新時期國有企業投融資管理問題分析及風險控制

【摘? 要】作為中國特色社會主義市場經濟的中流砥柱，國有企業的持續健康發展對我國的經濟發展具有重要意義。論文從法律法規、融資渠道、決策決議、投融資體系等方面對新時期國有企業的投融資管理問題進行分析，并針對性地提出有利于風險控制的建議，為我國國有企業的蓬勃發展提供參考。

【關鍵詞】國有企業;投資;融資;制度建設

【中圖分類號】F275;F276.1? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）07-0182-03

1 引言

國有企業如何在新時期做好投融資管理，保持穩中有進的發展勢頭，開創高質量發展的局面，關系到企業未來的發展方向和發展潛力。優質項目如果沒有充足的資金支持，極易導致企業前期投入的時間、調研、人力、物力成本無法回收，造成資源浪費。在資金充足的情況下，沒有質量較高的項目，則極易導致企業投入與產出不成正比，降低了資金的利用效率，影響企業的經濟效益和后續發展。

2 投融資概述

2.1 含義

投資是指國家、企業或個人，為了達成目的與合作方簽署協議，合作共贏，互惠互利，輸送資金，簡言之就是貨幣轉化為資本的過程，可分為實物投資、資本投資、證券投資等。

狹義上，融資是指企業的資金籌集行為與過程;廣義上，融資是針對支付超過現有資金擁有量的購貨款而采取的貨幣交易手段。

2.2 重要性

政府將部分稅收收入用于國有企業的生產經營活動中，大量的國有企業在建成后反哺當地經濟發展建設，推動現代化進程。國有企業開展科學有效的投融資管理，可以使企業資金流向正確，避免盲目擴張和錯誤投資對企業造成的經濟損失，引導國有企業資本進行有效投資，獲得更高效益。

3 國有企業面臨的投融資管理問題

3.1 法律法規缺失

雖然我國已經針對企業的投融資管理方面開展專門的立法工作，但是相較于在這一領域已經發展成熟的西方國家，我國目前的立法進度推進緩慢，在實際的投融資工作中仍有部分法律漏洞亟待填補。例如，缺乏對集資和投資人的法律限制，容易導致資金異常流向。我國缺乏相應的法律法規對國有企業的投融資活動進行規范和制約，針對長期項目的考核制度不健全。另外，國有企業在投融資活動中的責任主體劃分模糊，沒有清晰的責任范圍界定，進而導致在投融資項目出現問題時無法準確追責。

3.2 融資渠道單一

目前，我國企業的融資渠道主要集中在銀行、保險、基金和投資企業這4個方面。國有企業背靠政府，有著強大的政策支持和信用基礎，并憑此與銀行關系密切，合作緊密。這導致國有企業的融資渠道大部分集中在銀行方面，融資渠道單一，而銀行貸款相對容易受到政策和市場的影響，極易產生變動，一旦出現財務風險影響范圍較大，抗風險能力較弱。

目前，我國經濟存在下行壓力，國內融資環境發生變化，普遍產生融資難的問題，甚至出現了融資斷層現象，進一步增加了融資的困難程度。

3.3 投融資決策不科學

企業發展過程中的任何一個環節都離不開科學的管理制度和決議決策，但在企業融資過程中，由于缺乏經驗，投融資相關專業人才數量較少，受限于專業素養和知識儲備，導致融資決策往往缺乏合理性、科學性，這不僅直接影響企業投融資工作的順利進行，而且對企業的投融資結構也造成了一定程度上的破壞，極易導致企業資金利用率下降、融資成本上升，甚至產生債務危機，威脅企業的生存發展。

3.3.1 盲目性

隨著社會主義市場經濟的迅猛發展與進步，企業之間的競爭越來越激烈，部分國有企業內部的管理模式不夠科學，導致企業對融資評估的重視程度不高，對項目的具體內容、工作要求、風險等級等基本項缺乏了解和分析，進而導致最終制定的投融資計劃缺乏科學性。在傳統管理模式的作用下，國有企業的經濟增長普遍不夠明顯，為了快速獲得經濟效益而盲目跟風進行投資活動，將目光著眼于短期經濟效益，而忽視了后續發展動能和潛力，十分容易造成資金浪費和重復投資等不利于企業發展的問題。

3.3.2 市場信息不透明

不同企業各自為營，相互之間存在消息壁壘，經營數據、人員構成、資產與負債等信息的共享情況不佳，由于官方公示信息的缺失，導致國有企業在進行投融資工作時需要耗費大量的人力、物力、財力完成背景調查，用以判斷是否應該進行投融資活動，增加了國有企業投融資的難度和風險。

另外，在對項目信息進行綜合分析時，地方領導與國有企業管理層之間極易出現思想觀念上的差異和意見上的不統一，在項目審批時沒有進行嚴格審核，未能履行審批職責，或是銀行等金融部門沒有對項目進行客觀、綜合的評估，放寬了對國有企業的審核要求，導致投融資項目以失敗告終。

3.3.3 缺失長期投資規劃

國有企業的投資計劃和方案大多符合當今時代的熱點，符合經濟運行的基本規律，但是缺乏長遠性的投資規劃，企業發展的長期目標不明確，導致投資項目的后續發展動力不足，大多集中在短期效益上，未能考慮具有發展潛力但前期投入巨大的潛力性項目，投資項目的評估機制不夠完善，使國有企業的投資結果未能達到預期，不盡如人意，沒有很好地規避投資風險。

在投資過程中缺少對投資對象和項目的科學性調查，過分追求經濟效益，極易因投資方導致投資失敗，影響企業資金流，更有甚者會導致企業資金鏈斷裂，對企業的正常運營造成威脅。

3.4 投融資體系不健全

在企業的生產經營過程中，穩定的資金來源、完整的資金鏈支撐著企業的正常平穩運營。國有企業在投融資方面獲得的國家支持力度不足，相關工作的開展大多依靠同行業的經驗、常識和自身投融資實踐過程中的教訓，缺乏統一的指導意見和方針政策。企業自身的投融資工作不到位、體系不健全，使國有企業的投融資工作受到影響，企業發展陷入瓶頸。

理論上，企業可以選擇的融資模式較多，但是在實際的融資工作中，這些模式的落實效果并不好。造成企業融資體系不健全的主要原因是大多數國有企業的融資渠道單一，看似使用了許多融資方式和方法，但實際上都是通過銀行貸款實現的融資活動。基于此，國有企業融資活動發生風險的概率大大提高。部分國有企業的融資管理不到位，影響了企業的平穩健康發展。

投資活動是國有企業對流動資金的科學合理調配。但是由于企業的投資模式相對落后，投資結構不夠科學，致使企業在進行投資活動時很難最大化發揮企業資金的價值，資金的利用率較低，客觀上阻礙了資金向國有企業的流入。

企業在發展過程中逐漸將資金投入科技進步和生產能力的提高上，使整個企業的資金結構發生了變化，這在某種程度上不利于企業投融資體系的健全和完善[1]。

4 風險控制對策

4.1 健全法律法規

國家根據企業在實際生產經營過程中進行的投融資活動，在法律文件和政策制度上對國有企業提出要求，約束企業和業內相關人士的投融資行為，確保投融資行為合理合法進行，凈化市場環境，降低投融資風險。

4.2 拓寬融資渠道

國有企業本身必須增強融資意識，目前，許多國有企業都更加偏好于通過商業銀行的相關途徑獲得貸款，銀行貸款也是企業最主要的融資渠道，但是隨著我國改革開放步伐的不斷加快和經濟體制改革進程的深入推進，多種融資方式的融合應用必然成為未來國有企業重大項目采取的主要融資方式。

國有企業在開展重大項目投資之前必須堅持采取多樣化的融資途徑，促進國有企業融資項目的開發，利用多樣化的融資途徑減少國有企業重大項目的投資風險，顯著減少投資成本，節約資金，為企業其他項目的進行提供幫助，這有利于提高國有企業的投資效益。與此同時，國有企業可以尋求其他的融資途徑為項目開發獲取充足的流動資金[2]。國有企業應打開思路，通過使用各類平臺進行資源和信息整合，利用多層次資本市場開展融資活動。加強企業間的交流合作，積極尋求更多具有可行性的融資方法，結合企業自身發展優勢，進一步提高融資質量和效益，推動企業發展。

具體來說，股權籌資具有永久性，沒有還款期限、還本付息等壓力，因此風險較小。除了籌集資金，股權籌資還可以優化企業結構，為企業的后續發展提供充足動力。企業可以發行公司債券進行融資，但是這種方式實質上是在企業和投資人之間建立了一種債權債務關系。在海外可以采用的融資方式主要包括國際商業銀行貸款、國際金融機構貸款和海外資本市場上的債券、股權融資。企業可以在互聯網上利用小微金融平臺進行融資。通過典當行獲取資金的方式稱作典當融資，是企業以實物為抵押，通過轉移實物所有權的方式獲得臨時性貸款的方式。與銀行貸款方式相比，典當融資的成本更高、貸款資金量更少，但對借貸人的資格審查要求更寬松，幾乎不設置門檻限制，且可抵押實物的范圍較廣，起點較低，手續便捷，對企業而言操作難度更低。隨著商業銀行業務的創新，信用卡的結算方式逐漸電子化，在急需周轉資金時，使用信用卡獲取一定資金對企業而言也不失為一種辦法。

4.3 完善投融資決策

①明確目標。國有企業需要重視融資工作，確定融資目標，并根據目標的基本情況和企業融資目的制定融資方案。需要注意的是，融資方案應符合企業實際發展情況，與企業的償債能力相匹配，對應企業融資需求。科學選擇適合企業發展前景的投融資項目，進行投資項目選擇時，應展開科學的融資決策分析，認真對比融資方式、路徑及風險，使企業投資目標、方式清晰，盡量減少風險變化帶來的經濟損失[3]。

②梳理市場信息。國有企業通過互聯網、大數據搭建行業信息共享交流平臺，重視信息數據的交流共享，創新思想，改變觀念，梳理市場信息，強化信息建設，為企業的投融資業務提供準確信息，方便企業進行篩選和判斷，提高國有企業投融資的效率，降低投融資風險。

③制定長期投資計劃。企業在開展融資工作前，應事先研究國家出臺的融資方面的政策，在把握政策的基礎上，優化資源配置，確定融資方向和目的。為實現這一目的，需要重視市場調研，爭取所投資項目在長期規劃獲益與短期回報收益兩方面達成基本平衡，將有限的資金投放在未來更有前景的領域[4]。

4.4 健全投融資體系

科學高效的投融資管理制度對企業發展影響深遠，因此，國企管理層應該在日常工作中推動企業投融資管理制度的建設與完善，加強對投融資行為、流程進行規范，并簡化審批流程，為投融資活動的順利進行提供保障，進而實現效率的提升。

國有企業投資制度的完善要考慮到企業自身的生產經營情況、戰略發展目標和未來發展方向，根據企業發展的優勢、特點，結合發展劣勢、薄弱環節和投資管理領域的不足針對性地提出建議和解決措施。對現有的投資制度進行拆分細化，不斷完善投資、審批、分析等各個流程，做到投資管理制度化，建立現代化企業投融資體系和管理制度。

在投資過程中需要注意，最好將企業的流動資金進行集中使用，在確定發展前景良好、潛力巨大的優勢項目時，將資金進行集中投放，最大化利用資金，取得最大的經濟效益，這樣不僅能夠提升企業的資金利用率，而且可以強化企業的綜合實力，提高企業在市場上的競爭力和占有率[5]。

制定科學完善的管理制度，需要對國有企業內部發展情況與外部環境進行綜合分析，為科學管理制度的制定提供重要信息與內容支撐[6]。除此之外，為了讓企業在日趨激烈的市場競爭中站穩腳跟，提升投融資水平，增加企業的綜合競爭力，企業有必要優化投融資隊伍建設，提高投融資人員的專業素養，培養專門的投融資工作人員和管理層，按照企業發展要求、當前職工素質和未來發展的戰略要求構建人才培訓體系，提高工作人員的專業水平和各方面的綜合素養。建立獎懲機制并貫徹落實，提高員工的工作積極性和部門活力，為員工提供晉升渠道，使員工能夠積極投身投融資工作，為企業創造良好的經濟效益。同時，要在招聘環節中努力尋找擁有較高專業水平和職業素養的人才參與企業的投融資工作，打造專業化程度較高的高質量工作團隊，為國企的發展注入新鮮動力與活力，推動投融資活動各環節的有序進行，確保企業投融資工作的高質量開展，進而優化投融資結構，增強企業綜合競爭力，提升企業實力，在市場競爭中站穩腳跟。

在投融資體系建設的基礎上，要搭配健全的監督管理體系，對企業的投融資活動進行監管，評估項目進行過程中各個環節的進展情況，加強投融資活動事前、事中、事后的監管，不斷在實踐過程中完善相關配套的管理制度。

除了企業自身的努力，國家提供相應的政策扶持也可以保障國有企業的發展不受市場經濟環境下部分私營企業的惡意干擾和影響。

5 結論

目前，國有企業在投融資管理中仍存在一些問題，例如，法律法規缺失、融資渠道單一、市場信息不透明、投融資決策不科學、投融資體系不健全等，為了降低企業在投融資工作過程中可能遭遇的風險，應該健全法律法規、拓寬融資渠道、完善投融資決策、健全投融資體系，提高國有企業投融資工作的抗風險能力，為生產經營的有效進行提供助力，推動國有企業健康有序發展。

【參考文獻】

【1】孫志豪.國有企業投融資管理存在問題及對策[J].商訊，2020（36）：73-74.

【2】龔軍.國有企業重大投融資行為風險控制研究[J].納稅，2020，14（23）：168-169.

【3】寸正旭.國有企業投融資管理中的常見問題及應對策略[J].中國商論，2020（12）：46-47.

【4】洪毅芬.新時期國有企業投融資管理的問題研究[J].財經界，2021（35）：55-56.

【5】姜金冬.國有企業投融資管理存在問題及對策[J].財會學習，2020（23）：171-172.

【6】付振東.國有企業投融資管理的問題及策略分析[J].現代營銷（下旬刊），2020（10）：136-137.

【作者簡介】劉四成（1975-），男，貴州盤州人，會計師，從事財務管理研究。