三重全球化沖擊下，中國經(jīng)濟如何應對？

張月友 劉志彪

當前，經(jīng)濟遇到了一定困難，困難在某些方面和一定程度上比2020年疫情嚴重沖擊時還大。制造業(yè)更是首當其沖。透過當前現(xiàn)象，我們把眼光放長遠一點，分析一下背后的深層次經(jīng)濟問題。

2008年金融危機使得本輪高速發(fā)展的經(jīng)濟全球化第一次出現(xiàn)倒退。如今，美國推動與中國經(jīng)濟“脫鉤”的趨勢愈演愈烈，同時新冠肺炎疫情全球大流行疊加俄烏戰(zhàn)爭全面爆發(fā)，一次比一次更加猛烈地加劇了“去全球化”趨勢。在此背景下，美國經(jīng)濟民族主義者通過政府出臺保護政策控制重要商品和技術的國際供給;疫情封鎖和隔離造成勞動力供應短缺、物流阻塞和生產中斷;烏克蘭危機引發(fā)全球金融市場巨震，并且直接刺激需求、抑制供給，加劇世界糧食和能源危機，全球性生產過剩正轉向市場失靈的短缺經(jīng)濟。世界面臨通脹高企與增長放緩并存的滯脹風險大幅上升。

但要看到，這三大“去全球化”力量對世界格局沖擊與各國經(jīng)濟影響的不平衡特征，對中國是有“?！庇小皺C”，把握得好就是重大機遇。

中美“脫鉤”趨勢的影響

當前，美國推動中美“脫鉤”的實質是美國獨霸世界的意識形態(tài)作祟，美國企圖推動全球重要供應鏈“去中國化”打壓中國，導致中國經(jīng)濟循環(huán)不暢。

改革開放以來，中國經(jīng)濟增長的奇跡，從產業(yè)發(fā)展的角度看，主要發(fā)生在低端制造業(yè)加入全球價值鏈進行國際代工的過程中。理論界將這一進程形象地稱為“嵌入微笑曲線底部”，也叫“出口導向工業(yè)化戰(zhàn)略”。這種工業(yè)化驅動經(jīng)濟增長的最大特點是，生產的“兩頭在外”：需求端依賴歐美國家市場，供給端受制于發(fā)達國家先進技術。在中美關系處于蜜月期的經(jīng)濟全球化全盛時期，這種經(jīng)濟增長方式問題不突出。

但在美國推動“去中國化”之后，盡管中國國內市場正日益壯大，“中國組裝”也正走向“中國制造”和“中國創(chuàng)造”，但由于支持國際化的國家多是發(fā)展中國家和欠發(fā)達國家，技術不發(fā)達，消費能力也小于歐美發(fā)達國家，中國經(jīng)濟正常循環(huán)將遇到困難。

4月27日，上海洋山深水港岸橋起重機正在裝卸貨物。

這些困難也正在顯現(xiàn)：從參與國外循環(huán)看，低端產能出口受阻，資本走出去也受到嚴格審查，國際經(jīng)濟大循環(huán)動能明顯減弱;從國內循環(huán)看，基于GVC的制造業(yè)增長模式下產需不匹配造成的產能過剩和債務負擔沉重，使得消費和投資受到?jīng)_擊后恢復緩慢，有效需求不足;從國內國外循環(huán)相互銜接看，不斷升級的消費需求無法獲得有足夠技術和資源支持的生產滿足，國際轉換受阻。

世紀疫情對內需市場沖擊較大

疫情對經(jīng)濟的影響程度，取決于應對措施及其持續(xù)時長。與疫情推升美國通脹和供給短缺的沖擊相反，疫情對中國的生產影響可控，主要會導致國內需求衰退，進而有引發(fā)結構性通貨緊縮風險，惡化經(jīng)濟內循環(huán)。

具體而言，從供給端看，疫情暴發(fā)初期一度對中國生產要素產生過破壞性影響。如對中小微民營企業(yè)的流動資本沖擊較大和對勞動力造成“損員”。但因為中國防疫有中國共產黨的正確領導，較快地采取了恰當?shù)姆酪卟呗裕沟脟鴥纫咔檠杆俚靡钥刂?，大面積的經(jīng)濟活動重啟較早;而且政府及時出臺積極財政和貨幣政策，特別是通過金融紓困和健康碼互通互認等針對生產要素的沖擊應對措施，將生產端的影響降到了最低。中國經(jīng)濟基本面沒有因疫情影響遭到方向性破壞。

從需求端看，近兩年，中國外需市場一反常態(tài)，不僅實現(xiàn)了高增長，甚至抵消了前期中美貿易戰(zhàn)對中國出口的不利影響。究其原因，主要與西方國家防疫不力、海外供應鏈運轉不暢，而中國防疫有效有力、中國制造業(yè)順勢搶占了出口市場有關。但需要注意的是，疫情對中國內需市場的沖擊較大，世界各國在抗擊疫情上缺少政策協(xié)調和積極有效的國際合作，疫情在全球蔓延程度、持續(xù)時間等具有高度不確定性。

需要注意的是，疫情防控期間，企業(yè)和家庭都面臨信貸緊縮，政府加大對企業(yè)的扶持力度，通過企業(yè)穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)，而不是直接扶持家庭和個人，未來的工作和收入是否可持續(xù)也具有高度不確定性。為了消除這些不確定，消費者需要囤積現(xiàn)金，盡可能減少花錢和消費。此外，疫情給大量高度依賴于人群聚集和需要面對面的線下服務業(yè)消費造成沖擊，部分地方政府應對疫情的一些激烈措施也造成了消費的供需不暢。

烏克蘭危機的疊加效應

戰(zhàn)爭與制裁可能會重塑世界格局和影響國際貿易與投資，也會提升資金避險情緒，增加資本市場波動。

首先看烏克蘭危機對世界格局的影響。烏克蘭危機將世界主要力量吸入“漩渦”，可能使美國的“印太戰(zhàn)略”客觀上放緩腳步。中國在“漩渦”之外保持中立，同時積極對烏克蘭提供人道主義救助，為全球樹立了維護世界和平的大國形象。在某種程度上說，中國將由此獲得重塑世界格局的主動權，參與世界治理話語權獲得進一步提升。

再看對國際貿易和投資的影響。俄烏地區(qū)主要通過農產品、能源和有色金屬基礎原材料三大類商品生產和供給影響國際貿易。對中國的影響重要性排序依次是：能源、農產品和有色金屬基礎原材料。但分析來看，中國有色金屬工業(yè)是資源對外依賴型產業(yè)，但中國本身是世界有色金屬第一生產大國，存在的不是供應問題而是價格問題;從農產品進口量等看，俄烏兩國對中國糧食供應和價格的影響都有限。對中國經(jīng)濟有最重要影響的是俄羅斯能源，俄羅斯遭受美歐全面制裁，其能源出口將更多轉向中國，將有利于提升中國能源保障程度。

俄烏戰(zhàn)爭擾亂全球供應鏈，美歐俄相互制裁進一步抬升生產成本和世界通脹，將使得美歐俄對中國制造業(yè)產品供給依賴加重，有利于增強中國出口韌性。更重要的是，制裁將使得歐美國家在俄羅斯的投資減少，相關工程項目被迫中斷和退出，彼此未來的項目合作規(guī)劃也將受到制約，這給中國參與和擴大俄羅斯重點項目建設提供機遇。D7CDF0F7-5BB8-45EF-BA77-0BF04BD1E51A

當?shù)貢r間5月26日，美國國務卿布林肯在華盛頓大學發(fā)表拜登政府對華政策演講。美國推動與中國經(jīng)濟“脫鉤”的趨勢愈演愈烈。

最后是對資本市場的影響。戰(zhàn)爭與金融動蕩雖然并不是絕對因果關系，但戰(zhàn)爭和疫情一樣，都導致不確定性和恐慌情緒上升，會引發(fā)投資者在預期突發(fā)事件爆發(fā)時和突發(fā)事件爆發(fā)之中，尋求資金避險，導致資金大規(guī)模投資轉移。首先被拋棄的將是股票等高風險資產，而且越是離戰(zhàn)場近的國家，股指回落幅度越大。尤其是3月以來，俄烏沖突陷入僵局加上新冠肺炎疫情在中國反彈嚴重，疊加美國進入加息和縮表周期，美元升值預期越來越強，跨境資本回流美國或將加大，如果不加干預，中國資本市場劇烈下挫風險較高。

結論與對策建議

綜合來看，美國遏制中國崛起是造成中國經(jīng)濟循環(huán)不暢的源頭，世紀疫情和俄烏戰(zhàn)爭雖然部分沖減了它對中國經(jīng)濟外循環(huán)和涉及資源供給的內外循環(huán)銜接不利影響，但消除經(jīng)濟全球化沖擊對中國經(jīng)濟不利影響，必須將著力點放到引領再全球化、暢通國內大循環(huán)和促進國內國際雙循環(huán)上。

第一，引領再全球化。拯救全球化需要為全球化運行提供動力，更需要為全球化治理提供領導力，并建立與之相適應的制度規(guī)則體系。首先，中國要堅定對全球化的信心，加快推進“一帶一路”建設，全面提高對外開放水平，通過開放合作引領全球化踏上普惠發(fā)展之路。其次，妥善處理中美關系，盡力在大國博弈中避免全球治理撕裂，并推動全球治理體系變革，積極填補全球治理領導力空缺和提供全球化公共產品。最后，戰(zhàn)爭是終結全球化的終極力量。經(jīng)濟制裁雖然號稱可以阻止戰(zhàn)爭，但是一種消極經(jīng)濟武器。在逆全球化的環(huán)境中，經(jīng)濟制裁不僅經(jīng)常失敗，還成為加速“去全球化”的力量，尤其對大國實施制裁更是如此。

第二，暢通國內大循環(huán)。培育完整內需體系，形成強大國內市場是暢通國內大循環(huán)的基礎。但當前中國經(jīng)濟內循環(huán)最突出的問題是服務業(yè)。重振服務業(yè)是中國實現(xiàn)快速穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)捷徑，因為只有服務業(yè)是疫情以來中國閑置產能所在。首先，要切實提高疫情防控水平，為爭取早日重振服務業(yè)創(chuàng)造條件。其次，貨幣政策重心要由刺激經(jīng)濟增長轉向保持金融市場穩(wěn)定。再其次，積極財政支持政策在補貼生產企業(yè)之外，試點直接增加家庭收入，補貼消費者。最后，城市是服務業(yè)發(fā)展的空間載體，也是服務業(yè)集聚地，我國城鎮(zhèn)消費占總消費的比重超過85%，重振服務業(yè)必須提升城鎮(zhèn)居民消費能力。因此，建議做好保供穩(wěn)價的同時，努力實現(xiàn)城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與GDP同步增長（我國農村居民人均可支配收入增長高于GDP增長，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增長低于GDP增長）。

第三，暢通國內國外循環(huán)銜接。暢通國內外經(jīng)濟循環(huán)銜接的主要任務是突破技術“卡脖子”。解決技術來源的方式有很多，免受西方制裁威脅的方式只有一條：加大科技創(chuàng)新和進口替代力度，加快核心關鍵技術攻關，重塑新的產業(yè)鏈。

作者張月友為南京大學長江產業(yè)經(jīng)濟研究院研究員;劉志彪為南京大學長江產業(yè)經(jīng)濟研究院院長、“長江學者”特聘教授D7CDF0F7-5BB8-45EF-BA77-0BF04BD1E51A