寧德時(shí)代跌落神壇？

呂江濤

“寧德時(shí)代一年的研發(fā)費(fèi)用，比互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公認(rèn)最沒有技術(shù)含量的小米集團(tuán)都不如，還什么硬科技呢，簡(jiǎn)直是癡人說(shuō)夢(mèng)。制造業(yè)就制造業(yè)，裝什么大尾巴狼！”?近日，前國(guó)金證券互聯(lián)網(wǎng)研究員裴培的一條朋友圈把寧德時(shí)代再次推上了熱搜。

股價(jià)從最高點(diǎn)692元/股一度跌至353元/股;延遲披露2022年一季報(bào);第一季度凈利潤(rùn)同比下降23.62%;市場(chǎng)上不時(shí)傳出車企“去寧德化”的傳言……今年以來(lái)，寧德時(shí)代可謂是利空不斷，甚至不得不用報(bào)警的方式來(lái)否認(rèn)與特斯拉“談崩”。

作為具有高成長(zhǎng)性的典型代表，寧德時(shí)代曾經(jīng)被網(wǎng)友戲稱為“寧王”，甚至在去年還有機(jī)構(gòu)推出了一個(gè)以寧德時(shí)代為錨定，代表一批高業(yè)績(jī)成長(zhǎng)和高估值的龍頭公司組合——“寧組合”，在熱度上能夠與貴州茅臺(tái)的“茅指數(shù)”分庭抗禮。不到半年時(shí)間，從“小甜甜”變成了“牛夫人”，跌落神壇的寧德時(shí)代到底經(jīng)歷了什么？還能不能東山再起？

從2021年第二季度開始，寧德時(shí)代的股價(jià)一路上漲，從280元/股最高漲至692元/股。在股價(jià)高歌猛進(jìn)的同時(shí)，券商們的研究報(bào)告也越來(lái)越“大膽”。2021年8月4日，國(guó)信證券發(fā)布的一份研報(bào)表示：“寧德時(shí)代已通過合資建廠、入股等方式整合儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈。假定儲(chǔ)能業(yè)務(wù)（技術(shù)路線、競(jìng)爭(zhēng)格局、拿單模式三個(gè)影響因子）與動(dòng)力電池業(yè)務(wù)具相似增勢(shì)與發(fā)育曲線，保守預(yù)計(jì)2060年寧德全球儲(chǔ)能市占率15%～25%，對(duì)應(yīng)營(yíng)收、市值空間約1714億、4285億元。”

券商研報(bào)居然預(yù)測(cè)到上市公司2060年的業(yè)績(jī)情況，輿論一片嘩然。這篇研報(bào)的署名分析師也被深圳證監(jiān)局認(rèn)定未能保證研究報(bào)告的審慎性和嚴(yán)謹(jǐn)性，對(duì)相關(guān)問題負(fù)有直接責(zé)任，依據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》，被采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。