光明乳業可持續發展能力分析研究

王 寧

西藏民族大學，陜西咸陽 712000

0 引言

可持續發展能力不僅是企業生存、發展、獲利的前提保障，也是政府關注的焦點問題之一。目前國內外學者主要圍繞著企業可持續發展能力的概念、評價指標體系、評價方法、影響因素等方面開展研究，但缺乏對具體行業企業可持續發展能力的多視角、多元評價指標體系構建研究[1]。基于此，本文試圖從財務與非財務視角結合行業特征，構建乳品企業的可持續發展能力評價指標體系，以光明乳業為樣本企業進行評價，探究其可持續發展能力存在的問題與影響因素，進一步提出改進措施[2]。本文構建的乳品企業的可持續發展能力評價體系是在財務可持續發展能力評價體系基礎上，引入品牌影響力和創新能力，從多角度研究乳品企業的可持續發展能力，不斷完善其可持續發展能力評價體系[3]。本文研究發現，光明乳業可持續發展能力整體呈現上升趨勢，但是在營運、創新、品牌塑造等方面還存在一些不足之處，企業應當采取相關措施，提升光明乳業的可持續發展能力。同時，也期望本文的研究分析可以為同行業其他企業的發展提供一定的借鑒，促進乳品企業共同發展。

1 乳品企業可持續發展能力評價指標體系構建

在分析乳品企業可持續發展能力時，既要考慮企業財務可持續發展能力，又要考慮其產品的創新性、獨特性，以及品牌市場占有率和品牌知名度，因此，本文針對乳品企業，構建了由財務可持續發展能力評價指標和非財務評價指標組成的多元評價指標體系（表1）。該指標體系不僅克服了財務評價指標的局限性，又能較為全面地評價乳品企業的持續發展能力。

表1 乳品企業可持續發展能力評價指標體系

2 光明乳業可持續發展能力評價

本文在運用乳品企業可持續發展能力評價指標體系分析光明乳業的同時，選取乳業龍頭企業伊利股份為行業標桿，以便更好地分析光明乳業的可持續發展能力。

2.1 盈利能力分析

由表2可知，近年來，反映光明乳業盈利能力的各個指標都在穩步上升，如銷售凈利率由2.51%上升至3.11%，凈資產收益率由6.28%上升至10.19%，說明光明乳業的盈利能力呈現上升趨勢，處于均衡發展的狀態，具有一定的可持續發展能力。而伊利股份盈利指標有增有減，甚至出現下降的趨勢。但橫向對比發現，光明乳業盈利指標遠低于同行業伊利股份的指標，尤其是總資產收益率與同期市場利率相比，相差無幾，整體盈利水平不高，還需進一步提升。

表2 盈利能力相關財務指標

2.2 營運能力分析

由表3可知，2018—2020年光明乳業存貨周轉率整體變化幅度甚微，2019年出現略微下滑，主要是由于企業擴張，造成存貨增幅過大。與伊利股份相比，光明乳業的存貨周轉率整體不高。其次，光明乳業的應收賬款周轉率與伊利股份相比，還有較大差距，但其財務指標在逐年上升，說明光明乳業近幾年提高了對應收賬款的管理，減少了壞賬發生。最后，光明乳業的總資產周轉率一直處于增長的趨勢，到2020年與伊利股份相差不多，說明光明乳業對于資產的周轉管理呈現向好趨勢。

表3 營運能力相關財務指標

2.3 償債能力分析

由表4可知，2018—2020年光明乳業流動比率、速動比率與經驗值標準值相比具有較大差距，說明不同的行業的最優值也不同。綜合光明乳業近三年流動比率和速動比率變化情況來看，說明光明乳業具有一定的短期償債能力；再看資產負債率，光明乳業資產負債率近三年呈現下降趨勢，由2018年62.17%下降至2020年55.72%，說明光明乳業的長期償債能力也在逐漸改善。

表4 償債能力相關財務指標

2.4 發展能力分析

由表5看出，光明乳業收入增長率整體呈現上漲趨勢，2020年達到11.98%，超過同行業伊利股份，說明光明乳業近幾年的營業收入不斷增長，企業市場前景良好；2018—2020年光明乳業總資產增長率呈現波動上升趨勢，2019年為-1.65%，主要是貨幣資金大量減少所致，2020年明顯上升，原因是存貨和貨幣資金增加所致；2019年光明乳業銷售費用減少以及其他經營收益增加使得其凈利潤增長率大幅度上升，2020年雖有所下降，但仍然高于伊利股份指標，說明光明乳業的發展能力較好。

表5 發展能力相關財務指標

2.5 創新能力分析

對于乳品企業而言，創新能力評價指標主要有研發投入占營業收入比重和人均專利數量兩個指標[4]。查閱光明乳業2018—2020年年度報告，光明乳業總體研發投入占營業收入比重為30%左右；人均專利數量由2018年1.03 件上升至2020年1.17 件，截止2020年底，累計申請專利812 件。同行業伊利股份截止到2020年底，累計獲得專利3109 件，研發投入占營業收入比重為50%左右，與伊利股份相比，光明乳業的創新能力略顯不足。

2.6 品牌影響力分析

本文主要從市場占有率和品牌知名度兩個方面來分析光明乳業品牌影響力。由產業信息網數據分析可知，光明乳業市場占有率由2018年4.8%上升到2020年15%，雖不及同行業伊利股份，但是其差距正在逐漸縮小，說明光明乳業品牌影響力在漸漸增強。從品牌知名度來看，根據排行榜123網數據顯示，在近三年中國牛奶品牌排行榜10強中，光明乳業一直處于第三，品牌知名度有待提升。不過光明乳業積極響應國家號召，成為乳品企業首家將綠色環保理念付諸于實際行動的企業，在一定程度上塑造了品牌形象，提升了品牌影響力。

3 光明乳業可持續發展存在的問題及原因分析

通過以上分析發現，光明乳業近幾年的可持續發展能力整體處于上升趨勢，但是與同行業伊利股份相比，還是略有差距，主要表現在以下幾個方面。

3.1 盈利能力有待提升

根據對光明乳業各項盈利指標分析，光明乳業的盈利狀況雖處于上升趨勢，但與伊利股份相比，仍然相差甚遠，特別是總資產收益率增長幅度甚微，這將影響光明乳業未來盈利能力的發展。根據調查發現，光明乳業沒有重視市場需求，忽略了潛在市場，沒能發揮資產的最大效益，一方面，光明乳業的銷售市場主要是華東地區和一些一線城市，其他城市市場份額偏低；另一方面，光明乳業一直投資于高端產品，中低端產品偏少，產品單一化，資產投資效率低，導致盈利能力不足。

3.2 營運能力不足

經過對光明乳業的分析發現，與伊利股份相比，光明乳業的存貨周轉能力差，原因是由于光明乳業沒有和下游的客戶達成穩定的合作關系，導致產銷不平衡。應收賬款周轉率方面，光明乳業的指標雖然呈現增長趨勢，但整體水平不高，一方面是由于當前市場競爭激烈，一些銷售門店為了增加銷售額，過多賒銷給客戶，結果導致應收賬款增多。另一方面是由于企業內部缺少溝通，加上一些客戶的信用低下，綜合導致逾期的賬款難以追回，影響企業的正常運轉。

3.3 創新能力有限

分析光明乳業的創新能力發現，光明乳業近幾年研發投入所占營業收入比重整體不高，且新產品、新技術太少，創新能力有限，主要是由于光明乳業近幾年處于擴張狀態，需要資金維持運轉，導致研發投入偏少。除此之外，光明乳業深耕新鮮戰略，大力投資建設生態鏈運輸系統，但是缺乏核心技術，并且研發人員數量占公司總人數0.8%，缺乏創新人才，這在一定程度上阻礙了光明乳業的可持續發展。

3.4 品牌塑造效應低下

光明乳業近幾年一直在推行“樂在新鮮”品牌戰略，率先在產品包裝上標注核心活性指標含量，改善巴氏殺菌乳內控標準，完善冷鏈，精準控制物流。但是張溶窈等[5]研究發現，光明乳業品牌塑造效應并不理想，一是光明乳業在宣傳營銷時，沒有抓住消費者的心理，產品宣傳不到位；二是光明乳業的品牌宣傳市場僅存在于上海和其他一線城市，在其他城市缺少宣傳。綜合導致新的宣傳理念效果不佳，品牌塑造效應低下。

4 提高光明乳業可持續發展能力的建議措施

4.1 擴大銷售市場，提高盈利能力

盈利能力是企業可持續發展的動力，對企業發展起著至關重要的作用。針對光明乳業盈利能力存在的問題，首先，應開發新產品，對于乳業行業而言，需要結合時代潮流來確定企業要發展的品牌和產品，將中低端產品和高端產品結合起來，針對市場調研，找到迎合市場的產品；其次，改變以前的銷售觀念，隨著時代的發展，越來越多的人重視乳制品的消費，很多中小城市的市場還存在未開發的狀態，光明乳業應建立生態物流鏈，擴大銷售市場，獲取更多的利益。

4.2 加強存貨和應收賬款管理，提高經營效率

良好的營運能力可以提高企業經營效率，使得企業快速運作，資源的利用效率達到最大化。因此，針對存貨周轉率低的問題，光明乳業應當加強對存貨的管理，建立存貨監管體系和高效的供應鏈系統，提升企業的存貨周轉率；除此之外，乳業行業對現金的需求量很大，對于應收賬款應當及時收回，建立健全的銷售和信用體系，針對不同的客戶，企業應當設立不同的賒銷制度，加強信用風險管理[6]。

4.3 加強產品研發投資，推進可持續發展

企業的創新能力決定了企業未來可持續發展的方向。光明乳業在創新能力方面，一是要從長遠發展的目標切入，建立研發團隊，培育核心競爭力；二是從消費者的角度出發，調查市場滿意度和需求方向，有針對性的研發，切勿盲目投資研發[7]；三是光明乳業可以將自身的發展方向和行業發展方向結合，以可持續發展為最終目標，建立多個研發項目，提高市場競爭力。

4.4 提高品牌塑造效應

良好的品牌宣傳，不僅有利于樹立良好的企業形象，讓消費者更好地了解產品，還能提高品牌的影響力，促進企業的可持續發展[8]。對于光明乳業，在進行品牌宣傳時，首先要及時進行市場調研，在產品宣傳、品牌塑造的過程中，關注消費者對品牌的了解程度；其次，在執行相關的決策時，要保證落實到實際之中，避免資源浪費。最后，要多角度、多維度進行營銷宣傳，利用網絡時代，抓住當下流量明星以及熱點事件，將宣傳效率達到最大化，提高品牌塑造效應[9]。

5 結語

隨著社會經濟快速發展，使國內對乳制品的需求量迅速增長，乳業市場競爭日漸激烈。光明乳業若想可持續發展，就必須結合自身實際情況，從企業多角度出發，將各項財務指標同非財務指標結合分析，綜合判斷企業的可持續發展能力，并針對不足之處，做出合理化的建議措施，為企業可以持續性發展做計劃，確保不被時代所淘汰。