皇馬的盈利哲學

顏強

當主權基金進入職業體育，并且在過去十年不斷侵蝕傳統勢力時，弗洛倫蒂諾終于低下了他驕傲的頭。皇馬主席是一個無比驕傲，乃至讓人感覺傲慢的人。他有驕傲的理由，因為這個俱樂部在二十世紀無比成功，以及在二十一世紀成功延續，也因為他個人在商業領域的成功;更因為他不斷追求的“銀河艦隊”夢想。然而，當職業體育的游戲規則發生了巨大變化之后，弗洛倫蒂諾知道他和他掌控的俱樂部必須做出調整。

再用競價的方式在每個轉會窗去追逐全球最優秀的當紅球星，皇馬已經不具備這樣的財力。伯納烏依然是夢想的舞臺，但這個舞臺已經有些陳舊，所依托的西甲聯賽也越來越難以捍衛歐戰成績第一的地位。

真要主動放下身價，轉換經營模式，弗洛倫蒂諾會覺得為難。他的上臺，不論是二十一世紀初，還是之后前度劉郎今又來，都有著花最多的錢、買最紅的球星這樣一種“銀河艦隊”思路。弗洛倫蒂諾的少年時代，就是眼見著迪斯蒂法諾和普斯卡什的第一個皇馬巨星時代。他能在主席大選中撈足選票，成功之道就是和歐陸傳統豪強們比拼硬通貨實力。

直到曼城和巴黎圣日耳曼到來后，他突然發現，主權基金和他根本不是同一種玩法。皇馬收入再高，拿下再多的歐冠，也不可能從石油大亨手中搶下姆巴佩。這個世界變了，弗洛倫蒂諾在皇馬的那一套拿到歐洲足球頂尖的人才爭奪中，已經不是無往而不勝了。

弗洛倫蒂諾早就意識到了這一點，他需要一個臺階來轉身。就在這三年，弗洛倫蒂諾鴻運當頭，他先后得到了三個臺階：齊達內、翻修伯納烏和新冠疫情。

在任命主教練一事上，弗洛倫蒂諾未必比阿布更高明，但齊達內帶領球隊在歐冠的三連冠，是超乎所有人想象的;翻修伯納烏讓他有了足夠的借口和理由，在疫情爆發前，就開始控制俱樂部的投入;疫情本身對全球職業體育都是巨大打擊，皇馬的轉型恰恰需要這樣一種不利的外部環境。2022年9月第二周，皇馬有了一波宣傳攻勢，言簡意賅：不久前的2021-22賽季，皇馬實現1300萬歐元的經營利潤，這是俱樂部在疫情沖擊三年時間內的連續盈利……

這段傳播口徑就是兩個重點：皇馬盈利、疫情三年連續盈利。以2022年的歐冠和西甲聯賽冠軍作為背景承托，弗洛倫蒂諾有足夠的理由還擊所有懷疑者。

皇馬也承認，疫情三年，俱樂部收入較預期少了4億歐元，重要原因是2020年6月到2021年5月，球隊只能空場作賽，球票等主場經營收入大降。不過，俱樂部總收入還是從2020-21賽季的6.53億歐元，上升到上賽季的7.22億歐元，增幅差不多10%。雖然還沒有恢復到疫情前水準，但相去不遠。

與此同時，皇馬基本完成了伯納烏球場的翻新，俱樂部成績沒有下降，尤其和西甲對手巴薩相比，更是健康。目前俱樂部現金穩定，得到美國投資集團3.6億歐元的投入后，可支配現金高達4.25億歐元。翻修伯納烏的成本超過8億歐元，但得到了摩根大通和花旗銀行的支撐。這一系列數字都是弗洛倫蒂諾驕人的政績，到會員大會上，他必然要贏得全場的掌聲。

能形成疫情都打不退的俱樂部，弗洛倫蒂諾核心的做法就是控制向一隊球星的投入、控制薪資結構。C羅離隊，弗洛倫蒂諾在控制整體人力成本上更具權威性。引進球星，不論南美小將維尼修斯和羅德里戈，還是法國的卡馬文加或瓊阿梅尼，單筆交易數額不低，不過結合到相對較低的薪資，承擔的經營風險都在可控范圍內。

于是，當巴薩還在為如何留住梅西以及之后拉波爾塔透支未來，以求取即時成績時，弗洛倫蒂諾和皇馬早在三年前就開始靜悄悄地轉身。他們低下了高昂的頭，開始正視一個職業體育俱樂部的健康運營模式，開始尊重量入為出的運營邏輯。

這永遠都不會是一個洗盡鉛華、歸于平淡的俱樂部，弗洛倫蒂諾也不是一個安樸茹素的商人。成功的商人往往能在各種環境下保持自己冷靜的判斷。低下頭的皇馬，反倒有了抬頭向前、走更遠路的眼光。