速讀

2022年4月27日，北京朝陽區(qū)進(jìn)行第二次擴(kuò)大范圍核酸檢測，繼續(xù)實行“點長”包采樣點機(jī)制，在社區(qū)、商業(yè)寫字樓、地鐵口、戶外廣場等場所搭起臨時核酸檢測采樣點，方便居民能夠就近就便核酸檢測。

中央財經(jīng)委員會

穩(wěn)定市場信心

中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財經(jīng)委員會主任習(xí)近平4月26日主持召開中央財經(jīng)委員會第十一次會議，研究全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)問題，研究黨的“十九大”以來中央財經(jīng)委員會會議決策部署落實情況。習(xí)近平強(qiáng)調(diào)，基礎(chǔ)設(shè)施是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要支撐，要統(tǒng)籌發(fā)展和安全，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施布局、結(jié)構(gòu)、功能和發(fā)展模式，構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家打下堅實基礎(chǔ);中央財經(jīng)委員會是黨中央領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)工作的重要制度安排，各地區(qū)各部門要準(zhǔn)確領(lǐng)會中央財經(jīng)委員會決策部署精神，共同推動決策部署落實落好。會議指出，黨的“十九大”以來，中央財經(jīng)委員會深入研究一批事關(guān)根本和長遠(yuǎn)的重大問題，發(fā)揮了戰(zhàn)略引導(dǎo)作用。加強(qiáng)黨中央對經(jīng)濟(jì)工作的領(lǐng)導(dǎo)，要重視政治引領(lǐng)、綱舉目張，重視統(tǒng)籌發(fā)展和安全，重視科學(xué)制定戰(zhàn)略策略，重視實踐創(chuàng)新、理論創(chuàng)新，重視遠(yuǎn)近結(jié)合、標(biāo)本兼治，重視狠抓落實。會議強(qiáng)調(diào)，要統(tǒng)籌發(fā)展和安全兩件大事，牢固樹立底線思維，切實加強(qiáng)重大風(fēng)險預(yù)測預(yù)警能力，有切實管用的應(yīng)對預(yù)案及具體可操作的舉措。各地區(qū)各部門要準(zhǔn)確領(lǐng)會中央財經(jīng)委員會決策部署精神，主動擔(dān)責(zé)、積極作為，共同推動決策部署落實落好。要加強(qiáng)評估督導(dǎo)，搞好綜合平衡，有問題及時糾偏。要增強(qiáng)貫徹落實的有效性，以實踐結(jié)果評價各方面貫徹落實成效。要引導(dǎo)好市場預(yù)期，講清楚政策導(dǎo)向和原則，穩(wěn)定市場信心。要加強(qiáng)督促檢查，開展跟蹤問效，不斷提高貫徹落實的成效。

短期波動不改

長期投資價值

《中國證券報》發(fā)布評論員文章，4月25日A股大幅調(diào)整，上證指數(shù)跌破3000點，創(chuàng)2020年7月以來新低。綜合機(jī)構(gòu)觀點來看，短期而言，國內(nèi)疫情散發(fā)加大了經(jīng)濟(jì)下行壓力，放大了投資者關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長前景、穩(wěn)增長政策空間、地緣局勢影響的“預(yù)期差”，風(fēng)險偏好大幅降低，市場信心嚴(yán)重不足。但中長期來看，中國宏觀經(jīng)濟(jì)運行、資本市場發(fā)展“穩(wěn)、進(jìn)”的邏輯并未改變。在A股估值已處于歷史低位水平的情況下，投資者對當(dāng)前市場不應(yīng)過于悲觀，中長線資金更宜熬春寒、謀未來。

外匯存款準(zhǔn)備金率

下調(diào)1個百分點

4月25日晚間，央行發(fā)布公告，為提升金融機(jī)構(gòu)外匯資金運用能力，央行決定，自2022年5月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個百分點，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，外匯存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存央行的存款，而外匯存款準(zhǔn)備金率是指金融機(jī)構(gòu)交存央行的外匯存款準(zhǔn)備金與其吸收外匯存款的比率。歷史上來看，此次是央行首次下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，此前曾多次上調(diào)，僅在2021年就經(jīng)過了兩次上調(diào)，從5%調(diào)整到了9%。本次外匯存款準(zhǔn)備金率下調(diào)或與人民幣匯率貶值有關(guān)。近期人民幣匯率出現(xiàn)了快速貶值跡象，過去一周累計貶值幅度達(dá)2.8%。此前的兩次上調(diào)外匯存準(zhǔn)率均發(fā)生在人民幣快速升值期間，上調(diào)后起到了明顯效果，此次人民幣匯率貶值，央行迅速出手下調(diào)，或意在抑制貶值。信達(dá)證券認(rèn)為，下調(diào)外匯存準(zhǔn)率將釋放一部分外匯流動性，增加外匯市場上的美元供給，提高金融機(jī)構(gòu)的售匯意愿和能力，從而緩解人民幣貶值壓力。本次調(diào)整，將釋放外匯流動性約100億美元。消息一公布，境內(nèi)外人民幣匯率跌幅雙雙收窄，美元兌在岸人民幣漲幅由1.98%縮窄至1.14%，美元兌離岸人民幣漲幅由1.23%縮窄至0.01%，4月份以來的上漲趨勢受到明顯的遏制。

釋放消費潛力

促進(jìn)消費恢復(fù)

日前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步釋放消費潛力促進(jìn)消費持續(xù)恢復(fù)的意見》。圍繞保市場主體方面，《意見》指出要加大助企紓困力度。其中，要深入落實扶持制造業(yè)、小微企業(yè)和個體工商戶的減稅退稅降費政策。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化信貸管理，對受疫情影響嚴(yán)重的行業(yè)企業(yè)給予融資支持，避免出現(xiàn)行業(yè)性限貸、抽貸、斷貸。采取切實有效措施制止亂收費、亂攤派、亂罰款行為。鼓勵有條件的地區(qū)對零售、餐飲等行業(yè)企業(yè)免費開展員工定期核酸檢測，對企業(yè)防疫、消殺支出給予補(bǔ)貼支持。落實好餐飲、零售、旅游、民航、公路水路鐵路運輸?shù)忍乩袠I(yè)紓困扶持措施。對承租非國有房屋的服務(wù)業(yè)小微企業(yè)和個體工商戶給予適當(dāng)幫扶，穩(wěn)住更多消費服務(wù)市場主體。“意見”強(qiáng)調(diào)，要加快推進(jìn)國際消費中心城市培育建設(shè)。積極建設(shè)一批區(qū)域消費中心，改善基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)環(huán)境，提升流通循環(huán)效率和消費承載力。推動建設(shè)城市一刻鐘便民生活圈，優(yōu)化配置社區(qū)生活消費服務(wù)綜合體。高水平辦好“中國品牌日”、全國消費促進(jìn)月等活動。支持各地區(qū)建立促消費常態(tài)化機(jī)制，培育一批特色活動品牌。“意見”強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)定增加汽車等大宗消費，各地區(qū)不得新增汽車限購措施，已實施限購的地區(qū)逐步增加汽車增量指標(biāo)數(shù)量、放寬購車人員資格限制，鼓勵除個別超大城市外的限購地區(qū)實施城區(qū)、郊區(qū)指標(biāo)差異化政策，更多通過法律、經(jīng)濟(jì)和科技手段調(diào)節(jié)汽車使用，因地制宜逐步取消汽車限購，推動汽車等消費品由購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變。

證監(jiān)會重磅發(fā)布

提高中長期資金占比

4月26日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，《意見》支持基金管理公司在做優(yōu)做強(qiáng)公募基金主業(yè)的基礎(chǔ)上實現(xiàn)差異化發(fā)展，積極推進(jìn)商業(yè)銀行、保險機(jī)構(gòu)、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司，穩(wěn)步推進(jìn)高水平開放，積極鼓勵產(chǎn)品及業(yè)務(wù)守正創(chuàng)新，提高中長期資金占比，強(qiáng)化行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“意見”共有十大關(guān)鍵點：1.支持公募主業(yè)突出、合規(guī)運營穩(wěn)健、專業(yè)能力適配的基金管理公司設(shè)立子公司，專門從事公募REITs、股權(quán)投資、基金投資顧問、養(yǎng)老金融服務(wù)等業(yè)務(wù)，提升綜合財富管理能力。2.研究進(jìn)一步優(yōu)化基金管理公司交易模式，公募基金后臺運營業(yè)務(wù)外包由試點轉(zhuǎn)常規(guī)，支持中小基金管理公司降本增效，聚力提升投研能力。3.調(diào)整優(yōu)化公募基金牌照制度，適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制，支持證券資管子公司、保險資管公司、銀行理財子公司等專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依法申請公募基金牌照，從事公募基金管理業(yè)務(wù)。4.支持對中國資本市場具有長期投資意愿的優(yōu)質(zhì)境外金融機(jī)構(gòu)設(shè)立基金管理公司或擴(kuò)大持股比例。5.支持符合條件的基金管理公司“走出去”，依法設(shè)立境外子公司，提升服務(wù)境外投資者及全球資產(chǎn)配置的能力。6、 繼續(xù)推動擴(kuò)大QDII額度，拓寬公募基金海外市場投資渠道。穩(wěn)步有序推動產(chǎn)品雙向開放，持續(xù)推進(jìn)內(nèi)地與香港基金互認(rèn)業(yè)務(wù)，穩(wěn)妥拓展ETF互通機(jī)制，支持符合條件的公募基金參與粵港澳大灣區(qū)“跨境理財通”業(yè)務(wù)試點，推動股票ETF納入內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通標(biāo)的。7.大力推進(jìn)權(quán)益類基金發(fā)展，支持成熟指數(shù)型產(chǎn)品做大做強(qiáng)，加快推動ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高權(quán)益類基金占比。有序拓展公募基金投資范圍和投資策略，穩(wěn)步推進(jìn)金融衍生品投資。8.研究推動ETF集合申購業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，積極推動公募REITs、養(yǎng)老投資產(chǎn)品、管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展。9. 提高中長期資金占比。持續(xù)推動保險、理財、信托等各類資管機(jī)構(gòu)通過直接投資、委托投資、公募基金等形式提高權(quán)益投資實際占比，并實施長周期考核。10.加快建設(shè)公募基金賬戶統(tǒng)一查詢平臺，抓緊推出“基金E賬戶”APP，為個人投資者提供“一站式”的基金賬戶及份額信息查詢服務(wù)。

人民銀行回應(yīng)

金融市場波動

人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人4月26日就當(dāng)前金融市場情況接受《金融時報》采訪時表示，關(guān)注到近期金融市場出現(xiàn)一些波動，主要受投資者預(yù)期和情緒的影響。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長潛力巨大，防范化解金融風(fēng)險取得實質(zhì)性進(jìn)展。人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，金融系統(tǒng)落實黨中央、國務(wù)院決策部署，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，支持物流暢通和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，最大限度減少疫情對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的影響;按照市場化、法治化、國際化方針，穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺公司整改工作，促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。上述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，人民銀行將加大穩(wěn)健貨幣政策對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度，特別是支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶，支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和能源保供增供，推出科技創(chuàng)新再貸款和普惠養(yǎng)老專項再貸款，增加1000億元再貸款支持煤炭開發(fā)使用和增強(qiáng)儲能，增加支農(nóng)支小再貸款和民航專項再貸款，保持流動性合理充裕，促進(jìn)金融市場健康平穩(wěn)發(fā)展，營造良好的貨幣金融環(huán)境。

斯里蘭卡股市

連續(xù)跌至熔斷?

受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，斯里蘭卡股市連續(xù)第二天跌至觸發(fā)熔斷，科倫坡全股指數(shù)4月26日重挫8.1%，藍(lán)籌股標(biāo)普斯里蘭卡20指數(shù)下跌10%。斯里蘭卡是2021年全球表現(xiàn)第二好的股市，漲幅高達(dá)80%，但自2月初以來已累計下跌近一半。目前，斯里蘭卡正在經(jīng)歷數(shù)十年來最嚴(yán)重的債務(wù)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由于外匯嚴(yán)重縮水，使得該國不僅無法償還貸款，也無法進(jìn)口食品和藥物等和民生息息相關(guān)的必需品。全球石油和天然氣價格飆升，加上斯里蘭卡貨幣自上月依賴貶值60%，導(dǎo)致該國汽油和烹飪用天然氣嚴(yán)重短缺。燃料短缺加劇了通脹，數(shù)據(jù)顯示，斯里蘭卡3月份通脹率高達(dá)21.5%，為亞太地區(qū)最高。標(biāo)普全球評級將斯里蘭卡的主權(quán)信用評級“CC”下調(diào)至“SD”，即選擇性違約。目前，斯里蘭卡已開始與IMF、私人債權(quán)人以及印度等國就債務(wù)重組和進(jìn)一步援助展開了談判。IMF表示，斯里蘭卡必須收緊貨幣政策，提高稅收，并采用靈活的匯率來應(yīng)對其債務(wù)危機(jī)。

美股尚未觸底

華爾街高呼現(xiàn)金為王

摩根士丹利首席投資官Mike Wilson認(rèn)為，美國股市4月雖大幅下跌，但回調(diào)幅度可能還不夠，尚不具備持續(xù)反彈的條件。“標(biāo)普500指數(shù)即將大幅下跌，因為投資者擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退和美聯(lián)儲大幅收緊政策，正努力尋找避風(fēng)港”。在3月的會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲許多官員指出，在目標(biāo)范圍內(nèi)進(jìn)行一次或更多次50個基點加息可能是合適的。Wilson表示，美聯(lián)儲正迅速收緊貨幣政策，但“面臨經(jīng)濟(jì)放緩的危險”，盡管自2021年11月以來防御性股票表現(xiàn)良好，但他們認(rèn)為鑒于這些股票的估值已經(jīng)超出了實際水平，這些股票不會有什么上行空間。根據(jù)美國投資公司學(xué)會（Investment Company Institute）的數(shù)據(jù)，美洲主要貨幣市場基金的現(xiàn)金持有量從2月份的不到1460億美元升至3月份的1930億美元，創(chuàng)下2022年以來的最高水平。許多市場人士預(yù)計，隨著貨幣市場利率、短期債券收益率及其他類似現(xiàn)金的投資收益率跟隨美聯(lián)儲政策利率攀升，美洲主要貨幣市場基金的現(xiàn)金持有量還會繼續(xù)增加。美國銀行預(yù)計，到2023年年初，美聯(lián)儲的政策利率將從目前的0.25%-0.50%升至3%。貨幣市場基金等類似現(xiàn)金的資產(chǎn)的收益率也將上升至差不多的水平，屆時，這一收益率將達(dá)到目前標(biāo)普500指數(shù)1.4%股息收益率的兩倍多。貨幣市場基金追蹤短期美國國債、高質(zhì)量投資級債券和商業(yè)票據(jù)。富達(dá)國際亞洲多元資產(chǎn)投資管理主管Matthew Quaife表示，在近期疲軟的背景下，維持對風(fēng)險資產(chǎn)的謹(jǐn)慎看法，將專注于防御性策略。他告訴《國際金融報》記者，“要保留現(xiàn)金，但是并沒有大幅減持風(fēng)險資產(chǎn)，因為畢竟有一些修正的時候出現(xiàn)，我們還可以再進(jìn)場布局。”道富環(huán)球投資（State Street Global Advisors）首席投資策略師兼全球客戶解決方案主管Gaurav Mallik表示，與2022年年初時相比，公司的現(xiàn)金持有量增加了至少50%，通過持有現(xiàn)金和貨幣市場基金，公司更加專注于“保持警惕”。“就獲得的回報而言，現(xiàn)在現(xiàn)金才是王道”。