制造業(yè)融資難在哪兒？

陳珂

今年2月底，一則令人振奮的消息傳來(lái)——時(shí)隔10年，我國(guó)制造業(yè)增加值占GDP比重再次正增長(zhǎng)，以總量31.4萬(wàn)億元連續(xù)12年位居世界首位。但4月份以來(lái)，因疫情復(fù)發(fā)，制造業(yè)受到沉重打擊。受訪專(zhuān)家均認(rèn)為，制造業(yè)企業(yè)遭遇程度不一的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受阻情況，其中不少中小微企業(yè)進(jìn)入到了生存的“極限狀態(tài)”，在融資難、融資貴等“老大難”問(wèn)題上體會(huì)更為深刻。

5月26日，央行印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)建立金融服務(wù)小微企業(yè)敢貸愿貸能貸會(huì)貸長(zhǎng)效機(jī)制的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），從制約金融機(jī)構(gòu)放貸的因素入手，為小微企業(yè)紓困。受訪專(zhuān)家均表示，政策或許還可以更“解渴”，從政策引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、數(shù)字技術(shù)等方面找到破局之道。

“銀行為什么貸款給你？”

業(yè)內(nèi)的普遍共識(shí)是，在融資的難易程度上，大型企業(yè)和中小微企業(yè)呈現(xiàn)出兩極分化。

中國(guó)社科院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛向《中國(guó)報(bào)道》記者表示，大企業(yè)尤其是具有國(guó)資背景的企業(yè)，因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況較好和具有較高的信用資質(zhì)，往往能夠便捷地獲得資金支持。中小微企業(yè)囿于規(guī)模小、抵質(zhì)押不充足、信用資質(zhì)不高，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，在向它們提供融資支持時(shí)動(dòng)力不足。

我國(guó)是制造業(yè)大國(guó)，制造業(yè)企業(yè)數(shù)目龐大，2020年達(dá)到了384萬(wàn)余家。每5年進(jìn)行一次的全國(guó)經(jīng)濟(jì)普查中，最近一次普查數(shù)據(jù)也表明，2018年末我國(guó)1807萬(wàn)家中小微企業(yè)法人單位中，中小微制造業(yè)企業(yè)占到了324.3萬(wàn)家。

“中小微企業(yè)普遍融資難，但制造類(lèi)企業(yè)并非是最突出的。”在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心主任顧煒宇看來(lái)，此類(lèi)企業(yè)一般重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，有生產(chǎn)設(shè)備，中型的企業(yè)甚至有自有廠房，用這類(lèi)資產(chǎn)作抵質(zhì)押品，“往往比貿(mào)易型企業(yè)或者其他一些面向終端的企業(yè)更容易被金融機(jī)構(gòu)接受”。

中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才對(duì)此表示認(rèn)同。他指出，制造業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)尚在，受疫情沖擊最大的是交通運(yùn)輸、餐飲酒店、文化娛樂(lè)、休閑旅游等服務(wù)業(yè)。今年一季度，我國(guó)制造業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到2016年以來(lái)的最高值，投資、出口對(duì)制造業(yè)的拉動(dòng)作用明顯，“也從側(cè)面說(shuō)明制造業(yè)融資難問(wèn)題沒(méi)有那么嚴(yán)重”。

但顧煒宇強(qiáng)調(diào)，制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備等資產(chǎn)又與土地等資產(chǎn)表現(xiàn)不同——一般具有資產(chǎn)專(zhuān)用性，銀行很難處置。據(jù)他觀察，這類(lèi)企業(yè)融到資金后還面臨兩方面困難，一是利率壓力大;二是融資規(guī)模小。“因此相比融資難，企業(yè)平時(shí)對(duì)融資貴感受更深一些。但如果疫情持續(xù)沖擊，情況就完全不一樣了。”顧煒宇向《中國(guó)報(bào)道》記者坦言。

徐洪才將制造業(yè)企業(yè)面臨的困境主要?dú)w結(jié)為兩方面，一方面是局部地區(qū)的疫情管控沖擊供應(yīng)鏈穩(wěn)定，致使零部件斷供，工廠不能正常開(kāi)工;另一方面是石油、鋼鐵、水泥、糧食等基礎(chǔ)性原材料價(jià)格上漲，直接增加了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。兩相夾擊下，相應(yīng)的壓力也向下游中小微制造業(yè)企業(yè)傳導(dǎo)。

“但是傳導(dǎo)機(jī)制并不通暢。”徐洪才向《中國(guó)報(bào)道》記者分析稱(chēng)，下游的中小微企業(yè)本身產(chǎn)能過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)充分，企業(yè)難以通過(guò)漲價(jià)的方式對(duì)增加的成本進(jìn)行消化。此外，它們的很多產(chǎn)品和服務(wù)關(guān)系民生事業(yè)，“從這個(gè)角度講也不能隨意漲價(jià)。”持續(xù)的成本擠壓和供應(yīng)鏈沖擊下，多數(shù)中小微企業(yè)基本上已經(jīng)處于停工或半停工狀態(tài)，有的甚至“躺平”。

4月20日，國(guó)家稅務(wù)總局如皋市稅務(wù)局辦稅服務(wù)廳工作人員正在輔導(dǎo)企業(yè)辦理相關(guān)退稅減稅業(yè)務(wù)。

據(jù)廣東汕頭一家新材料加工企業(yè)的負(fù)責(zé)人觀察，同類(lèi)企業(yè)前期基本上難以積累到利潤(rùn)，金屬材料成本、石油成本、用工成本目前均上升，再加上客戶壓價(jià)，企業(yè)現(xiàn)金流嚴(yán)重不足。他向《中國(guó)報(bào)道》記者坦言，大環(huán)境不好，機(jī)器等專(zhuān)門(mén)的生產(chǎn)設(shè)備也不能很快轉(zhuǎn)向其他生產(chǎn)，“銀行看不到還款能力，為什么還要貸款給你？這對(duì)于想要靠貸款撐過(guò)去的企業(yè)來(lái)說(shuō)太難了”。

要建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

包括減稅、降費(fèi)、緩稅、退稅、免稅、融資等在內(nèi)的政策已經(jīng)密集出臺(tái)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2020年我國(guó)實(shí)施了7批28項(xiàng)減稅降費(fèi)政策，新增減稅降費(fèi)規(guī)模超過(guò)2.6萬(wàn)億元。今年的退稅減稅規(guī)模為歷史最高，達(dá)2.5萬(wàn)億元，支持方向包括制造業(yè)、小微企業(yè)等。

各家銀行也相繼推出與疫情防控以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)的金融服務(wù)，比如，對(duì)符合條件、流動(dòng)性遇到暫時(shí)性困難的中小微企業(yè)貸款、給予臨時(shí)性延期還本付息安排等。最新發(fā)布的《通知》則從制約金融機(jī)構(gòu)放貸的因素入手，提升它們服務(wù)小微企業(yè)的意愿能力和可持續(xù)性，穩(wěn)住市場(chǎng)主體。

受訪專(zhuān)家表示，中小微制造業(yè)企業(yè)融資難的原因當(dāng)前更為復(fù)雜，要從多方面厘清。單從企業(yè)自身看，就可能因?yàn)樽杂匈Y本不足、資產(chǎn)負(fù)債率偏高而不符合銀行的放貸條件。來(lái)自六大國(guó)有銀行的2020年年報(bào)顯示，批發(fā)零售業(yè)和制造業(yè)仍是不良貸款率較高的行業(yè)，其中，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行的制造業(yè)不良貸款率分別達(dá)6.03%、5.08%。

“銀行也存在一些制約因素。”徐洪才指出，一些銀行同樣面臨自身資本不足的問(wèn)題。此外，從經(jīng)營(yíng)管理角度看，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大時(shí)，金融機(jī)構(gòu)有順周期行為，再加上銀行的終身追責(zé)制度，負(fù)責(zé)人壓力變大，不敢貿(mào)然放貸;從業(yè)務(wù)發(fā)展角度看，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部對(duì)普惠金融缺乏激勵(lì)，難以調(diào)動(dòng)相關(guān)工作人員的積極性。

《通知》要求，健全容錯(cuò)安排和風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制，強(qiáng)化正向激勵(lì)和評(píng)估考核，做好資金保障和渠道建設(shè)，推動(dòng)科技賦能和產(chǎn)品創(chuàng)新，讓金融機(jī)構(gòu)敢貸、愿貸、能貸、會(huì)貸。

徐洪才表示，容錯(cuò)安排機(jī)制非常重要，是指在“非常時(shí)期”，從政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)、企業(yè)再到個(gè)人都要轉(zhuǎn)變思維，提高對(duì)不良率的容忍度，金融機(jī)構(gòu)自身也要探索一套簡(jiǎn)便易行、客觀可量化的內(nèi)部認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)流程。他指出，風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制則涉及進(jìn)一步健全風(fēng)險(xiǎn)控制管理體系，提高中小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別預(yù)警處置能力，特別是落實(shí)好普惠小微貸款不良容忍度監(jiān)管要求，優(yōu)先安排小微企業(yè)不良貸款的核銷(xiāo)。D7CDF0F7-5BB8-45EF-BA77-0BF04BD1E51A

顧煒宇長(zhǎng)期關(guān)注金融系統(tǒng)的穩(wěn)健性，并強(qiáng)調(diào)政府要更好發(fā)揮作用。他表示，我國(guó)中小企業(yè)主要的融資渠道是銀行，其他直接融資市場(chǎng)，如股權(quán)融資、債權(quán)融資等加起來(lái)只占到社會(huì)融資總量的百分之二十多。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力與疫情、國(guó)際形勢(shì)疊加在一起，中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，基于信用管理和規(guī)模經(jīng)濟(jì)兩個(gè)特點(diǎn)，銀行會(huì)降低放貸積極性并謹(jǐn)慎控制風(fēng)險(xiǎn)，“但當(dāng)出現(xiàn)壞賬風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)首先侵蝕銀行利潤(rùn)，風(fēng)險(xiǎn)很大或者風(fēng)險(xiǎn)大面積出現(xiàn)時(shí)，就有可能侵蝕銀行資本，甚至引發(fā)系統(tǒng)性沖擊”。

顧煒宇向記者表示，政府應(yīng)該做的是用資金發(fā)揮杠桿作用，成立風(fēng)險(xiǎn)基金，與向中小企業(yè)提供融資服務(wù)的銀行建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制。“如果風(fēng)險(xiǎn)有人承擔(dān)了，或者說(shuō)有了分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，銀行少掙一點(diǎn)多掙一點(diǎn)，只是利潤(rùn)問(wèn)題。”

“企業(yè)拿到資金后，遇到像物流封控等影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的因素，政府再通過(guò)暢通供應(yīng)鏈等各種措施，包括此前提出的建立全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)的舉措，為中小微企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造條件。”顧煒宇說(shuō)。

數(shù)字技術(shù)不能解決所有問(wèn)題

《通知》要求，強(qiáng)化金融科技手段運(yùn)用，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式，提高貸款審批效率，拓寬小微客戶覆蓋面。加快推進(jìn)涉企信用信息共享應(yīng)用，對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)畫(huà)像。在提升“會(huì)貸”水平上，政策強(qiáng)調(diào)了數(shù)字技術(shù)的重要性。

不只制造業(yè)，于所有中小微企業(yè)而言，普惠金融都極具意義，且已上升為國(guó)家戰(zhàn)略。受訪專(zhuān)家表示，目前基本上所有的商業(yè)銀行都將普惠金融作為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，這也對(duì)制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和金融機(jī)構(gòu)提高數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用水平提出了挑戰(zhàn)。

顧煒宇指出，通過(guò)數(shù)字化手段，特別是物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)能夠便捷獲取傳統(tǒng)普惠金融難以獲取的小微企業(yè)數(shù)據(jù)，較為準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)，在為正常經(jīng)營(yíng)的制造業(yè)企業(yè)提供融資支持的同時(shí)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，比如，由于信息不對(duì)稱(chēng)給銀行帶來(lái)的逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)改變貸款用途引發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)等。

曾剛表示，數(shù)字普惠金融創(chuàng)新很好地契合了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持薄弱環(huán)節(jié)的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，一些銀行也進(jìn)行了有益嘗試。例如，建設(shè)銀行通過(guò)先期白名單主動(dòng)授信，探索全流程線上融資模式“小微快貸”;網(wǎng)商銀行則主要依靠互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)的模式，實(shí)現(xiàn)三分鐘申貸、一秒鐘放款、零人工介入的“310”貸款模式，累計(jì)為4553萬(wàn)小微經(jīng)營(yíng)者提供數(shù)字信貸服務(wù)。

但在顧煒宇看來(lái)，數(shù)字化并不能解決所有問(wèn)題。“精準(zhǔn)滴灌”意味著精耕細(xì)作，銀行要細(xì)分客戶群并設(shè)計(jì)一些差別化的特色產(chǎn)品，“這必然要增加客戶經(jīng)理”。理想的情況是社會(huì)整體實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，金融機(jī)構(gòu)能夠完全在線上捕捉數(shù)據(jù)并進(jìn)行識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管理。但顧煒宇表示，對(duì)于中小企業(yè)，尤其是制造業(yè)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，內(nèi)部如果沒(méi)有數(shù)據(jù)積累的條件，業(yè)務(wù)上也沒(méi)有驅(qū)動(dòng)力讓它們?cè)谙嚓P(guān)方面投入成本，數(shù)字化手段發(fā)揮的作用可能就是有限的。

“可以肯定的是，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及行業(yè)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，技術(shù)會(huì)為包括制造業(yè)在內(nèi)的中小微企業(yè)融資發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。”顧煒宇向記者表示，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加快數(shù)字化改造，從而減少信息不對(duì)稱(chēng)，使銀行準(zhǔn)確識(shí)別評(píng)估和管理風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。D7CDF0F7-5BB8-45EF-BA77-0BF04BD1E51A