誰導演了這一百天的盧布走勢？

王泠一

5月29日，俄羅斯衛(wèi)星通訊社發(fā)文稱，盧布比以往任何時候都堅挺。

6月3日，俄烏戰(zhàn)爭進入了第一百天的較量。美國希望以烏克蘭東部戰(zhàn)場的巨大消耗、拖垮俄羅斯經(jīng)濟的戰(zhàn)略圖謀，沒有能夠?qū)崿F(xiàn)。這不得不讓美國總統(tǒng)拜登再次呼吁談判解決問題，并聲稱無意更改俄羅斯政權;與此同時，美國國防部長和美軍參謀長聯(lián)席會議主席紛紛吹風，號稱和俄羅斯軍方保持著熱線聯(lián)系、不會導致美俄武裝力量的直接沖突。而美國主流智庫則開始重新認識盧布潛力，被迫修正本方在一百天前的基本判斷，“即戰(zhàn)爭爆發(fā)一月內(nèi)，盧布將被世界拋棄”。

由于美國和北約的不斷點火，烏克蘭本屆政府和領導人又一心謀求加入北約，還拒絕承諾在其領土上不設立北約導彈基地。由此使得以軍事手段來捍衛(wèi)自身安全屏障成為俄羅斯的唯一選項，并導致了被稱之為“特別軍事行動”的俄羅斯總統(tǒng)令！其實在簽署這項“特別軍事行動”總統(tǒng)令的同時，普京還簽署了一系列確保俄羅斯經(jīng)濟安全的命令和對核心政府經(jīng)濟部門行動計劃的批復。只是后者，最初并沒有得到西方媒體和美國智庫的足夠重視;甚至有美方前政府要員輕慢地認為，那不過是普京虛張聲勢的紙面命令、不久就會和盧布一樣成為廢紙。然而，實際結果究竟怎么樣呢？

在美國主流智庫和《紐約時報》、《華爾街日報》等其主流媒體看來：盧布已實現(xiàn)了不可思議的逆轉(zhuǎn)，就像烏克蘭不可能打贏俄羅斯軍隊一樣、美元在今年年內(nèi)已經(jīng)很難再翻盤盧布。本文有必要簡單地回顧一下西方最初作出的金融戰(zhàn)舉措：

2022年2月21日，俄羅斯宣布承認烏東頓巴斯的頓涅茨克和盧甘斯克兩共和國“獨立”后，美歐即在最短時間內(nèi)出臺了配套制裁措施。隨即日本和新加坡跟進。具體的實際主要措施就有：

·限制俄羅斯直接使用美元、歐元、英鎊和日元進行國際貿(mào)易結算;

·將俄羅斯主要銀行納入美國制定的“特別指定國民名單”，即這些銀行不僅不能使用這些貨幣，也不能與美國的金融機構進行交易;

·將美方選定的七家俄羅斯銀行，從環(huán)球同業(yè)銀行金融電信協(xié)會管理的銀行結算系統(tǒng)（SWIFT）剔除，以確保這些銀行脫離國際金融主流體系;

·凍結俄羅斯中央銀行在美方金融機構內(nèi)維持交易的外匯儲備（美方估計其份額占俄羅斯外匯儲備總額一半），目的是使其無法通過外匯干預來支持盧布匯率;

·禁止俄羅斯使用受美方管轄的資金來償還債務，停止美國信用卡萬事達和維薩在俄羅斯的業(yè)務;

·明確要求美資企業(yè)中止在俄羅斯市場基本業(yè)務，特別是美資銀行和有影響的跨國公司如麥當勞等帶頭。

俄羅斯石油海運出口量比俄烏沖突前增加了三倍。

這些措施來勢很兇猛。一位日本金融智庫高管和一位和俄羅斯有貿(mào)易往來的韓國大企業(yè)總裁在交流中都告知筆者：“估計俄羅斯經(jīng)濟擋不住這種制裁，如果其國內(nèi)出現(xiàn)資本外流、通貨膨脹和物資短缺，俄羅斯就會出現(xiàn)民生難題而財政無法支撐‘特別軍事行動’。日本企業(yè)和韓國企業(yè)，不愿意被美方嚴厲制裁，所以會退出俄羅斯市場。”他們還預計美方會對中國施加壓力，要求中方參與對俄羅斯的金融制裁。他們的預計有相當一部分是正確的，如美國就是在不斷地向中方施加壓力。只是毫無結果。事實上從中國戰(zhàn)略性經(jīng)濟利益角度看，美方施壓是弱智的！

同時，美國一廂情愿地認為：這些制裁措施能夠造成盧布大幅度地貶值和導致俄羅斯境內(nèi)的資本外流，同時，輸入高指標的通貨膨脹;在俄烏戰(zhàn)爭開啟后的三個月內(nèi)，癱瘓俄羅斯經(jīng)濟并進而引發(fā)莫斯科的政局動蕩;之后，盧布成為和俄羅斯經(jīng)濟脫鉤的表面紙幣，被排除在國際金融和貿(mào)易結算體系外。而到了所謂新的俄羅斯政府組建之后，就會選擇和美方的大幅度妥協(xié)，然后美元將主導俄羅斯經(jīng)濟。

在我看來，俄羅斯不僅是一個資產(chǎn)型和戰(zhàn)略物資等儲備豐富的大國，其應對能力和對抗美方制裁的反應水平，不是日韓等國能夠理解的。更重要的是俄羅斯是個智慧型的國度，只是其給世人的印象過多地集中在“戰(zhàn)斗民族”這個鮮明概念上了。我從事智庫項目研究起于1992年，當年第一個交流的對象就是俄羅斯智庫——俄羅斯聯(lián)邦國家科學院遠東研究所的高級研究員;合作研究的課題就是盧布的前景和實際購買力水平。當年的俄羅斯總統(tǒng)葉利欽及其政府，一度受到美國芝加哥經(jīng)濟學派的惡意誤導而實施了激進的“休克療法”，直接導致了盧布大幅度貶值和高指標的通貨膨脹。很夸張的是：在莫斯科的麥當勞門店竟然直接收取美元，普京的女兒也吃不起。麥當勞的套餐，一度成為奢侈品消費象征。

1992年8月24日，中國和韓國建立大使級外交關系。我和韓國智庫的交流也隨后展開，當年韓元幣值相對穩(wěn)定，韓國經(jīng)濟又處在巔峰狀態(tài)。到這年年底的行情是：以美元為統(tǒng)計口徑的國民經(jīng)濟資產(chǎn)規(guī)模總水平，韓國居然首次超過了俄羅斯。也就是從第二年起，韓國大企業(yè)開始了對俄羅斯市場的經(jīng)營性布局。

盧布經(jīng)歷了三十年的財富洗禮、洗牌和曾經(jīng)的屈辱，隨著俄羅斯經(jīng)濟活力在普京及其政府持續(xù)治理下的康復，也步入了重生的戰(zhàn)略窗口期;這是美國政府和美國金融寡頭所不愿意看到的。美方此番圍剿盧布的貨幣戰(zhàn)爭，其實從2014年克里米亞半島被俄羅斯實際占領后就開啟了。而俄羅斯中央銀行和戰(zhàn)略家們，也就從這一年開始進行了精密的對策設計和規(guī)模型實戰(zhàn)演練，并取得了初步的成果。到今年2月初，俄羅斯智庫在戰(zhàn)略性報告中就鮮明提出：保衛(wèi)盧布就是保衛(wèi)莫斯科！

盧布百日保衛(wèi)戰(zhàn)的總設計師、俄羅斯央行行長納比烏琳娜。

德國和法國等歐洲主要能源企業(yè)，一百天內(nèi)維持著管道接收俄羅斯天然氣。

說到保衛(wèi)盧布或者是捍衛(wèi)盧布的購買力，自然得介紹一下這個戰(zhàn)略行動的總設計師——俄羅斯中央銀行行長納比烏林娜。她于1963年10月出生于俄羅斯烏法市一個中等收入的普通職工家庭，父親是司機，母親是精密儀器制造車間的機械工人。納比烏林娜是蘇聯(lián)和俄羅斯自己培養(yǎng)的本土經(jīng)濟學家，畢業(yè)于莫斯科國立羅蒙諾索夫大學經(jīng)濟專業(yè)。她沒有留學西方的經(jīng)歷，于蘇聯(lián)解體前成為中央政府的一位公務員，主要分管業(yè)務是經(jīng)濟體制改革的政策設計。三十年前她一度離開公務員的崗位并成為一名智庫專家，我就是因智庫交流而接觸，并感覺到她很有主見且總是努力地捍衛(wèi)其國家利益。如在交流中，當年她可是要求中國與俄羅斯的貿(mào)易結算一定要使用美元的;如今她要求使用盧布和人民幣。三十年過去，中國外匯交易中心開始直接掛牌盧布和人民幣交易;眼下中國居民如果要去俄羅斯旅行或者留學，就可以直接用手機銀行來完成對盧布的當日匯率買賣。

普京首次出任俄羅斯總統(tǒng)的本世紀初，納比烏林娜就應邀出任了其中央政府的經(jīng)濟發(fā)展與貿(mào)易部第一副部長。2007年9月，她被任命為部長。2013年，納比烏林娜出任俄羅斯央行行長，成為當時八大工業(yè)國中首位領導央行的女性。也就是從這時候開始，俄羅斯央行開始主動追求貨幣主權和盧布戰(zhàn)略影響力！

現(xiàn)在看來：在俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)之前，俄羅斯央行確實做好了全部的準備。普京總統(tǒng)直接聽取納比烏林娜的應對報告，并接受了她精心謀劃的一攬子提議。根據(jù)這些出色提議，俄羅斯不但見招拆招，而且主動積極地投入進攻性的力量。這些力量的投放在頭一個月具有戰(zhàn)略平衡作用，到如今第四個月已出現(xiàn)對美國和西歐國家的反制性作用效應。特別是：

·俄羅斯中央政府實施央行所起草的嚴格的資本管制措施，要求企業(yè)把外匯收入的80%兌換成盧布;

·俄羅斯央行果斷而迅速地大幅度地加息，初期從7%提高到20%，并根據(jù)之后的金融斗爭局勢加以回調(diào);

·明令西方企業(yè)以盧布支付對俄羅斯能源的采購，并開設歐元和盧布之間的轉(zhuǎn)換賬號以便利結算;

·俄央行直接宣布以5000盧布兌換一克黃金的價格，將盧布與黃金綁定。

與此同時，俄羅斯并沒有沒收西方在其境內(nèi)投資企業(yè)資產(chǎn)，也出乎了美國智庫的意料。前后一百天較量下來，盧布出現(xiàn)了欣欣向榮的局面;不僅俄羅斯企業(yè)徹底放心，俄羅斯民眾也開始相信盧布幣值的堅挺會貫穿全年。可以說，在這場貨幣戰(zhàn)中俄羅斯央行完勝美聯(lián)儲，耶倫不得不向美國總統(tǒng)承認完全誤判了局勢。

和美國國內(nèi)出現(xiàn)嚴重的通貨膨脹以及美國政府財力格外緊張相比的是：俄羅斯一季度經(jīng)濟出現(xiàn)了3.5%的可觀增幅，而美國同一階段則是1.5%的負增長！

而統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯石油海運量不斷攀高，6月初甚至已達到俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)前三倍的規(guī)模;加上國際能源價格的居高不下，隨之而來的就是出口收入和財政收入的大幅度增加。收入的增加和國際收支的平衡，不僅繼續(xù)拱衛(wèi)了盧布幣值，更是增強國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和社會生活信心。

上半年盧布的表現(xiàn)，得益于俄羅斯能源武器的戰(zhàn)略支撐，而下半年隨著糧食國際需求的看漲，盧布還會有新的后盾！

5月25日，俄羅斯總統(tǒng)普京在出席俄聯(lián)邦國務委員會有關民主保障問題的專門會議時聲稱：俄羅斯經(jīng)濟的活力明顯好于很多專家的戰(zhàn)前預測;尤其是失業(yè)率目前僅為4%，不僅沒有上升，甚至出現(xiàn)了下降勢頭。俄羅斯財政部則宣告，鑒于目前“盧布匯率穩(wěn)定且國內(nèi)外市場外幣流動性達到足夠水平，將出口貿(mào)易商外匯營收強制結匯的比例從80%降至50%”！

盧布匯率本身，在一百天的制裁與反制裁的金融戰(zhàn)或稱貨幣戰(zhàn)中，經(jīng)歷了過山車般的跌宕起伏。先是從1美元兌換75盧布狂瀉至——1美元兌150盧布而一度創(chuàng)下歷史新低;此后就一路反彈至1美元兌57盧布。同時，歐元兌盧布匯率，在2015年6月以來首次突破1歐元兌58盧布。從暴跌85%到暴漲23%，盧布上演了完美逆襲，被華爾街的觀察家們認為是從“全球表現(xiàn)最差貨幣”成為了今年“全球表現(xiàn)最佳貨幣”。需要指出的是：上半年盧布的表現(xiàn)，得益于俄羅斯能源武器的戰(zhàn)略支撐，而下半年隨著糧食國際需求的看漲，盧布還會有新的后盾！

有了這般底氣，俄羅斯總統(tǒng)普京就慷慨地宣布：從6月1日開始，俄羅斯最低工資標準、最低生活保障標準和養(yǎng)老金上調(diào)10%！其中，最低工資標準達到每月15279盧布的新水平后，納比烏林娜預測將使超過400萬職工受益。而增加養(yǎng)老金后，直接受益的老齡人口超過了1500萬。可以說，俄羅斯民眾直接享受到了盧布保衛(wèi)戰(zhàn)的實際成果。從這個角度出發(fā)，是時候重新認識俄羅斯經(jīng)濟實力了！