區塊鏈技術驅動供應鏈金融發展

徐德鵬?黃文

近些年區塊鏈技術逐步進入大眾的視野。區塊鏈技術其分布式記賬、不可篡改的特點，可改善傳統供應鏈金融的不足，被廣泛認為可應用于供應鏈金融領域。在我國區塊鏈信息服務備案中，供應鏈金融的相關項目整體呈上升趨勢。目前，成本、推廣與監管問題阻礙了區塊鏈+供應鏈金融項目的實際應用落地。建議區塊鏈+供應鏈金融領域未來在平臺建立上，機構各司其職，分工具體化;產業發展上，深入產業鏈，實現項目全面化、精細化;政策法規上，及時跟進，推進以鏈治鏈。

近年區塊鏈技術逐步進入大眾視野，供應鏈金融作為區塊鏈技術的典型落地場景，被眾多研究者關注。供應鏈金融不同于傳統的銀行信貸，為企業因缺乏信用與資產導致的融資困難問題提供了一種較好的解決途徑。但傳統供應鏈金融因存在貿易合同偽造、交易信息模糊等問題，企業貿易往來真實性難以準確認證，為銀行及供應鏈金融企業對借款企業資質審核帶來了巨大的時間成本與信用風險。區塊鏈技術分布式記賬、不可篡改的特點，可以實現票據的鑒偽、拆分與信用的多級流轉，滿足更多企業貸款需求，可以解決傳統供應鏈金融部分不足。信通院發布的《區塊鏈白皮書（2020）》顯示，截至2020年10月國際區塊鏈信息服務中，政務領域項目占比最高，達到32%;其次是金融業領域（不包括數字貨幣）項目數量占比達到12%;數字貨幣項目、醫療健康項目、數字身份項目分別占比為10%、6%、5%。全球區塊鏈產業金融投資占比美國最高，為27%;其次是中國，為24%，我國在該領域還需要加大投入力度。在商業銀行與金融科技企業紛紛布局區塊鏈+供應鏈金融平臺的今天，明晰我國相關領域現狀與問題變得尤為重要。

一、供應鏈金融的基本概念

供應鏈金融這個概念還沒有一個完全統一的定義。從廣泛的角度來分析，可以把供應鏈金融理解為：把信息流動和資金流動以及商業流動這幾個方面結合到金融機構里面，使其進行一個融合，從而進一步為供應鏈當中的制造組織系統在資金方面提供支持幫助的一種金融類的活動。從狹義的角度來分析，可以把供應鏈金融理解成為一個企業的核心信用體系，通過金融機構和第三方物流企業以及一些其他與之有工作聯系的企業之間進行相互合作，從而為企業甚至是整個供應鏈提供金融相關方面的服務。供應鏈金融使得商業銀行開始與物流企業、有較強競爭力的核心企業及供應商進行合作，并逐漸衍生出供應鏈金融業務經理這一職位。在此期間，商業銀行通過平臺化方式全方位參與了整個交易過程，形成以中小企業自身供銷交易為背景的“N+N”模式。相比于以往的貸款模式來說，在一個完整的供應鏈金融中，每一個企業都可以使用自身的優良信譽，用一個比較優厚的條件從銀行申請貸款。

二、區塊鏈的基本特點

（一）去中心化

由區塊鏈的定義可知，區塊鏈以互聯網點對點技術為依托，采用分布式底層架構，每一個節點都可以成為系統的中心，這就是與傳統集中化計算最大的不同，有助于打破中心化的架構瓶頸，防止當中心節點遭受故障時數據被破壞。

（二）不可逆

區塊鏈技術同時具備不可逆性，即區塊信息不能被篡改，區塊鏈采用了數據加密技術，所有的系統驗證都被存入系統中，永久保存，不能刪除只能追加，每一個節點的數據都會被復制到所有的節點中，一旦有數據被更改，將不能受到系統的認可，保證信息的可信任度。

（三）透明化、可公開

由于區塊鏈技術的設計特性，每一個數據都是可追溯的，保證數據的安全性，每一個節點都保存了數據副本，數據信息交易記錄透明化、公開化、可審查、可訪問。其次，區塊鏈系統是具有時間序列的，打上時間戳之后，有效記錄了區塊交易時間，保證數據信息的及時性。

三、區塊鏈技術驅動供應鏈金融的應用

（一）可以有效解決企業信息不平衡的現象

各個企業之間存在真實的交易，以這個條件為前提才可以開展供應鏈金融這項業務。它可以達到使信息數據公開透明的作用，讓銀行以及其他的金融機構可以更加詳細明確地掌握供應鏈之上的所有企業的基本情況和遵約守信程度，以及與其他企業之間進行交易的具體情況等一系列信息。以前對于企業信息公開程度比較低，所以一般情況下我國的銀行是和企業進行一對一的單獨溝通，在這個過程當中取得自己需要的信息數據，工作效率比較低。所以，供應鏈金融這項業務的出現，有效地解決了企業信息不平衡的現象。

（二）開啟了企業全新融資方式

企業融資需要較高的成本，風險也是比較大的。所以，貸款困難一直以來都是企業的主要難題，供應鏈金融的產生對企業在融資方面開啟了一種全新的方式，對供應鏈中的企業進行資源整合，在一定程度上可以為企業產生一些有效的幫助，與此同時，也可以幫助銀行主動對企業進行貸款服務，有利于雙方之間的合作共贏。

四、區塊鏈技術驅動供應鏈金融現存問題

（一）成本問題

1.平臺研發成本比較高昂

區塊鏈目前仍處于發展初期，相關技術平臺的開發需要耗費巨額的資金投入。以國有大型銀行和股份制銀行為例，在金融科技/信息科技方向資金投入巨大。對區塊鏈人才的需求與爭奪也加劇了區塊鏈相關技術落地的投入成本。有報告調查發現，有6%的受訪商行認為無法負擔金融科技發展的資源投入。

2.平臺運營難度大、成本高

區塊鏈不可篡改與去中心化的特性，為金融機構與各級企業提供了更多的信用支撐。但相較于傳統的中心數據庫模式，去中心化系統的維護成本高、難度較大，去中心化、準確性與成本效率三者難以兼顧。尤其是對小微企業，為區塊鏈的運營維護設置專業技術人員的成本較高。同時，為降低運營成本，相關平臺多采用聯盟鏈的搭建思路，由指定有限節點負責記賬操作，一方面網絡建設成本僅由少數參與方承擔;另一方面使得去中心化程度降低，削弱了節點間的信任共識。

（二）推廣問題

1.融資利率缺乏吸引力

區塊鏈高昂的研發成本與運營成本導致研發區塊鏈+供應鏈金融平臺所需資金成本高昂，盈利空間窄，融資利率高。較高的融資利率與維護運營成本使供應鏈上的各級企業通過區塊鏈平臺進行融資的欲望較低，企業缺乏加入區塊鏈的動力。

2.缺乏核心企業的支持

區塊鏈金融以核心企業為依托，目前區塊鏈+供應鏈金融發展尚處于起步階段，部分核心企業采取觀望態度。同時，供應鏈金融在行業上并不具備普適性，不是所有供應鏈金融業務場景都能夠在區塊鏈加持下獲得效率及業務范圍方面的提升，所以企業積極性不高。

3.相關平臺良莠不齊，同質化嚴重

部分區塊鏈+供應鏈金融項目缺乏體系化業務運營管理組織，產業政策精細度有待提升。同時，項目鑒別需要較高的知識水平，企業接受程度、積極性不高，難以在上下游企業中有效推廣。

（三）監管問題

1.金融邊界逐漸模糊，監管標準不統一

目前，我國已形成以央行、網信辦與工信部主導的區塊鏈監管的基本框架。但隨著金融從業機構種類的多元化，混業的趨勢加速，金融邊界逐漸模糊。除商業銀行及傳統供應鏈金融機構外，大型科技公司由于技術與信息優勢，在金融科技領域先發優勢強，在普惠金融、小微企業融資等方向發展迅速。由于我國現行監管框架以機構監管為主，監管標準的不統一可能導致監管套利的出現，監管框架有效性被減弱。

2.智能合約等新技術的法律效力問題

區塊鏈的智能合約技術能夠在一定程度上代替部分中介職能，避免了人為因素的參與，使得供應鏈金融業務相關交易信息公平可信。但智能合約不是法律意義上的合同，其法律效力仍待商榷。同時智能合約以代碼形式布置在區塊鏈平臺中，無需人為操作，一旦出現可被利用的技術漏洞，會帶來嚴重的安全隱患。

五、區塊鏈技術驅動供應鏈金融發展建議

（一）平臺搭建上，機構各司其職，分工具體化

目前，商業銀行、非銀行類金融機構、大型科技公司及區塊鏈技術公司等均積極布局區塊鏈+供應鏈金融業務，但由于不同企業資金、技術、信息與客戶類型存在較大差異，其發展方向上將各有側重。商業銀行及非銀行類金融機構可依托借助區塊鏈技術改善原有供應鏈金融業務，與大型科技公司或區塊鏈技術公司合作，搭建適宜自身的區塊鏈+供應鏈金融平臺，解決原有業務流程信用難以拆分、流轉的不足。大型科技公司在依托自身信息流與供應鏈發展供應鏈金融的同時，可通過研發BaaS平臺為其他金融機構或核心企業提供模塊化、組件化服務，并為日后數據跨鏈提供資源。區塊鏈技術公司可針對特定領域或特定場景，與技術發展相對較慢的金融機構合作，通過場景細分，為供應商與核心企業構建貼合行業的供應鏈金融解決方案。

（二）產業發展上，深入產業鏈，實現項目全面化、精細化

區塊鏈不可篡改的特性在緩解金融機構、核心企業與供應鏈各級供應商之間的信任難題上具有一定優越性。目前受限于平臺的搭建運營成本與不同產業鏈業務邏輯及流程的差異，區塊鏈+供應鏈金融項目多集中于傳統的供應鏈金融優勢產業，難以達成全行業覆蓋。隨著區塊鏈技術在供應鏈中的逐步推廣與應用，供應鏈金融業務也將得到長足的發展。對此，相關技術與業務經驗的積累將為供應鏈金融產品的精細化、全面化發展提供基礎，提升效率與業務范圍，降低中小微企業融資難度與融資成本。

（三）政策法規上，及時跟進，推進以鏈治鏈

區塊鏈技術作為極具發展潛力的一種新興技術，帶來的監管與法律空白需要政府對區塊鏈行業密切關注，及時跟進法律法規與政策支持，對行業健康發展作出正確引導。對區塊鏈應堅持以鏈治鏈、全面監管的原則，降低金融風險?？蓪⑾鄳蓪徲嬕笸ㄟ^智能合約等方式嵌入區塊鏈平臺本身，為監管機構提供實時監控交易與事后持續審查的平臺。就當前情況來看，我們國家針對供應鏈金融這方面相關的法律法規是非常缺乏的，供應鏈在進行融資的過程當中沒有一個可以遵循的完整要求和準則，這就導致了供應鏈融資自身的主要作用沒有辦法更好地展現出來。并且現在這個形式之下的每一個企業如果想要更好地進行高質量發展就不能缺少法律法規的支撐作為一個基礎條件，所以對于供應鏈金融相關的法律條款進行健全工作就顯得非常有必要。在這當中需要格外注意三點內容，首先需要健全不動產擔保制度，在合作的過程當中如果部分企業沒有履行合同所規定的制度規則，出現違約的行為，那么就能夠及時地利用法律法規，對其在進行貸款時所抵押的一些不能移動的財產進行掌管分配，從而減少自身的損失，在法律的保障之下降低因違約所帶來的風險。其次就是需要以我們國家所出臺的全新政策作為一個指導方向，對于一些企業在進行信用貸款的一系列法律條款不斷進行完善，引導企業朝著一個良好正確的方向成長發展。最后就是需要完善整個信用系統，到目前為止我們國家對于信用系統這方面的管理仍然處于一個初級階段，在對一些企業進行信用評估工作的時候比較困難，想要解決這個問題可以收集一些小企業在信用評估方面所產生的信息數據，然后進行篩選整理創建一個聯網的數據信息資料庫，給銀行在信用評估時提供一個有效的參考資料。

結語

目前我國區塊鏈技術賦能的供應鏈金融仍處于起步階段，在具體的項目落地上需要走的路仍有很遠。在克服現有的成本問題、推廣問題與監管問題，突破發展困境后，區塊鏈+供應鏈金融必將得到長足與迅速的發展，為供應鏈金融市場注入更多新鮮活力，助力小微企業發展，以金融帶動企業的騰飛。