淺談公允價值計量下非經常性損益對盈余管理的影響

蘭金娜

摘 要：文章針對公允價值計量問題，從研究背景、研究現狀、實證研究設計等方面進行了探討，結果證實：非經常性損益和凈利潤之間存在顯著關系，上市公司可利用非經常性損益對盈余進行管理。

關鍵詞：公允價值計量;非經常性損益;盈余管理

新會計準則實施以來，公允價值計量模式引起了相關學者的關注。公允價值計量模式的實施，既能提高會計信息質量，又能為個別上市公司的盈余管理提供機會。鑒于此，本文從非經常性損益對利潤的影響著手，對影響盈余管理的因素進行了分析。通過實證研究設計，從公允價值投資收益、變動損益、營業外收支凈額和資產減值損失等方面，探討了其給盈余管理帶來的影響，希望能為上市公司的公允價值計量運用提供借鑒和參考。

一、研究背景

在會計工作中，通常借助會計計量模式評估和反映信息質量，我國最初所用的計量模式是根據歷史成本核算的。1998年，我國引進了公允價值計量模式，然而受我國經濟水平的影響，該模式并未得到企業很好地運用。此背景下，我國在2001年對企業會計準則進行了重新修訂，取消了大部分的公允價值計量內容。伴隨著經濟全球化進程的加快，資本金融和衍生工具越來越多，單純的依靠歷史成本進行計量已無法滿足需求，公允價值計量模式成為開展會計計量工作的最終選擇。鑒于此，我國在2006年2月制定了新會計準則體系，該體系最明顯的變化是納入了公允價值計量模式，因此公允價值被廣泛用于很多準則，這也使得公允價值計量模式受到大多數企業的應用。2008年，金融危機爆發，公允價值作為和金融危機相關的一大準則，備受各界關注，全球經濟環境的日益加劇，給上市企業的經營帶來了嚴重影響，降低了企業的會計信息質量，促使其開始重視盈余管理，因此公允價值計量模式的運用成為一個熱門話題。

隨后的一段時間，我國的財政部門在2009年6月頒布了《公允價值計量（征求意見稿）》;2012年5月頒布了《企業會計準則第X號》，向全社會尋求意見;2014年1月，頒布了《企業會計準則第39號—公允價值計量》，對公允價值的計量、披露進行了規范，與2014年7月正式實施。在公允價值被公眾認同的同時，人們不斷提高著對公允價值計量的認識，開始借助該工具進行盈余管理。在國外，盈余管理也是熱議話題，但對于我國來講，盈余管理的研究并不成熟。伴隨著股份制企業的發展壯大，市場經濟環境得到了改善，很多上市公司的盈余管理也得以廣泛應用，這是因為受政治、經濟利益影響，管理層的盈余管理主觀性始終存在，雖然盈余管理建立在法律法規的框架下，但仍具備可操縱空間，故而盈余管理的研究也很有意義。

二、公允價值計量下非經常性損益對盈余管理影響的研究現狀

（一）國內研究現狀

自我國引入公允價值計量模式以來，相關學者將其和盈余管理結合在一起展開研究。比如，葉建芳、周蘭等對上市公司借助公允價值對金融資產的分類進行了研究，其中并不包括金融保險行業，由于出售金融資產的價值變動被列入變動損益，上市公司為增加凈利潤，通常會對公允價值變動損益進行調整，并在分類金融資產時將其劃入可供出售的金融資產，而非交易性的金融資產，其結果是使上市公司獲得更為廣闊的盈余空間，當企業出現利潤下滑或虧損時，管理層就會盡快處理已明確的資產類型，以獲得更多利潤;吳克平對上市公司的盈余利用手段進行了研究，包括投資收益、變動損益等，通過上述手段保證上市公司正常經營，并提高經濟利潤。另外，也有學者以商業銀行為調查對象，結果顯示商業銀行在日常的經營中，普遍存在用公允價值管理盈余的行為，但是公允價值的計量屬性并沒有得到很好地使用。

（二）國外研究現狀

國外公允價值計量模式的應用比較長，很多學者經過調查和分析，獲得了非常實用、成功的理論和結果。比如，某學者以英國某投資性房地產上市公司為對象，結果顯示：英國的房地產行業中，采用公允價值進行計量獲得的結果，相較于歷史成本計量結果更為精準。同時，公允價值還能改善企業盈余管理的可操作性，在準則范圍內采用公允價值計量對盈余管理進行操控是非常必要的。此外，也有學者以美國上市銀行為對象展開研究，結果顯示公允價值計量的運用，能保證會計信息的準確性，這有助于把控公司的操控盈余行為，更確信了公允價值計量的優越性。

三、公允價值計量下非經常性損益對盈余管理影響的實證研究

（一）樣本選擇和數據來源

1.研究假設

我國2007年實施的新會計準則，將公允價值計量法用于多個領域，比如債務重組、金融工具計量和確認等。在公允價值計量模式應用期間，新會計準則進行了明確且嚴格的規定，其中最特殊的一項是投資性房地產，可使用公允價值計量，也可使用成本計量，剩余領域必須使用公允價值計量。由于公允價值計量方法主觀性明顯，被企業視為首要的盈余管理途徑，以此來調節企業利潤。本研究的重點是非經常性損益給盈余管理的影響，涉及公允價值資產減值損失、投資收益、變動損益、營業外收支凈額4個因素，并做出了相對應的4個假設，即資產減值損失的變化和凈利潤有關、投資收益的變化和凈利潤有關、變動損益的變化和凈利潤有關、營業外收支凈額和凈利潤有關。

2.樣本選擇

本文以2006年-2009年的滬深A股企上市公司為樣本，并對以下公司進行了剔除：財務數據不完整的公司;2006年-2009年未上市或退市的公司;金融保險類公司。通過對上述上市公司的剔除，共選取了1386家上市公司。

（二）模型選擇

1.被解釋變量

凈資產收益率（ROE），通常被用作上市公司配股、增發的依據，及監管上市公司的手段，是上市公司開展盈余管理工作的財務指標。為簡化研究過程，本文基于回歸模型△NIt=β0+β1ΔS+β2ΔEXTIt+ε，將△NI定為被解釋變量。式中△NIt代表上市公司第t年、t-1年的凈利潤差，ΔS代表上市公司第t年、t-1年的主營業務收入差，ΔEXTI代表上市公司第t年、t-1年的非經常性損益差。

2.解釋變量

通過對上市公司非經常性損益盈余管理行為研究發現，上市公司的盈余管理和非經常性損益關系密切。因此，本文選取以下因素為解釋變量：ΔMS為第t年、t-1年的主營業務收入凈額差;ΔAD為第t年、t-1年的資產減值損失差;ΔIR為第t年、t-1的年投資收益差;ΔMV為第t年、t-1年的變動損益差;ΔWJ為第t年、t-1年的營業外收支凈額差。

3.模型

對回歸模型△NIt=β0+β1ΔS+β2ΔEXTIt+ε進行改進，得出模型ΔNI=β0+β1△MS+β2△AD+β3△MV+β4△WJ+β5△IR+ε。

（三）實證結果

對變量進行方差分析發現，在p=0時，F值分別為399.12、490.575、483.081，說明改進后的模型從整體上是可行的。通過回歸系數發現（2007年、2008年），5個解釋變量的p值都是0，低于0.05的顯著水平，認為這5個解釋變量和△NI有關系。除了主營業務收入會給凈利潤帶來影響外，其他4個解釋變量都為非經常性損益，證實了非經常性損益對上市公司盈余管理行為的作用。另外，通過對2009年的回歸系數進行分析，發現ΔAD、ΔIR、ΔMV、ΔWJ這4個解釋變量和△NI有關系，p值都是0。說明非經常性損益和凈利潤之間有關聯。但是，ΔMS解釋變量的統計量為0.213，p=0.832，遠超0.05顯著水平，無法表明ΔMS和△NI之間的關聯。

四、研究結論和建議

（一）研究結論

自新會計準則頒布以來，社會各界對公允價值計量進行了大量研究，得出結論如下：公允價值計量和市場價值差異不大，可保證相關數據的準確性、完整性，以便對財務信息和工作效率進行反映;由于公允價值計量存在主觀性，被個別公司作為掩蓋財務數據有效性，防止公司被退市的常用手段。本文通過實例研究的方法，將投資收益、資產減值損失、營業外收支凈額、變動損益作為4個影響性因素，結果顯示：這些因素均給公司凈利潤帶來影響，其可通過上述因素開展盈余管理。

（二）建議

1.完善市場機制

在我國，雖然新會計準則規定相關科目使用公允價值計量，但是受市場機制的影響，無法真實、完整的反映市場信息，影響公允價值計量工作的有序開展。鑒于此，國家相關部門應完善和優化市場機制，為公允價值計量的順利推進奠定基礎。

2.加強公允價值的理論研究

分析現行會計準則發現，雖然有關公允價值計量的規定越發完善，但大多以條文形式存在，缺少實操指南。俗話說：理論來自實踐，若沒有實踐為基礎，理論也未必真實、完善。因此，應進一步完善公允價值的應用，以此提高計量結果的準確性?？蓮倪@幾點著手：一是學習國外會計準則中有關公允價值應用的經驗，結合我國的實際情況，制定完善、詳細的公允價值會計準則，為我國企業的經營、發展指明方向，有效抑制盈余管理行為;二是相關學者應對公允價值計量、盈余管理進行全面且系統的研究，以此為基礎研究公允價值理論。舉例上市公司的預收制度，當公司賣出產品，并將款項按要求歸入預收款或合同負債后，要及時調整預收款項相對應的所得稅項目，這樣能防止盈余操控行為的發生。

3.優化公允價值的應用環境

在我國，公允價值來源于市場經濟環境，市場機制是其進行計量的前提，需要構建一個合理、充滿競爭的市場環境，這對于公允價值計量的應用非常重要。基于公允價計量屬性分析，資產公允價值很容易在活躍的市場環境下獲得，這有效避免了估值技術帶來的不足與缺陷。要想合理的運用公允價值，首先要為其創設一個良好的應用環境，這也是避免公司管理層主觀判斷的基礎。從當前來看，我國的經濟市場并不完善，無法準確的反映出資產的實際價值，也很難反映出公允價值，從某種程度上給上市公司的盈余管理創造了機會。鑒于此，我國必須加快發展市場經濟，構建完善的市場經濟體制，創設優良的外部環境，為公允價值的運用提供保障。另一方面，公允價值的明確也離不開內部外部環境的公平性，故而還要建立一個數據庫，供外界使用者查閱信息，其中也包括經濟市場的信息，并對該數據庫進行實時更新，保證相關數據信息的實時性、可靠性，切實做到正確運用公允價值，從根本上抑制上市公司的盈余管理行為。

4.規范財務信息披露

第一，規范財務信息的披露方式和流程。實踐證實，信息披露內容決定了信息使用者決策的準確性，因此及時、有效的對公允價值信息進行披露非常重要。從上市公司的信息披露情況來看，很多公司并沒有充分披露公允價值，而且披露過程也不規范。究其根本：這些上市公司僅根據會計準則上的相關條款披露信息，并且信息多為條文，事關公允價值的計量手段、內容等，并沒有在披露信息中做出說明，造成了嚴重的后果，即削弱信息的價值和公信力。對此，應結合具體情況，合理、規范的對財務信息進行披露。

第二，加大信息披露的監管力度。自金融危機爆發后，國內外對于公允價值計量始終有意見。在公允價值計量過程中，由于缺乏完善的披露機制，降低公允價值的有效性，制約著公允價值的推廣。我國現有的公允價值披露機制尚不完善，有很多需要改進的地方，特別是要加大信息披露的監管力度，包括內容計量、列報方式等方面。同時，借鑒并學習其他國家的披露制度，以此來完善我國的信息披露體系。

5.加大上市公司的監管力度

對于上市公司，我國證監會在政策上提出了硬性要求，如增發股票的條件是該上市公司持續3年凈資產收益率不能少于6%，若出現持續3年的虧損，而且下一年度未恢復盈利將被退市。受這些規定影響，很多公司被迫盈余管理。建立健全監管機制，安排專人監管，能減少盈余管理的發生。一是建立健全內控制度，對于上市公司來講，公允價值計量的運用對財務信息產生著正向作用，但也為管理層賦予了更大的自主權，要保證管理層權力的規范行使，就要建立內控體系。比如改進治理結構，建立委員會對公允價值計量的應用把關;二是提升審計監督水平，要求審計人員充分了解公允價值計量的應用方法、信息披露情況，熟練掌握估值技術，規范工作流程，提高審計質量。

五、結語

綜上所述，相較于歷史成本計量模式，公允價值計量模式更契合企業情況，能真實的反映企業財務信息、經營情況，為利益相關者提供可靠信息。本文通過上述分析，發現公允價值計量的應用，為上市公司的盈余管理提供了可能;通過實證研究，發現非經常性損益和凈利潤之間存在顯著的關系。但是，受個人能力影響，文章還存一些問題：選取4個解釋變量進行研究，雖然這些變量均對盈余管理水平產生了影響，但也不能排除其他變量對盈余管理的作用，這其中必然存在偏差;選取上市公司的時間跨度短，研究結果可能會受到一些因素的影響，如金融市場、經濟狀況等。未來，希望相關學者能夠共同努力，利用各種模型、結合我國國情，深入探索上市公司的盈余管理，并提出針對性的建議，避免上市公司借助公允價值過度盈余管理。

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