互聯網金融與銀行科技創新

張淞淇　朱澤弘　胡至鴻　郎香香

摘要：文章為探究互聯網金融與銀行科技創新能力的內在聯系，選取2010～2019年我國26家商業銀行數據為樣本進行實證分析，以凈手續費及傭金收入度量銀行科技創新能力，以第三方支付、P2P、余額寶交易規模之和度量互聯網金融發展水平。研究結果表明，互聯網金融與銀行科技創新能力正相關。分組回歸后發現，大型銀行科技創新能力受到互聯網金融的影響相較于小型銀行而言更加顯著，表明在互聯網金融的影響下，大型銀行表現出的科技創新能力強于小型銀行。

關鍵詞：互聯網金融;科技創新;商業銀行

一、引言

隨著“互聯網+”時代的到來，互聯網信息技術在傳統金融業務中的滲入與融合進一步加深，為互聯網金融的興起提供了充分的發展條件。2013年，P2P網貸、各類眾籌融資平臺、余額寶的出現產生了良好的行業帶動效應，互聯網金融行業得到了迅速發展。目前階段，互聯網金融與大數據、云計算等前沿技術深入結合，旨在打造全方位、安全高效的數字金融服務。2020年許多銀行的線下業務處于休克狀態，線上業務的服務替代率平均高達96%，這為注重于線上業務的互聯網金融行業帶來了新的機遇，也是銀行加快數字化進程，提高科技創新能力的重要契機。

互聯網金融的發展對銀行業的影響是多方面的，在學術界尚未得出一致的結論。有學者認為互聯網金融在成本、效率等方面更具有優勢，對于銀行業三大主要業務產生了一定的威脅。在負債業務方面，以余額寶為代表的金融理財產品，提供了遠超出銀行活期存款的收益率，大量居民活期儲蓄從傳統商業銀行流向貨幣基金，導致銀行存款與客戶的流失。在資產業務方面，P2P網絡借貸平臺為中小微企業提供了無抵押無擔保的快捷信貸模式，交易成本低，搶奪了部分客戶資源。在中間業務方面，第三方支付以及移動支付業務逐漸深入到生活消費領域，影響了銀行的支付結算功能，截至2019年年底，中國第三方支付交易規模已達到226.1萬億元，銀行中間業務的利潤空間受到嚴重擠壓。

也有學者認為，互聯網金融在理念、技術和運營模式等方面的創新，除了給銀行業帶來一定負面影響，并產生鲇魚效應，倒逼傳統金融機構改革。不少銀行在經營模式方面進行創新轉型，與互聯網科技公司在線下支付場景搭建、手機APP建設、貨幣基金產品推出等方面展開了全面合作。例如，招商銀行APP的建設在行業內處于領先地位，累計用戶已達1.29億戶，月活躍人數5607萬戶，通過構建與客戶的連接實現金融科技銀行轉型。此外，商業銀行也在加大技術研發投入與吸引創新人才的力度，提高產品與服務質量，進一步推動銀行的數字化進程。

基于此背景，本文選取26家商業銀行2010～2019年數據，定量分析互聯網金融與銀行科技創新能力的相關關系，探究其影響的原因以及發展趨勢，重新審視傳統銀行的不足之處，探討互聯網金融對銀行業變局的利弊并給出建議。

二、文獻綜述與研究假設

謝平首次將互聯網金融的概念引入國內研究領域，他在2012年“金融四十人年會”上提出：互聯網金融從本質上可以被看作一種新興金融融資模式，區別于已有的商業銀行間接融資和資本市場直接融資。互聯網金融作為新興業態迅速發展，其與傳統銀行業的關系逐漸受到了國內外學者的重視，結論主要分為以下三類。

第一，互聯網金融與銀行科技創新能力呈負相關關系。謝平認為移動支付和第三方支付是互聯網金融的核心，互聯網金融在技術上甚至可以取代央行。吳成頌等以62家城市商業銀行數據為樣本進行實證分析，認為城商行創新能力的提高受到了互聯網金融的抑制。Siek和Sutanto通過定量分析發現，金融科技在移動支付方面搶占了客戶資源，給銀行業帶來了一定程度的負面影響。

第二，互聯網金融與銀行科技創新能力呈正相關關系。Rangkuti等研究發現，面對互聯網金融的沖擊，銀行業采用大數據技術實現產品和服務的多樣化，向數字銀行轉型。陳孝明等對上市銀行進行實證分析發現，互聯網金融在長期內對銀行科技創新能力的提高具有正面促進效應。

第三，互聯網金融與銀行科技創新能力的關系并非單一的線性關系。Lorente和Schmukler認為互聯網金融是傳統銀行業進行科技創新的補充，盡管競爭相對加劇，但銀行不應將互聯網金融視為顛覆者。嚴俊濤等認為互聯網金融與銀行科技創新能力呈倒U型關系。廖戎戎等研究發現互聯網金融對銀行科技創新能力的影響隨著銀行規模的逐漸增大，影響由負轉正。

通過對國內外文獻的梳理，可以發現學術界關于互聯網金融與銀行科技創新的關系并沒有得出一致的結論。同時，由于國內互聯網金融發展時間較短，銀行樣本數據過少，不夠全面，有待進一步研究分析。

本文綜合考慮互聯網金融與銀行業務模式的特點，認為互聯網金融的發展水平與銀行科技創新能力成正比。在互聯網金融多方面的沖擊之下，由于創新驅動力的不足，銀行業在金融服務、經濟能力等方面已經顯現出劣勢。這就要求銀行業采取積極措施提高科技創新能力，以適應市場環境的變化，彌補在業務發展和戰略轉型方面的短板。目前互聯網金融以客戶資源為核心挖掘和創造價值，使得商業銀行客戶資源流失嚴重。在現有的嚴格監管制度之下，商業銀行紛紛以科技手段助力金融服務以及產品等方面的創新，以獲取增量用戶、維系存量用戶，從全局戰略高度轉變經營模式。因此，銀行業必須抓住機遇，順應創新發展趨勢，學習互聯網金融的創新模式，以提高自身科技創新能力，這也是未來商業銀行戰略轉型的必由之路。基于以上分析，本文提出假設1。

H1：互聯網金融的發展對銀行科技創新能力的提高具有積極影響。

根據目前傳統銀行業金融科技創新的發展情況，大型銀行處于行業領先地位，與小型銀行之間存在著一定差距，因此我們認為互聯網金融對二者的影響也具有差異性。大型商業銀行在多年經營過程中形成了優勢積累，資產規模與客戶基數龐大、人才儲備豐富，有實力以創新提高核心競爭力，在互聯網金融的推動之下，加速創新轉型布局。小型銀行的手續費及傭金收入占凈利潤的比例較大，因而互聯網金融對小型銀行的沖擊程度會更加強烈，在創新能力提升方面表現略有不足。基于以上分析，本文提出假設2。

H2：大型銀行的科技創新能力受到互聯網金融的影響更為顯著。

三、研究設計

（一）樣本選擇及數據來源

本文選取了5家國有銀行、10家股份制商業銀行、8家城市商業銀行、3家農村商業銀行2010～2019年的年度數據作為研究對象。商業銀行相關數據來源于銳思數據庫，并以銀行年報作為補充，CPI數據來源于國家統計局，互聯網金融數據來源于艾瑞咨詢年度報告、P2P網貸之家及天弘余額寶貨幣市場基金年度報告，金融指數數據采用了北京大學數字普惠金融指數。

（二）變量定義

1. 被解釋變量的選取

在已有研究中，學者們主要將凈手續費及傭金收入作為銀行科技創新能力的代表，考慮到降低大型銀行規模效應帶來的誤差，本文參考王淑英和張水娟的研究，選取凈手續費及傭金收入與營業收入之比來衡量商業銀行創新能力（NCF）。

2. 解釋變量的選取

互聯網金融在金融活動中應用廣泛，其體系以第三方支付、P2P網貸和眾籌融資為主。由于眾籌平臺起步較晚，融資規模受限，在度量互聯網金融發展規模時，第三方支付和P2P網貸二者的交易規模被大多數學者采用。考慮到互聯網理財產品在互聯網金融中的比重不斷增大，余額寶作為互聯網理財產品的代表可以在一定程度上反映其發展規模，本文取第三方支付、P2P網貸、余額寶規模三者之和的對數值構建互聯網金融發展水平（INF）的度量指標。

3. 控制變量的選取

參考吳成頌、李文亮、康倩等人的實證研究，本文選取資本充足率（CAR）、凈利息收入（NIM）、不良貸款率（NPL）、通貨膨脹率（CPI）、成本收入比（CIR）、資產回報率（ROA）作為控制變量。各變量的詳細定義見表1所示。

四、實證分析

（一）描述性統計

由表2可以看出，2010年到2019年間，26家商業銀行的創新能力（NCF）均值為0.163，中位數為0.154，兩者較為接近;最大值為0.572，最小值為0.005，說明不同銀行的科技創新能力存在一定差距。互聯網金融發展水平（INF）的均值為30.68，中位數為30.61，說明互聯網金融發展水平較高。

（二）實證結果分析

1. 基準回歸結果

本文使用Stata15.0，采用混合模型對樣本進行多元線性回歸，結果如表3所示。

由列（1）-（3）可以得知，回歸系數顯著為正，互聯網金融與銀行的科技創新能力正相關，本文的假設1得到了驗證，原因分析如下：2013年以來互聯網金融在我國迅速發展，由于其采用信息化手段效率高、成本低，業務不斷進行擴大創新，逐漸滲透到傳統金融業的各個方面，對傳統銀行業的利潤空間產生了大幅度壓縮，對銀行業轉型升級起到倒逼作用。相比于互聯網金融而言，銀行業務門檻嚴格、流程煩瑣，成本高效率低、客戶黏性低，傳統業務模式和經營理念亟待轉變。為了應對互聯網金融的挑戰，拓展盈利空間，銀行采取一系列措施強化核心業務創新能力，以技術創新驅動數字化轉型，同時保持與互聯網企業、其他金融機構長期性合作，實現場景融合和優勢互補。因此，我們認為互聯網金融的發展促使銀行提高科技創新能力。

2. 分組回歸結果

本文將26家銀行按規模大小分為兩組，大型銀行組樣本包括國有銀行、股份制銀行，小型銀行組樣本包括城商行、農商行，以探究不同規模銀行的科技創新能力在互聯網金融影響之下的差異，回歸結果見表3，其中列（4）為大型銀行組回歸結果，列（5）為小型銀行組回歸結果。

從表3中可以看出，大型銀行組回歸系數大于小型銀行組回歸系數，二者皆顯著大于零，即互聯網金融為大型銀行科技創新能力的提升提供了更多助力。

結果產生的原因可能是：大型銀行的資產規模雄厚，治理機制完善，在行業中能夠充分發揮品牌效應，在中間業務創新方面投入較多的資源。面對互聯網金融的沖擊，可以利用其在客戶資源、資金、人才和風險應對機制方面的優越性，迅速提升創新能力進行應對，展現出的創新成果比小型銀行更加豐富。與此同時，大型銀行也不斷拓展與互聯網金融企業的合作領域，進行業務升級和經營模式轉型，加速互聯網金融領域戰略布局。

相比于大型銀行而言，小型商業銀行在經營體制、資產規模、客戶資源、人才儲備、專業技術水平等方面面臨著發展困境，且受到地域和品牌效應的限制，在發展業務及產品創新時存在一定的約束，缺乏創新理念，面對互聯網金融的沖擊，抵御能力較差。小型銀行除了必須面對互聯網金融帶來的新挑戰，還要面對大型銀行在轉型升級過程中帶來的競爭壓力，進一步限制了其在創新能力方面的提升。綜上，在互聯網金融的影響下，大型銀行所表現出的創新能力要優于小型銀行，本文的假設2得到驗證。

3. 穩健性檢驗

為檢驗上述結果的可靠性，本文將解釋變量更換為北京大學數字普惠金融指數，對上述模型進行穩健性檢驗，得到的回歸結果與前文結果具有一致性。本文回歸結果穩健可靠，通過了檢驗。

五、結論與建議

（一）研究結論

本文采用實證分析方法對我國26家商業銀行2010～2019年數據進行檢驗，結果表明互聯網金融與銀行科技創新能力呈正相關。由于規模、實力不同，商業銀行在科技創新能力的提升方面也存在著差異，本文將樣本分為大型銀行、小型銀行兩組進一步回歸分析，結果顯示在互聯網金融的創新驅動之下，大型商業銀行創新能力的提升幅度更大。

（二）政策建議

面對新的挑戰，傳統銀行加緊服務創新，是迫在眉睫的關鍵性自救舉動。針對以上研究結論和原因分析，結合銀行業競爭格局以及宏觀經濟環境的變化，本文提出以下建議。

第一，國家方面針對互聯網金融應采取加強發展的政策。這一新興的移動端金融媒介不僅是推進經濟社會運作的重要動力之一，同時也是促進傳統銀行業發展、轉型的最有效手段。

第二，銀行方面需要充分借鑒互聯網金融的優勢之處及相關技術，做出適應社會發展的改變。大型銀行由于本身業務基底的成熟，客戶群廣大，方便業務的即時性使用是最重要的，所以應著重提高移動客戶端的功能性和客戶隨身的業務便攜度。由于互聯網金融至今發展并不完善，服務范疇并不全面，根據這一特點，小型銀行在業務基底略顯薄弱的前提下，可以提早進行業務轉型，發展虛擬銀行及數字銀行，保證移動端服務的便捷性與安全性，提高自身競爭力。

第三，對于P2P公司而言，應該保持自身良好的發展態勢，并在現有的技術支持的基礎上，大力拓展自身尚未完善的業務，建立獨屬自身的金融服務體系，為客戶提供更加全面、完善、安全的系統性服務，以提升自身的競爭力，拓寬社會各界對互聯網金融發展前景的展望。

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*基金項目：遼寧省社會科學規劃基金一般項目（L20BJY036）;大學生創新創業訓練計劃項目（2020101419805010444）。

（作者單位：張淞淇、朱澤弘、胡至鴻，大連理工大學商學院;郎香香，大連銀行股份有限公司）