數字普惠金融緩解小微企業融資約束路徑研究

熊玉梅

(湖南工業大學經濟與貿易學院，湖南 株洲 412007)

一、引言

小微企業一直是我國國民經濟增長的主力軍，但小微企業規模較小、缺乏抵押擔保物、信息不對稱等因素導致其長期以來面臨融資難、融資貴的困境。融資約束不僅會導致小微企業資金匱乏，還會限制小微企業的經營與發展。近幾年，數字科技與普惠金融不斷結合，為金融行業和實體經濟帶來了新的活力，使得緩解小微企業融資約束成為可能。數字普惠金融依靠大數據、云計算、供應鏈等一系列新興技術，可以有效降低信息挖掘和處理成本，緩解信息不對稱，擴大金融服務對象和范圍，對緩解小微企業的融資約束起到了極大的作用。

二、相關概念與理論基礎

(一)相關概念

1.數字普惠金融

數字普惠金融是指傳統金融與大數據、云計算、區塊鏈等新興技術相結合的產物，不僅能夠緩解傳統金融供給不平衡，擴大金融觸及范圍，還能有效降低交易成本和金融服務門檻，從而實現對融資群體的普惠覆蓋。

2.融資約束

融資約束是指企業內部資金無法滿足企業發展需求，但由于“信息不對稱”和“道德風險”等原因，企業無法從市場上獲得所需的資金，其中，信息不對稱是主要的原因。與大型企業相比，小微企業由于規模較小、缺乏相應的擔保抵押物品、信息不透明等問題，面臨較為嚴重的融資約束。

(二)理論基礎

1.信息不對稱理論

信息不對稱理論(asymmetric information theory)是指各市場主體雖然同處于市場經濟活動中，但對市場經濟中的信息掌握情況存在差異。一般而言，掌握信息越多的市場主體越容易獲得優勢地位，而掌握信息較少的則容易被淘汰。小微企業想從金融市場獲得資金，但自身經營、財務狀況不透明等問題，導致金融機構無法獲得足夠的信息去判斷貸款風險，從而拒絕貸款。更有一些小微企業為了滿足自身的融資需求，會提供給金融機構一些虛假的信息，這更加劇了信息不對稱的程度，使得金融機構對小微企業的貸款申請更加謹慎。

2.金融排斥理論

金融排斥理論是指社會中的弱勢群體缺少足夠的途徑或方法接近金融機構，導致其無法獲取所需要的服務。對于金融機構而言，其主要目的是營利，因此其會主動對大企業、大項目進行營銷，而忽略了小微企業的需求。再加上為小微企業提供融資會增加銀行的貸款風險，銀行一般會采取上調貸款利率、繳納擔保費、繳納保證金等措施，減少將來可能會面臨的損失，但這也為小微企業帶來了高昂的借貸成本，使得其難以公平、公正地獲得所需要的融資。而數字普惠金融很好地詮釋了金融科技的初衷和目標，是讓長期被現代金融服務業排斥的人群享受正規金融服務的一種數字化途徑。

三、小微企業存在融資約束的原因

(一)內部原因

小微企業融資難、融資貴最主要的原因還是在于自身。首先，絕大多數小微企業規模太小，盈利能力較低，缺少擔保抵押物，后續還款風險大，因此其難以得到金融機構的信賴。其次，小微企業不僅治理結構不完善、管理方式混亂，并且缺乏健全的財務制度，金融機構難以獲得其真實的企業經營情況和財務數據。最后，小微企業缺乏復合型高水平人才，缺乏創新精神，導致普遍缺乏競爭力，難以得到金融機構的青睞。

(二)外部原因

小微企業若想要擴大生產投資僅僅依靠內源融資是不夠的，而外源融資中小微企業首選的就是銀行貸款。但對于銀行而言，為了滿足自身的經營要求，一般會傾向于將貸款發放給企業規模較大、抵押物多、財務制度健全的國有企業和大型企業。而且小微企業融資貸款一般存在金額小、還款周期短、借款頻繁、信用意識薄弱等特點，這也導致銀行需要承擔的成本和風險較大。而即便銀行有意愿將貸款發放給小微企業，但受到信息不對稱的影響，小微企業也需要承擔更高的貸款成本，融資困境未能得到緩解。

四、數字普惠金融緩解小微企業融資約束的路徑

(一)緩解信息不對稱

融資約束出現的主要原因是金融機構與中小企業之間的信息不對稱，從而導致中小企業的融資需求難以得到滿足。因此，如何提高中小企業與金融機構之間的信息透明度是現在亟須關注的。數字普惠金融的出現，為解決傳統金融業態中信息不對稱等問題提供了新的路徑。數字普惠金融利用大數據、人工智能、互聯網等新興技術，能夠以較低的成本廣泛收集用戶遺留在互聯網中的信息和足跡，不僅克服了傳統金融中收集信息成本過高的短板，同時也提高了中小企業和金融機構之間的信息透明度，使得金融機構能夠對中小企業融資需求和生產經營情況更加了解，提高中小企業獲得信貸支持的概率。此外，數字普惠金融還能利用數字技術構建可靠的信用評估模型、第三方征信體系等，高效控制交易過程中存在的信貸風險，提高風險管理效率。

(二)擴大融資渠道

數字普惠金融的出現緩解了傳統金融供給不平衡的問題。傳統金融服務主要面向國有企業和大規模企業，適合中小企業的服務較少，導致中小企業融資約束問題嚴重。數字普惠金融通過與新興技術的結合，對傳統金融服務進行了升級與創新，其中“金融超市”、供應鏈金融等融資模式拓寬了普惠金融的服務范圍和觸達能力。同時，P2P網貸、小額信貸等新型的融資平臺的出現，不僅大大降低了小微企業的融資門檻，同時也為小微企業提供了多種融資渠道，使得小微企業的融資約束得到有效的緩解。

(三)降低融資成本

傳統金融服務中，金融機構不僅需要耗費大量的人力物力去完成日常的經營，而且對于中小企業的前期貸款審批、后續貸款收回等需要付出極大的成本去進行審查、追蹤，這也導致中小企業即便能融資成功，也需要付出高昂的融資成本。但數字普惠金融的出現打破了這種傳統的金融服務模式，其利用云計算、大數據等科技手段，大大減少了原有金融交易所需要的人力物力，其僅依靠互聯網、計算機等就能實現在線收集信息、辦理貸款等，大大降低了金融服務的成本。同時線上辦理業務也為中小企業節省了路費開支和時間，使得其辦理金融業務更加方便。將數字技術應用到普惠金融領域可以大大降低金融服務的成本和難度，使得中小企業融資成為可能。

(四)提供優質服務

數字普惠通過與大數據、人工智能、互聯網技術等新興技術的結合，能夠以低成本、低風險的條件收集金融市場中大量較分散的信息，并對其進行數據處理。數字普惠金融能夠運用其優秀的大數據處理能力，對中小企業的發展能力進行評估，預測其融資需求及后續還款能力，從而為其制定個性化的金融產品與服務，大大提高小微企業的融資概率。同時數字普惠金融的發展也為中小企業提供了一個優質的信息技術分析工具，能夠幫助企業識別出有效的生產、創新、決策路徑，提高企業的綜合實力。而且數字普惠金融的發展突破了傳統金融的地域限制，通過互聯網技術使得地域限制、金融機構限制逐漸消失，這也為處于偏遠地區的中小企業提供了便利。

五、緩解小微企業融資約束的對策

(一)企業層面

1.規范治理結構

內部治理結構混亂是導致小微企業融資難、融資貴的原因之一。內部治理結構不規范不僅不利于企業擴大生產經營，還容易造成企業發展滯后的情況。因此，小微企業應該建立現代企業制度，規范企業內部治理結構，拓寬企業融資渠道。小微企業應著重加強對企業內部結構和財務制度的建設，明確各部門職能，合理分配資源，加強信息溝通和部門之間的協調配合，從而實現對企業的高效管理。當小微企業在申請貸款時，金融機構一般會著重關注企業的經營狀況，因此是否擁有完善的財務體系對貸款的成功與否至關重要。小微企業應聘請專業的會計人員，建立專業的財務體系，及時披露企業的真實財務數據，從而緩解與金融機構的信息不對稱問題。規范企業的內部治理不僅可以提高企業的融資能力，還能幫助企業健康成長。

2.提高創新能力

現如今大多數企業都傾向于擴大生產尋求規模經濟所帶來的企業利潤，但這種方式并不是十分適合小微企業，盲目地擴大生產容易造成小微企業投資過度和負債過高。而金融機構為了避免小微企業盲目擴張所帶來的貸款風險，也在盡可能地避免這種非理性擴張資金的需求，這也使得小微企業融資困境更加嚴重。隨著政府對科技創新的不斷鼓勵，小微企業更應跟隨時代的潮流，加強對科技的研發投入，打造企業的核心產品，增加產品的附加值，從而提高企業的知名度和競爭力。同時也要加強對互聯網、大數據等網絡科技的運用，合理收集對企業有價值的資源，加強與金融機構的聯系，緩解企業與金融機構之間的信息不對稱。此外，小微企業還應該努力提升自主創新能力，并向成功的大企業學習其商業模式，這不僅能使本企業在眾多小微企業中脫穎而出，還能讓金融機構看到自身實力，減少其放貸顧慮，從而達到緩解融資約束的目的。

3.培養專業人才

企業若想得到較好的發展最根本的還是要尋找優秀的人才，所以小微企業若想得到進一步的發展，則應建立健全人事制度，完善人員激勵措施，調動員工的積極性。小微企業在招聘專業化人才時應著重選擇數字化人才和科研人才，數字化人才不僅能夠幫助企業更好地擁抱大數據時代，還能幫助小微企業從互聯網中尋找所需要的資源與機會，從而獲得更多的融資機會；而加強科研投入，提高企業的科研水平，可以提高企業的自信心，幫助企業更好更快地發展。

(二)政府層面

1.完善法律法規

目前我國出臺的有關小微企業治理的法律法規較少，導致小微企業在金融市場中極易受到不平等的對待。因此，想要解決小微企業融資難、融資貴等問題，首要的任務就是要提高小微企業的市場地位，降低相應的市場準入限制。其次，政府還應加強對小微企業的補貼和稅收優惠力度，緩解小微企業的融資困境。此外，政府還應該加強對數字普惠金融的宣傳力度，并建立與之相關的配套措施和法律體系，幫助小微企業通過合理運用數字普惠金融而得到更好的發展。

2.建立多層次融資體系

事實證明，大銀行普遍傾向同國有企業和大規模企業建立業務往來，因此其并不能很好地滿足小微企業的融資需求，而小型的貸款公司也只能解一時之需，并不能作為小微企業的長遠選擇。因此，這就需要根據不同的受眾群體建立不同的融資體系:首先，大型銀行可以主要服務大型國企等需求量較大的企業；其次，中型銀行可以服務高科技和一些風險較大的企業；最后，小型銀行則可以利用自身的地緣優勢為普通小微企業提供服務。分層次的融資體系可以更加具體地為企業提供融資服務，更加有針對性地緩解小微企業的融資約束問題。

六、總結

對小微企業而言，其融資約束主要受到內外部因素的影響。內部因素主要是其自身規模較小、缺乏擔保抵押物、信息不透明等造成的；外部因素主要是與之相匹配的金融機構和金融服務較少，現有的金融機構大多傾向于向國有企業和大規模企業進行服務，導致小微企業的需求難以得到滿足。但隨著數字普惠金融的出現，小微企業迎來了新的曙光，數字普惠金融打破了傳統金融的限制，通過將金融服務與數字技術相結合的模式，為小微企業提供便捷的金融服務。數字普惠金融不僅能有效地緩解小微企業與金融機構間的信息不對稱，降低其融資成本，還能通過衍生出新的金融工具擴大小微企業的融資渠道，為小微企業提供優質的金融服務。對于小微企業而言，雖然數字普惠金融為其開辟了一條新的融資通道，但其產生融資約束最根本的問題還是在于自身，因此小微企業若想得到長遠的發展，首先就需要規范自身的治理結構，其次還需要提升自主創新能力，招募專業化的人才，從而提高企業的綜合實力。但要想解決融資約束問題光靠小微企業自身的努力是不夠的，政府部門也應完善相關的法律法規，并根據小微企業的融資特點對金融機構進行劃分，以便更有針對性地緩解小微企業的融資約束。