中資跨國公司開啟大司庫時代

文/宋罹黎 編輯/王亞亞

當管理層為實現整體財務目標而采取行動時，司庫管理體系必須能夠為企業集團提供必要的資金和信息支持，還可以識別風險，并以全局、乃至全球的視野來監控和管理企業現金流。

隨著我國企業“走出去”步伐的日益加快，中資跨國公司逐步成為全球跨國公司中的重要組成部分。資金管理是企業全球化發展中的重要助推力量。近幾年，越來越多的中資跨國公司開始重視資金管理工作，并著手搭建司庫管理體系。

司庫管理走向“前臺”

司庫本意是指掌兵器鹵簿的部門或機構；后指存放和支付匯集資金的地方，如金庫和國庫。如今是企業集團內或者金融機構內負責資金管理職能的稱號，主要負責資金管理、風險控制等職能。與傳統資金管理相比，司庫這個概念也是近兩年才開始在國內廣泛出現，這也得益于相關監管政策的大力推動。

2021年10月底，在2021年前三季度央企經濟運行情況新聞發布會上，國務院國資委秘書長、新聞發言人彭華崗表示，為貫徹黨中央關于防范化解重大金融風險的決策部署，堅決守住中央企業不發生重大風險的底線，帶頭維護經濟金融穩定，國資委正在建立司庫管理體系，進一步加強資金管理和債務風險防控，強化債務風險穿透式監測預警，全面提升企業抗風險能力。

2022年1月5日，國資委發布《關于推動中央企業加快司庫體系建設進一步加強資金管理的意見》（國資發財評規〔2022〕1號），明確指出中央企業要充分認識司庫體系建設的重要意義、準備把握司庫體系建設的總體要求、扎實推進司庫體系建設。

圖2 跨國公司財資管理主要痛點

2022年3月2日，國資委發布的《關于中央企業加快建設世界一流財務管理體系的指導意見》（國資發財評規〔2022〕23號），再次提出加強司庫管理體系頂層設計，科學制定總體規劃，完善制度體系和管理架構，建立總部統籌、平臺實施、基層執行“三位一體”的組織體系和“統一管理、分級授權”的管理模式。

圖3 跨國公司建設司庫三步走

與傳統資金管理相比，目前業內普遍認為“企業司庫”概念，更具有戰略導向，更加強調價值創造。業內也有專業人士從管理理念、管理內容、管理方式和管理目標四個維度，將傳統現金管理和企業司庫管理體系進行了區分（見圖1）。

圖1 傳統資金管理與企業司庫管理體系差別

企業司庫管理目標是，當管理層為實現整體財務目標而采取行動時，司庫管理體系必須能夠為企業集團提供必要的資金和信息支持，還可以識別風險，并以全局、乃至全球的視野來監控和管理企業現金流。從最早中國石油天然氣集團有限公司提出并建設集團司庫，到現在各中資跨國公司及大型集團開始籌建司庫，均在傳統資金管理的基礎上升級到司庫管理體系，力爭將司庫管理體系發展為企業實業經營的重要支撐和決策依據。不過從傳統的資金管理邁向大司庫管理體系，中資跨國公司目前依然面臨不少的障礙。

中資跨國公司資金管理痛點

整體來看，目前中資跨國公司在企業集團財資管理及資金使用上通常面臨三大痛點：“看不清”“控不好”“用不上”。

看不清。中資跨國公司由于資金分布廣、資金結構復雜、財資管理信息化跟不上來，導致集團對全球范圍內的資金無法完全掌握。企業集團一般通過線下方式將集團所需要的資金情況進行報送，頻率一般為月度報送，在市場瞬息變化的時代，影響了集團的判斷和決策。

控不好。中資跨國公司資金管理部門不能實時了解海外資金存量，也不太了解這些資金在金融機構的沉淀情況。企業集團對于這部分資金的使用和控制存在很大滯后性，只能進行宏觀指導。在這種松散的管理下，集團整體的資金使用風險不可控，內部金融資源配置效果將大打折扣。

用不上。中資跨國公司資金管理部門因為不了解資金的具體情況，無法進行資金有效掌控，所以在金融資源的配置上沒有“抓手”。當中資跨國公司內部出現資金余缺時，無法有效地進行資金運作，在集團業務發展、尋求金融資源支撐的時候，資金管理部門無法充分地發揮優勢、提供優質服務。

中資跨國公司建設司庫“三步走”

中資跨國公司在這種普遍面臨的痛點下，應該建立科學的司庫管理體系，通過“資金可視”“境外集中”“跨境運營”三步走的方式，實現跨國公司司庫管理體系對集團整體金融資源的統籌調控。

資金可觀

中資跨國公司財資管理部門可將境內外成員單位的資金納入司庫管理體系。企業資金管理最主要、最基礎的就是做好賬戶管理，為了實現資金可視的目標，企業司庫管理體系重點要做好四件事情。

一是中資跨國公司需按照國家、地區和銀行等維度，建立自身的合作伙伴字典、單位字典（主數據），這些基礎信息的梳理和管理，是企業集團全球司庫管理體系建設中最基本也是最重要的信息。這些信息可以通過合作銀行搜集和維護，根據業務開展頻度進行定時或不定時的更新。主數據的管理為企業集團后續的全球賬戶管理、資金結算、投融資等全景業務提供了實現的基礎。

二是對境內外賬戶的開戶、銷戶、變更、年檢等流程進行統一管理。這項工作一方面能夠幫助企業集團掌控資金沉淀位置，從而幫助集團能夠更好地與金融機構合作、議價，另一方面由于賬戶活動受集團統一監控和管理，可以幫助集團有效防止資金在體外循環，防控資金風險，也為后續的全球資金集中做好準備。

三是對境內外賬戶的余額和明細進行管理，方能實現全球的資金可視。由于企業集團了解到資金分布和沉淀情況，在企業實體業務開展需要金融服務時，可根據資金實況快速實現資金調劑。中資跨國公司也可在全球設置有區域特點的相關合作銀行，通過規模優勢獲得更優質的服務和更具競爭力的價格。

目前，中資跨國公司在獲取境外賬戶余額和明細時，主要采取以下四種方式。

與境外銀行直連。境外資金可以與幾家銀行進行合作，將大部分資金沉淀于這些銀行，通過與銀行直連可獲取賬戶余額與明細。目前，中資跨國公司多選擇與中資銀行或其他規模較大的外資銀行實現銀企直連。

通過SWIFT國際結算系統直連。中資跨國公司通過加入SWIFT的方式，實現多銀行的直連，從而獲得直連賬戶的余額和明細。不過這種模式成本較高，一般是體量較大、已經形成一定的海外資金收付規模的中資跨國公司才會考慮。

通過機器人流程自動化（Robotic Process Automation，RPA）的技術手段。隨著目前科技的進步，對于非直連賬戶的余額和明細可以通過RPA的技術手段，通過機器人模擬人工操作，在銀行網銀端獲取信息，并自動存儲到系統數據庫中，這一模式能夠大大減少人工操作。

人工線上報送。對于資金量較小以及非直連的一些賬戶，目前還會結合人工線上報送的方式作為補充，將境內外賬戶的余額和明細進行更加全面的獲取。

中資跨國公司如何選取境外賬戶余額和明細的獲取方式，可結合企業境內外資金的分布情況、合作銀行提供的服務、政治環境、連接成本以及員工信息化水平來綜合評估，從而獲取適合企業自身情況的業務模式。

四是打通海外結算通道。跨國公司可以通過上述直連的方式，將結算量較大的業務，通過直連的方式進行付款，一方面可以提高資金周轉效率，另一方面企業司庫可以有效的控制支付風險。

境外集中

當中資跨國公司的境外資金形成一定規模時，需要當時境外市場外匯管理要求，在境外建立區域財資中心，按照區域優勢將境外的資金進行歸集。中資跨國公司境外財資中心可以為集團下屬的獨立法人單位?？鐕靖鶕Y金沉淀情況，可以選擇多家合作銀行建立不同層級的境外資金池。

根據企業針對海外資金管理的具體需求，合作銀行可以提供余額查詢、國家內資金歸集、虛擬資金池、實體資金池等產品和服務。企業基于合作銀行系統或自建系統搭建資金池，并能夠借助銀行網絡和企業自身建設的系統，在不同地區和國家建立歸集、下撥體系，通過系統規則主動觸發資金調撥指令。

跨國公司在境外建立資金池時，需要考慮以下幾個因素：

一是企業在建立境外資金池體系時，需考慮企業組織架構、銀行分布、賬戶體系以及幣種等維度的信息。

二是企業需要找到與自身情況相匹配的合作銀行，通過與銀行簽訂協議，可以有效的配置企業的閑置資金，有利于提高企業的經濟效益。

三是企業也可以考慮通過自建系統功能，實現上劃、下撥、調撥、計息等資金池功能。

四是由于每個國家在法律、經濟、人文環境、政治、員工素質等方面情況不同，所以企業需要根據這些因素綜合考慮資金池落地的方式。

跨境運營

當前中資跨國公司可利用跨境資金集中來實現全球資金的融通和配置。中資跨國公司可以依托境內資金中心或財務公司作為主辦企業，通過向人民銀行申請“跨境雙向人民幣資金池”業務，或向外匯局申請“跨境資金集中運營管理”業務來實現資金跨境流通。

2021年3月，人民銀行、外匯局決定在北京、深圳開展跨國公司本外幣一體化資金池業務首批試點，進一步便利跨國公司企業集團跨境資金統籌使用。試點通過整合人民幣資金池和外幣資金池的業務流程，幫助企業減少手工操作環節，極大提升了跨境資金流動的效率；試點方案在適度調整外債和境外放款額度的同時，還實現了企業在一定額度內的意愿購匯，為跨國集團管理其成員企業的跨境資金提供便利，顯著降低了企業的匯兌成本，促進了企業有效管理其匯兌風險。非試點企業可以根據自身資金情況選擇性地建設跨境資金池，也可將“跨境雙向人民幣資金池”和“跨境資金集中運營”互相補充，更好地進行資源調配。中資跨國公司主辦企業也可以在多家銀行合作建立跨境資金池，通過國內主賬戶對境內外賬戶的集中，即可實現跨境的資金集中（見圖4）。

圖4 跨境資金集中示意圖

跨境資金池組成包括境內單位和境外單位的賬戶，可以實現境內成員企業在經常項目下的收入支出，在集中額度內開展跨境外債借入和境外放款，以及主辦企業國內主賬戶間資金劃轉等資金收支業務。

需要企業注意的是，目前人民銀行與外匯局在跨境資金集中管理中的額度管理上存有不同，人民銀行“跨境雙向人民幣資金池”通過“凈流入額上限”進行額度管控，外匯局“跨境資金集中運營”以“外債額度”和“對外放款額度”進行額度管理，中資跨國公司可在跨境資金集中管理額度可控的范圍內開展業務（見圖5）。

圖5 跨境資金流轉示意圖

中資跨國公司通過上述“三步走”的方式，可以將傳統資金管理從廣度和深度上進行大力拓展，在此基礎上逐步實現和完善企業司庫管理體系；借助“三步走”，中資跨國公司逐漸將全球資金進行歸集，并實現了有效調度，當境內外企業面對不利環境時，可以通過跨境資金池進行有效的資金補充；當企業整體效益顯著，境內外資金充裕時，可以通過時區錯配以及投資產品情況，選擇合適的金融資源配置方案，將資金運營起來，在保證風險可控的情況下，提高資金運作效率和集團整體經濟效益，從而將企業司庫管理體系的價值凸顯出來。