金融活水，穩(wěn)“鏈”紓困

蔡偲

作為金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要舉措，供應(yīng)鏈金融備受關(guān)注。供應(yīng)鏈金融基于對供應(yīng)鏈的掌控，通過提供金融產(chǎn)品和服務(wù)在企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營過程中發(fā)揮重要作用。近期發(fā)改委等部門發(fā)文要求深化供應(yīng)鏈融資改革，持續(xù)推進(jìn)企業(yè)融資便利度，地方層面眾多省市出臺政策，鼓勵(lì)通過供應(yīng)鏈金融的探索創(chuàng)新，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

精準(zhǔn)對接，融通創(chuàng)新

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，我國制造業(yè)投資增長15.6%，高于同期全社會固定資產(chǎn)投資增速6.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，高技術(shù)制造業(yè)投資增長32.7%。高技術(shù)制造業(yè)中，電子及通信設(shè)備制造業(yè)、醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)投資分別增長37.5%、35.4%。金融界人士據(jù)此預(yù)計(jì)2022年制造業(yè)投資將是經(jīng)濟(jì)增長的重要貢獻(xiàn)力量，全年增速有望達(dá)11.1%。業(yè)界認(rèn)為制造業(yè)投資替代傳統(tǒng)的基建、地產(chǎn)投資，成為經(jīng)濟(jì)的核心驅(qū)動力的理由是，“制造業(yè)供給端補(bǔ)短板，主要表現(xiàn)為制造業(yè)強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈，以鏈長制為抓手，政府參與協(xié)調(diào)并衍生大量制造業(yè)投資；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造，主要表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)的‘兩化改造’，分別是產(chǎn)業(yè)新能源化和產(chǎn)業(yè)智能化，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造將驅(qū)動企業(yè)的投資行為發(fā)生深刻變化，企業(yè)的資本開支將不再拘泥于原有產(chǎn)業(yè)的盈利，而將在更大程度上受到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢的推動，開展跨產(chǎn)業(yè)投資。”

在此背景下，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)對接產(chǎn)業(yè)鏈，供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作情況備受關(guān)注。今年4月，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展金融服務(wù)的通知》，從支持受困主體紓困、暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、促進(jìn)外貿(mào)出口發(fā)展三個(gè)方面，提出了23條措施，聚焦當(dāng)下經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的痛點(diǎn)難點(diǎn)，從大處著眼，從小處落腳，構(gòu)建金融支持實(shí)體措施體系，為金融機(jī)構(gòu)加大力度紓困受困主體、暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)指明方向。《通知》明確指出“強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈核心企業(yè)金融支持”“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)快速響應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈核心及配套企業(yè)融資需求”，是繼2020年9月中國人民銀行等八部委出臺《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》，建立供應(yīng)鏈金融規(guī)范發(fā)展的政策框架以來，再次強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈金融在著力保障物流暢通和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定的大背景下應(yīng)發(fā)揮更大作用。

新近由工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、科技部、財(cái)政部等十一部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于開展“攜手行動”促進(jìn)大中小企業(yè)融通創(chuàng)新（2022-2025年）的通知》，明確將通過部門聯(lián)動、上下推動、市場帶動，促進(jìn)大中小企業(yè)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、數(shù)據(jù)鏈、資金鏈、服務(wù)鏈、人才鏈全面融通，著力構(gòu)建大中小企業(yè)相互依存、相互促進(jìn)的企業(yè)發(fā)展生態(tài)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和競爭力，提升產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。其中以金融為紐帶、優(yōu)化大中小企業(yè)資金鏈，是其部署的重點(diǎn)任務(wù)之一，包括三方面舉措：“創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)方式；完善產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈金融服務(wù)機(jī)制，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)結(jié)合重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈特點(diǎn)開發(fā)信貸、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品，加強(qiáng)供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款、訂單、倉單和存貨融資服務(wù)。推動直接融資全鏈條支持；引導(dǎo)各類產(chǎn)業(yè)投資基金加大對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的組合式聯(lián)動投資，強(qiáng)化對產(chǎn)業(yè)鏈整體的融資支持力度，并發(fā)揮資源集聚優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供各類增值服務(wù)。引導(dǎo)大企業(yè)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融支持；推動大企業(yè)支持配合上下游中小企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資，助力緩解中小企業(yè)融資難融資貴。引導(dǎo)大企業(yè)加強(qiáng)合規(guī)管理，不得濫用市場優(yōu)勢地位設(shè)立不合理的付款條件、時(shí)限，規(guī)范中小企業(yè)賬款支付。”

聚焦深耕，核心發(fā)力

制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈普遍存在大量的應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨，這為供應(yīng)鏈融資模式的開展以及后續(xù)的創(chuàng)新發(fā)展提供了基礎(chǔ)保障。在此基礎(chǔ)上深研產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)況，結(jié)合不同產(chǎn)品特色，才能打造優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈金融體系。金融科技服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展必須實(shí)現(xiàn)自身的數(shù)字化、智能化、普惠化，從而拓寬服務(wù)廣度，提升服務(wù)效率，針對不同的產(chǎn)融應(yīng)用場景，創(chuàng)新金融產(chǎn)品與模式，提升服務(wù)深度，落實(shí)到供應(yīng)鏈金融本身，即是打通供應(yīng)鏈鏈條信息，精準(zhǔn)滴灌，降低成本，優(yōu)化風(fēng)控。

“做大做強(qiáng)供應(yīng)鏈金融一要聚焦和深耕，二要反哺。”這是金融界人士對供應(yīng)鏈金融的認(rèn)知共識，供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作過程與供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的每一環(huán)節(jié)都緊密相扣，通過金融的力量促進(jìn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)，在參與業(yè)務(wù)中控制金融風(fēng)險(xiǎn)。眾邦銀行程峰行長指出，“供應(yīng)鏈金融是做好小微業(yè)務(wù)的一個(gè)核心。供應(yīng)鏈的資金不僅是一個(gè)閉環(huán)，而且在一個(gè)供應(yīng)鏈條中，通過核心企業(yè)、平臺或上下游，可以形成應(yīng)收賬款或存貨的網(wǎng)絡(luò)狀結(jié)算關(guān)系。”在他看來，供應(yīng)鏈金融是產(chǎn)融結(jié)合的最佳結(jié)合點(diǎn)，因產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)較消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)具有更強(qiáng)黏性，作為產(chǎn)融結(jié)合的重要形態(tài)，供應(yīng)鏈金融成為緩解中小企業(yè)融資困境的重要抓手，為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級提供源源不斷的新動能。

需要明確的是，供應(yīng)鏈金融面對的是一個(gè)主體眾多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、操作繁瑣的龐大產(chǎn)業(yè)網(wǎng)鏈組織，運(yùn)作流程長，管理難度大。其痛點(diǎn)之一便在于核心企業(yè)難以確權(quán)，而基于物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等金融科技技術(shù)建立的供應(yīng)鏈金融，應(yīng)著力實(shí)現(xiàn)資金流、實(shí)體流、信息流三流合一，突破確權(quán)痛點(diǎn)。

制造業(yè)中供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)一般規(guī)模較大、信用等級較高，普遍具有良好的供應(yīng)鏈管理能力。當(dāng)核心企業(yè)的供應(yīng)鏈生態(tài)體系完善，便可實(shí)現(xiàn)對供應(yīng)鏈整體的有效控制，具備搭建線上供應(yīng)鏈平臺的能力，具有成熟的供應(yīng)鏈管理能力，并由此具備根據(jù)上下游中小微企業(yè)的需求定制金融產(chǎn)品的能力。

供應(yīng)鏈金融是有助于科技、產(chǎn)業(yè)、金融三者形成有效互動的一種創(chuàng)新模式。供應(yīng)鏈領(lǐng)域提高融資效率、降低風(fēng)控成本需要加強(qiáng)對金融科技的創(chuàng)新與運(yùn)用。在平安銀行交易銀行部副總裁鮑迪看來，“技術(shù)運(yùn)用提升了供應(yīng)鏈金融服務(wù)的可得性和普惠性，使得供應(yīng)鏈金融風(fēng)控體系更加立體化，逐步形成核心企業(yè)‘主體信用’、交易標(biāo)的‘物的信用’、交易信息‘?dāng)?shù)據(jù)信用’一體化的風(fēng)控體系；同時(shí)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式更加多元化，除傳統(tǒng)的應(yīng)收融資、預(yù)付融資、存貨融資之外，數(shù)據(jù)融資逐步成為供應(yīng)鏈金融重要的融資模式，成為解決中小微企業(yè)‘融資難、融資貴’痛點(diǎn)的有效路徑。”