公募基金產品“破萬”啟示

張桔

2022年上半年收官，內地公募基金迎來里程碑時刻，已經面市的公募基金產品總數量達到10077只，突破1萬只大關，這其中權益類數量占據至少一半，說明權益抗衡固收時代正式到來。

內地公募發展迄今20余年，斗轉星移行業幾起幾落。從早期老十家公募到“一哥”王亞偉的號令天下，再到后來任澤松的短暫崛起曇花一現，2015年牛市前的權益江湖血雨腥風，野蠻生長時期各類投資風格輪番搶鏡，重組、內幕交易、老鼠倉等不規范行徑隔三差五浮現。縱然如此，權益類產品的高光時刻往往轉瞬即逝，業績一朝揚威后即意味著衰落開始，而明星基金經理的公募生涯也往往短暫，早期權益類基金在混沌無序中前行。

公募的高速發展得益于結構性牛市的浸潤，行業整體進入爆款時代，誕生了包括朱少醒、張坤、劉彥春等一批深入人心的頂流基金經理，他們中的多數人在內地公募圈高舉價值投資的大旗，用良好的年化收益率培養了足夠的客戶黏性，同時在這一相互成就的過程中推動了行業的快速前行。即便是受到一定爭議的蔡嵩松，憑借其堅定不移的行業偏好，也俘獲了一批年輕受眾。

公募行業固然每年城頭變幻大王旗，但是越來越成熟的基民群體逐漸降低了對狀元的熱捧，因為某種意義上，狀元魔咒意味著后進入者虧錢。如是背景下，一批歷經多輪牛熊、歲月沉淀下來的“雙十”老牌基金經理脫穎而出，他們的投資邏輯質樸，思路或平淡如水，但是看似平淡無奇卻能在經年累月的實戰中持之以恒，越走越扎實。

亦如本刊今年已經獨家專訪過的曹名長和徐荔蓉，再如本期對話的泓德名將王克玉。見慣了股市起落的老將們，更能以平常心面對今年股市的大起大落，他們提到最多的詞匯便是敬畏市場。而已達化境的朱少醒雖然很少公開露面，但從他堅定持籌茅臺一路走來的歷程看，老將的專注與執著或非常人能及。

內地公募產品數量破萬，這固然是后理財打破剛兌時代的必然結果，也是一批價投名將口碑蒸蒸日上，吸引更大范圍關注的結果。作為組合投資的形式，基金投資無法如打板族般運氣好時快速翻倍，但是日積月累的積小勝終能等到破繭成蝶的時刻！