跨行掘金鋰電池 　“新貴們”存資金和經驗不足等問題

齊永超

在上半年市場收官之際，上市公司跨界鋰電池的盛況也告一段落。據《紅周刊》不完全統計，上半年，上市公司扎堆布局鋰電池，這其中既有鈦白粉類與鋰電池行業接近的行業公司，也有如醫藥、羊絨、基建等完全跨行而來的公司。

對此，分析人士認為，跨行布局鋰電產業行為本身具有一定的合理性，一些企業通過“棄舊迎新”，有望迎來轉機，因為不轉型就會面臨生存危機。但對于轉型的成效則需要“從長計議”，因為即便搭上快車，有的企業也仍將有可能會面臨“中途下車”的失敗結局。

上市公司跨界鋰電池成了上半年市場的一道風景。僅在6月份，以化學藥品為主業的海辰藥業宣布募資投建年產5000噸的鋰電池電解液添加劑項目;主營為建材、環保業務的金圓股份發布了一項收購鋰礦企業股權的公告。

《紅周刊》注意到，今年以來，除海辰藥業、金圓股份，包括索通發展、金浦鈦業、宋都股份等多家公司通過收購、新建項目等形式向鋰電池領域布局。如索通發展4月28日稱，擬收購主營業務為電容器、鋰電池、石墨負極材料的欣源股份;金浦鈦業5月29日公告稱，擬建設20萬噸/年電池級磷酸鐵、20萬噸/年磷酸鐵鋰等新能源電池材料一體化項目。此外，宋都股份等企業也于近期發布了相關布局鋰電池的相關公告（附表）。據不完全統計顯示，今年以來，至少有數十家公司公告跨界鋰電池產業鏈的相關進展。

事實上，企業跨行布局鋰電池的行為多次引來監管層的問詢函。另外，市場對于企業跨行布局鋰電池的行為也是褒貶不一，不乏一些企業還屢屢被貼上“蹭熱點”的標簽。

對此，江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔對《紅周刊》表示，企業跨界布局鋰電池行業是合理的現象。“從宏觀的產業背景來看，隨著‘雙碳政策’‘雙積分’等扶持新能源汽車產業的政策密集出臺以及傳統燃油車排放標準升級等，都會刺激新能源汽車未來的銷量增長。即便受到疫情影響，今年以來的新能源汽車銷量仍舊保持了翻倍的增長。而這種快速的增長并非短期的現象，而且是未來長期的趨勢。所以，目前的鋰電池產業正處于風口期，未來具有巨大的增量空間。企業跨界布局鋰電池賽道的行為，本身是‘無可厚非’的。”

當前來看，“跨界”鋰電池的企業多屬于傳統行業且部分企業成長性表現不佳，企業期望通過跨界布局新興成長行業以謀求新利潤增長點，但這一目標可能很難在短時間內實現。

四川路橋是跨行布局鋰電池較早的一家企業。6月10日，其最新宣布擬以現金方式出資4.3億元收購具有豐富黃磷資源（生產正極材料磷酸鐵鋰的重要原料）的金川公司100%股權。對于此次收購意圖，《紅周刊》以普通投資人身份致電四川路橋，對方董秘辦相關負責人表示，“施工板塊目前仍占我們營收的80%以上，但基建市場不可能一直存在機會。基于這樣的考量，目前通過新的領域以此來進行轉型升級。”

有同樣情形的還有宋都股份，其表示，“現在的房地產主業是比較難做的。因為鋰電池近幾年的發展非常好，我們希望在鋰電池領域謀求一些新的機會。”據財報數據顯示，公司2020年以及2021業績連續兩年出現下滑，今年一季度，公司業績繼續下滑131%。

不過，鋰電項目通常需要較大投資。比如中銀絨業6月9日對外披露稱，子公司已取得年產8萬噸的磷酸鐵鋰項目環評批復，該項目總投資20億元。《紅周刊》以普通投資人身份致電中銀絨業，對方董秘辦相關負責人表示，“去年收購的企業產能比較小，年產是4200噸，目前準備擴產，但只是通過了環評，之后才能正式開建。公司目前主要涉及的是材料端的磷酸鐵鋰生產，并非電池或者需要更多技術儲備的高端材料產品，因為具有相關的前期技術儲備，所以在生產端方面是有保障的。畢竟受到資金、產能的限制，還無法與擁有大資金的企業相對比，但這對于任何新進入這個領域的企業都是一樣的，都會面臨同樣的問題。我們的采購端是鋰礦，我們會通過采購的時機、材料的量等舉措來控制成本。”

《紅周刊》注意到，2018年、2019年，中銀絨業連續虧損超過20億元。

張翔對此表示，“像基建、羊絨等這些傳統產業目前大多是產能過剩的，這些企業如果一直堅守它們的現有業務，有可能很快就關門倒閉。但通過切入新能源領域，迎來新機會的概率將大大增加，而這也將會引起投資者的興趣。”

值得一提的是，對于一些“跨界”鋰電池且在資源、產業鏈等方面具有協同性的企業而言，具有一定的“先發”優勢，比如鈦白粉企業、醫藥企業等。

《紅周刊》注意到，從近期跨行加碼鋰電池的企業來看，鈦白粉領域的企業最為密集。據不完全統計，自二季度以來，即有包括金浦鈦業、中核鈦白、安納達等多家鈦白粉企業宣布布局鋰電池領域。據了解，由于鈦白粉企業可以將生產鈦白粉的副產品硫酸亞鐵直接用于制備磷酸鐵，所以鈦白粉“跨界”鋰電池本身具有產業鏈等方面的優勢。

同樣，醫藥領域也與鋰電池相關材料存在關聯。《紅周刊》注意到，醫藥也是近期密集布局鋰電池的行業之一，如富祥藥業。對于主業醫藥制造與跨界鋰電項目是否具有協同性，《紅周刊》以普通投資人身份致電富祥藥業，對方董秘辦相關負責人表示，“從應用場景來看，屬于不同的領域，制藥主要用于抗病毒、抗感染等，VC主要用于動力電池，最終會運用到汽車上，但從生產工藝來看，這兩種業務都是通過化學合成來做的，另外，在生產制造方面，包括質量控制、安全環保等方面是相同的。如果普通人進入廠房，很難看出來是在做VC還是做醫藥。但也擔憂產能過剩情況，因為很多企業都在布局，開始階段比的是時間和速度，以及質量和成本方面的控制。”

除了鈦白粉、醫藥，礦物制品領域也與鋰電池具有相關性。“之前我們的主營產品屬于電解鋁行業，下游是電解鋁企業，當前的收購主要拓展鋰離子電池，本身是不同的領域。但是這兩個行業是具有高度相似性的，無論在原材料還是生產工藝上，只不過有一些特特定的環節，需要一些特殊的設備。”《紅周刊》以普通投資人身份致電礦物制品行業的索通發展獲悉。

在張翔看來，因為鋰電池正處于行業的加速發展期，投資鋰電存在相對明顯的機會。“現在投資鋰電行業的風險比投資造車要小得多，因為目前造車的產能過剩現象是非常明顯的，而鋰電行業現在還是處于一個良性發展的狀態。但判斷一家企業的跨界投資的行為是否是成功的，則還需要一個很長的觀察周期。”

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）