北方港口動力煤供應形勢有所好轉

3月下旬以來，北方港口的動力煤供應形勢呈現好轉態勢，也是促使北方港口現貨煤價高位回落的主要原因，監測數據顯示，北方主要港口5500kcal/kg和5000kcal/kg現貨動力煤，4月8日交易報價分別為1250～1300元/t和1050～1100元/t，普遍比今年3月份的近期高點下降了400元/t左右。

綜合來看，北方港口動力煤供應形勢好轉體現在以下3個方面：

第一，北方主要港口動力煤庫存有所增加。相關數據顯示，從3月初開始（見附圖1），盡管北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港）的動力煤庫存量仍然明顯低于2021 年同期水平，但是庫存數量呈現逐漸增加的局面，4 月7 日的庫存量為2024.2 萬t，低于2021 年同期441.7 萬t，但比2 月28日增加434.9萬t。

第二，北方港口動力煤供求關系的緊張程度趨于緩和。相關數據顯示（見附圖2），盡管近期北方四港的“貨船比”指標繼續運行在合理估值下線的下方，但是其向合理估值回歸的趨勢較為明顯，也表明北方四港動力煤市場的“賣方市場”程度趨于緩和，這應該是促使現貨動力煤價格高位回落的主要原因。

第三，針對北方港口動力煤的短期需求出現降溫。相關數據顯示（見附圖3），3 月下旬以來，我國沿海煤炭運價綜合指數整體呈現走低態勢，表明國內海上煤炭運力出現寬松局面，預示下游消費和貿易企業針對北方港口的動力煤需求減少，給北方港口動力煤市場帶來消極影響。