基于模糊層次分析法的PPP項目風險評估研究

喬建增

（山西建設投資集團有限公司，山西 太原 030002）

0 引言

隨著城市人們居住環境的不斷改善，綜合運行承載力和需求不斷提升，城市公共設施有些已不能滿足人們需求，如教育、醫療等方面公共基礎設施更新擴建已拉開序幕。然而，如何才能避免政府資金不足，又能短期、高效、高質量完成建設目標，盡快投入運行，PPP模式為此提供了可能，PPP（Public Private Partnership），即公共部門與私人投資者的一種合作投資公共產品服務的模式。它兼容了公私雙方項目的優勢，使項目相關方集中資源優勢，共同分擔風險；成為加快建設的新模式，被廣泛采用，也成為各專家學者研究的特點如：王瑤通過對PPP項目實施過程中不同程度參與投資單體構成的核心利益相關者的利益分配問題進行研究，提出風險分擔、監管、爭端解決和相互溝通的協調對策[1]；高華和孫琳鎬運用層次分析法結合灰色聚類評估法從社會資本視角對PPP項目投資的識別、準備、采購、執行和移交階段風險進行分析評價，得出項目的風險等級，為社會資本是否介入PPP項目和確定相應回報提供依據[2]；李愷等從公共管理的視角識別和界定PPP模式的核心主體，從扮演角色、介入階段、利益訴求構建了行政主導模型、政企聯盟模型和伙伴關系互動模型，進行對比分析，認為構建良好機制形成伙伴關系，是提高PPP項目效益的關鍵環節[3]；高小強等通過對實際PPP項目入手，識別影響施工實際面臨的風險因素，運用專家決策的層次分析法分析評估，對項目提供合理依據借鑒[4]。

然而，一方面由于政府財政壓力，按時還款存在風險，另一方面由于施工單位水平參差不齊，參與動機和利益需求各有差異，存在履約風險。因此，如何全方面識別項目全生命周期重要風險因素，使項目降低履約風險，按時交付成為項目實施管理考慮的重要因素。本文在研究PPP相關文獻之后，結合具體項目案例特點，全方位構建PPP項目風險評估指標體系，運用模糊層次分析法，分析PPP項目實施主要影響因素和指標，最后根據評價結果，為順利實施提供科學依據。

1 模糊層次分析法

層次分析法(analytic hierarchy process,AHP)是由美國運籌學家T.L.Saaty提出的一種把多層次、多準則的決策問題進行批評家的綜合方法[5]，而模糊層次分析法則在原有層次分析法的基礎上改進了判斷矩陣的一致性，運用0.1～0.9的模糊判斷標準[6]，使元素之間的對研究問題隸屬關系的相互重要性在分析過程中提高了其定量分析的可靠性，已經被廣泛運用在建筑行業中[7]。具體過程如下。

1.1 結構模型的建立

針對PPP項目實施過程中存在的風險因素，根據相關文獻，確定風險因素集，把識別出來的風險因素集根據所屬的內容分別分成若干組，根據層次分析方法中的層次結構建立層次分析體系，一般把指標體系分為目標層（A層）表示為風險量化總目標；準則層（B層）表示為風險發生概率的影響程度；因素層（C層）則包含有指標體系中PPP項目實施存在的風險因素，就是在風險識別階段識別的風險因素，其中B層則對C層起支配作用，同時又收到A層總目標的支配作用，具體如圖1所示。

1.2 構造判斷矩陣

根據圖1層次分析結構模型，對同層元素之間進行兩兩對比，進行各層次元素構造模糊判斷矩陣。本文采用表1的0.1～0.9九標度法作出因素間的數量標度[8]。

圖1 層次分析結構模型

1.3 計算特征向量

通過兩兩判斷矩陣用方根法求出它們的最大特征根λmax和特征向量W=（W1,…,Wn）T。

1.4 一致性檢驗和排序

為了檢驗在各因素的權值是否合理，對權值進行一致性C.I檢驗。在PPP項目實施中由于參與方的復雜性使得項目需考慮的風險因素較多，在定量分析中為了檢驗各因素是否合理，需進行一致性檢驗，只有保證每個權值都在要求內，計算分析才具有科學價值。具體步驟是首先計算一致性指標C.I。

其次：計算一致性比率C.R

式中：R.I——平均隨機一致性指標，是根據足夠多個隨機發生的樣本矩陣計算的一致性指標的平均值，按權重的大小進行排序。

2 案例分析

2.1 PPP項目風險指標體系構建

筆者通過查閱各相關文獻，同時結合實際項目，在廣泛征求相關專家學者和企業管理人員的基礎上提出了從政治風險、法律風險、財政風險、履約風險、運營風險5方面建立PPP項目風險評價指標體系，如圖2所示。

圖2 PPP項目風險評價指標體系

（1）政治風險。主要是指因項目所在區域政府決策、信用等所帶來的風險，大部分PPP項目本身就是政府為了推動民生發展，但又由于面臨資金壓力，引入社會資本實施的項目開發模式，政府政策的穩定支持是項目在規定時間內落實的有力保證。因此，政治風險是項目實施的首要風險因素。

（2）法律風險。主要指由于項目在實施過程中，一些相關法律、法規的調整和完善，使項目建設成本和收益出現的影響因素，同時對發生相關利益獲得方之間風險共擔、利益共享的依據和保障。

（3）財政風險。該指標包括主要包括還款穩定性風險、通貨膨脹風險、利率變化風險三方面。主要說明在PPP項目實施過程中，對所處項目所在地區在項目運營以后財政的還款風險的指標評估，大部分PPP項目在交付以后，運營期基本在15～30年之間，而財政收入的多少和財政所能穩定持續還款的能力成為項目能否持續運營的有力保障。

（4）履約風險。項目能否按期履約是項目成功的一項重要指標，由在項目實施過程中出現的技術因素和組織管理因素的不確定性，使得項目在建設過程中，施工方的管理經驗不足，疏于管理，導致質量不合格、工期延誤、設計變更多等因素，使項目超出總概算，無法如期履約。

（5）運營風險。主要包括管理能力、運營維護和運營成本三方面風險指標，是項目在投入使用過程出現的一些經營管理的風險指標。

2.2 構造判斷矩陣并一致性檢驗

根據表2構建的PPP項目風險評價指標體系運用0.1～0.9九級標度法，根據專家建議，確定各因素之間的重要性并給予相應的分值構造判斷矩陣并一致性檢驗。

A-B之間的判斷矩陣如表1所示。

表1 A-B之間的判斷矩陣

特征向量計算得W=（W1，W2，W3，W4,W5）T

查表得R.I=1.12：

B-C之間的判斷矩陣如表2所示。

表2 B-C之間的判斷矩陣

該矩陣特征向量計算得W=（W1，W2，W3）T

查表得R.I=0.52：

同理，其他B-C風險指標經計算，一致性都符合要求。

2.3 層次總排序及一致性檢驗

根據2.2計算得到的層級之間的權重向量，對影響PPP項目實施的風險指標體系的所有因素進行總排序，按表3所示。

表3 PPP項目風險指評價指標體系及權重

對總排序結果進行一致性檢驗。計算綜合檢驗指標：

得C.R=-2.5＜0.1。因此，綜合排序的一致性是可以接受的，使用模糊層次分析法評價PPP項目實施的風險管理評估是可行的。

2.4 結果分析

從以上結果可以看出，政治風險（0.263）是影響PPP項目實施的重要指標因素，此外，對17個主要風險因素分析發現，對PPP項目實施影響的前五項先后次序為：政府信用（0.314）、政府決策（0.260）、政策支持（0.207）、法律完善（0.134）和還款穩定性（0.090），可由此見政府信用是PPP項目最終能否順利實施的最重要因素，其次為政府決策和政策支持。

3 結語

隨著城市化發展腳步加快，城市基礎建設從無到有，到現在的智能化發展，基礎設施的更新和擴充成為政府機關一直關注解決的民生問題，而PPP建造模式的出現，則很好的解決了這一財政資金短期不足的問題，吸納社會資本進行參與建造。然而，PPP項目不同于別的傳統項目，這也是許多地方考慮不周就開始建造導致項目最終失敗的原因。本文在查閱許多學者研究成果的基礎上，以PPP項目實施風險管理為研究對象，用模糊層次分析法（FAHP）建立了PPP項目實施風險評價指標體系，運用定量計算和分析評估，得出政府風險是項目實施的主要風險因素，在項目實施過程中，能否持續的支持成為項目如期履約的重點考慮因素，為能夠化解項目實施風險提供能夠科學依據。