六月LPR 利率維持不變 未來仍有下行空間和可能

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022 年6月20 日貸款市場報價利率（LPR）為：1 年期LPR 為3.7%，5 年期以上LPR 為4.45%。此次LPR 利率維持不變符合市場預期。不過業內人士普遍認為，展望未來，LPR 下行仍有空間和可能，也將引導實體貸款利率繼續下行。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，LPR 報價在MLF（中期借貸便利）利率基礎上加點形成。6 月MLF 利率保持不變，意味著當月LPR 報價的定價基礎沒有變化；加點方面，5 月未實施降準，而信貸投放明顯加速，因此無論從銀行資金成本還是貸款市場供需平衡角度看，6 月報價行都缺乏下調加點的動力。另外，5 月5年期以上LPR 報價下行15 個基點，幅度較大，這也會在一定程度上消化4 月降準、設立存款利率市場化調整機制等對銀行負債成本下降帶來的影響。由此，6 月LPR 報價不動符合市場普遍預期。

展望未來，LPR 下行仍有可能。王青認為，接下來貨幣政策操作的重點將是穩住政策利率，著力引導貸款利率下行，持續降低實體經濟融資成本，鞏固經濟修復勢頭；這也包括降低房貸利率，推動樓市在三季度回暖。而LPR 改革為監管層提供了相應的政策工具。具體而言，下半年在MLF 利率保持不變的同時，監管層可通過引導銀行資金成本下行，推動LPR 報價下調，進而降低企業和居民貸款利率。

回顧5月，5月20日LPR中，5年期以上下調15個基點至4.45%，已經帶動房貸利率下行。2022 年6 月貝殼研究院監測的103 個重點城市主流首套房貸利率為4.42%，二套利率為5.09%，分別較上月回落49 個、23 個基點，再創2019 年以來新低。貝殼研究院市場分析師劉麗杰表示，根據6 月貝殼研究院監測的103 個城市房貸數據，56%的城市首套、二套房貸利率已降至下限，最大程度上降低購房者的貸款成本。但這也意味著，超過四成的城市房貸利率高于下限，未來仍有下行空間。 （張莫 梁倩）