宇通客車：2021年營收凈利雙增長　客車龍頭地位夯實

超弋

3月28日晚間，宇通客車（600066.SH）發布了2021年年度報告，公司全年實現營業收入232.33億元，同比增長7.04%，實現歸母凈利潤6.14億元，同比增長18.95%，營收、凈利實現“雙增長”。根據利潤分配預案，擬以公司總股本為基數，每10股派發現金股利5元（含稅），年度分紅共計分配股利11.31億元。

2021年對于汽車全行業是極具挑戰的一年。受到疫情不斷反復、原材料價格上漲、新能源補貼政策變化以及市場需求收縮等多重因素影響，國內大中型客車行業需求總量呈現同比下降，客車企業業績多表現虧損狀態。在這樣的背景下，作為行業領軍企業，宇通客車能夠實現業績增長，也彰顯了龍頭的本色。

客車銷量保持平穩 海外市場需求快速增長

作為集客車產品研發、制造與銷售為一體的大型企業，宇通客車目前擁有126個產品系列的完整產品鏈，涵蓋多個細分領域，市場占有率高。此外，公司擁有國內最完備的節能與新能源客車產品型譜，截至2021年底，公司共有205款純電動客車、14款混合動力客車和21款燃料電池客車進入工信部有效公告目錄。2021年，公司榮登《中國500最具價值品牌》排行榜、《財富》中國500強。

年報數據顯示，宇通客車2021年全年累計實現客車銷售41，828輛，同比提升0.17%。從客車信息網數據來看，2021年全年，公司累計銷售7米以上（大中型）客車33467輛，市場份額達38.24%，同比提升2.91個百分點;累計銷售7米以上新能源客車11420輛，市場份額為25.40%，多年以來均居于行業首位。

能夠在逆勢中實現業績穩健增長，客車銷量保持平穩，是宇通客車自身產品實力與市場競爭力等多重優勢的體現。此外，海外市場需求拉動也是重要因素之一。對此，公司表示，海外出口業務增長、海外客車市場新能源化推進使得公司的出口銷量結構得到改善。從年報數據分析，2021年，宇通客車海外銷售額達44.87億元，占主營業務收入比例為19.31%，相較于2019年的13.77%以及2020年14.31%的占比均有上升。另外，海外銷售的毛利率也進一步提升至31.34%。

目前，宇通客車海外銷售和服務網絡已經實現在全球目標市場的布局，產品已批量銷售至全球30多個國家和地區，在“雙碳”背景下，海外國家新能源客車需求量或將呈現持續快速增長，海外市場有望成為宇通客車重要的經濟增長點。

堅持電動化、智能化、網聯化方向 邁向全球領先客車及出行解決方案商

近年來，客車行業市場競爭不斷加劇，行業變革也在不斷加速，宇通客車長年來均保持行業領先地位，與其注重研發投入、不斷加大產品升級以及審時度勢的市場戰略有關。

年報數據顯示，宇通客車報告期內研發支出為15.61億元，占營業收入6.72%，研發支出主要投向自動駕駛及智能網聯關鍵技術、多場景燃料電池技術、T7高端商務車產品研發與升級等領域。進一步來看，宇通客車的研發支出近年以來均維持在10億元以上，如2018年、2019年則分別達到了18.62億元與17.73億元，均處于行業領先水平。

與此同時，宇通客車目前已構建一流的專業研發團隊，截至報告期末，公司擁有研發人員3，754人，占公司總人數的23.85%，其中博士34人，碩士674人。

電動化、智能網聯化、低碳化、輕量化等成為汽車行業的重要發展趨勢，在此行業背景下，宇通客車確立了以電動化、智能化、網聯化為發展方向，并以“三橫五縱”為研發布局，重點開發插電式、純電動、燃料電池整車技術平臺，突破動力電池、電機驅動、智能控制、充電/加氫、電動化附件等共性核心技術。憑借資金、技術、人才等多重優勢，通過自主研發和系統技術創新，宇通客車目前已形成了相應的領先技術和產品優勢：如在自動駕駛技術、車聯網及智能網聯云平臺技術、多場景燃料電池系統等方面取得多個重大突破。

隨著汽車產業未來電動化與智能化趨勢增強，客車產業也已經迎來了巨大紅利，宇通客車作為行業龍頭，搶先、加速向電動化、智能化布局，市場規模有望進一步擴容、市場地位有望不斷夯實。對此，招商證券認為，公司抓住新能源、自動駕駛、智能網聯等發展機遇，在全球范圍內實現了規模和競爭力的提升，國內外市場需求將逐漸釋放，存在較大的成長空間。

秣馬厲兵，砥礪前行。宇通客車正逐步從“制造型+銷售產品”企業向“制造服務型+解決方案”轉型。未來，公司將不斷深耕“電動化、智能網聯化、高端化、國際化”，進一步向全球領先的客車及出行解決方案提供商的目標邁進。