OFDI的研發自選擇效應及其異質性研究
——基于A股上市公司的經驗證據

陳再齊，郭子靖

（廣東省社會科學院，廣東 廣州 510610）

一、引 言

世界正經歷百年未有之大變局，我國正面臨實現中華民族偉大復興的戰略全局。基于國內外環境的深刻變化，黨的十九屆五中全會明確提出要加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局（1）。新發展格局下，我國企業如何充分利用國內外資源，提高自身競爭能力，進而促進國內國際資源的高效循環顯得尤為關鍵。

在全球第六波對外直接投資浪潮推動下，我國OFDI快速發展。2020年，我國OFDI流量達到1 537億美元，躍升至世界第一（2）。同時，我國跨國公司作為后來者，挑戰了已經占據優勢地位的跨國企業，在世界市場中逐漸占據一席之地（Mathews，2002）［1］。2021年，我國世界500強企業數量首超美國達到132家，成為全球擁有世界500強企業最多的國家（3）。針對我國跨國公司發展呈現出的全新特點，不同學者基于OLI范式和LLL范式展開了激烈的討論。支持OLI范式的學者認為，我國跨國公司OFDI的先決條件是所有權優勢，從資源基礎觀的角度來說，跨國公司需要更高的先期研發投入才能進行國際生產；而支持LLL范式的學者則認為，企業成為跨國公司前不需要具備更高的先期研發投入，它們更多的是通過國際生產獲取優勢資源。我國跨國公司是否具備優勢資源以及是否需要更多投入以獲取優勢資源，已經成為21世紀國際商務研究領域的重要議題（Mathews，2006）［2］。

為了研究我國企業跨國性質與優勢資源間的相互關系，本文在兼顧我國跨國公司特殊性的基礎上將研究聚焦于研發投入層面。……