新能源上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展績效評(píng)價(jià)研究

徐姣 熊孝謙

（廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院.廣西 南寧 530000）

實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的熱點(diǎn)。當(dāng)前，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展既是適應(yīng)我國社會(huì)主要矛盾變化的必然要求，也是遵循經(jīng)濟(jì)全面健康可持續(xù)發(fā)展規(guī)律的必然要求。因此，大力推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展刻不容緩。黨的十九大報(bào)告指出：“我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動(dòng)力的攻關(guān)期，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系是跨越關(guān)口的迫切要求和我國發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。”目前，在建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的過程中，綠色發(fā)展依然任重道遠(yuǎn)，大力發(fā)展新能源是推動(dòng)中國綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大舉措。2021年10月，國務(wù)院印發(fā)的《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》中提到：“將碳達(dá)峰貫穿于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全過程和各方面，重點(diǎn)實(shí)施能源綠色低碳轉(zhuǎn)型行動(dòng)、節(jié)能降碳增效行動(dòng)、工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰行動(dòng)、城鄉(xiāng)建設(shè)碳達(dá)峰行動(dòng)、交通運(yùn)輸綠色低碳行動(dòng)、循環(huán)經(jīng)濟(jì)助力降碳行動(dòng)、綠色低碳科技創(chuàng)新行動(dòng)、碳匯能力鞏固提升行動(dòng)、綠色低碳全民行動(dòng)、各地區(qū)梯次有序碳達(dá)峰行動(dòng)等‘碳達(dá)峰十大行動(dòng)’。”

目前歐洲一些國家和地區(qū)正面臨著能源危機(jī)，世界能源類型正向清潔、低碳、安全、高效、健全、多元化方向傾斜。我國制定了傳統(tǒng)能源向新能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，進(jìn)一步明確新能源高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色、健全、高效、可循環(huán)、可持續(xù)的發(fā)展。本文采用文獻(xiàn)分析法，從微觀、中觀、宏觀和財(cái)務(wù)、非財(cái)務(wù)的角度構(gòu)建新能源企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展績效評(píng)價(jià)體系，采用因子分析法對(duì)于新能源產(chǎn)業(yè)中全部上市的企業(yè)進(jìn)行高質(zhì)量發(fā)展績效評(píng)價(jià)研究，并對(duì)新能源上市企業(yè)財(cái)務(wù)績效與非財(cái)務(wù)績效評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行分析，為促進(jìn)新能源企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供科學(xué)、客觀、有效的建議。

1 高質(zhì)量發(fā)展績效評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建

1.1 新能源企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的構(gòu)建

在選取新能源上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展績效評(píng)價(jià)指標(biāo)時(shí)，不但要選取企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且要選取企業(yè)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。基于以上考慮并且本著科學(xué)、客觀、嚴(yán)謹(jǐn)、全面的原則，本文選取了11個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，如表1所示。

表1 企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展評(píng)價(jià)指標(biāo)

1.2 樣本的選擇

新能源產(chǎn)業(yè)是潔凈煤產(chǎn)業(yè)、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)、核電產(chǎn)業(yè)、太陽能產(chǎn)業(yè)、生物質(zhì)能產(chǎn)業(yè)等子產(chǎn)業(yè)的總稱，因此本文選取了這五個(gè)子產(chǎn)業(yè)中的所有上市公司作為研究樣本，剔除掉數(shù)據(jù)不完整的相關(guān)企業(yè)，最后擇出65家新能源上市企業(yè)作為研究對(duì)象。文章的數(shù)據(jù)來自萬得（Wind）數(shù)據(jù)庫。

1.3 模型分析

1.3.1 KMO檢驗(yàn)和巴特利特（Bartlett）球形度檢驗(yàn)

借助SPSS軟件，采用因子分析法，對(duì)65家新能源上市企業(yè)的11個(gè)指標(biāo)進(jìn)行KMO檢驗(yàn)和Bartlett巴特利特球形度檢驗(yàn)[1]，檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。

由表2可知，該樣本的KMO值為0.662，大于0.5。同時(shí)，該樣本的巴特利特球形度檢驗(yàn)的Sig.值為0.000，小于0.01，此檢驗(yàn)結(jié)果表明該樣本數(shù)據(jù)適合被用來做因子分析研究[2]。

表2 KMO檢驗(yàn)和Bartlett巴特利特球形度檢驗(yàn)

1.3.2 提取公因子并命名

由表3可知，該樣本數(shù)據(jù)的因子貢獻(xiàn)率89.72%，遠(yuǎn)大于70%,說明提取的主成分能夠在一定程度上反映樣本指標(biāo)所傳達(dá)的信息。如果該樣本的因子貢獻(xiàn)率小于70%，則說明它將無法反映樣本指標(biāo)所傳達(dá)出的信息。

表3 方差解釋圖

如表3所示，提取特征值大于1的為公因子，表3中有四個(gè)指標(biāo)特征值大于1，所以可提取四個(gè)公因子。四個(gè)成分公因子的方差百分比累計(jì)為89.716，遠(yuǎn)高于70%，說明提取的公因子能夠一定程度上傳達(dá)出樣本指標(biāo)信息，因此可以確定這個(gè)四個(gè)公因子，這里分別由F1、F2、F3、F4表示。

如表4所示，第一個(gè)公因子與指標(biāo)總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、投入資本回報(bào)率的相關(guān)性較高，這四個(gè)指標(biāo)可以在一定程度上表現(xiàn)企業(yè)的總體盈利水平，因此可以將公因子F1命名成盈利能力因子；第二個(gè)公因子與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)高度相關(guān)，這三個(gè)指標(biāo)都能在一定程度上反映企業(yè)的整體經(jīng)營能力，因此公因子F2可以稱為營運(yùn)能力因子；第三個(gè)公因子與流動(dòng)性比率和速動(dòng)比率高度相關(guān)，這兩個(gè)指標(biāo)在一定程度上反映了企業(yè)的償付能力，因此公因子F3可以稱為償債能力因子[2]；第四個(gè)公因子與指標(biāo)員工每人平均年薪、研發(fā)人員數(shù)量占比的相關(guān)性比較高，這兩個(gè)指標(biāo)可以在一定程度上反映企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力。因此，第四個(gè)公因子F4可以被命名為創(chuàng)新發(fā)展能力因子。

表4 旋轉(zhuǎn)后的成分矩陣a

2 因子得分結(jié)果與評(píng)價(jià)

把選取的65家新能源上市企業(yè)2020年樣本數(shù)據(jù)導(dǎo)入SPSS軟件中，可以根據(jù)相關(guān)公式計(jì)算得出新能源行業(yè)上市企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展績效總體得分以及排名，表5呈現(xiàn)了2020年65家新能源上市企業(yè)績效的總體得分和排名狀況。

由表5可以看出，65家新能源上市公司其中26家綜合得分為正數(shù)，另外39家公司綜合得分為負(fù)數(shù)。在2020年有60%的新能源企業(yè)綜合績效不是很理想，預(yù)有悖于企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展理念。從新能源企業(yè)盈利能力的角度分析，F(xiàn)1盈利能力因子得分結(jié)果顯示：排名前六的企業(yè)（新強(qiáng)聯(lián)、固德威、福萊特、上機(jī)數(shù)控、錦浪科技、隆基股份）整體盈利指標(biāo)表現(xiàn)良好，投入資本回報(bào)率很高，總資產(chǎn)凈利率的貢獻(xiàn)率高達(dá)98.8%，對(duì)于因子得分做出的貢獻(xiàn)最大。盈利能力排名倒數(shù)后三位的企業(yè)（協(xié)鑫集成、中成股份、長城電工）主要由于其投入資本回報(bào)率和總資產(chǎn)凈利率指數(shù)表現(xiàn)得很差，均為負(fù)值，導(dǎo)致因子排名靠后。從中成股份的營運(yùn)能力得分和創(chuàng)新發(fā)展能力得分情況來看，中成股份對(duì)于創(chuàng)新研發(fā)投入還是比較多的，但是盈利狀況并不理想，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿也過高，主營成本和銷售成本過高，因此，可從這幾個(gè)方面入手改善中成股份的企業(yè)績效。

表5 新能源企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展績效綜合得分排名表

從新能源企業(yè)營運(yùn)能力的角度分析，F(xiàn)2營運(yùn)能力因子得分結(jié)果顯示，排名前三的企業(yè)（金開新能、通威股份、電氣風(fēng)電）營運(yùn)指標(biāo)表現(xiàn)良好。金開新能在綜合得分排名第一，該公司的盈利能力和營運(yùn)能力表現(xiàn)良好，但該公司的償債能力指標(biāo)和創(chuàng)新發(fā)展指標(biāo)并不理想，均為負(fù)值，由此可見，該公司應(yīng)該降低財(cái)務(wù)杠桿，提升償債能力，加強(qiáng)創(chuàng)新研發(fā)的投入，提升企業(yè)綜合發(fā)展能力，以達(dá)到企業(yè)績效高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)。營運(yùn)能力得分能力靠后的三家公司（珈偉新能、長城電工、中核科技）的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)表現(xiàn)得很差，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

從新能源企業(yè)償債能力的角度分析，F(xiàn)3償債能力因子得分結(jié)果顯示，排名前三的企業(yè)湖南發(fā)展、宏力達(dá)、明冠新材的速動(dòng)比率和流動(dòng)比率處于最佳區(qū)間，可以看出這三家公司具備良好的償債能力。湖南發(fā)展綜合得分排名第三，其運(yùn)營能力和償債能力表現(xiàn)很好，但它的盈利能力不太理想，創(chuàng)新發(fā)展能力也比較欠缺，均為負(fù)值。新能源企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力非常重要。創(chuàng)新研發(fā)能力是新能源企業(yè)長期發(fā)展的核心動(dòng)力，也是新能源企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必備能力。因此，湖南發(fā)展公司在接下來的幾年里應(yīng)加強(qiáng)創(chuàng)新研發(fā)的投入，提升企業(yè)的盈利能力，提高企業(yè)的科技創(chuàng)新能力。償債能力靠后的三家公司（廣匯能源、金開新能、南網(wǎng)能源）的償債能力因子均為負(fù)值，由此可見，這三家企業(yè)的償債能力較差。金開新能的綜合得分排名第一，它的盈利能力因子為正值，表現(xiàn)一般，但它的營運(yùn)能力和創(chuàng)新發(fā)展能力非常優(yōu)秀，說明該企業(yè)正處于創(chuàng)新發(fā)展階段，有著很強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿Γ绻髽I(yè)能夠控制好杠桿效益和主營成本等，相信在未來一年甚至很多年內(nèi)將具備比較可觀的盈利能力和償債能力，可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

從新能源企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力的角度分析，F(xiàn)4創(chuàng)新發(fā)展能力因子得分結(jié)果顯示，排名前三的企業(yè)（陽光電源、中成股份、金風(fēng)科技）的研發(fā)投入占比率指標(biāo)表現(xiàn)得很優(yōu)秀。陽光電源企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力排名第一，從它的創(chuàng)新發(fā)展能力因子得分和綜合得分排名可以看出，它應(yīng)該算是新能源行業(yè)中最具發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)之一。排名靠后的三家企業(yè)（江蘇陽光、孚日股份、協(xié)鑫能科）的創(chuàng)新發(fā)展能力指標(biāo)表現(xiàn)得很不理想，江蘇陽光和孚日股份的綜合得分排名也靠后。創(chuàng)新發(fā)展能力對(duì)于新能源企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展至關(guān)重要，因此，加大新能源企業(yè)研發(fā)投入占比，提升新能源企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力刻不容緩。

3 結(jié)論與建議

通過分析65家新能源上市企業(yè)2020年高質(zhì)量發(fā)展績效評(píng)價(jià)結(jié)果，28家新能源企業(yè)盈利能力因子F1為正數(shù)，約占總數(shù)的43%；19家新能源企業(yè)運(yùn)營能力因子F2為正數(shù)，約占總數(shù)的29%；只有15家新能源企業(yè)償債能力因子F3為正數(shù)，約占總數(shù)的23%；共有30家企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展能力因子F4為正數(shù)，約占總數(shù)的46%。

總體來看，新能源行業(yè)在2020年發(fā)展得不太均衡，近80%的新能源上市企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿過高，盈利能力和經(jīng)營能力也相對(duì)較差，綜合績效表現(xiàn)不佳。根據(jù)以上分析結(jié)果，本文提出了新能源企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的三點(diǎn)建議：

第一，從提高盈利能力和控制主要成本兩方面來看，新能源企業(yè)可以盡可能提高產(chǎn)品利潤，降低成本。對(duì)于技術(shù)成熟的產(chǎn)品，可以專注于降低運(yùn)營成本和擴(kuò)大對(duì)外銷售；對(duì)于技術(shù)尚未完全成熟的產(chǎn)品，可以加大研發(fā)經(jīng)費(fèi)和高新人才的投入，掌握一定的核心技術(shù)，不斷提升產(chǎn)品質(zhì)量，促進(jìn)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

第二，從新能源企業(yè)償債能力提升的角度來看，可以合理地降低企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，切勿盲目貸款等，并且要準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的償債能力以及貸款是否能夠給企業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益。如果企業(yè)的債務(wù)過重，就會(huì)影響企業(yè)的聲譽(yù)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

第三，從提升新能源企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力和營運(yùn)能力的角度來看，可以制定企業(yè)內(nèi)部控制管理制度，以此來加強(qiáng)新能源企業(yè)的存貨和應(yīng)收、應(yīng)付賬款的管理。對(duì)于存貨，需要專門設(shè)計(jì)合理、健全、可控的庫存管理機(jī)制，來降低企業(yè)的缺貨成本和庫存成本。對(duì)于應(yīng)收賬款的管理，新能源企業(yè)需要不斷優(yōu)化自身的信用政策，盡可能地縮短收賬周期，及時(shí)催款收款[3]。

新能源產(chǎn)業(yè)是衡量一個(gè)國家和地區(qū)高新技術(shù)發(fā)展水平的重要依據(jù)，也是新一輪國際競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，世界許多國家和地區(qū)都把發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)作為順應(yīng)科技潮流、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要舉措。新能源企業(yè)要加大其研發(fā)經(jīng)費(fèi)和高新人才的投入，為制造出高質(zhì)量且成本較低的產(chǎn)品打好基礎(chǔ)，以此來提升企業(yè)的整體發(fā)展能力，實(shí)現(xiàn)新能源企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。