這些公司的巨資投入左右其未來

苗中杰

《紅周刊》：中偉股份公告稱公司3個全資二級子公司分別與RIGQUEZA在印度尼西亞哈馬黑拉島WedaBay工業園（IWIP）內投資建設紅土鎳礦冶煉年產高冰鎳含鎳金屬4萬噸項目，每個項目總投資4.2億美元，3個項目投資合計12.6億美元（折合人民幣約113億元），巨資投入高冰鎳項目對中偉股份的發展有何影響？

邱諍：中偉股份與RIGQUEZA合作的紅土鎳礦高冰鎳項目不僅只有上述3個，在2021年4月公司就與RIGQUEZA簽署了《紅土鎳礦冶煉年產高冰鎳含鎳金屬3萬噸（印尼）項目合資協議的議案》，項目總投資約為2.43億美元。此后的2021年11月，公司追加投資與RIGQUEZA再建一個3萬噸紅土鎳礦高冰鎳項目，總投資約為3.30億美元。加之本周公告的3個新項目，上述5個項目合計投資高達約18.32億美元，折合人民幣約123億元，按中偉股份占70%股權計算，需投入86億元以上。高額的投資已導致中偉股份有息負債大幅增加，截至2021年12月31日，公司長短期借款合計為59.57億元，而截至2022年3月31日公司長短期借款合計已增至119.31億元，公司利息支出大幅增加。

高冰鎳是鎳精礦經電、轉爐初級冶煉而成的鎳、銅、鈷、鐵等金屬的硫化物共熔體，用于生產電解鎳、氧化鎳、鎳鐵、含鎳合金及各種鎳鹽，特殊處理也可直接用于煉鋼。中偉股份項目生產的高冰鎳是制造高純度硫酸鎳的原材料，高純度硫酸鎳是三元前驅體不可或缺的核心材料。三元前驅體是中偉股份的主導產品，高冰鎳業務將為中偉股份三元前驅體業務的發展提供可靠的資源保障，打通并進一步優化公司原材料供給，進而降低公司高鎳三元前驅體生產成本。

需要注意的，鎳礦資源主要以硫化鎳礦和紅土鎳礦為主，硫化鎳礦與紅土鎳礦的屬性完全不同，硫化鎳礦的鎳是以硫化物形式存在，而紅土鎳礦的鎳是以氧化物形式存在的。高冰鎳從化學成分來講主要是鎳和硫，它本來是硫化鎳礦的主要中間產品，對硫化礦來說只需要把硫化鎳和其中的雜質氧化物造渣分離即可，而紅土鎳礦高冰鎳的生產方式較硫化鎳礦復雜的多。此外硫化鎳礦一般品位較高，而紅土鎳礦不僅品位低，且雜質的總含量往往是鎳含量的數十倍，由于硫化鎳礦經過近百年開采，資源已逐漸枯竭，人們不得不將目光投向紅土鎳礦。雖然存在先天缺陷，紅土高冰鎳并不是硫酸鎳的主流生產技術，但受硫酸鎳需求旺盛影響，紅土高冰鎳目前前景尚可，但未來若硫酸鎳市場需求出現波動，將會對紅土高冰鎳項目產生較大的影響。

除中偉股份外，目前還有多家上市公司投入到了高冰鎳項目。其中華友鈷業2020年時公告稱總投資5.16億美元在印度尼西亞合資建設年產4.5萬噸鎳金屬量高冰鎳項目，目前工程進度約30%。盛屯礦業投資的兩個高冰鎳項目鎳金屬量分別為3.4萬噸和4萬噸，其中3.4萬噸項目已開始生產。此外偉明環保擬投資年產鎳金屬4萬噸高冰鎳項目，道氏技術擬建設印度尼西亞紅土鎳礦年產2萬噸鎳金屬量高冰鎳項目。上述項目中，華友鈷業和盛屯礦業的投入時間較早，可作為中偉股份未來的參考標的。

《紅周刊》：中曼石油公告稱，公司擬募資總額不超16.90億元，用于溫宿區塊溫北油田溫7區塊油田建設項目、補充流動資金，該項目投資前景如何？

邱諍：2021年，中曼石油獲得了自然資源部頒發的采礦許可證，成功實現向資源型企業的戰略轉型，并成為第一家獲得國內常規石油天然氣區塊采礦許可證的民營企業。中曼石油共計獲得1086.26平方公里的新疆溫宿區塊石油天然氣勘察探礦權，目前已完成了其中377平方公里的三維地震，并在此區域中發現3個有利區塊，分別是溫北油田溫7區塊、紅旗坡區塊和賽克區塊。其中溫北油田溫7區塊石油天然氣探明儲量新增報告已獲自然資源部備案評審通過，溫北油田溫7區塊探明原油地質儲量3011.00萬噸，探明天然氣地質儲量4.49億立方米。

數據顯示，溫宿項目產油量快速提升，2019年和2020年溫宿項目的年度累計產油量分別僅為0.59萬噸和4.58萬噸，而2021年溫宿項目年度累計產油量已達17萬噸。截至2021年12月31日，溫宿項目已完成30萬噸產能建設目標。目前國際油價每桶已超過100美元，按照上述經濟可采儲量，按照平均每桶55美元保守估計推算，中曼石油在溫7區塊開采原油收入累計將超過100億元，即使油價波動，經濟效益仍十分可觀。（本文所涉個股僅做舉例，不做買賣推薦）