投資股市最大的風險是什么

黃羅維

種種跡象表明，被稱為“史上最嚴”的退市新規正在發揮積極作用，上市公司退市已經成為一種常態。

在股市跌打滾爬的人都知道，股市投資存在著許多風險，甚至會讓你遭遇虧損。而面對賬面上出現的暫時虧損，投資者要學會以一種平常心來對待它。比如不少人在投資中會有一蹴而就的心態，希望能夠實現財富的快速增值，最后的結果往往并不能達到預期，這讓他們感到十分焦慮。其實，投資股市需要長線的思維，沒有必要為一時的得失而耿耿于懷。

從總體來看，股市的風險有很多類型，需要大家仔細地加以甄別。那么，在股市的投資中，我們會遭遇的最大風險是什么呢？在筆者看來，這個風險就是上市公司的退市。

在剛剛過去的5月，有不少上市公司發布了退市公告。5月中旬，*ST華訊、*ST易見發布公告稱，公司收到交易所股票終止上市決定。5月末，*ST新光等發布公告稱，交易所決定終止公司股票上市。今年3月22日，上交所對*ST新億作出終止上市決定，讓其成為2022年A股首家強制退市公司。隨著后續上市公司財務報表的不斷披露，又有多家公司加入了退市企業的行列。

種種跡象表明，被稱為“史上最嚴”的退市新規正在發揮積極作用，上市公司退市已經成為一種常態。2020年12月，上海證券交易所和深圳證券交易所發布“退市新規”，全面完善退市標準，簡化退市流程，嚴格退市監管。2022年4月，中國證監會發布《關于完善上市公司退市后監管工作的指導意見》。由此，A股市場的退市效率得到大幅提高。滬深交易所公告顯示，今年將有超過40家公司觸及退市紅線，創歷史新高。

在這種情況下，市場的風險是顯而易見的，如果觀察一下不少退市股票的價格走勢圖，可以發現它們過去也曾一度輝煌，創出過令人咋舌的天價。然而，企業一旦與退市沾上邊，其股價就會迅疾下跌，讓人措手不及。特別是退市新規取消了原來單一的凈利潤指標，新增扣除非經常性損益前后凈利潤孰低者為負且營業收入低于人民幣1億元的組合財務指標。這對那些主營業務不斷萎縮的企業來說，無疑是致命性的打擊。

那么，怎么樣才可以避免踏入退市股票的陷阱呢？筆者認為，其中的關鍵是不要有“博”的心態。特別要注意3點：一是對一些績差股不要抱有幻想，它們往往會拋出所謂重組的誘餌，對此投資者不能輕信，不然一不小心就會跌入預設的陷阱。二是不要被個股的低價所迷惑，在市場監管不斷加強的大背景下，“殼資源”已不再是“香餑餑”，低價股失去了昔日炒作的價值，反而成了風險的聚集地。三是要及時止損，投資者所持有的股票，如果上市公司出現經營異常情況，應該及時拋出，而不要患得患失產生戀戰情緒，從而導致更大的虧損。

最后要提醒大家的是，市場風云變幻莫測，如果投資者沒有能力去把握個股的漲跌節奏，或許通過基金進行投資是一個不錯的途徑，可以避開一些非系統性風險。