企業融資渠道拓寬的路徑探析

許立影

（吉林省乳業集團有限公司，長春 130015）

0 引 言

目前我國企業的主要資金來源是融資，然而隨著市場經濟發展走向縱深化，傳統的融資方式早已無法適應企業發展的需要，這導致企業發展面臨更復雜、更多樣化、更不可控的因素和環境，因此企業為了推動自身發展，就必須采取切實可行的措施拓寬融資渠道，為企業發展提供更健康、更雄厚的資金支持。

1 企業融資面臨的問題

經濟全球化的快速發展，以及經濟形勢的日新月異，導致企業面臨的生存環境以及企業融資等方面的壓力日益增大，因此企業要想確保在激烈的市場競爭中站穩腳跟，就必須盡快適應市場經濟發展新形勢的要求，緊抓時代發展機遇和脈搏，積極拓寬企業融資渠道，為企業發展提供更強有力的資金支持，使企業發展無后顧之憂。

1.1 企業融資渠道較少

目前，我國企業的融資渠道以銀行貸款、發行股票等為主，這就導致企業的融資渠道相對單一，并且大多數企業仍以銀行貸款為主。尤其是近些年我國實行宏觀經濟政策改革以來，金融業的工作流程變得更加規范、標準，但是大多數中小企業的經營存在諸多不穩定因素，使得金融機構從主觀意愿上來說并不愿意向企業發放貸款。

1.2 企業融資難度較大

除了融資渠道單一問題，企業自身所存在的問題和各種漏洞，也是企業所面臨的融資難的成因之一。第一，科學技術的快速發展，使得一批科技類企業迅速興起，這類企業由于缺乏必要的抵押物等固定資產，融資就成為一種難度相當高的操作。第二，目前一些中小企業并未建立系統、科學的財務制度，且財務信息缺乏透明度，因此各類金融機構為了降低風險必然不愿意向中小企業提供借款，而是將目光對準了各個大型企業。上述兩個因素導致我國中小企業的融資難度增大。

1.3 企業融資成本較高

隨著我國金融政策改革的推進，國家對金融機構的管理日益嚴格，這也是當前金融機構緊縮貸款政策的原因。尤其是金融機構提高信貸利率后，企業的融資成本不斷增加，這種狀況不但導致企業融資遭遇各種困境，更使得企業的發展面臨著嚴重阻礙。

1.4 企業融資耗費周期較長

企業融資周期長也是當前我國中小企業所面臨的融資困境之一。這主要有兩個方面的原因。第一，金融機構在實施放貸行為時，必須嚴格遵守相關管理制度，金融機構的審批流程既嚴格又相對煩瑣，所需要耗費的周期有時高達半年。歷時這么長的融資申請，必然成為企業發展路上的絆腳石。第二，雖然有些規模大的企業可以通過發行股票等方式來募集資金，然而這種通過資本市場來進行融資的方式，所需要審批的程序更加復雜，所需要耗費的時間更長，甚至需要花費1 年甚至更長的時間。

2 企業融資的影響因素分析

2.1 企業融資的內部影響因素

企業融資進展是否順利，除了受到各種外部因素的影響，還與企業內部情況息息相關。關于企業融資渠道的選擇，有債務性融資與權益性融資兩種。債務性融資會導致企業的負債加重，企業需根據融資合同的相關要求，在約定日期償還本息，更為重要的是，債務性融資的相關債權人并不會參與企業的日常經營，這就導致債權人并不了解企業經營狀況。權益性融資從根本上來說就是企業通過出讓部分經營決策權的方式，將融資所獲取的資金轉變為企業自有資金，這種融資方式的優勢是不需償還資金，只要根據約定派發紅利。

當一家經營狀況良好的企業融資時，其主要融資途徑有以下幾種。第一，向銀行貸款。向銀行等金融機構申請貸款，是大部分企業的首選，也是最主要的途徑，其優勢是貸款利率相對低一些。第二，發行股票。通常情況下股票是一種相對長期存在的資金募集方式，且并不需要到期還付本息，因此相對來說風險較小。第三，債券融資。企業通過債券形式進行融資時，實質上與向銀行借貸是一樣的，是通過與投資人建立債權債務關系，來實現雙方目的，即債權人有權要求企業根據合同約定來支付本金和利息，但不會參與企業的具體生產經營過程；第四，融資租賃。當企業通過融資租賃方式進行融資時，不但能夠充分發揮金融與貿易相結合的優勢，還能最大限度將有限的資金用于企業技術創新能力的提升，從而促進企業技術水平的提高，推動企業實現可持續發展。

企業在選擇融資額度時，還需根據自身發展狀況與發展實際來具體確定。企業規模大小不同，會影響融資機構對于企業融資額度的限制。根據我國相關法律法規的規定，企業在實施股權融資時，發行新股所籌募的資金金額不能超過公司上一年年度凈資產的兩倍。國家之所以采取限制企業融資額度的政策，正是為了保護股民的權益不受到侵害，這也是一種監督企業融資的方式，促使企業選擇符合企業實際，對企業發展具有推動作用的融資渠道，使企業融資額度更符合企業盈利狀況。對于企業來說，確定合理的融資額需要綜合考量各方面的情況，其中既包括企業成本，也包括企業的受益，這是因為企業融資額度如果設置不當，必然會給企業帶來一定的財務風險，甚至可能會出現破產。

2.2 企業融資的外部影響因素

企業融資除了會受到企業內部因素的影響，還會受到各種外部因素的影響。一是政府及相關監管部門所設定的政策門檻，會影響企業究竟選擇哪種融資渠道。我國對于企業融資活動的門檻設定相對較高，這必然會影響企業的融資活動。因此我國應在吸收借鑒其他國家經驗的基礎上，像銀監會對于貸款活動的各種限制性規定，關于壞賬率的相關規定，等等，都會使得銀行需要嚴格審查企業的貸款申請，這也會變相促使企業認真審核自身情況，以及進行相關項目投資的可行性。二是政府行為必然會從多方面影響企業選擇適合自身實際的融資渠道。從另一個角度來講，企業是否能夠募集充足的資金，能否實現可持續發展，都會直接影響到公眾就業、社會財富的創造，甚至間接對國家財政產生一定的影響。

3 企業融資渠道拓展的路徑

3.1 切實提升企業自身實力

企業要想拓寬融資渠道，最根本還是要提升企業自身實力，這才是企業拓寬融資渠道的根本所在。企業實力與企業信用息息相關，是企業生存發展的基石，對企業具有舉足輕重的作用。企業要想獲得投資方的信任，就必須擁有良好的市場口碑，不拖欠銀行貸款，沒有各種爛賬壞賬；還必須根據企業運營發展的需求，根據貸款合約的約定來履行相關義務；還必須想方設法促進企業內部資金的流動，使企業內部的錢動起來，充分發揮資金對企業生產經營的推動作用。同時，企業還需通過完善、系統的財務管理工作，來征服各個金融機構，爭取他們的支持，獲取更多的投資。此外，企業還需通過進一步改進內部管理機制，通過優化內部控制體系，來促進企業經營思路的調整與完善，推動企業的轉型與快速發展，并將企業的市場形象轉化為企業綜合實力的代表和象征。企業要想真正提高企業綜合實力，還需全面提高企業內部員工的綜合素養及專業能力，通過組織培訓的方式，使員工全面學習行業的先進管理模式，促使企業內部更團結，員工的凝聚力更強。當企業內部環境優良時，投資企業必然能夠更愿意進行投資。企業還需深入透徹地研究市場大環境，從而選擇適合企業自身情況的融資渠道、融資數額等，并合理確定還款期限等相關內容，從而規避各種融資風險。

3.2 加強供給側結構性改革

提高供給產品質量，優化供給結構，全面提高企業經濟效益，為企業的快速發展奠定基礎。盡管當前我國宏觀經濟發展平穩，但是我們也應看到其中潛在的各種問題與風險，為了企業的長遠發展而不斷拓寬企業融資渠道，破解融資渠道的瓶頸問題。將供給側結構性改革與拓寬融資渠道有機結合起來，充分發揮國家宏觀調整政策對融資模式的引導作用，推動企業升級換代，全面解決企業的融資問題，并引導市場走上規范化的良性發展道路。當前企業所依賴的主要融資模式——銀行貸款——由于監管機構的監管較為嚴格，貸款門檻較高，導致企業普遍存在融資難的問題，企業處于被動地位，因此我國必須加快完善融資制度，確保企業發展無后顧之憂。國家可以通過相關扶持政策，來協調金融市場上的資金配置問題，并通過建立健全的融資制度，完善融資相關法律法規，來為企業的發展保駕護航。同時，國家還需加強與融資相關的法律法規建設工作，堅決打擊各種騙貸行為，對于偽造融資憑證等不法行為予以嚴懲。在審核企業貸款申請時，相關機構需依法按照相關流程處理，堅決杜絕因為審核不嚴而產生的公共資產流失行為，從而確保各類資產的安全。

3.3 融資形式多元化發展

3.3.1 革新抵押形式，完善融資擔保內容

不斷完善融資擔保相關內容，通過政府牽頭、金融機構跟進、企業緊追其后的方式，建立企業信貸基金，積極探索政府、銀行與擔保機構三方合作的模式，與當下經濟發展形勢相契合，構建政府性融資擔保新形式。

創新、拓寬抵押物內容，將知識產權、信用作為抵押擔保的內容之一。隨著信息科技的快速發展，新技術已經成為每個國家積極追求的推動經濟發展的動力，但是一些新興的高科技企業卻因為沒有固定資產作為抵押而無法向各金融機構申請貸款，這必然會影響企業的發展，使企業無法擁有雄厚的資金作為支撐。

3.3.2 發展私募股權融資形式

美國在二十世紀九十年代爆發了儲蓄、貸款業的信用危機，甚至一度出現了崩塌。私募股權基金誕生于房地產行業，這是一種基金公司通過相應的收益憑證來向企業投資的方式，簡單來說，就是企業利用增值收益中的一部分，來換取投資人的投資。在資金運作之初，投資者通過向社會面廣泛募集資金，在達到一定額度后交由基金公司操作運轉，然后由基金公司將資金投給融資企業。相對來說，私募股權中的資金投資時間較長，且來源廣泛，對于企業來說是非常合適的一種融資渠道。因此為了更好地推動私募股權融資模式的發展，使企業發展獲得更充足的資金，我國專門頒布了《合伙企業法》，對于合伙人所應承擔的責任、義務等進行了明確規定。鑒于當前我國中小企業所廣泛面臨的各種融資問題——貸款必須有抵押物作為擔保、貸款利息高、貸款時間有限等，對于廣大中小企業的生存、發展來說相對并不友好，但是如果中小企業能夠通過私募股權基金的方式進行融資，除了不增加企業負債負擔，還會擴大企業各債權人的收益，在一定程度上能夠降低企業的融資成本，這是一種低成本、高回報的融資模式。

3.3.3 革新債券融資方式

債券融資也是一種比較新型的融資方式，與股票融資方式相比來說，債券融資融資額度大、風險較小，且成本相對較小，對于解決企業的融資難問題是非常有利的。

3.3.4 全方位改革銀行系統

全方面改革商業銀行系統，大力提升商業銀行綜合實力，引導商業銀行自助拓寬投融資渠道，為解決企業融資難問題做好鋪墊。第一，加強金融改革，全面創新金融市場體制、機制，從宏觀層面為商業銀行的發展打下基礎；第二，堅決杜絕“一刀切”方式，立足地區實際，根據企業具體發展情況和融資需求，全方位拓寬各種融資渠道；第三，商業銀行需在具體工作中簡化程序、加強風險管理，為解決企業融資難的瓶頸問題做出應有的貢獻。

4 結 語

企業的發展離不開充足的資金，而融資難問題是當前我國大部分中小企業所面臨的廣泛性難題，是阻礙企業發展的絆腳石。總體上來說，企業不論采取哪種融資方式，都會遭遇問題，也都會面臨發展機遇，因此企業在選擇融資方式時必須立足自身實際，根據企業的具體經營狀況、企業自身的需求等，來選擇合適的融資模式。當前要想破解我國中小企業的融資難題，需要綜合考量各方面的因素，企業需積極提升企業本身的市場影響力，提高企業競爭力，通過良好的市場形象和口碑，使企業在融資過程中處于優勢地位。企業還需積極拓寬融資渠道，促進企業資金流動起來，最終實現企業的可持續發展。