中小企業股權融資現狀及策略分析

李濤 劉珊珊

改革開放以來，我國進入高速發展時期，各類中小企業如雨后春筍相繼出現，它們的存在為我國經濟體系的完善奠定了堅實的基礎。但隨著國內競爭壓力的提升，中小型企業的發展進入瓶頸期，融資成了企業領導階層較為頭疼的問題。由于其屬于私人營業模式，并非國有企業，在融資、貸款方面存在較大的劣勢，最終影響到我國經濟的發展。本文就現階段的中小型企業的融資現況為中心，細致分析這個過程中存在的不足，并提出相關建議來改善我國基層企業的融資現況，以促進我國經濟體系的可持續發展。

融資是每個企業避免不了的問題，想要提升自身的競爭力，對于資金的需求缺口就較為龐大。通常情況下，企業或自身無法一次性支付如此高額的資金流，所以開展融資或者貸款工作就是一個不錯的選擇，既能有效提升企業自身發展，同時又減少了資金上的支出，可以說是一舉兩得。發展初期我國也制定了相關的融資政策來幫助中小型企業發展，但是隨著經濟體系的不斷完善，市場需求的飽和，中小型企業之間的競爭壓力越來越大，這就導致融資變得困難起來。另外，現階段國內市場風氣較為浮躁，就算沒有資金支持的企業也要強行融資，為我國社會經濟的穩定留下隱患。

從目前的實際情況來看，中小型企業對于經濟體系的貢獻還是非常巨大的，甚至于在世界范圍內都是如此，所以對其的融資政策還需要不斷完善。

一、中小型企業融資的必要性分析

在當下如此惡劣的競爭環境中，融資成了企業發展必不可少的一個環節，我們能夠從以下幾個方面看出中小企業融資的重要性。

（一）中小型企業的發展模式的必須性

不同于國家企業，中小型企業在發展初期自身的經濟條件較差，投資的回報與風險成正比，一旦出現經營上的失誤就會對經營者自身造成嚴重的打擊，企業的發展也會因此受挫。而為了減少對于自身的影響，融資就成了明智的選擇。當下的融資模式可以幫助企業自身減小資金壓力，同時能夠增加企業發展的動力，是我經濟發展的重要支撐。

（二）加強企業自身建設的必要性

目前社會上的大多數中小型企業都缺乏自身的相關建設，比較明顯就是領導階層缺乏專業性，對于企業發展方向沒有明確的目標，無法保證自身經濟價值。再有就是員工的工作態度缺乏，由于缺乏管理制度，員工在工作過程中沒有相應的工作指導，導致產品質量無法滿足，而最為嚴重的就是企業賬務工作中的不足，大多數中小企業都缺乏正規的會計人員，工作過程中缺乏嚴謹性，個別收入支出項目存在漏洞。而我們在進行貸款時，銀行部門會對企業的實際情況進行分析，從多角度考慮其是否具有貸款資格，但賬務工作上的不足對于銀行來說是一項無法忍受的現象，一旦查實存在此類現象貸款工作的難度就會直線上升，所以企業在加強自身建設的同時，也需要開展相應的股權融資，通過這種方式來減緩自身的壓力。

二、中小型企業的融資現況

通常情況下中小型企業的發展歷程都是比較艱苦的，從起步階段到初步穩定這個過程需要經過無數的挑戰，而我們觀察其發展特點也不難看出不同企業對于融資方向的需求也各不相同。

（一）中小企業初步階段資金供給主要為內部融資

內容資金是每個中小型企業必不可少的一個環節，隨著經濟的不斷發展，企業之間的競爭壓力不斷增加，對于企業來說融資的難度也隨之增加，而想要改變這個現況就需要從自身的建設做起。面對當下如此復雜的市場環境，企業自身必須具備較強的適應能力，可以應對大多數的困難，這樣自身的競爭力度就會得到提升。但同樣，有些問題無法靠工作建設來應對，還需要我們自身的資金能力來做出保障，過度依靠銀行與融資對于企業的發展也會起到一定的限制，無法明確發展方向。

（二）企業發展途中對于外源性融資的需求不斷增加

由于中小型企業自身啟動資金較少，在后續的工作過程中會存在財務的不足，員工薪水、生產成本、設備維護都需要大量的財政支出，僅依靠產品利潤來完成企業內部的融資顯然不太現實，必須增加外部資金的引進。現階段企業外部資金分為金融機構的基礎的間接融資以及資本市場發行股票、債券的直接融資，對于中小型企業來說自身的資金能力較差，難以滿足股票融資與債券的需求。所以目前各企業還是更加偏向于金融機構為媒介的間接融資。

1.直接融資

所謂的直接融資就是指股權融資與債券融資，通過這種方式來增加企業的資金供給，但我國經濟體系起步較晚，對比西方國家來說缺乏較為科學的體系制度。

觀察股權融資我們可以發現，其進場標準頗高，一般來說，小型企業的初期規模根本無法供應其開展相應的融資工作，而債券融資與股票市場相類似，想要發行企業債券的有限公司資產必須達到3000萬以上，有限責任公司更是要達到6000萬以上，同時要有相關大型企業作為擔保方可入場，中小企業很難以實現這個經濟基礎。

但隨著我國對于中小企業的重視，適用于他們的融資方式也相繼出現。例如：中央銀行在2011年推出了區域集優債務融資模式，根據中小企業的特點進行融資體系的建設，為我國經濟發展提供動力。

2.間接融資

就目前中小企業的現況來看，間接融資是其主要的融資方式，其主要的表現形式就是銀行的貸款業務。銀行將大量資金以暫借的形式支付給各企業，幫助企業渡過發展中的艱難階段，后期再將貸款的本金加利息進行歸還，促進雙方的共同發展。現階段國內各大銀行紛紛開展了貸款優惠政策，為的就是促進中小企業進行相應的貸款業務，通過這種方式來刺激我國經濟體系的完善。而從實際情況來看也確實達到了前期的規劃，國內中小企業的發展形勢逐漸平穩。

隨著國內對于中小企業的鼓勵政策相繼出臺，以商業銀行、政府基金貸款、信用擔保、風險投資、民間借貸為主的融資形式也隨即開展。根據相關調查，中小企業的資金來源在自身積累、銀行貸款、民間借貸、發行債券與募集股份的占比上分別為86%、77%、52.9%、3.5%、11.4%，從中我們可以看出，銀行貸款依舊是中小企業的重要支撐。

三、中小企業融資困難的原因

隨著當下社會的穩定，中小企業的發展逐漸進入一個瓶頸期，我們發現融資工作變得越來越困難，這并不單單是企業自身的不足，與社會現況也有一定的聯系。

（一）缺乏優秀項目

中小企業不同于大型國企，自身的經濟基礎不足以支撐其進行跨越式發展，只能從較為初級的角度進行發展，但當下的經濟體系已經相對完善，想要獲得相應的實力，就需要具有一定的發展潛力，沒有足夠的發展前景自然無法吸引投資者的目光。目前國內經濟市場上存在巨大的資金流，只是由于缺乏優秀項目才導致無法發揮它們的作用，所以中小企業的發展應迎合經濟市場的需求。

（二）缺乏有效的評估方式

企業融資過程中需要對其項目進行一個評估，這是決定資金供給的重要環節，項目自身的價值決定資金供給方的重視程度，但就目前的現況來看還是缺乏科學的評估方式，這是一個比較嚴峻的問題，這里并不是指項目評估方式較為稀少，現階段國際上的項目價值評估方式有數十種之多，我們缺乏的是能夠較為精準評估出項目價值的手段，否則中小型企業在進行融資工作時還是存在一定的阻礙。

（三）信用系統較為落后

中小企業在發展初期遇到資金缺口較大的情況時就會選擇尋求外部資金的幫助，但是在這個過程中我們需要面臨一個重要的問題，那就是信用系統的建設。想要獲取投資方的信任，良好的信用必不可少，但現階段國內對于企業信譽系統的建設較少，大量投資方無法明確企業信譽實情，造成資金供給上的延緩，最終影響企業的正常運行。

四、推動中小企業融資的措施

（一）開展股權眾籌的建設工作

近年來隨著互聯網體系的不斷發展，金融行業也漸漸與其進行融合，以此為基礎的股權眾籌也出現在大眾的眼前，而從社會中的反饋來看，眾籌形式頗受中小型企業的喜愛。

1.簡析股權眾籌

股權眾籌是指企業將自身的發展項目公布到互聯網之中，明確各項資金需求，以股份轉讓的方式獲取外來資金，經過相關的分析后，有意愿進行投資的個體或者公司就可以聯系相關部門進行更為細致的交流。

2.股權眾籌的規劃

在企業融資時明確相關流程是一項非常重要的工作，對于股權眾籌來說也是如此。首先我們需要明確融資的目的，中小企業由于自身的局限在融資過程中會出現較多的變化，在對于投資人來說存在較大的疑惑甚至會影響到其投資欲望，所以對于在進行融資過程中企業應明確每一項操作的目的，減少不必要的資源浪費。再有就是做好融資過程中的各項規劃，根據企業實際需求來開展融資工作，對于企業來說減少不必要的外部融資具有深遠的意義。最后就是增強企業的融資能力，對于中小型企業來說想要提升自身的融資能力，其經濟效益就必須得到保障，沒有足夠的利益外部涌入的投資就會減少，同時對企業的信任程度也會降低，不利于自身發展。

（二）拓展融資渠道

中小企業之所以起步階段較為困難主要的原因就是融資渠道較為稀少，所以拓展融資渠道就成為我們的主要任務。但是需要一個前提，自身的建設需要達到一定水準，這樣才能夠逐漸進入二板市場，接觸更多的投資方。再者，我們可以利用證券交易來提升債券與股權的流通率，加快企業的發展速度。

（三）提升中小企業的自身實力

經濟的高速發展促使國內企業競爭壓力不斷增加，特別是對于中小企業來說，自身缺乏足夠的競爭力，想要生存下去就需要不斷地完善自身建設。對于現行企業來說，想要具有一定的競爭能力，自身的產品質量就需要得到保證，再者就是服務態度，良好的用戶體驗也會提升企業的核心競爭力，與此同時應不斷向大型企業靠近，完善公司內部的體系建設，樹立相應的公司理念，促進自身的不斷發展。這樣企業才會吸引到更多的目光，投資方才會愿意進行相應的資金支持。

（四）加強信譽系統的建設

現階段國內企業的信譽系統較為混亂，投資方或者融資系統在對企業的信譽進行考核時，無法得到正確的信息，這對于后續的融資工作是一個阻礙。所以我們應吸取國外先進國家的經驗，加強對于互聯網的應用，對國內各企業的信譽進行一個規劃，這樣企業或個體在進行融資工作時，我們就可以通過信譽系統對其有一個清晰了解，杜絕各類不良事件的發生。

結 語

在經濟體系的推動下，中小企業已經成為我國發展的重要支柱，為了維持國內的經濟穩定，對于當下融資困難的現況必須做出對策，保障我國經濟的可持續化發展。