好萊塢對沖經濟衰退兩大“法寶”：主題公園、現場活動

田英

大部分好萊塢公司最近的日子都不大好過——流媒體用戶數量停滯不前，Netflix首次連續兩個季度報告用戶流失，NBC環球旗下流媒體平臺孔雀（Peacock）的季度增長持平。廣告方面的情況更不樂觀，蘋果、Roku和Meta等公司都放緩了廣告支出，NBC環球首席執行官杰夫·謝爾（Jeff Shell）近日也公開承認，市場的確“局面叵測”。

盡管付費訂閱和廣告收入等媒體核心商業模式的近況不盡如人意，但有些領域看起來正在蓬勃發展，而且短時間內沒有放緩的跡象：主題公園和現場活動。擁有這兩項業務的公司，或能借此渡過難關，支撐到其他業務出現轉機。

由NBC環球7月底公布的今年第二季度財報中，可略窺一斑。

財報顯示，位于美國奧蘭多和洛杉磯的環球影城在財務表現上有趕超2019年同期水平之勢。杰夫·謝爾日前在電話會議中總結，“長期以來，主題公園業務顯然都會受到宏觀經濟形勢的影響，未來勢必也會如此。雖然，今年這塊業務收入還未達到預期，但考慮到受新冠肺炎疫情影響，美國國內主題公園的國際游客數量只有歷史同期水平的一半，因此我們還是提出了較高的盈利預測目標。”

迪士尼公司于8月上旬公布的第二季度財報，也透露出類似信息。

迪士尼目前面臨著投資者對其流媒體業務不滿的壓力，但最新財報披露的主題公園盈利狀況，可以幫助減輕投資者對于流媒體或廣告短期形勢的擔憂。其實，迪士尼的高管一直將主題公園業務放在重要的戰略位置上。上一季度，在投資者電話會議上，迪士尼首席執行官鮑勃·查佩克（Bob Chapek）就充分肯定了美國本土幾家迪士尼主題公園的表現——與2019年相比，主題公園游客人均消費增長40%以上，而且這還是在公園人數限流的情況下實現的。

早在今年5月，由美國傳媒分析公司莫菲特·內桑森主辦的行業會議上，迪士尼首席財務官克里斯廷·麥卡錫（Christine McCarthy）就強調，主題公園是讓迪士尼從新冠肺炎疫情打擊下恢復過來的關鍵業務之一。正如摩根士丹利分析師本·斯溫伯恩在7月發布的分析中所言，主題公園甚至能起到“對沖”經濟衰退的作用，“我們認為，近兩年由于疫情被壓抑的出游需求，尤其是合家出游需求，顯然是目前主題公園游客量強勁反彈的最大驅動力，加上合理的投資收益管理，即使在較為溫和的經濟衰退中，迪士尼也有可能因此實現業務增長。”

正經歷強勢反彈的行業遠不止主題公園。演唱會、大型音樂巡演、體育賽事等疫情后回歸的現場活動市場也在蓬勃生長。

一家與現場活動相關的美國策劃機構高層透露，“因為疫情被壓抑的需求是切實存在的，人們對于現場演出的需求仍然處于狂熱狀態。就算真有經濟衰退，但我們目前沒在這個領域看到跡象。各種現場演出門票票價比疫情之前更貴，但依然很快就被搶購一空，雖然我們不確定這種火爆能持續多久，但尚未有跡象表明短期內會降溫。”

麥格理公司分析師保羅·戈爾丁（Paul Golding）在7月的一篇分析中寫到，雖然現場演出在未來仍可能受到通貨膨脹或其他不利經濟因素的影響，但受益于疫情導致的需求扼制，各種形式的現場活動可能在近期大量集中涌現。

以策劃組織現場音樂會的萊恩娛樂公司為例，公司高層對從這一趨勢中獲得可觀回報信心滿滿——由于今年夏秋兩季各國的需求高漲，公司預計將有45個國家和地區的1億人前往現場觀看萊恩娛樂組織的演出活動，該公司在2022年的收入可能高于疫情前，甚至創下歷史紀錄。此外，2023年，公司還有60多個現場演出正在策劃當中。

戈爾丁還以美國紐約麥迪遜廣場花園體育公司為例進行了說明——該公司的經營依賴于兩支主場球隊——美國職業籃球聯賽（NBA）尼克斯隊和美國國家冰球聯盟（NHL）游騎兵隊的賽事收入。自去年以來，觀眾觀賽的熱情居高不下，上一季度麥迪遜廣場花園賽事季票的續訂率為85%，其他套票收入也已經高于疫情前的水平。

對于像康卡斯特或迪士尼這樣的公司來說，由于業務多樣，多元化的收入來源可以幫助公司暫時平穩度過疫情引發的危機。而對于經營現場活動的公司，如世界摔角娛樂公司（WWE）和擁有終極格斗冠軍賽（UFC）、職業騎牛大賽等多個現場活動舉辦權的奮進娛樂公司（Endeavor），未來數年內來自現場活動的收入，甚至可以讓公司整體收益實現逆勢增長。