的計算，能夠更加深入地分析酒店的盈利能力。某旅酒店近三年的凈資產現金回收率是先上升后下降的，說明該公司在經營方面出現了一些問題，使公司的盈利能力受到了影響。

除了以上兩個指標以外，企業的盈利能力還可以通過盈利現金比率進行具體的衡量。盈利現金比率是計量企業盈利能力的重要指標，通常，公司的現金利潤率越高，公司的利潤率就越高。該指標在一般情況下都會大于1，大于1時說明公司的盈利能力良好。綜合三年的情況，某旅酒店的盈利現金比率都是大于1的，說明公司的盈利質量并不存在什么問題，公司還是能夠賺取足夠的利潤來進行正常的生產經營的。

六、結論與建議

（一）現金管理工作應該不斷強化

從某旅酒店的償債能力來看，該公司的短期償債能力存在一定的問題，說明該公司的短期償債能力不能應對短時期的債務情況，流動資產匱乏。公司在生產經營時應多預備一些流動資金以備不時之需。增強短期償債能力最有效直接的一個方法就是加強對現金的管理，此舉可以直接改善企業在生產經營過程中出現的現金短缺問題，還可以防止出現濫用、擅自挪用現金的情況。還可以通過加強對日常存貨的管理改善短期償債能力，通過合理安排公司的生產和銷售狀況以及在確保服務質量的情況下盡量降低產品成本等途徑來改善公司的短期償債能力。相對于短期償債能力，某旅酒店的長期償債能力狀況良好。

（二）加強企業的存貨管理

從上面的分析不難看出某旅酒店的營運能力還有改進的空間。某旅酒店近些年一直有收購或進行資產重組的情況，而且比較頻繁。某旅酒店應該在確保自身營運狀況良好的情況下進行對外收購，否則公司的營運能力將會受到很大的影響。如果企業在生產經營過程中對市場不了解，就很有可能出現積壓存貨的情況，這對產品的對外銷售狀況、產品的質量、群眾對產品的信任都會產生很大影響。存貨的周轉情況直接影響公司的管理費用，某旅酒店應加強對存貨的管理力度，盡可能用較少的成本去換得較大的利潤，以便公司取得更多的盈利，從而在市場上站穩腳跟。

（三）加大對期間成本費用的把控力度

一個公司的盈利狀況直接關系該公司的未來發展，某旅酒店一直處于盈利狀態，說明某旅酒店未來發展前景較好。但盈利情況出現了略微下降的趨勢。公司的盈利能力是利潤的來源，盈利狀況又與成本費用有很大的關聯，要嚴格把控企業的成本費用，防止在生產經營期間費用增長過快，使利潤率降低。成本費用得到合理管理可以有效增強企業的盈利能力。

總之，本文根據某旅酒店近三年的財務狀況，從三方面具體分析了某旅酒店的具體經營能力。通過分析可以看出，某旅酒店短期償債能力存在一定的問題，但長期償債能力良好；營運能力應得到改善；另一方面還得出某旅酒店一直有較大的盈利，說明該公司未來發展前景良好。