大國(guó)傲慢，小民倒霉

譚保羅

這段時(shí)間，很多在印度的外資企業(yè)再次遇到麻煩，當(dāng)?shù)囟悇?wù)局突然查稅，讓企業(yè)苦不堪言。這些“遭殃”的巨頭，包括了小米和vivo在內(nèi)的一眾中國(guó)企業(yè)。此外，不少歐美企業(yè)也被盯上了。

這樣的事情在印度不是一兩天了。

很多中國(guó)企業(yè)都很清楚，在印度和政府部門打交道會(huì)很累，因?yàn)椤罢龆嚅T”。在印度，聯(lián)邦和地方有不同的執(zhí)法和稅收系統(tǒng)，光是與這些部門打交道就要聘請(qǐng)專業(yè)的第三方公司，而第三方公司的費(fèi)用就是一筆不小的開(kāi)支。而且，各種政策還經(jīng)常變。

總之，印度的營(yíng)商成本很高，比很多新興國(guó)家都要高。前不久，印度商業(yè)和工業(yè)部長(zhǎng)透露了一個(gè)數(shù)據(jù)：從2014年至2021年，共有2783家跨國(guó)公司關(guān)閉其在印度的子公司或辦事處。

這些年，印度在全球資本的眼中非常火，但火的另一面是印度對(duì)外企的態(tài)度飄忽不定。外資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本很高，一些人選擇離開(kāi)，另一些人則可能走了一段時(shí)間，后來(lái)以為營(yíng)商環(huán)境改善，又再次回來(lái)，結(jié)果“幾進(jìn)幾出”。

說(shuō)得更加形象一點(diǎn)，印度甚至有點(diǎn)仗著巨大的市場(chǎng)潛力（人口超過(guò)13億），一直在PUA外資企業(yè)的味道。然而，有趣的是外資企業(yè)好像也很享受這種PUA，始終不棄不離。

那么，真的是因?yàn)橛《仁袌?chǎng)潛力很大嗎？當(dāng)然，潛力肯定是有的，畢竟人口僅次于中國(guó)，而且年輕人口比例也比中國(guó)要高。但這些也僅僅意味著市場(chǎng)的“潛力”，而不是現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)。

實(shí)際上，一些跨國(guó)公司之所以對(duì)印度不棄不離的原因，很大程度來(lái)自股東回報(bào)的壓力。

2021年，印度人均GDP剛剛超過(guò)2000美元，而中國(guó)是多少呢？2021年，我國(guó)人均GDP約為1.25萬(wàn)美元，是印度的5倍以上。必須注意，即使中國(guó)的人均GDP已經(jīng)不低，但我們也時(shí)常感受到消費(fèi)市場(chǎng)不振的壓力，更何況數(shù)據(jù)只有中國(guó)五分之一不到的印度。因此，印度市場(chǎng)的潛力很大程度可能真的只是“潛力”，至少短期內(nèi)如此。

實(shí)際上，一些跨國(guó)公司之所以對(duì)印度不棄不離的原因，很大程度來(lái)自股東回報(bào)的壓力。在21世紀(jì)，絕大多數(shù)跨國(guó)公司都是上市的公眾公司，管理層必須不斷提升股價(jià)。因此，營(yíng)造一種讓投資者信服的增長(zhǎng)潛力，就變得極為重要。印度的人口基數(shù)和欠發(fā)達(dá)的特征，剛好決定了“印度市場(chǎng)”的概念是最好的股價(jià)興奮劑。因此，所有人都在印度堅(jiān)守。

無(wú)論西方的快速消費(fèi)品公司，還是中國(guó)的小米，都是如此。以小米為例，它在香港上市之后，便一直都在努力地維持股價(jià)。它作為一家更偏硬件的企業(yè)，卻希望得到互聯(lián)網(wǎng)巨頭般的高估值。因此，它很難放棄印度市場(chǎng)，因?yàn)檫@里“增長(zhǎng)潛力”大。

印度人也很清楚這一點(diǎn)，因此一些政府機(jī)構(gòu)便有了大市場(chǎng)帶給他們的“大國(guó)傲慢”。反正咱們有著超級(jí)大市場(chǎng)，你們不來(lái)，別人還搶著來(lái)呢！

大國(guó)傲慢，小民倒霉。這幾年，印度一直在和通脹作斗爭(zhēng)，生活必需品價(jià)格的上升讓一些低收入者苦不堪言。通脹的本質(zhì)是商品供應(yīng)不足，貨幣卻發(fā)行過(guò)多。換句話說(shuō)，社會(huì)財(cái)富并沒(méi)有實(shí)際增長(zhǎng)。還有一個(gè)問(wèn)題是，印度最近幾十年都面臨嚴(yán)重的外匯不足問(wèn)題（因?yàn)闆](méi)有強(qiáng)大的制造業(yè)持續(xù)創(chuàng)造外匯），在采購(gòu)國(guó)際大宗商品（比如能源和糧食）時(shí)，經(jīng)常捉襟見(jiàn)肘。

2022年，兩個(gè)事情疊加。一是戰(zhàn)爭(zhēng)讓全球能源價(jià)格有上升苗頭。二是干旱，有人估計(jì)，印度的水稻種植面積可能會(huì)下降10%以上。

外資還是很重要的，它帶來(lái)制造業(yè)，而制造業(yè)不但造福國(guó)家和權(quán)貴，也能讓小民不餓肚子。

要明白這一點(diǎn)的，不只印度。