市場醞釀風格切換

據媒體統計，上半年漲幅最大的ETF，光伏第一，領跑全場。從最低點算起，至本周最高點，兩個月左右漲幅高達65%左右。泛舟粉絲看到這條新聞，應發出會心一笑，去年底躺贏的核心標的，正是此ETF，提前大半鎖定全場之王，這可算泛舟又一神作，來發表一下獲獎感言吧。

光選到沒啥意義，看準一個方向，一個賽道，不是難事。主要是提前半年定可行的投資計劃，在執行過程中不斷給予信心，甚至做好賽道最新情況的推演。選對到做對是兩個境界，當然了，選對也是先決條件。也沒啥感想，投資和交易一樣，就是投確定性。

挺淡定呀，其中就沒有難點？

難點，就是要預估這個過程中宏觀及中觀可能會遭遇的灰犀牛，再計提一次未知黑天鵝的影響。不曾想到，這次有兩只黑天鵝，俄烏和疫情。最終導致躺贏瞬間擊穿了當時我預估的最低價。不過交流會的時候我也說過，“如果不慎擊穿這個最低價，那么有條件的朋友可以再次加碼”。相信站在當下，無數投資者都想著能再給一次像之前4個月這般的下跌，歷史總是不斷在循環。再上一次就是2018年500元的茅臺，不過那次我的認知也不到位，只是覺得500元處會有一次反彈，最終演變成了反轉。這行就是投到老，學到老，感覺每天都需要進步才行。

從盤面看，成長股本周進入了高位震蕩階段，泛舟覺得后勁還有多少呢？

市場就像一個鐘擺，場內無數板塊也是鐘擺。大鐘擺套著小鐘擺一起擺動。你也可以理解為分子和分母的關系。當上半年擊穿預估價的時候，碳中和類成長股已經擺到低估的一邊，此時大鐘擺的宏觀開始往中間擺動，因為政策底在3月中下旬已經到來。目前宏觀剛擺過了中間位，碳中和類短期已經擺向賽道的高擁擠及估值偏高的一邊。當然了，這只是短期，站在3年甚至5年來看，當下依然便宜，此處聊的是年內。所以我才會在6月中下旬和6月底分別提示了我心中年內的目標位越來越近了。這個預估的目標位已經包含了宏觀寬松的環境和當下已知的一系列利多，預估位代表了年內的價值中樞。能不能漲過去？這當然能！鐘擺就是如此，從一個極端到另外一個極端，當前尚未到另一個極端。但價值之后的錢，就存在很多變數，即便你考慮到所有的信息，最后還會出現你不知道的事件及投資者的群體情緒。賺情緒的錢也不是不可以，你可以拿著一部分倉位，做長期投資的準備，或者就要感受下半年內最終會漲到哪里。每個階段都會有符合當時高性價比的板塊，一個個來不著急，上次沒趕上趟，沒來的下回再說唄。

是不是可以這么理解，成長股年內的波動從修復上漲進入了休整階段。

這話沒毛病，這不代表板塊后面不會漲了，只是說年內的主升浪差不多就到這里了，休整下后，再創新高都正常的。或者說之前那段你沒吃到，指望吃后面那段，難度不是一般的大。不過短線不受這個影響，短線本來就不是只看低估這一條。各種信息、情緒的沖擊都會帶來短線的超額。年初看的四條線當前依然受用，時至今日資金還在里面轉，中間有過一周切去了金融類，但也僅此而已。下半年市場會從修復走向休整，結構性機會依然存在，但需要各位投資者去深度挖掘了。看好的板塊還是這四個。

兩周前蕭蕭提醒投資者關注上證50，屬于“只有上漲的空間絕無下跌的可能”，近期市場每每遇到調整，總有一種力量帶動市場上行，這就是你說的帶頭大哥作用？

一季度市場最慘的時候，我們就探討過“茅哥”和“寧哥”對市場的指引作用，茅哥代表價值藍籌，寧哥指引成長線，茅哥6月漲了13%，是兩年內的第三大月度漲幅，再加上寧哥定增落地大漲30%帶動成長板塊，所以上證才走出“漲不停，不停漲”單邊上揚趨勢。現在行情有點像2017年演繹慢牛攀升行情的跡象，但又比2017年行情要更好。從行情主線來看，2017年行情分成兩個階段。

哪兩個階段？

第一階段6-9月，是供給側改革大旗指引下的煤、鋼、（稀）土、化四款周期股領漲，第二階段10～12月，人工智能、云計算科技成長板塊領漲，現在的行情是復蘇預期帶動的消費藍籌+“新、半、軍”成長板塊的雙輪驅動行情，所以比2017年單一主線板塊要強得多。比如周三，部分領漲的新能源板塊個股退潮，導致市場回調時，消費藍籌就起到穩定軍心的作用。所以指數大環境是比較好的，雖然目前已經遇到了2月平臺和年線3437點的阻力，但是感覺市場依然有能力向上拓展空間，比我們預判的7月中旬向上突破節奏還要主持人尹星市場醞釀風格切換更快一些，可能在收復失地以后才會轉向橫向震蕩。

當下什么策略較好？

當下投資者一邊需要深入挖掘步入主升段的新能源主線板塊細分方向機會;另一方面，也需要關注尚在低位的消費白酒、醫藥、芯片、軍工等滯漲板塊的機會。特別是消費白酒，自2021年初板塊見頂以來，已經調整很長時間。參考2020年疫情后2646點～3451點的經濟復蘇行情，3～6月是受益流動性寬松的成長股表現為主，7月后就切換為以核心資產類藍籌為主的行情。當然，2022年的經濟復蘇可能屬于弱復蘇行情，消費在流動性寬松+經濟弱周期環境中具備板塊的相對優勢，而芯片板塊從來都是接棒新能源成長屬性的首選，屬于宏大故事型的選手。

本周情緒割裂得厲害，周初牛市聲音此起彼伏，周三大跌，立刻有不少看空聲音出現，周四牛又回來了，周五又懷疑了，怎么看后續變化，這里會有牛市嗎？

4月27日我就說這里是底部了，之后一直沒有看空過，后面也不會。從技術結構看，60天周期開始穩定，120天周期很快進入逐漸的降壓過程，所以這里就算有調整有震蕩，我覺得都是可以看好的。至少從技術結構看，目前是慢牛結構。從交易環節上考慮，很多人希望這里放量大漲，打出牛市那種氣質，但其實這里越震蕩越拉鋸，量能越溫和反而更好。這樣資金會按照節奏攻擊結構性板塊。就短線而言，市場確實很強，不少賽道個股的位置又要到前高壓力位附近，有震蕩或者一波良性調整也是正常的，所以這里趨勢不看空，短線需要注意隨時調整，操作上注意高低切換。

周三光伏汽車集體跌停潮，是否板塊結束？

這兩個板塊首先確定最好的日子過去了，畢竟不少品種10月線已經被觸及到，10月線扣高壓力明顯。但要說整體行情結束也不然，畢竟這次這兩大板塊的整體啟動是機構資金不斷加碼加上來的，每下一個臺階都是有成本支撐的。尤其是核心汽配個股，隨著新能源出貨占比越來越高，成長和業績也越來越確定，后面趨勢性上漲不太容易改變。

半導體芯片這個板塊明顯弱于光伏鋰電。

半導體芯片這塊要做一定做車規級芯片，功率芯片這塊是最確定的，因為從目前公布的數據看，芯片庫存在上升，價格在下降。

旅游酒店因為有資金潛伏防疫政策放松，本周出現了階段性暴漲，但周五集體被按，如何理解？

旅游酒店這塊沒有什么優秀品種，就算疫情消失，也就是維持穩定，要說成長性有多好，很難讓人信服。所以短期暴漲后，自然很容易讓資金兌現。困境反轉方面，食品線確定性更大，比如調味品，下半年走修復行情的概率較高。在熱門賽道運行到高位后，對機構來說，有防御需求，那么這類板塊就比較合適了。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）