供應鏈視角下電商為核心的互聯網金融研究

周鋒華

近些年來，隨著網絡技術的不斷發展，互聯網進入了千家萬戶，電子商務平臺紛紛建立起來。與電商平臺發展密切相關的供應鏈使得貨物流通、網上購物成為常態。供應鏈保證了貨物的運輸、信息的傳遞，將產品消費、信貸服務和物流緊密聯系在一起構建了完整的體系。

近年來，隨著信息技術的不斷發展，全球進入了信息經濟時代，電子商務行業異軍突起，它是信息科技與經濟管理緊密結合的產物，滲透在我國經濟、生活的方方面面，具有相當廣闊的發展前景。電子商務有諸多形式，其中B2B是最為廣泛、影響較深的主要業務模式。B2B作為一個虛擬的交易平臺，在互聯網交易的基礎之上，聯合金融及物流業，提供優質服務。企業與B2B電商平臺合作將成為信息經濟時代發展的趨勢。中小微企業在電商市場發展同樣面臨資本金短缺的瓶頸。為了解決企業融資需求，國內許多電商平臺與商業銀行合作，共同探索以“網商供應鏈貸款”“電子訂單融資”“電子倉單融資”等為主要運作模式的線上供應鏈新型融資服務。

一、供應鏈概述

（一）供應鏈概念

截至目前，供應鏈的定義尚不明確，很多學者對供應鏈給出的定義不同。供應鏈是企業的核心樞紐，與企業原材料和物品流動相關，通過供應鏈，制成品利用物流和資金流，借助網絡傳輸，建立起動態流動網絡。供應鏈包含生產、分銷等供應商和零售客戶。從某方面來說，它屬于典型的企業模式，但是其涉及的領域更廣，包含了網絡鏈節點中的所有企業。它將客戶與供應鏈、資金鏈和信息鏈緊密聯結在了一起。運輸、包裝都是供應鏈的組成部分。

（二）供應鏈類型

1.穩定與動態供應鏈

供應鏈主要分為穩定和動態兩種類型。一種是單一穩定的核心供應鏈，這樣的供應鏈較為穩定。動態供應鏈具有很強的動態性，基與復雜需求和頻繁變化，需要根據實際情況來調整。

2.平衡與傾斜供應鏈

供應鏈又分為平衡與傾斜供應鏈。供應鏈趨于整體穩定狀態，但是在供應鏈上的用戶需求無時無刻不在發生變化，假如供應鏈仍可以滿足用戶需求，這就表明供應鏈狀態相對平穩;相反，如果供應市場變化明顯，就會增加供應鏈成本，也會增加庫存成本，企業無法以最佳狀態運作，供應鏈就會展現傾斜的姿態。

二、電商互聯網金融產生背景與原因

（一）電子商務奠定了互聯網金融的基礎

國家早在2015年就頒布了電商發展指導性意見，此后不斷出臺相關文件，這些標志性文件代表著電子商務開始快速發展和規范。電子商務交易額突破7萬億元，P2P交易額超過了5萬億元。網絡零售對比同時期增長到了48%，奠定了電子商務金融發展基礎。

（二）小微企業融資難

我國小微企業總體規模小，缺乏抵押財產，交易產生的風險系數高，小微企業獲得融資難度較高。產生這種現象的原因主要有：一是小微企業缺乏有效支持，難以利用股權獲得市場融資。二是喪失金融機制，很多銀行傾向投資實力雄厚的公司，對小微企業的支持力度不足。三是，電子商務在長期發展后，國家大力扶持小微企業，給予這些企業政策和資金扶持，在很多關鍵領域，這些政策一些時候僅僅局限在表面，難以深入開展。

（三）電商金融融資成本低，審核時間短

電商金融有銀行所不具有的優勢，貸款者在進行貸款時首先需要提供足夠的資料，銀行會利用大數據對這些資料進行審核和風險評估，考慮到這些資金的放貸安全性，銀行會審核申請人的資產，審核期限較久。電商金融借助互聯網平臺記錄交易客戶的信息和動態，綜合分析外部數據，使其掌握申請人的信用狀況。

三、供應鏈視角下電商金融運行模式

（一）消費者信貸

以供應鏈為導向，商家通過供應鏈將產品投放到交易平臺，使用大數據技術分析消費者偏好，依據消費者的消費能力，給予消費者信用消費，使其可以使用授信額度來消費，提示消費者按時還款，實際上電商平臺依靠的是對消費者的信賴。可靠的網絡信用貸款為“打白條”和“螞蟻借唄”等。

（二）小微企業貸

另外一種方式的信貸消費也是建立在供應鏈基礎上的，互聯網電商借助供應鏈使網上消費成為可能，在進行貸款時，申請貸款業務，電商平臺依據借貸者信息，經過審核后，詳細分析大數據，預防出現的數據風險，向貸款方提供足夠的信用貸款，而且這些貸款不需要任何抵押。

對供應商組織貸款。供應商可以為顧客提供需要的產品，對這些商品進行授信交易，提供信用貸款。電子商務開放的產品交易可以為第三方提供直接銷售的商品。當第三方向申請者提供信用貸款消費時，根據雙方交易，判斷信息的實用性，考慮貸款交易的合理性。為了幫助消費者獲得貸款，第三方可以在這些平臺的基礎上發放信用貸款。

四、供應鏈視角下電商金融面臨的風險及應對策略

（一）電商企業供應鏈金融發展現狀

1.行業背景

我國供應鏈最早可以追溯到20世紀20年代上海推出的“存貨質押貸款”產品，隨著中小企業的融資需求力度增大，我國供應鏈金融業務不斷進行創新，在此過程中，銀行扮演著核心角色，核心企業一直作為載體出現，為上下游企業提供融資。深圳銀行經歷了長期艱難探索后，在2006年率先開啟了“供應鏈金融業務”，有效彌補了國內供應鏈金融領域的空白。之后，國有銀行紛紛效仿推出了屬于自己的供應鏈金融業務，以招商銀行為例，該銀行在2005年就轉移了公司業務，將發展重心放在了小企業身上，從供應鏈金融為主要突破口，并在分行試點開啟了這類業務，大型規模企業成為發展主體，上下游企業以購買或者提供服務的方式進行銷售融資，給予商品提貨權等多種特色的創新融資服務，之后招商銀行始終沒有停止創新的步伐，在發展的基礎上同時推出了電子商務供應鏈和跨境金融供應鏈業務。

電子商務在快速成長的同時，電商企業供應鏈金融創新發展的目標得以實現，同時，隨著電子網絡技術的不斷發展，許多網上電子支付產品出現，例如互聯網支付、移動支付、大數據及云計算等為電子商務供應鏈金融發展開拓了空間。

在這樣的基礎上，國內許多電商公司出于戰略需要，紛紛建立了屬于自己的供應鏈模式，例如京東、阿里巴巴和蘇寧等知名的電子商務平臺，競爭逐漸由零售領域轉向了供應鏈金融領域。電子商務企業在發展的同時也帶來了更多的供應鏈客戶，增強了市場競爭性，從而可以更加靈活應對客戶的差異性需求。

供應鏈金融的發展實際上是建立在真實交易的基礎上，在此基礎上金融業務得以快速發展。深圳集聚了許多中小企業，這也是供應鏈發展最為前沿的地方。目前，我國大概80%的供應鏈企業集中在深圳地區，規模超過了2500億元，大約30%到40%的資金來自供應鏈金融。

2.行業競爭力分析

從供應鏈整體管理來看，未來的競爭力反映在不同的供應鏈上。在復雜的市場環境中，機遇與挑戰并存，供應鏈競爭趨勢十分激烈。如何在激烈的市場環境中，充分發揮供應鏈優勢，提升整個金融供應鏈質量。

（1）政府行為

政府行為產生的影響是不容忽視的。從政策影響機制入手，政府必須確立產業競爭優勢。例如通過完善財稅機制來增強金融產品的市場定價能力，制定詳細可行的貨幣政策控制市場，從而間接影響電商金融供應鏈產品成本。

發展多元經濟實體，特別是使用多元金融體系，擴充了金融融資渠道，肯定了互聯網金融的發展意義，并建立起適合發展的互聯網金融安全體系。

（2）市場機遇

市場機遇因素難以預測，比如建立在電子商務基礎上的供應鏈電商金融提供了新的思路，突破了傳統思維的限制，在互聯網金融模式下，使用大數據建立豐富的客戶資源庫，根據線上交易追蹤企業交易記錄，使用云計算信息手段建立風險模型，避免出現信息不對稱問題，簡化貸款流程，合理控制企業風險，回收企業資本。這樣的模式與銀行主導的供應鏈金融模式相契合，具有較強的競爭能力。

（二）電商金融面臨風險

1.技術風險

一是利用現代互聯網技術，創建現代網絡金融體系，當計算機外部系統遭到病毒或者不明黑客攻擊，雙方交易會遭到限制。二是細化貸款面臨的風險。互聯網金融有傳統金融所不具有的特殊優勢，放款速度快，放款限制少。在金融貸款上，必須細化其標準，控制風險發生的可能性，量化風險標準。

2.信用風險

在虛擬網絡基礎上，必須建立現代互聯網金融體系，在電商平臺上進行資金供求交易，雙方不用見面就可以完成交易。我國金融征信系統已經具備一定的規模，系統建立起內在聯系。很多電商企業在網上進行交易，得到了較多的金融數據，并對這些數據授信，但卻無法真正了解客戶需求及資金流向。同時，對征信系統進行監管時，產生了較高的違約風險。一旦信用系統發現客戶出現違約行為，電商平臺難以追回資金，增加了信貸風險。

（三）供應鏈視角下電商金融風險應對策略

1.開發網絡安全技術

加強安全防護，建立防火墻技術，保證電商金融網絡的有效性和安全性，在供應鏈視角下，必須加強網絡安全建設，對出現的安全問題及時解決，量化修改模型，保證指標的科學性，降低信用放貸存在的風險。

2.完善金融征信體系建設

增強金融部門的協調能力，建立銀行、個人和企業三者結合的網上征信系統。通過完善供應鏈，從供應鏈角度出發，搭建電子商務平臺，建立征信系統，建立互聯網信用扶持系統。在進行交易是，通過征信系統，信貸網絡可以查看到對方的信用狀況，使資金的安全性有了保證。

3.構建供應鏈企業激勵機制

在供應鏈系統中，參與的主體既是利益追逐者也是風險規避者，在逆向選擇和道德風險上產生的問題是信息不對稱。供應鏈企業代理人實際上是提高經濟活動效益的有效手段，管理激勵機制，規范主體契約關系，通過采取各種激勵手段，完成對應目標，推進供應鏈協同發展。

結 語

現代互聯網發展戰略的實施，國家推進供給側結構性改革，這些機遇為促進互聯網金融發展帶來契機。盡管電商金融領域存在不足，但是我國今后可以通過完善立法，建設完善的征信系統，打造現代化的互聯網金融平臺，為我國經濟增長開辟出新的增長點。

（作者單位：江西省贛州銀行股份有限公司贛縣支行）