大宗商品進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制研究
——以國企A為例

文/王玉娟（廣東海大集團(tuán)股份有限公司）

本文通過進(jìn)一步剖析國企A進(jìn)口大宗商品能源產(chǎn)品，在企業(yè)經(jīng)營和管理中存在的問題，分析國企A在經(jīng)營中普遍存在的問題和缺點(diǎn)，并得出廣東省國企A日后的大宗商品進(jìn)口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的經(jīng)營管理提前做好分析和判斷，并給出改進(jìn)的建設(shè)性意見，最后總結(jié)提煉在進(jìn)行大宗貿(mào)易進(jìn)口企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制中的經(jīng)營管理建議，為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理提供一定的參考價(jià)值，這是本文研究的現(xiàn)實(shí)意義。

一、大宗商品進(jìn)口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

從全球的視角，白翠翠（2018）指出，因?yàn)槿虿煌瑖液筒煌貐^(qū)的經(jīng)濟(jì)體制、政策制度、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國家的法律法規(guī)都有很多的不同，這讓外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)行進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)的過程中要應(yīng)對(duì)很多不同的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。如果外貿(mào)企業(yè)不能有效地識(shí)別、監(jiān)測(cè)和控制風(fēng)險(xiǎn)，不僅會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，稍有不慎，就可能會(huì)造成重大的經(jīng)濟(jì)損失。所以，對(duì)于外貿(mào)企業(yè)開展進(jìn)口貿(mào)易中可能經(jīng)歷的風(fēng)險(xiǎn)要能夠事前做好預(yù)見假設(shè)，即使突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也能夠采取積極有效的措施加以管理、控制甚至規(guī)避，具有重大的現(xiàn)實(shí)意義[1]。

二、大宗商品進(jìn)口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理分析

（一）國企A的概況

國企A是廣東省屬國有獨(dú)資大型骨干企業(yè)集團(tuán)，從事大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)已經(jīng)有20余年，公司主要經(jīng)營的產(chǎn)品包含有色金屬、煤炭、鋼材、能源化工產(chǎn)品等大宗商品業(yè)務(wù)。

（二）國企A風(fēng)險(xiǎn)管理分析

本文首先從國企A的業(yè)務(wù)發(fā)貨流程管理、商品價(jià)格管理和人民幣匯率管理三方面的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，從而了解國企A在風(fēng)險(xiǎn)管理與控制中的現(xiàn)狀。

1.發(fā)貨審批流程管理

大宗商品的貨權(quán)交接重要的環(huán)節(jié)，即發(fā)貨審批手續(xù)，是企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

首先，我們來熟悉國企A一般的發(fā)貨審批流程，根據(jù)公司的規(guī)章流程，國企A公司一般按照以下的發(fā)貨流程進(jìn)行審批發(fā)貨（圖1）。

圖1 國企A內(nèi)部發(fā)貨流程

通過上述流程可以看到，公司的發(fā)貨流程最后要受財(cái)務(wù)復(fù)核，確定客戶的資金是否足夠，經(jīng)管獨(dú)立于業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)，安排對(duì)接庫存進(jìn)行發(fā)貨，實(shí)現(xiàn)相互崗位相分離的核心思想。

但是，在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，關(guān)于提單轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)方面。因?yàn)檫M(jìn)口貨物在國企A的名下“不落地”，即不以國企A的名義存到第三方監(jiān)管倉庫，實(shí)際業(yè)務(wù)操作當(dāng)中，直接以“提單轉(zhuǎn)賣”的方式銷售給客戶。一般在國際業(yè)務(wù)中，很多交易的提單是采取“空白抬頭提單”的交易，即誰持有提單，誰擁有貨權(quán)。所以，業(yè)務(wù)執(zhí)行人員在實(shí)際的提單交接中，按照以下流程完成發(fā)貨：

通過上述圖2的內(nèi)部異常發(fā)貨流程發(fā)現(xiàn)，由于管理漏洞，在提單轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)中因?yàn)閷?shí)際貨物未落地入庫，所以貨物在國際運(yùn)輸途中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了貨權(quán)的交接。而公司內(nèi)部管理疏于對(duì)企業(yè)貨權(quán)憑證“提單”的嚴(yán)格管理而直接通過業(yè)務(wù)部門進(jìn)行貨權(quán)轉(zhuǎn)移，造成企業(yè)的內(nèi)部重大經(jīng)營管理漏洞。最基本的貨權(quán)管理不到位，造成大額的資金缺口，實(shí)際業(yè)務(wù)中最后下游客戶因經(jīng)營不善不能歸還貨款，在企業(yè)的銀行信用證到期款疊加到期后事發(fā)，形成企業(yè)的經(jīng)營壞賬。

圖2 國企A內(nèi)部異常發(fā)貨流程

對(duì)比圖1和圖2業(yè)務(wù)中的兩個(gè)發(fā)貨流程，發(fā)現(xiàn)圖2的實(shí)際發(fā)貨流程是在公司正常的流程中，架空了財(cái)務(wù)和經(jīng)管審核。即業(yè)務(wù)部門沒有經(jīng)公司的相關(guān)其他獨(dú)立的財(cái)務(wù)部門核對(duì)客戶的資金情況，就完成了對(duì)下游客戶的發(fā)貨手續(xù)，這是一個(gè)巨大的管理漏洞。當(dāng)被發(fā)現(xiàn)時(shí)，已經(jīng)造成企業(yè)內(nèi)部近億元的應(yīng)收賬款，恰逢國家金融去杠桿，加強(qiáng)金融監(jiān)管的宏觀背景下。最后這些應(yīng)收賬款無法收回，造成企業(yè)巨大的損失。所以，企業(yè)必須在日常業(yè)務(wù)中善用逆向思維，從企業(yè)目前的正常業(yè)務(wù)中發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，堵塞管理漏洞，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制。

2.商品價(jià)格管理

大宗商品基于其價(jià)格波動(dòng)劇烈，所以進(jìn)口業(yè)務(wù)的商品價(jià)格的管理至關(guān)重要。由于進(jìn)口商品的價(jià)格計(jì)價(jià)標(biāo)的是參考境外布倫特原油計(jì)價(jià)，對(duì)應(yīng)進(jìn)口回來后人民幣到岸的價(jià)格除了受計(jì)價(jià)標(biāo)的布倫特原油價(jià)格的影響外，國內(nèi)市場(chǎng)的供需情況也直接影響商品的國內(nèi)銷售價(jià)格。因?yàn)檫M(jìn)口商品的計(jì)價(jià)標(biāo)價(jià)格與國內(nèi)市場(chǎng)銷售價(jià)格的關(guān)系，當(dāng)時(shí)在2014年國際大宗布倫特原油價(jià)格觸碰最高價(jià)115美元/桶，但是在國內(nèi)還沒有原油期貨的背景下，集團(tuán)不同意企業(yè)運(yùn)用金融機(jī)構(gòu)提供的OTC套期保值賣出ICEBRENT原油進(jìn)行套期保值，后續(xù)在油價(jià)沖高回落，面臨斷崖式下跌的恐慌中，集團(tuán)下屬公司手上的現(xiàn)貨頭寸造成2億多元的跌價(jià)損失。

所以，從事大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)，企業(yè)必須強(qiáng)化商品價(jià)格管理，運(yùn)用完善的金融避險(xiǎn)工具，強(qiáng)化商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理，為企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營提供保駕護(hù)航的作用。

3.匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸管理

國企A經(jīng)營大宗商品進(jìn)口貿(mào)易的業(yè)務(wù)。在過去2015年8月11日前，人民幣匯率幾乎呈現(xiàn)單邊升值的趨勢(shì)，所以企業(yè)對(duì)于公司內(nèi)部的人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸的管理比較欠缺，基本等著信用證到期后，自動(dòng)到期結(jié)算匯率。

但是，在美聯(lián)儲(chǔ)加息的背景下，美元走強(qiáng)的呼聲越來越高。相比之下，人民幣面臨較大的貶值壓力，為了提前一次性釋放人民幣貶值的壓力，降低市場(chǎng)對(duì)人民幣進(jìn)一步貶值的預(yù)期。中國政府在2015年8月11日連續(xù)3個(gè)交易日，一次性貶值2500BP，讓國企A的風(fēng)險(xiǎn)暴露無遺，瞬間虧損數(shù)千萬元人民幣。這是一次沉痛的教訓(xùn)，警示大宗商品進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)一定要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸的管理，評(píng)估企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，及時(shí)在銷售確定后，鎖定匯率以確保企業(yè)的經(jīng)營利潤固定，保存企業(yè)經(jīng)營的勝利果實(shí)。

三、大宗商品進(jìn)口貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)管理策略

（一）健全內(nèi)部風(fēng)控體系

經(jīng)營大宗商品進(jìn)口貿(mào)易的國企應(yīng)該積極效仿金融機(jī)構(gòu)，實(shí)行前中后三臺(tái)分離獨(dú)立運(yùn)作的管理風(fēng)控體系（前臺(tái)：業(yè)務(wù)部門；中臺(tái)：執(zhí)行運(yùn)營、法務(wù)風(fēng)控部門；后臺(tái)：財(cái)務(wù)、資金、審計(jì)部門）。嚴(yán)格按照不相容的崗位相分離的原則，堅(jiān)持重要崗位經(jīng)辦與復(fù)核的雙人管理要求，有效地規(guī)避公司流程管理漏洞。公司個(gè)別人員因監(jiān)管漏洞鉆空子導(dǎo)致避開公司的監(jiān)管，造成資金被挪用，或者庫存商品被偷的重大監(jiān)管不利的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，在大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)這種流程長、環(huán)節(jié)多、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移復(fù)雜的業(yè)務(wù)上，一定要嚴(yán)格加強(qiáng)前中后三臺(tái)獨(dú)立運(yùn)作的風(fēng)控體系。在流程設(shè)計(jì)上杜絕個(gè)人的道德風(fēng)險(xiǎn)和職業(yè)操守的缺陷，保證企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控到位。

大宗商品進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)必須加強(qiáng)企業(yè)的業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)，葉維東（2017）指出同時(shí)要加強(qiáng)事前預(yù)防、事中控制和事后監(jiān)督的風(fēng)控準(zhǔn)則，確保風(fēng)險(xiǎn)管理落實(shí)到工作的細(xì)節(jié)[1]。

（二）優(yōu)化客戶篩選準(zhǔn)入機(jī)制

大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)，對(duì)于交易客戶的篩選是企業(yè)進(jìn)行交易前必須嚴(yán)格把關(guān)的重點(diǎn)工作。客戶的質(zhì)量也將直接影響業(yè)務(wù)履約質(zhì)量，進(jìn)而影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的高低?？蛻艉Y選的依據(jù)，主要遵循以下原則：

1.客戶背景資料盡職調(diào)查

首先了解客戶的基本背景，如：

（1）從客戶的基本資料，了解客戶的基本情況；了解客戶是否具有經(jīng)營資質(zhì)，關(guān)注客戶的注冊(cè)資金金額；了解客戶的資金實(shí)力與合同交易金額是否匹配。

（2）了解該公司實(shí)際控制人的背景，他在該行業(yè)的經(jīng)營年限、行業(yè)口碑、行業(yè)信譽(yù)等，是否具有不良記錄。

（3）了解該實(shí)際控制人的自有資產(chǎn)情況。

（4）了解該企業(yè)的過往背景及團(tuán)隊(duì)構(gòu)成、內(nèi)部控制等內(nèi)容。

（5）利用第三方平臺(tái)（如我國工商管理局建設(shè)并投入運(yùn)用的全國企業(yè)信息信用信息系統(tǒng)，或者啟信寶、天眼查等第三方資訊平臺(tái)），了解客戶的經(jīng)營資質(zhì)、行政處罰、經(jīng)營負(fù)面信息或者異常信息，進(jìn)一步對(duì)該企業(yè)的資信情況進(jìn)行核查，盡量做到全面客觀。

2.動(dòng)態(tài)跟蹤客戶履約實(shí)力

一般公司要求動(dòng)態(tài)關(guān)注企業(yè)的履約情況，尤其當(dāng)國內(nèi)市場(chǎng)不景氣，進(jìn)口商品倒掛的時(shí)候，尤其要關(guān)注客戶的履約動(dòng)態(tài)。如果客戶的商品長期不能銷售出庫，存在滯銷的情況，甚至有可能違約棄貨的征兆時(shí)，公司風(fēng)控人員一定要第一時(shí)間到客戶現(xiàn)場(chǎng)，了解第一手準(zhǔn)確的信息。如果公司是暫時(shí)性困難，可以克服，那么持續(xù)跟蹤。如果客戶遇到重大經(jīng)營困難，確實(shí)難以周轉(zhuǎn)，那么盡量及時(shí)跟客戶達(dá)成一致意見，及時(shí)處理貨物，避免造成更大的經(jīng)營虧損。

（三）建立動(dòng)態(tài)風(fēng)控監(jiān)督機(jī)制

大宗商品進(jìn)口貿(mào)易因?yàn)槠滟Q(mào)易鏈條長，涉及的交易環(huán)節(jié)多、環(huán)環(huán)相扣，企業(yè)要?jiǎng)討B(tài)跟蹤并監(jiān)督合同管理全流程的風(fēng)控機(jī)制。當(dāng)業(yè)務(wù)量大、業(yè)務(wù)頻繁，僅僅靠個(gè)人的專注來進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制是不夠的。在目前互聯(lián)網(wǎng)及AI人工智能高度發(fā)展的時(shí)代，要能選擇運(yùn)用新的技術(shù)來彌補(bǔ)人工的不足，爭(zhēng)取管理更加精細(xì)化和精準(zhǔn)化。

1.優(yōu)化電子信息化管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示

一般的國有企業(yè)運(yùn)用的電子信息管理系統(tǒng)，如用友ERP或者金蝶等。因系統(tǒng)設(shè)計(jì)普遍大眾化，適合傳統(tǒng)的一般貿(mào)易企業(yè)的日常管理需要。但是對(duì)于大宗商品進(jìn)口貿(mào)易企業(yè)這種比較復(fù)雜的業(yè)務(wù)，要強(qiáng)化其系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理提示的要求，目前的一般系統(tǒng)難以滿足管理的要求，對(duì)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示不足。

所以，公司應(yīng)該細(xì)化電子信息化系統(tǒng)管理，個(gè)性化設(shè)計(jì)與開發(fā)符合大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，一是加強(qiáng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示；二是加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示；三是加強(qiáng)合同履約期限風(fēng)險(xiǎn)提示。

2.嚴(yán)格核定公司交易品種

為了避免公司因一時(shí)的機(jī)遇，而開展不熟悉的業(yè)務(wù)品種，最后因小失大，公司應(yīng)該規(guī)定企業(yè)可以進(jìn)行大宗商品進(jìn)口貿(mào)易的品種名錄，企業(yè)在該品種名錄內(nèi)進(jìn)行深耕經(jīng)營，熟悉產(chǎn)品的特性，也了解商品價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)及行業(yè)的供需情況及客戶的分布、產(chǎn)品的適銷性和企業(yè)對(duì)于貨物處置的能力。

如果企業(yè)提出要交易新的品種，那么需要提交對(duì)上述信息的報(bào)告，進(jìn)行上會(huì)報(bào)告，經(jīng)集團(tuán)管理的領(lǐng)導(dǎo)確認(rèn)是否可以開展新品種的業(yè)務(wù)，盡量做到深思熟慮的研究后再開展新的業(yè)務(wù)，避免企業(yè)短期利益而給企業(yè)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)。

動(dòng)態(tài)監(jiān)控企業(yè)的交易品種，及時(shí)更新交易品種的市場(chǎng)供需、價(jià)格走勢(shì)、匯率走勢(shì)等，強(qiáng)化合同履行的過程管理，是識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和化解風(fēng)險(xiǎn)的重要過程。

3.嚴(yán)格控制貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)，必須嚴(yán)格控制貨權(quán)安全問題。

其一，防范運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)：嚴(yán)格保證進(jìn)口開立信用證前進(jìn)行投保，將保險(xiǎn)單作為開出信用證的必要條件，確保每一筆進(jìn)口運(yùn)輸貨物，都有海上運(yùn)輸保險(xiǎn)用于轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，簽訂倉至倉條款，保證提單數(shù)與卸貨入庫數(shù)的短量差異作為保險(xiǎn)條款中短量的計(jì)算基礎(chǔ)，這樣可以爭(zhēng)取到一次免賠基數(shù)。

其二，防范倉儲(chǔ)貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：（1）嚴(yán)格甄選倉庫，選擇上市公司、國有背景的第三方獨(dú)立的倉儲(chǔ)公司作為合作對(duì)象，貨物入庫后盡快取得貨物入庫證明的原件，作為企業(yè)貨權(quán)的重要憑證；（2）設(shè)計(jì)發(fā)貨流程，雙人簽章+雙人郵件，作為貨權(quán)簽發(fā)的重要憑據(jù)，避免個(gè)人擔(dān)任利用職務(wù)之便冒充發(fā)貨；（3）不定時(shí)進(jìn)行貨物的實(shí)地盤點(diǎn)，要善于結(jié)合貨物特點(diǎn)，如液體化工品，要嚴(yán)防倉庫利用儲(chǔ)罐不透明，設(shè)計(jì)中間通道是有液體化工品，其他空間都是空置狀態(tài)的虛假情況，預(yù)防倉庫與某些客戶串通，在貨物上做手腳，通過企業(yè)盤點(diǎn)核查，防止存貨被挪用。

其三，嚴(yán)格控制公司實(shí)物貨權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。蔡振（2018）提到企業(yè)要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的道德、廉政警示的教育，嚴(yán)重排除內(nèi)外勾結(jié)，利用職務(wù)之便，私放貨權(quán)給客戶的重大風(fēng)險(xiǎn)[3]。

貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，是大宗商品進(jìn)口貿(mào)易重點(diǎn)防范的風(fēng)險(xiǎn)之一，要從源頭倉儲(chǔ)的選擇、流程的設(shè)計(jì)、內(nèi)部控制的實(shí)施來杜絕貨權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的問題。

4.加強(qiáng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸管理

大宗商品貿(mào)易經(jīng)常面臨價(jià)格和匯率都是不確定的，不確定就意味著存在機(jī)會(huì)，同時(shí)也可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。

（1）核定經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)敞口額度

大宗商品貿(mào)易業(yè)務(wù)因?yàn)榇蟛糠值暮贤曰顑r(jià)計(jì)價(jià)，即計(jì)價(jià)標(biāo)的價(jià)格和人民幣匯率不確定，那么公司應(yīng)該有專人負(fù)責(zé)及時(shí)更新統(tǒng)計(jì)公司的經(jīng)營頭寸，包括計(jì)價(jià)標(biāo)的敞口額度和匯率敞口額度，避免公司經(jīng)營敞口額度的頭寸過大，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大。

一般現(xiàn)有的經(jīng)營，原則上先確定商品計(jì)價(jià)標(biāo)的，然后確定商品的成本，再對(duì)外銷售。或?qū)ν怃N售在后1-2天內(nèi)盡快確定商品計(jì)價(jià)標(biāo)的價(jià)格，盡快鎖定商品的成本，這樣就保證公司的經(jīng)營敞口風(fēng)險(xiǎn)不大。

如進(jìn)口某化工品抽余油的價(jià)格=[日本石腦油MOPJ1905合約價(jià)格+貼水]×美元兌人民幣匯率×（1+關(guān)稅稅率）×（1+進(jìn)口增值稅稅率）合約，當(dāng)企業(yè)鎖定日本石腦油MOPJ1905價(jià)格后，后續(xù)就能確定化工品抽余油的價(jià)格。如果公司一直持續(xù)銷售貨物，卻一直沒有鎖定商品計(jì)價(jià)標(biāo)的價(jià)格，那么即形成“賣空”的頭寸。如果計(jì)價(jià)標(biāo)的的價(jià)格下降，企業(yè)等下降后再鎖定價(jià)格，那么企業(yè)的經(jīng)營利潤就將增加；如果計(jì)價(jià)標(biāo)的價(jià)格上漲，企業(yè)在上漲后鎖定價(jià)格，那么企業(yè)經(jīng)營的利潤就會(huì)減少；如果上漲幅度過大，那么則可能增加的成本超過原來盈利的部分，甚至導(dǎo)致虧損。

（2）定期更新風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸

大宗貿(mào)易企業(yè)的經(jīng)營，實(shí)質(zhì)就是對(duì)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸的管理。所以企業(yè)要定期更新公司現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸及浮動(dòng)盈虧情況，讓公司經(jīng)營者及時(shí)知道目前經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸，并對(duì)公司經(jīng)營可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)提前做好應(yīng)對(duì)措施和準(zhǔn)備。應(yīng)該加速周轉(zhuǎn)，提前銷售；還是暫緩銷售，等待漲價(jià)機(jī)會(huì)。公司可以承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損失及發(fā)生突發(fā)事件時(shí)，該如何應(yīng)對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于公司穩(wěn)健經(jīng)營而言，要核定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)敞口額度并定期更新風(fēng)險(xiǎn)敞口持倉頭寸。這部分可以賦予公司一定的靈活性，判斷預(yù)期趨勢(shì)，這樣可能有額外的收益，或者承擔(dān)額外的損失。但是因?yàn)槌陬~度有限，那么額外的收益和額外的損失，都是在一定的范圍內(nèi)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營不會(huì)造成大起大落的風(fēng)險(xiǎn)。

否則，如果企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口金額過大，在企業(yè)內(nèi)部管理不到位的情況下，在價(jià)格行情與企業(yè)的預(yù)判相差甚遠(yuǎn)時(shí)，會(huì)擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)敞口，最后經(jīng)營的結(jié)果與企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)造成偏離，導(dǎo)致經(jīng)營虧損。

四、結(jié)束語

改革開放40多年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步向前發(fā)展，不斷深化進(jìn)出口貿(mào)易，中國已經(jīng)躍升為全球第一貿(mào)易大國，為提升我國的國際地位創(chuàng)造了有利的條件，取得舉世矚目的成績。但是，在上述輝煌的背景下，我們也不可忽視在進(jìn)行大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)中蘊(yùn)藏的諸多風(fēng)險(xiǎn)。所以，對(duì)大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的研究顯得至關(guān)重要。

國企A以及其他類似的大宗商品進(jìn)口企業(yè)，應(yīng)該在大宗商品進(jìn)口貿(mào)易業(yè)務(wù)的過程中，強(qiáng)化企業(yè)自身內(nèi)部控制的制度建設(shè)，優(yōu)化企業(yè)的流程設(shè)計(jì)，提高企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的能力。