愛旭股份：三季報歸母凈利潤環比增超一倍股權激勵彰顯發展信心

韓森

今年以來，光伏行業延續良好發展態勢。據國家能源局最新數據顯示，截至9月底，光伏發電裝機總容量達3.6億千瓦，同比增長28.8%，而1-9月光伏新增裝機量為5260萬千瓦，同比增長105.9%，已接近去年全年總規模。

在光伏行業延續高景氣因素下，近日，愛旭股份（600732.SH）發布2022年三季報。報告期內，公司緊抓行業發展機遇，持續推進PERC大尺寸產能升級，并圍繞自主研發的新一代N型ABC電池技術定位高端分布市場，積極落實產能建設。此外，公司依托技術優勢，構建“源網荷儲”一體化布局，持續豐富盈利模式。在多措并舉下，愛旭股份憑借先進制造技術和規模優勢交出了一份出色成績單。

三季報顯示，1-9月公司共實現營業收入258.28億元，同比大增130.65%，其中三季度單季實現營收98.43億元，同比增長127.31%，收入規模刷新同期歷史最佳。此外，公司前三季度歸母凈利潤為13.90億元，同樣創出歷史新高，且盈利情況正逐季優化，三季度單季歸母凈利潤達7.94億元，較二季度環比增超一倍，盈利水平大幅提升。良好業績表現也充分體現在二級市場，截至10月31日收盤，2022年上證指數累計漲幅為-20.50%，同期愛旭股份漲幅超50%，大幅跑贏指數。

公開資料顯示，愛旭股份長期專注于高效光伏電池領域，是集研發、生產和銷售于一體的電池供應商，處于光伏產業鏈中游，公司的PERC電池片出貨量連續多年排名行業第二，是國內電池片龍頭企業。

近年來，伴隨光伏裝機量持續增長，市場對大尺寸PERC電池需求水漲船高。對此，愛旭股份敏銳把握市場需求，持續推進PERC現有產能升級改造，并已于上半年6月完成，改造后，95%的產能可生產大尺寸電池，且大部分產能可根據市場需求在182mm和210mm尺寸電池之間靈活切換，以滿足市場多樣化需求。與此同時，得益于下游旺盛需求，大尺寸電池片價格自2022年以來持續走高。據Wind數據顯示，以PERC電池片182mm現貨均價為例，已由1月初1.08元/W上漲至10月26日的1.34元/W，期間漲幅超20%，也因此，公司四季度業績有望延續增勢。

2022年是N型電池片量產元年，作為光伏下一代規模化應用產品，N型電池組件以高效率、低衰減、耐候性強等優勢得到業內普遍認可。而據權威機構統計，目前N型電池片售價較P型溢價約0.1元/W，盈利空間更大。對此，愛旭股份亦早有前瞻性布局。去年6月，公司發布新一代N型ABC電池，該電池為全背結電池，正面無電極柵線遮擋，可接收更多太陽光，帶來更多有效發電面積及更高轉換效率，并適用于光伏建筑一體化項目，商業化前景良好。目前，公司N型電池量產項目建設進展順利，其珠海6.5GW新世代電池項目有望在年底正式投產。據公司發布的公告，其義烏基地與珠海基地N型電池的產能總體規劃是52GW。未來隨著ABC電池片項目落地，公司市場競爭力將顯著提升，成長空間或將進一步打開。

產能轉型和新品開發的背后，是強大技術實力的加持。前三季度，愛旭股份不斷加強光伏技術創新，投入研發費用9.25億元，同比增超一倍。而為了在激烈市場競爭中嶄露頭角，公司組建了涵蓋海外技術專家在內的經驗豐富的研發團隊，研發人員超1600名，是公司不斷進行技術創新與產品迭代的強有力保障。

今年年中，公司正式推出基于ABC電池的“黑洞”系列組件及整體解決方案服務，發明并開創性采用無銀化技術，解決了阻礙光伏產業大規模發展的卡脖子“銀耗”問題，為ABC電池技術路線低成本、大規模發展提供強大技術支撐。而近年來，公司從自主研發“管式PERC電池技術”、“大尺寸電池技術”再到現在的“N型ABC電池技術”和“無銀化技術”，眾多創新性技術不但引領了行業發展趨勢，還使公司產品在性能、成本上始終處于行業領先水平。

不僅如此，公司還以ABC電池技術為核心，并融合能源技術和數字技術，推出“源網荷儲”一體化解決方案，可根據客戶不同需求推出不同場景的設計應用方案，以全新的經營模式滿足客戶多樣化需求，以優質產品和服務為客戶創造更多價值的同時，也為公司未來打造了全新利潤增長點。

值得一提的是，愛旭股份此前的股權激勵計劃已正式落地。據悉，本次股權激勵的業績考核目標為，在2022-2024年公司扣非歸母凈利潤分別達到11億元、15億元和20億元。可見，較高業績目標彰顯了公司對未來發展的強大信心，而三季報已經超額實現了今年的業績考核目標，更是給予了資本市場更多的想象空間，其未來的表現值得期待。