杜邦財務分析體系在高校財務分析中的應用研究

孫逢媛

（廣東培正學院，廣州 510800）

引 言

高校財務分析是高校財務管理的有機組成部分。通過對各項財務細則進行研究分析，能夠幫助學校領導層全面了解學校當前的經營狀況，為領導做出決策提供重要的數據依據。有助于財政部門、教育行政管理部門綜合了解學校財務的實際情況、學校發展現狀和未來的發展趨勢預測；有助于銀行、社會投資者整體了解學校的宏觀信息、財務潛在風險和發展前景，從而為相關的決策提供戰略性支撐。眾多的經濟學家從多個角度、多個層面、多個維度對高校財務制度管理等各方面進行了深刻的分析，但是對財務分析體系的建立和具體方法的運用涉及比較少。本文以企業財務分析中的杜邦分析體系為切入點，從高校財務管理特點著手，構建適合高校的杜邦財務分析體系，從而使得高校財務管理的水平得到有效的提升，實現經濟效益最大化。

一、杜邦財務分析體系在高校財務分析中運用的可能性

杜邦財務分析體系是由美國杜邦公司造就并且投入財務管理當中進行運用的一種分析方法。其最大的特點就是把一系列財務指標進行有機結合，實現有效銜接，加強各個指標之間的直接聯系，同時探索指標之間存在的內在聯系，從而通過指標變動的相關因素進行分析，加強經營者對運營主體發展方向的掌控，為經營者的決策提供可靠依據，排除影響決策的不確定因素。

（一）企業財務分析的目標

企業財務分析的目標主要可以從受托責任觀和決策有用觀兩個方面進行分析。受托責任觀主要將企業管理者當做一個受托者，為委托者反映經管責任和受托責任，責任的具體表現主要是受托者向委托者反饋財務報告和分析目標。而決策有用觀指的是對信息使用者提供關鍵性信息，推動信息使用者進行決策。信息提供者所反饋的財務報告和分析目標，主要包括企業現金流量的信息和關于企業業績及資源變動的信息。受托責任觀和決策有用觀主要是為了實現企業價值最大化這一財務管理目標，滿足利益相關者的實際需求。

（二）高校財務分析的目標

凈收益最大化是非營利組織財務管理的最終目標。在當前的時代大背景之下，高校的財務分析與凈收益最大化的目標并不契合，兩者的匹配度不高。而高校在實際的發展過程當中，應該綜合高校的財務政策、資金籌集、資源配置、人才培養等各方面綜合衡量，最終以高校價值最大化為高校財務分析的目標。

作為事業單位，高校在財務分析過程當中，主要履行受托責任，對其所接受資產的受托方提供相關的資源，同時為對其進行監督的政府、立法機關或者社會公眾提供關鍵性信息。在信息的綜合作用下，委托方能夠綜合考量高校管理者對受托責任的履行情況。由此可見，高校財務分析的主要目標是向信息使用者提供有助于評價高校價值和受托責任的信息。

（三）杜邦財務分析體系運用的可能性

杜邦財務分析體系自創建以來，在實踐過程當中不斷地通過修改、調整、優化，逐漸趨于完善和成熟。杜邦財務分析體系主要將財務比率進行整合，構建成為一個大框架、大模塊。通過運用杜邦財務分析體系，自上而下地把控運營主體的實際運營情況，包括獲利能力、運營能力、資產使用狀況、負債狀況等，并且能夠探索各項指標增減變動的具體原因。

高校在財務管理過程當中，同樣需要對高校價值、經營狀況和財政政策的作用進行綜合評價。因此，在實際的財務管理過程當中，需要借助杜邦財務分析體系，將高校的總體情況從里到外、從低到高、從表及里層層分解，對資源的運用成本與費用的構成、相關風險進行深度探索和研究，從而為各個信息使用主體提供極具價值的決策信息，為信息使用主體的決策提供理論性依據和重要的數據支撐。由此可見，杜邦財務分析體系在高校財務分析當中的運用具有極強的適用性，對高校財務管理的發展具有重要意義和深遠影響。

二、高校杜邦財務分析體系的建立

（一）財務指標調整

杜邦財務分析體系在企業管理當中的運用比較多，所以其財務指標計算更多的是根據企業的財務管理情況而定的。高校在運用杜邦財務分析體系的過程當中，應該結合學校發展的實際情況進行調整、優化，對原有系統當中的相關指標進行替換。

1.凈資產收益率替代權益凈利率

凈資產收益率等于收支結余除以凈資產。而高校作為特殊主體（事業單位），不存在利潤核算，所以應該將凈資產收益率替代為權益凈利率，用收支結余指標進行分析。收支結余主要包括兩個方面，即事業結余和經營結余。

（1）事業結余。事業結余主要指的是高校在一定發展期間，除經營性收支外，各項收入相抵之后的余額。

（2）經營結余。經營結余指的是高校在一定經營期間，各項經營收入與經營支出相抵之后的余額。有效地運用杜邦財務分析指標當中的收支結余指標，能夠對高校的財務情況進行更詳細的分析和判斷。

2.總資產收益率替代資產利潤率

收支結余除以總資產，得到總資產收益率。總資產收益率的作用與資產利潤率相似，主要反映高校盈利能力情況。總資產收益率體現了一元資產所創造的具體收益，而在高校運用杜邦財務分析體系當中，所使用的總資產數的計量應該是年末與年初資產的平均數。

3.總收支結余率替代銷售凈利率

使用杜邦財務分析體系概括高校的全部經營成果，主要可以從總收支結余率這一指標進行分析。利用收支結余除以總收入獲得總收支結余率，資產負債表當中各個項目金額存在變動則會使得總收支結余率發生明顯的改變。因此，在關注總收支結余率變動的同時，還應該著重關注收入和支出之間的金額變動，以及百分比的變動，從而找出經營變動主要是由哪個項目的金額引發的。要找出具體的原因，從源頭著手進行解決，從而有助于提升高校財務管理的效率和質量，優化整體管理水平。

（二）高校杜邦財務分析體系的構建

在調整財務指標的基礎之上，構建高校杜邦財務分析體系是相關人員的重要任務。高校杜邦財務分析體系的主要特征是多層次。在實際的分析過程當中，主要是將各項財務比率在每個層次上與同行業的財務比率進行分析比較，然后向下一級進行逐一分解。通過由上到下進行層次化分解，能夠更全面、更科學地囊括高校經營業務的不同環節，從而立足大局觀，就當前高校經營成果財務狀況進行系統化評價。

1.核心比率分析

在杜邦財務分析體系當中，不難看出，核心比率是凈資產收益率。凈資產收益率主要是對收支結余、凈資產、總收入、總收支結余率、總資產周轉率、權益乘數、總資產收益率等各個指標進行總體反饋，能夠科學地反映高校管理狀況的實際情況，從而便于對高校管理的好壞進行科學的評價和反饋。另外，不同的指標體現了企業不同的經營范圍的實際情況，以及能夠從中探究財務經營管理存在的問題和尋求具體的解決策略。例如，權益乘數是對企業投資情況的反饋，從而使得學校層面能夠清晰了解對企業資金來源的結構。而高校要想提高凈資產收益率，就必須從收支結余率、資產周轉率、權益乘數等方面著手，杜邦財務分析體系以更直觀的方式整體呈現高校財務的實際情況，具有顯著的優勢。

2.經營狀況分析

總資產收益率具有極強的綜合性，總資產收益率的影響因素主要包括高校的收入支出、資產結構、資產周轉率和資金占用量等各個方面。由此可見，總資產增長率從多個角度揭示了高校經營活動的效率。總資產收益率是總收支結余率乘以總資產周轉率的結果，所以高校實際的經營情況主要可以從收支活動與資產管理活動兩個方面著手進行分析。

（1）高校收支活動。總資產結余率主要是由收支結余與收入之間的關系決定的。收入增加，收支結余也會增加，兩者呈正比例關系。所以在提升收入的基礎之上，能夠提高總收支結余率。而要想使收入結余率的增長高于收入的增長，就應該加強對各種消耗開支的管控。在高校收入和收支結余增長的同時，總資產周轉率也自然會提高，最終使得總資產收益率有所提升。而提高總資產結余率，主要是從增加收入、加強支出控制兩個方面著手。

在財務管理過程當中，高校增加收入的方式是多樣化的，主要以學費收入、培訓收入、科研經費收入、校辦產業經營收入為主。但是各項收入存在一定的季節性和不確定性。所以高校在財務管理過程當中，應該注重收入方面的管理。另外，通過高校杜邦財務分析體系可以整體分析高校的支出結構是否存在不科學、不合理的情況，為成本管控提供重要的數據依據和指標依據。而高校加強支出管控，應該從管理費用、財務費用、各種期間費用等方面著手。還應該加強對高校的利息費用和利潤總額之間的研究分析，精準把握兩者之間的密切聯系，衡量兩者之間的關系。如果學校承擔的利息費用超出預期，就會對學校的未來可持續發展產生消極影響。因此，學校應該進一步探究高校資金結構的實際情況，查看資金結構是否合理科學，明確負債比率是否在可控范圍之內。

（2）高校資產管理。加強高校資產管理，主要可以從分析高校的資產結構，以及分析高校的資產周轉情況方面著手。

首先，高校的資產結構主要是對流動資產與非流動資產的比例進行判定，查看相關的數據是否合理。流動資產主要反映了高校的償債能力、獲利能力、變現能力，而非流動資產則體現了高校現有的經營規模，以及未來的發展潛力。所以，高校在發展的過程當中，應該將流動資產與非流動資產的比例控制在一個合理的范圍之內，只有這樣，才能夠使得高校的發展趨于健康、穩定、協調。在財務分析過程當中，如果流動資產中貨幣資金所占據的比例較大，那么可能存在資金閑置的情況，應該著手分析現金持有量是否合理。對于非流動資產，則應該重點關注固定資產、在建工程等方面，查看高校的固定資產是否實現利用最大化。

其次，高校的資金周轉情況，主要包括高校總資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等方面，應將資金周轉情況和資金占用情況進行有機聯合、全盤分析。

3.財務政策分析

杜邦財務分析體系當中的權益乘數是高校財務政策的實際反饋，也是資產負債率的一種外在體現。資產負債率和權益乘數兩者呈正比例關系，即資產負債率越大，權益乘數就越高。因此，在高校經營管理當中，如果保持資產總額不變，并進行合理的負債經營，那么高校的財務杠桿效益和超額收益能夠更大化，對提高凈資產收益率具有顯著的積極意義。權益乘數是高效利用財務杠桿的成果，通過對權益乘數的判斷，能夠整體衡量高校的償債能力，以及高效的資本結構。

三、高效杜邦財務分析體系的運用

運用企業財務分析當中的杜邦財務分析體系，通過對相關的財務指標進行調整，能夠將其應用在高校財務分析當中。通過加強杜邦分析體系在高校財務分析當中的應用，能夠體現其明顯的優勢和價值。通過切實地分析各項指標的變動，尋求指標變動的具體原因和變動趨勢，能夠為高校的財務管理及未來的發展改進措施點明方向，指明具體的路徑。

在學校的杜邦財務分析當中，應該著重關注凈資產收益率，查看凈資產收益率的變動，以及其不利的影響因素，從而采取有效的措施，對高校整體的財務狀況進行調整和優化。在高校杜邦財務分析當中，總收支結余率變動，總資產收益率變動等方面的變動因素是多方面引起的，高校的相關人員應該加強重視，進行整體分析，從源頭上避免影響學校健康、平穩發展的不利因素。

另外，學校在發展過程當中，應該有效地運用財務杠桿，充分地發揮其作用，體現其價值。在實際的管理當中，通過有效的手段提升權益乘數，使得凈資產收支結余能夠有效提升。雖然在一定程度上增加了財務風險，但是將風險控制在一定的范圍之內，能夠給學校的發展帶來更多的杠桿效益。而且，學校層面應該加強支出控制，增加收入，減少影響控制成本的不利因素，為學校的可持續發展奠定堅實、穩固、可靠的基礎。

結 語

本文首先對杜邦財務分析體系在高校財務分析當中運用的可能性進行了詳細的闡述，其次明確了高校杜邦財務分析體系的建立應該著重關注的方面，最后闡述了高校杜邦財務分析體系的主要構成，以及強調在實際運用過程當中的重點內容，從而為高校進行優化改革明確方向，提高高校的運營效率。