甲醇高景氣值得期待

馬雨霏

2022年9月初，以“能源雙碳發展”為主題的首個全球性甲醇經濟論壇在山西晉中召開。吉利控股集團董事長李書福發表視頻主旨演講，表示要立足當下，著眼未來，共建甲醇經濟生態鏈。

在俄烏沖突導致全球能源緊張的背景下，甲醇經濟論壇的重要性更加凸顯。

“甲醇經濟”的概念由諾貝爾化學獎得主喬治·A.奧拉于2006年在其出版的《跨越油氣時代·甲醇經濟》一書中首次提出，重要背景和理論依據是：隨著油氣資源的減少，尤其石油峰值的到來，全球將面臨嚴重的能源危機，而甲醇以其優異的化學物理性能和廣泛的用途最終被確認為“油氣最佳替代品”，并沿用“石油經濟”的概念拋出了“甲醇經濟”理論。這也使得“甲醇”的價值被提升到了前所未有的高度。

中國能源結構是富煤、少氣、貧油。此次演講李書福表示，加大能源多元化發展和創新已成當務之急。

從產業鏈來看，甲醇上游可以由天然氣、煤炭一次能源直接制得，也可以從煤焦化產生的焦爐煤氣中制得。甲醇下游應用十分廣泛，以甲醇為原料的一次加工品有近30種，深加工產品達上百種，是煤化工產業鏈的重要節點，可以用來生產甲醛、二甲醚、醋酸等基礎化工原料，同時也是能源產品，作為高辛烷值汽油添加劑，也可以直接用作甲醇燃料，為汽車提供清潔動力。

中國是全球最大的甲醇生產國和消費國。甲醇全球產能約為1.5億噸，中國的占比約為58%，其中西北市場最大，占到全國總產能的52.35%。

中國甲醇制備工藝路線主要有煤制甲醇、焦爐氣制甲醇、天然氣制甲醇三大類，其中煤制甲醇產能占比最大，為77.6%，天然氣制甲醇和焦爐氣制甲醇占比分別為10.5%、11.5%。海外甲醇的生產原料主要是天然氣，占比超過90%。

據統計，2021年，煤制甲醇的成本達到2461.5元/噸，天然氣制甲醇路線成本2680元/噸，煤制甲醇顯然更有競爭力。

由于甲醇需求旺盛，中國目前以自用為主。

山西作為煤炭大省，也是中國甲醇燃料和甲醇汽車技術應用的發源地，有近40年推廣實踐和試點經驗。作為煤炭大省和全國能源革命綜合改革試點省，在新的發展階段推動甲醇經濟發展將是山西能源結構、產業結構實現綠色低碳轉型的重要引擎。

2022年年初，晉中啟動建設國家級甲醇經濟示范區，全力實施“11155”工程，即年制備100萬噸綠色甲醇、年產10萬臺甲醇汽車、建設1000座甲醇加注站、年產5萬臺甲醇增程重卡、年產值超500億元。

隨著未來節能減排和發展綠色能源的大趨勢，甲醇的應用會越來越廣泛，甲醇經濟更值得期待。

隨著甲醇的使用范圍越來越廣泛，甲醇生產企業也在不斷增多。目前，中國共有4.8萬家甲醇相關企業，山東以7800余家企業排名第一，浙江、遼寧分列二三名。相關企業年注冊量在2018年達到8096家的峰值，2020年新注冊企業仍高達3283家。

由于企業眾多，甲醇行業格局也非常分散，中國較大的甲醇生產企業主要包括華誼集團、新奧股份、中煤能源、瀘天化和遠興能源等企業。

從產量占比看，華誼集團和新奧股份在甲醇市場占比相對較高，占據2%以上的市場份額;中煤能源則占據1.86%的市場份額，瀘天化占1.11%，遠興能源占比0.81%。

“十二五”以來，地區能耗指標和雙碳目標限制煤制烯烴產能擴張。2011年，國家發改委出臺《關于規范煤化工產業有序發展的通知》，禁止建設年產50萬噸及以下煤經甲醇制烯烴項目。

2021年10月，國務院出臺《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，提出堅決遏制高耗能高排放項目盲目發展，未納入國家有關領域產業規劃的一律不得新建改擴建煉油和新建乙烯、對二甲苯、煤制烯烴項目。

烯烴擴產難度的增加將會讓現有煤制烯烴企業更快的擴大市場份額，這也會讓行業的集中度不斷提升。

據統計，2017年中國甲醇產能在100萬噸/年以上的企業有14家，產能占比為29%;而2021年產能在百萬噸級以上的企業有25家，總產能為4570萬噸，占比46%，行業集中度已大幅提高。

與此同時，眾多大企業紛紛擴產，中泰化學計劃新增100萬噸/年的甲醇產能，青海國投新增180萬噸/年、榆林煤化新增180萬噸/年，甲醇行業的集中度在未來將會進一步提升。

甲醇期貨主力合約連續價格從2020年3月的最低點1531元/噸上升到2021年10月的4235元/噸，這與政策和下游需求息息相關。

早在2004年，發改委發布了《汽車產業發展政策》，明確鼓勵汽車生產企業生產甲醇燃料汽車等新型燃料汽車。2012年，工信部正式啟動了甲醇汽車試點工作。2019年，工信部、發改委、科技部、公安部、生態環境部、交通運輸部等部門聯合發布了《關于在部分地區開展甲醇汽車應用的指導意見》，甲醇汽車正式進入全面推廣應用階段。隨著甲醇汽車的全面推廣應用，甲醇的需求量大幅提升，價格也一路走高。甲醇主力連續價格從2020年3月的最低點1531元/噸上升到2021年10月的4235元/噸，漲幅高達176.62%。

但此后隨著甲醇產量的增加，價格也出現調整。

2022年10月13日，安徽地區部分主流企業商談價格在2950-3050元/噸左右，福建地區當地主流商談價格在2920-2950元/噸，河南地區部分主力企業出貨在2950元/噸;山東南部企業部分價格在2870元/噸附近，臨沂當地部分價格在2930-2950元/噸附近，山東中東部企業出廠報價在3000元/噸附近。從主要地區來看，甲醇的均價為2950元/噸。

2022年以來，甲醇期貨主力合約連續的高點為3370元/噸，低點為2276元/噸。2022年10月17日，東方財富甲醇主力連續的價格為2667元/噸。從目前來看，價格處于中位狀態。

從進出口數據來看，過往6年，中國甲醇進口量明顯大于出口量。

海關數據顯示，2014年，中國甲醇進口數量為433萬噸，出口數量為75萬噸，2021年分別為1119.8萬噸、39.28萬噸。

從需求來看，當前國內甲醇下游主要集中在新型消費領域，主要是甲醇制烯烴及甲醇燃料需求;2021年，甲醇制烯烴占比為55.8%，甲醇燃料占比為15.83%，兩者總量占甲醇消費總量的70%以上。國內甲醇其他下游行業主要是醋酸、MTBE、二甲醚、甲烷氯化物等。

隨著國產技術的迅速發展，MTO已經成為近5年推動甲醇消費增長的最大動力。

數據顯示，2017-2021年，MTO對甲醇的消費年復合增長率在14.78%，自2014年MTO首次超過甲醛，成為甲醇第一大消費領域。

雖然MTO銷量增長快速，但MTO產能的復合增長率要低于銷量。數據顯示，MTO產能從2017年的1136萬噸增至2021年的1599萬噸，年復合增長率為9%。

智研咨詢的數據顯示，2014年，中國甲醇表觀需求量4034萬噸，2021年為7808萬噸，報告期內總計增長44.81%。

由于需求的強勁和近年來甲醇消費領域的不斷拓寬，甲醇產量也在迅速發展，2014年，中國甲醇總產量在3676萬噸，2021年在6728萬噸，報告期內總計增長83.02%。

雖然目前需求大于供應，但從發展趨勢來看，過往7年中國的產量增速遠大于需求增速。與此同時，各大企業還在紛紛增加產能。

10月16日晚間，中泰化學發布公告稱，為促進現有煤化工產業資源化綜合利用，進一步提升煤炭分級分質利用水平，提升價值鏈，延伸產業鏈，公司計劃投資59.91億元，建設100萬噸/年甲醇及配套裝置。

除中泰化學以外，多家煤制甲醇企業在年內持續加碼和擴張產能，大型企業青海國投計劃投建產能180萬噸煤制甲醇項目、榆林煤化建設年產180萬噸煤制甲醇項目，其他企業如河南延化、瑞星集團等也有數十萬噸煤制甲醇的擴產計劃。

從過往的供需結構和增速來看，新增的產能如果有效投放市場或將降低未來進口的數量，這也會讓價格更加平穩，但隨著新需求的釋放，甲醇的價格有進一步上漲的可能。