跨期信貸約束的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資紓解模式研究
——基于供需主體異質(zhì)性視角

付兆剛，陳 臻，陳淑玲

（嶺南師范學院a.商學院；b.廣東沿海經(jīng)濟帶發(fā)展研究中心；c.社會與公共管理學院，廣東 湛江 524048）

按照我國《物權(quán)法》的規(guī)定，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押是農(nóng)民通過金融機構(gòu)以農(nóng)地經(jīng)營權(quán)作為抵押對象獲得資金的行為。若是農(nóng)戶在到期以后沒有按照規(guī)定完成資金償還，金融機構(gòu)將會按照法律規(guī)定對農(nóng)戶的土地經(jīng)營權(quán)利作出處理。隨著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)以產(chǎn)業(yè)化規(guī)模化發(fā)展，農(nóng)村資金鏈條需求呈現(xiàn)出多元化與多層次特征。但是，農(nóng)民在資金獲取的時候，因為缺少抵押物，致使農(nóng)村資金供需仍呈現(xiàn)顯著矛盾。在按照國家法律的支持下，允許農(nóng)戶以土地經(jīng)營權(quán)作為抵押物為農(nóng)民提供資金。這種金融活動出現(xiàn)，也使得農(nóng)民貸款難和銀行難貸款之間作出平衡。

一、農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資供需主體異質(zhì)性

（一）農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資的供給主體特征

在農(nóng)村金融服務體系中，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資是一項具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品。在這個交易活動中，供給方是具有正規(guī)金融經(jīng)營資質(zhì)的機構(gòu)。在開展試點的開始階段，參與的金融服務機構(gòu)相對較少，主要是農(nóng)村商業(yè)銀行以及農(nóng)村信用社，如今增加了村鎮(zhèn)銀行、工商銀行、中國郵政儲蓄銀行、中國銀行等多家金融服務機構(gòu)。從全國各地的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資服務情況看來，在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資中，就農(nóng)村金融服務體系建設而言，農(nóng)村信用社所發(fā)揮的積極作用不容小覷。廣東省等作為我國經(jīng)濟改革的前沿陣地，在農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資的接受能力相對較強，并且也具有很高的落實力度。2021年，廣東省的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押貸款金額已經(jīng)突破了1 000萬元。據(jù)統(tǒng)計，農(nóng)村信用社在眾多的金融服務機構(gòu)之中所占據(jù)的貸款額度最高，大約在70%以上；其次是農(nóng)村商業(yè)銀行，貸款額度次之，占比約10%；其他金融服務機構(gòu)按照經(jīng)營力度的不同，均占據(jù)不同的份額。

（二）農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資的需求主體特征

從當前類別劃分的結(jié)果來看，需求主體有新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體和普通農(nóng)業(yè)主體。價格對需求的數(shù)量有著決定作用，由此可以發(fā)現(xiàn)，金融服務機構(gòu)在對金融產(chǎn)品展開設計的時候，需要綜合考量需求主體及產(chǎn)品價格。新型農(nóng)戶主要是指可以規(guī)?；a(chǎn)的個人和組織，常見的有農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)、家庭農(nóng)場、專業(yè)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)大戶以及農(nóng)民合作社等等。普通農(nóng)戶則是指在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的小規(guī)模農(nóng)作者。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果顯示，在廣東省的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資需求主體中，貸款數(shù)量最多的用戶為小規(guī)模的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者，保持在每年20多萬筆；其次是農(nóng)民合作社的貸款數(shù)量占比，保持在每年4 000筆左右；再次是專業(yè)大戶的貸款數(shù)量占比。

二、基于信貸約束在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資主體的演化模型分析

（一）模型假設分析

在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資中，農(nóng)戶申請貸款需要以農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)作為抵押物，金融機構(gòu)在審核貸款申請的時候要基于農(nóng)地經(jīng)營權(quán)的變現(xiàn)能力以及經(jīng)營土地的價值作為依據(jù)進行評判，從而決定是否要批準貸款。但是農(nóng)業(yè)發(fā)展逐漸表現(xiàn)出高風險性與弱質(zhì)性，從而導致農(nóng)戶在進行貸款的時候面臨困難，甚至在償還貸款的時候出現(xiàn)很大的不確定性。所以，基于信貸約束的金融服務機構(gòu)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資中，可以選擇貸款與不貸款兩種策略，農(nóng)戶也可以選擇還款與違約兩種策略。綜合該類問題，提出如下假設。

農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務中的金融服務機構(gòu)，采取貸款策略的比重為y，y的取值在0到1之間，采取不貸款策略的比重為1-y。在農(nóng)戶群體當中，農(nóng)戶貸款違約的比重為x，x的取值在0到1之間，采取違約策略的比重為1-x。當農(nóng)戶能夠按照約定的期限完成貸款償還的時候，獲得的收益可表示為βM（i-r）-C，金融服務機構(gòu)所得到的收益可以表示為βM-C，農(nóng)戶能夠得到的收益總價值為βM（1+i）。但是，農(nóng)戶也將會面臨著價值為M的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)價值丟失。金融服務機構(gòu)在這個過程中所受到的損失包含有βM（1+i）和本息，這部分損失又被稱作為彌補損失。金融服務機構(gòu)將農(nóng)戶所抵押的農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)進行處理，所獲得的收益表示為kM，k的含義為農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)的變現(xiàn)率。同時需要支付抵押物處置成本C。不言而喻，當金融服務機構(gòu)在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務中采取不貸款的策略，其在整個活動中無任何收益。當農(nóng)戶在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務中選擇還款決策的時候，此時農(nóng)戶便會十分積極地選擇貸款申請，其所獲得的收益為-C。倘若是農(nóng)戶選擇不向任何金融服務提出貸款需求并獲得貸款，那么農(nóng)戶所獲得的收益為0。

綜合分析上述所設計的假設，能夠由此完成金融服務機構(gòu)與農(nóng)戶之間的收益矩陣構(gòu)建，詳細如表1所示。

表1 金融服務機構(gòu)與農(nóng)戶之間的收益矩陣表

（二）構(gòu)建分析模型

在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務活動中，通過分析金融服務機構(gòu)以及農(nóng)戶兩者之間的動態(tài)關系，從而對基于跨期信貸約束下的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資行為穩(wěn)定性展開系統(tǒng)性分析。

農(nóng)戶在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資中選擇的違約策略時，其所獲得的收益關系表達式如下所示：

農(nóng)戶選擇還款策略時所獲得的收益關系表達式如下所示：

農(nóng)戶在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務活動中所得到的平均收益價值關系表達式如下所示：

金融服務機構(gòu)在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資中選擇貸款策略時，其所獲得的收益關系表達式如下所示：

金融服務機構(gòu)若是在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資中選擇不貸款策略，其所獲得的收益關系表達式如下所示：

金融服務機構(gòu)在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務活動中所得到的平均收益價值關系表達式如下所示：

三、跨期信貸約束的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資紓解措施

（一）基于融資模式與盈利態(tài)勢制定目標

農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資在一定程度上具備政治保障功能、社會保障功能以及經(jīng)濟保障功能，三種保障功能集中體現(xiàn)在有效保障農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的資金需求、保障農(nóng)業(yè)從業(yè)者的經(jīng)濟收入、保障國家糧食安全平穩(wěn)健康發(fā)展、保障農(nóng)村金融體系與系統(tǒng)穩(wěn)定有序運轉(zhuǎn)上。想要實現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資紓解，加快完善相應的規(guī)章制度以及服務體系是尤為迫切的，也會對農(nóng)業(yè)從業(yè)者積極相應國家經(jīng)濟政策，推動農(nóng)業(yè)從業(yè)者融資意愿增長具有積極意義。農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資制度建立健全，能夠為農(nóng)戶在日常的經(jīng)濟活動中的市場風險控制、農(nóng)戶違約等問題提供解決方案。另外，也會有效確保金融服務機構(gòu)利益，調(diào)動金融服務機構(gòu)參與到農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的積極性，實現(xiàn)融資主體的資金持續(xù)供給。

調(diào)節(jié)農(nóng)村地區(qū)的貸款利率、貸款期限以及貸款額度，綜合運用各種金融手段為農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟健康增長提供支持。另外，有機結(jié)合精準扶貧和農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資，對貧困農(nóng)戶以及貧困地區(qū)的抵押貸款作出詳盡的規(guī)定。同時，要合理控制各類風險問題，有效提升金融服務機構(gòu)的貸款額度，保障農(nóng)業(yè)從業(yè)者在進行貸款的時候滿足需求，讓金融服務機構(gòu)在惠及農(nóng)村及農(nóng)業(yè)從業(yè)者方面發(fā)揮出積極作用。彌補金融服務機構(gòu)，政府部門要積極采取激勵政策，為金融服務機構(gòu)從事該行業(yè)提供經(jīng)濟保障和制度支持。

（二）構(gòu)建主體合作模式

想要實現(xiàn)合作治理農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資，將多元主體的權(quán)利和職責做好劃分與界定是最為重要的。將所有參與方所承擔的職責作為依據(jù)，詳細劃分其職能，讓所有的參與方主體發(fā)揮自己在業(yè)務活動中的積極作用，對實現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資合作發(fā)展具有積極意義。當前階段，我國農(nóng)村發(fā)展現(xiàn)狀以及政策服務體系都明顯體現(xiàn)出，在農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展中，政府部門的主導作用十分明顯，最佳的治理方式是融合主體合作、鼓勵農(nóng)戶、村委會、擔保機構(gòu)參與。紓解農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資，政府部門所承擔的主導作用需要集中體現(xiàn)在以下幾個方面。第一，制定并執(zhí)行農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資政策，對發(fā)展目標作出指引。第二，構(gòu)建科學化與合理化的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資制度，合理支持風險補償基金等措施落實。第三，培育與引導擔保機構(gòu)以及農(nóng)地抵押，刺激農(nóng)戶在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務活動中的積極性。基于多元活動的形式，對所有參與方之間的網(wǎng)絡關系作出全新的界定，強化服務、協(xié)調(diào)、合約以及反饋在活動中的積極意義。政府部門要立足于在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務活動中的地位，協(xié)調(diào)與引導農(nóng)戶、社會機構(gòu)、社區(qū)之間的關系。政府部門要充分發(fā)揮自己的社會服務職能，為農(nóng)戶、社會機構(gòu)以及社區(qū)等提供指導。

（三）建立健全風險分擔體制機制

農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資風險的分散性以及補償基金制度的不足，都會造成金融服務機構(gòu)在參與農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資時的積極性受挫，也會對農(nóng)戶信用風險造成很大的壓力。當前，廣東省的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資補償方式基本上是以政府部門的財政補貼為主，但是政府部門所設置的補償基金仍舊難以發(fā)揮在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資業(yè)務中的作用。所以，政府部門首先要綜合分析當?shù)氐呢斦杖肭闆r，之后按照比例進行補償，或者設置獎勵項目，降低主體經(jīng)營部門在整個活動中的風險顧慮。這樣，也能夠?qū)⒄块T的激勵作用發(fā)揮出來?？刂妻r(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資風險的時候，金融擔保體系可以發(fā)揮出其強有力的支撐作用。所以，在融資過程中可以鼓勵擔保機構(gòu)進入其中，強化工序主體兩者之間的信任度，將資金供給主體在信貸活動中所產(chǎn)生的顧慮降低，同時能降低農(nóng)村地區(qū)的農(nóng)業(yè)從業(yè)者貸款困難度。通過這種市場化的風險承擔方式，能夠保障各參與方在借貸行為中的原則，以便在發(fā)生風險的時候，擔保機構(gòu)作為中間人，可以及時作出協(xié)調(diào)，立足于中間人的角度平衡各方利益，盡最大限度來降低風險。

結(jié)語

農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資是新時代農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，也是創(chuàng)新金融服務和落實惠農(nóng)政策的有效手段。通過農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資，能夠激活農(nóng)村資產(chǎn)，增加金融服務機構(gòu)參與到農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展中的熱情，進而滿足農(nóng)業(yè)從業(yè)者的資金使用需求，對農(nóng)業(yè)從業(yè)者擴大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，確保國家糧食生產(chǎn)安全具有積極意義。所以，農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資成為當前社會關注的焦點。廣東省作為我國經(jīng)濟發(fā)展的前沿陣地，其在農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟調(diào)控制度支撐力度也相對較高，體系也相對較為完善。本文從農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資的供需雙方展開分析，了解在農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資中各方所承擔的責任與面臨的問題，并且簡要闡述了農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資基本原則，旨在為實現(xiàn)農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資科學性提供以下理論支持：分析與概述了供需雙方的利益訴求與紓解措施，綜合定性分析與定量分析，從客觀角度闡述紓解跨期信貸約束的農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資模式，從而保證廣東省農(nóng)地經(jīng)營權(quán)抵押融資發(fā)展具有可持續(xù)性。